人民幣發(fā)話：兄弟們跟我來！優(yōu)質(zhì)新三板公司在這里

（作品名稱 : Das Ballsouper 藝術家 :  Adolph von Menzel）

先來看兩個數(shù)據(jù)：

1.根據(jù)2016年新三板半年報，8853家新三板企業(yè)上半年累計營收6864億元，凈利潤341億元，實現(xiàn)了對創(chuàng)業(yè)板的首次全面超越；

2.上半年營收高于2000萬元，并且營收增速大于50%的企業(yè)有1490家。

很明顯，新三板上已經(jīng)出現(xiàn)了一批有投資價值的優(yōu)質(zhì)公司，成為成長股投資的重要市場。那么，如何尋找新三板上的優(yōu)質(zhì)公司？

讀懂君有個簡單粗暴的方法：跟蹤券商。券商是最了解新三板掛牌公司的投資機構，考慮到目前的流動性，券商愿意拿出真金白銀參與定增的公司，你懂的。

讀懂君從券商自己掏錢參與公司定增的角度，帶你追蹤券商在新三板定增市場上的蹤跡。

42家券商花31.7億，買了103家公司

我們先來看券商自己掏錢參與定增的情況。

2015年1月至今，券商參與的定增有幾千次之多。忽略單筆規(guī)模太小的定增，單筆規(guī)模超過1000萬元的定增有154次。在這154次定增中， 42家主辦券商總計投入31.7億元，涉及103家新三板公司。（文末附103家新三板公司名單）

券商定增后目前盈虧情況如何呢？我們發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)都在虧錢。在泥沙俱下的大勢下，絕大多數(shù)公司股價跌破了定增價。不考慮中途退出的話，定增進去的券商大部分已經(jīng)被套。

這意味著一個新的投資策略出現(xiàn)了——抄底券商。券商用自己手里的鈔票從近萬家掛牌公司中，篩選出103個標的，而且絕大多數(shù)公司股價已經(jīng)低于券商的定增價。

問題的關鍵在于，這些被券商選中的企業(yè)，質(zhì)量究竟如何？

讀懂君發(fā)現(xiàn)，這103家公司相比其他公司，整體來看跌幅并沒有那么大。如成大生物（831550.OC），盡管受 “山東疫苗事件”影響 ，上半年營收和利潤總額出現(xiàn)下滑，但公司目前股價仍維持在16元左右，相比3月份18元每股的定增價，跌幅不足10%。這說明市場是認可公司價值的。

有的不僅沒跌，券商還有很大盈利。

如匯元科技（832028.OC），一家北京的創(chuàng)新層做市公司，是支付第一股，屬于新三板上的稀缺標的。2016年上半年，營收同比增長74.11%，凈利潤同比增長71.33%。2015年11月，匯元科技一次向六家券商完成增發(fā)，募集資金1.2億元。這六家券商是華鑫證券、國信證券、天風證券、東方證券、中信證券、中泰證券。

匯元科技定增價格每股60元，兩次10送10后每股18元左右，復權價格在72元，這筆交易，券商仍然盈利20%左右。

這四家券商所選標的，你要重點關注

既然跟蹤券商，當然要跟蹤那些有實力的靠譜券商。讀懂君對這42家券商進行了細篩，從中選出了四家券商。

同樣是參與定增，有的券商只是象征性的出點錢，有的券商卻愿意花巨資。你更愿意追隨哪家券商？當然是掏錢多的。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，讀懂新三板研究中心）

根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)，東方證券參與金額最大，總共出資5億元，僅一家就占到42家券商總定增金額的大約16%；中信證券位居第二。

東方證券和中信證券兩家券商出資總額達到8億元，合計參與定增40次，平均每筆投資2000萬元。

東方證券一直以自營業(yè)務著稱，中信證券的賣方研究力量也數(shù)一數(shù)二，還有以胡雅麗為首的研究團隊。這兩家券商的標的選擇當然具備很高的參考價值。

在這103家公司中，東方證券和中信證券同時參與，且每家出資額超過1000萬元的公司有六家，他們是：億瑪在線(836346 .OC)、匯元科技(832028 .OC)、指南針(430011 .OC)、沃格光電(832766 .OC)、大地和（831385 .OC）、達瑞生物(832705 .OC)。

除了出資額這個指標，還可以根據(jù)推薦掛牌公司的質(zhì)量篩選券商。讀懂君選出了兩家推薦掛牌公司總數(shù)較少，但在這103家公司中占比最高的券商：華融證券與東方花旗證券。

華融證券總共幫71家公司做過掛牌服務，掛牌數(shù)量排名第46，在新三板9000多家掛牌公司中，占比不足1%。但是在這103家公司中，華融證券推薦的公司就有7家，占6.8%，排名第一。從這個角度看，華融證券在新三板上的確在踐行精品戰(zhàn)略。

這7家公司為：掌慧縱盈（835736.OC）、金力永磁（835009.OC）、曼恒數(shù)字（834534.OC）、國源科技（835184.OC）、現(xiàn)在支付（832086.OC）、藍波綠建（430678.OC）、許繼智能（831396.OC）合計募集資金1.5億元。

與華融證券類似的還有東方花旗證券，東方花旗證券推薦掛牌公司數(shù)量為66，有5家公司進入103家公司的名單。這5家為：安瑞生（834489.OC）、翔宇藥業(yè)（832276.OC）、百事通（834055.OC）、維泰股份（831099.OC）、易蘭設計（832806.OC）。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，讀懂新三板研究中心）

未做市卻讓券商掏錢的公司，尤其值得關注

券商參與做市企業(yè)定增，還可以認為是為了賺短期差價。但如果參與的是協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)的定增，考慮到當前新三板市場的流動性，更可能是看好企業(yè)的長期發(fā)展，已經(jīng)做好了跟企業(yè)共進退的準備。

在這103家公司中，有18家屬于協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，讀懂新三板研究中心）

東方證券參與過其中的9家，中信證券參與過2家，其他券商均只參與過1家。

東方證券參與的9家公司，總交易額占到東方證券全部定增金額的36%。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，讀懂新三板研究中心）

實際上，東方證券參與協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司定增，一開始就不是為做市，公告中已經(jīng)做了明確說明。以匯量科技為例，2016年6月的定增中，東方證券出資2000萬，中信證券出資600萬，匯量科技在《 股票發(fā)行情況報告書》中注明：中信證券、東方證券認購的股份不為做市庫存股。還有開心麻花，東方證券出資5000萬，公告中也做出說明，不是做市庫存股。

這就說明，這些股票完全是券商的自營投資。如果不是經(jīng)過充分研究，真心看好，券商肯拿自己的錢去冒險？

這樣的公司還不值得關注嗎？（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板公眾號）

單筆定增規(guī)模超1000萬元的103家新三板公司名單

（數(shù)據(jù)來源：Choice，讀懂新三板研究中心）