新三板炒房軍團(tuán)大起底：520家掛牌企業(yè)坐擁117億投資性房產(chǎn)

房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)走高，社會(huì)資金潮水般涌向房地產(chǎn)領(lǐng)域，部分公司甚至偏離主業(yè)把“炒房”作為主打產(chǎn)業(yè)。中國(guó)證券報(bào)記者通過(guò)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以2016年半年報(bào)“投資性房地產(chǎn)”科目作為衡量“炒房”程度的指標(biāo)，新三板市場(chǎng)共有520家掛牌公司擁有“用以出租或短期出售”的房產(chǎn)，價(jià)值合計(jì)達(dá)117億元，相當(dāng)于這520家公司合計(jì)凈資產(chǎn)的6.5%。值得注意的是，這520家公司上半年凈利潤(rùn)僅為70億元。

一線(xiàn)城市公司偏好炒房

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板掛牌公司中投資性房產(chǎn)最多的前十甲分別是中城投資、九鼎集團(tuán)、東盛園林、環(huán)渤海(2792.51,-7.360,-0.26%)、好百年、利爾達(dá)、青浦資產(chǎn)、東軟股份、華龍證券、東忠科技。

“投資性房地產(chǎn)”是資產(chǎn)負(fù)債表中非流動(dòng)性資產(chǎn)下的一個(gè)子科目，主要用以記錄企業(yè)為“賺取租金或資本增值（即出售），或兩者兼而有之”而持有的房地產(chǎn)。作為存貨的房產(chǎn)或自用房產(chǎn)并不會(huì)被納入“投資性房地產(chǎn)”科目。也就是說(shuō)，與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)或用于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的房產(chǎn)并不屬于“投資性房地產(chǎn)”。

中城投資是國(guó)內(nèi)歷史最長(zhǎng)的房地產(chǎn)私募投資機(jī)構(gòu)之一，其持有的“投資性房地產(chǎn)”市值一騎絕塵，達(dá)到14.7億元，而公司上半年的凈利潤(rùn)僅為1.1億元；另一私募機(jī)構(gòu)九鼎投資(46.18,-0.830,-1.77%)持有的“投資性房地產(chǎn)”市值為10.9億元，位居第二，公司上半年凈利潤(rùn)4.1億元；東盛園林該數(shù)字為6.7億元，公司位于濰坊市高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，前身是濰坊市林業(yè)局下屬事業(yè)單位“濰坊市花卉苗木良種繁育試驗(yàn)場(chǎng)”，公司上半年凈利潤(rùn)3311萬(wàn)元。

環(huán)渤海從事家居建材領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)和管理，主業(yè)與房地產(chǎn)沾邊，持有的投資性房產(chǎn)市值為5.7億元，上半年凈利潤(rùn)為1336萬(wàn)元；好百年主業(yè)與環(huán)渤海相近，持有的投資性房產(chǎn)市值為4.6億元，上半年凈利潤(rùn)531萬(wàn)元。

值得一提的是，持有投資性房產(chǎn)市值位居前十名中的公司中，有三家主業(yè)與房地產(chǎn)沒(méi)有關(guān)系，其中兩家是高新技術(shù)領(lǐng)域的掛牌公司。利爾達(dá)持有的投資性房產(chǎn)市值為2.9億元，上半年凈利潤(rùn)2077萬(wàn)元，公司主業(yè)為嵌入式微控制器、無(wú)線(xiàn)傳感網(wǎng)智能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及其他電子元器件的銷(xiāo)售，公司獲得國(guó)家重點(diǎn)支持領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目等20多項(xiàng)榮譽(yù)。東忠科技以發(fā)展成世界一流的IT跨國(guó)企業(yè)為目標(biāo)，持有的投資性房產(chǎn)市值為1.7億元，上半年凈利潤(rùn)721萬(wàn)元。

分行業(yè)看，計(jì)算機(jī)軟件、專(zhuān)用設(shè)備、通用設(shè)備行業(yè)的掛牌企業(yè)持有投資性房產(chǎn)市值分別達(dá)59億元、42元億、35億元，攬下前三把交椅；建筑施工、化學(xué)制品、電子設(shè)備制造為第二梯隊(duì)，分別坐擁30億元、26億元、19億元房產(chǎn)；汽車(chē)、綜合、其他電氣設(shè)備、金屬非金屬材料是第三梯隊(duì)，投資性房產(chǎn)市值分別為18億元、16億元、15億元、15億元。

分地域看，北京、深圳、上海、杭州的掛牌公司為“偏好炒房”的第一陣營(yíng)，持有的投資性房產(chǎn)的市值分別為43億元、30億元、28億元、25億元；蘇州、廣州、成都為第二陣營(yíng)，掛牌公司的房產(chǎn)市值分別為20億元、18億元、15億元；武漢、重慶、天津是第三陣營(yíng)，掛牌公司均擁有13億元市值的投資性房產(chǎn)。

