泰達(dá)新材IPO申請受理，公司股價已提前狂歡，涉嫌內(nèi)幕交易

安徽泰達(dá)新材料股份有限公司（證券簡稱：泰達(dá)新材 證券代碼：430372.OC）10月10日晚間發(fā)布上市申請獲中國證監(jiān)會受理的公告。同時披露受理公告的還有另外兩家新三板公司，但是與它們不同的是，泰達(dá)新材在停牌之前的股價漲幅驚人，從8月15日的6.5元起步，到9月13日停牌時的19元，短短一個月多點(diǎn)就上漲近兩倍，這堪稱奇跡！

公告顯示：泰達(dá)新材于2016年9月23日向證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件。泰達(dá)新材于近日取得《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》，公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請已獲中國證監(jiān)會受理。

二級市場上，泰達(dá)新材至2016年8月15日，股價開始一路高歌猛進(jìn)，截止9月12日當(dāng)天盤中最高沖至21元的歷史高點(diǎn)；在此期間公司股價累計漲幅203.94%，成交金額為2928萬，而同期的三板做市指數(shù)漲幅卻為-0.44%，兩者形成鮮明對比。泰達(dá)新材股價的飆升與公司申請在創(chuàng)業(yè)板上市有關(guān)。如圖（第一張為泰達(dá)新材股價圖，第二張為三板做市指數(shù)）所示：

那么問題來了，從泰達(dá)新材10月10日的公告來看，公司提交申請文件是在9月23日，而公司股價卻在8月15日就開始“狂歡”了，在股價開始上漲階段泰達(dá)新材也未發(fā)布相關(guān)的公告說明，僅是在9月9日即公司快停牌前發(fā)布了一則關(guān)于通過安徽證監(jiān)局首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)驗收的提示性公告。是投資者的預(yù)期所致還是該申請創(chuàng)業(yè)板上市消息已早一步公告泄露所致，或許后者的可能性更大。

金色光研究員查閱相關(guān)資料，泰達(dá)新材曾與2016年3月23日發(fā)布公司接受首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)的提示性公告，而在當(dāng)時公司股價也并未有過精彩表現(xiàn)。如下圖所示：

泰達(dá)新材主要從事偏苯三酸酐、均苯三甲酸、環(huán)氧樹脂等精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。公司主要收入及利潤來自偏苯三酸酐。

泰達(dá)新材于公司股票將于2014年1月24日起在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn) 讓，自2016年2月16日起交易方式變更為做市交易，為新三板創(chuàng)新層企業(yè)。

安達(dá)科技最新總股本為4350萬股，公司控股股東、實際控制人柯伯成、柯伯留兄弟直接持有公司53%左右股份，通過公司高管持股平臺泰昌投資間接持有公司5.9%股份，其他高管方天舒、張五星分別持有12.05%和8.04%的股權(quán)，通過泰昌投資間接持有1.34%和0.9%。

泰達(dá)新材是國內(nèi)僅有的四家生產(chǎn)企業(yè)之一，偏苯三酸酐行業(yè)呈寡頭壟斷格局。公司產(chǎn)能約1.5萬噸，市場占有率10%以上。偏苯三酸酐應(yīng)用于新興涂料、環(huán)保增塑劑及電器內(nèi)部件包裹材料等，應(yīng)用廣泛，2010-2015年復(fù)合增速達(dá)到10%以上。隨著環(huán)保要求提高，新興增塑劑替代加快，新型粉末涂料需求日益增長以及新領(lǐng)域應(yīng)用的拓展，預(yù)計偏苯三酸酐需求還將保持10%以上的增長。

資料顯示：泰達(dá)新材2013年營收1.07億， 2014年實現(xiàn)營業(yè)收入1.70億，2015年實現(xiàn)營業(yè)收入2.06億,年均復(fù)合增長38.95%，營收增長迅猛。公司2013年實現(xiàn)凈利潤-1066.46萬， 2014 年實現(xiàn)凈利潤1955.51萬，2015年實現(xiàn)凈利潤2849.60萬，年均復(fù)合增長63.46%，凈利潤增速也保持高速增長。

泰達(dá)新材于9月13日開始停牌，截止2016年9月12日，泰達(dá)新材二級市場上股票價格大幅上漲，股價為19.30元，漲幅為19.14%；公司總市值為8.40億，對應(yīng)的市盈率為29.48倍，而行業(yè)中百川股份（002455.SZ）、宏昌電子（603002.SH）總市值分別為44.41億、39.36億，兩家家公司2015年分別實現(xiàn)凈利潤6012.65萬、6221.98萬，對應(yīng)的市盈率分別為73.87倍、63.26倍。對比行業(yè)里其他公司的估值，泰達(dá)新材或許被低估，一單在創(chuàng)業(yè)板上市公司的估值或?qū)⒋蠓嵘钟性摴竟善钡耐顿Y的收益可想而知。

最新數(shù)據(jù)顯示：泰達(dá)新材2016年上半年營業(yè)收入為1.07億，較去年同期增長24.81%；毛利率為27.57%，較去年同期增加5.84%；凈利潤為16,26.10萬，較去年同期增長73.59%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3172.86萬, 較去年同期增長297.98%。

前景雖然美好，風(fēng)險依然需要廣大投資者主要，公司生產(chǎn)所需的原材料主要為偏三甲苯，其成本占全部生產(chǎn)成本的60%以上，占比較高。偏三甲苯的市場價格受供求關(guān)系和原油價格影響，價格波動較大。其次，公司產(chǎn)品偏酐市場空間較其他基礎(chǔ)化工產(chǎn)品相對較小，產(chǎn)品價格受供求關(guān)系影響較大。若未來產(chǎn)品價格、原材料價格持續(xù)向不利方向波動，則公司經(jīng)營業(yè)績將受到一定的影響。