主業(yè)盈利趕不上房?jī)r(jià)上漲

在深圳房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)攀升的這一年來(lái)，新三板有5家掛牌公司參與到火爆的樓市中，趁機(jī)大賺了一把。

2015年10月23日，東電創(chuàng)新公告稱(chēng)，公司斥資約1000萬(wàn)元，買(mǎi)下深圳龍華新區(qū)薈港尊邸一套229平米的房產(chǎn)。同年11月3日，手付通公告稱(chēng)，公司斥資1402萬(wàn)元，購(gòu)入深圳福田區(qū)一套305平方米的辦公室。同年12月30日，億匯達(dá)公告稱(chēng)，公司斥資1996萬(wàn)元，買(mǎi)下深圳福田區(qū)天元花園一套238平方米的房產(chǎn)。今年5月11日，艾維普思公告稱(chēng)，公司斥資約3200萬(wàn)元，買(mǎi)下深圳南山區(qū)一套586平方米的辦公室。今年9月2日，本貿(mào)科技公告稱(chēng)，公司斥資2300余萬(wàn)元買(mǎi)下深圳南山區(qū)一套房產(chǎn)。

翻看上述各家公司2015年度年報(bào)，東電創(chuàng)新當(dāng)年凈利潤(rùn)為1487萬(wàn)元，手付通為807萬(wàn)元，億匯達(dá)1359萬(wàn)元，艾維普思5004萬(wàn)元，本貿(mào)科技667萬(wàn)元。按照深圳去年同期至今的平均房?jī)r(jià)增幅60%計(jì)算，手付通和本貿(mào)科技去年一年的凈利潤(rùn)，還不如其購(gòu)入房產(chǎn)的增值部分來(lái)得多。令人玩味的是，手付通和本貿(mào)科技一年的凈利潤(rùn)，買(mǎi)不起當(dāng)年他們出手購(gòu)入的房產(chǎn)。

一位新三板公司老板感慨道，我們租的辦公地點(diǎn)在上海市區(qū)，本來(lái)準(zhǔn)備買(mǎi)，后來(lái)選擇了租，省下錢(qián)發(fā)展企業(yè)，結(jié)果企業(yè)剛盈利，房子漲了有近千萬(wàn)元，盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上房?jī)r(jià)上漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，買(mǎi)房只是配菜，主營(yíng)業(yè)務(wù)才是主食，這5家公司總體經(jīng)營(yíng)尚可圈可點(diǎn)。按照去年年報(bào)數(shù)據(jù)，有4429家掛牌公司的凈利潤(rùn)少于500萬(wàn)元。這意味著這些公司的年利潤(rùn)還不及一線(xiàn)城市的一套百平方米房產(chǎn)的市價(jià)。

“脫實(shí)入虛”令人尷尬

面對(duì)“炒房”帶來(lái)的收益，不少公司老總難免會(huì)在“實(shí)業(yè)”和“炒房”之間有所動(dòng)搖。實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷困境之下，大量上市公司集體炒房、炒股、買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，局面著實(shí)令人尷尬。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人葛曉萍告訴中國(guó)證券報(bào)記者，年報(bào)中的投資性房地產(chǎn)凈額是指企業(yè)房地產(chǎn)取得成本減去累計(jì)折舊的差額，僅是賬面資產(chǎn)的反映，實(shí)際上會(huì)低于市場(chǎng)估值。這也意味著，這些企業(yè)如要變現(xiàn)，所獲得的收益將超過(guò)賬面上呈現(xiàn)的價(jià)值。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)此表示出擔(dān)憂(yōu)。他認(rèn)為，掛牌公司、上市公司作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的代表，反而需要靠炒房獲取收益，這可能會(huì)引導(dǎo)更多的資金“脫實(shí)入虛”。在房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)走高帶來(lái)的“炒房”暴利驅(qū)動(dòng)下，社會(huì)資金潮水般涌向房地產(chǎn)，不僅巨額民間資本投資樓市追求“以錢(qián)生錢(qián)”，很多公司也紛紛進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，有的公司甚至偏離主業(yè)把“炒房”作為主打產(chǎn)業(yè)。

武漢科技大學(xué)教授董登新指出，掛牌公司爭(zhēng)相“炒房”是典型的“脫實(shí)向虛”。工業(yè)低端產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣。流動(dòng)性泛濫，卻沒(méi)有流入實(shí)體，過(guò)多的流動(dòng)性反而刺激投機(jī)，掏空實(shí)體、沖擊實(shí)業(yè)。