江蘇中旗登陸創(chuàng)業(yè)板 九鼎“賭中”獲22倍浮盈

12月6日晚，中旗股份（300575.SZ）（原名江蘇中旗）于深交所交易系統(tǒng)上完成了首次公開發(fā)行股票，成為新三板市場第十一家成功IPO的掛牌公司。

換一個統(tǒng)計口徑，江蘇中旗也是新三板市場擴容后首家IPO成功的掛牌企業(yè)。

“江蘇中旗此次成功IPO很具有代表意義，對現階段排隊等待IPO的新三板掛牌企業(yè)來說，江蘇中旗順利拿到批文并且募資在一定程度上加強了目前IPO題材的邏輯。”硅谷天堂一位項目組的人士對記者表示。

早在新三板擴容之前，便已經有數家公司登陸A股，在2009年創(chuàng)業(yè)板成立后，一些新三板公司抓住機會，北陸藥業(yè)（300016.SZ）、世紀瑞爾（300150.SZ）、佳訊飛鴻（300213.SZ）、華宇軟件（300271.SZ）、博暉創(chuàng)新（300318.SZ）、東土科技（300353.SZ）等10家公司陸續(xù)轉板。

掛牌前早已計劃IPO

18個月成功IPO并不是偶然。

2014年10月27日，中旗股份就以“江蘇中旗”的簡稱掛牌了新三板。但值得注意的是，掛牌新三板還不到一個月，江蘇中旗就召開第一屆董事會，會議上全體董事通過了《關于江蘇中旗申請首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票并上市的議案》，計劃在創(chuàng)業(yè)板上市，并擬公開發(fā)行不低于25%股份。

中旗股份的一位內部人士向21世紀經濟報道記者表示，公司一開始選擇的就是創(chuàng)業(yè)板，后來因為一些原因先選擇新三板。

2015年2月15日，公司《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市》的申請被中國證監(jiān)會受理。第二天，江蘇中旗就申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)暫停轉讓。

根據其《公開轉讓說明書》顯示，掛牌之初，江蘇中旗就已經具備了較好的盈利能力，其2012年和2013年的凈利潤已經分別達到了5601.01萬元和6887.55萬元，營業(yè)收入也實現了5.12億元和6.40億元。

其后2014年、2015年以及2016年上半年，公司的營業(yè)收入都達到了7.58億元、8.07億元和4.24億元，實現凈利潤分別為7985.07萬元、9480.79萬元和4088.90萬元。

事實上，江蘇中旗早有IPO打算的另外一個佐證是九鼎系在其掛牌前的突擊買入。

作為江蘇中旗股東結構中唯一的機構投資者，九鼎系于2010年兩次以每股6元的價格增資江蘇中旗，所花成本合計為6000萬元。江蘇中旗首次公開發(fā)行股票之前，昆吾九鼎直接和通過基金間接持有江蘇中旗的股數合計1100萬股，占公司總股本的20%。

而6年時間的等待，九鼎系基金也將獲利頗豐。根據招股說明書顯示，中旗股份以22.29元/股的價格公開發(fā)售1835萬股，市盈率為18倍，目前昆吾九鼎所持有的股票市值也達到了13.37億元，僅僅6年的時間，昆吾九鼎收益增長幅度達到2128.33%。

江蘇中旗效應？

江蘇中旗變身中旗股份也攪動了新三板市場，眾多新三板股權銷售機構也借機推介新三板企業(yè)股票的價值。

近日新三板朋友圈內便流傳著這樣一段話：“新三板公司江蘇中旗，現在正式創(chuàng)業(yè)板可以申購新股了，而曾經6元/股的價格想買多少買多少，你不愿意，現在23元/股，你擠破腦袋去打新，只為那500股。”

但實際上，江蘇中旗因為早已預備要IPO，因此直至今年11月11日，江蘇中旗在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)上申請終止掛牌，將近兩年的掛牌時間里，江蘇中旗的股票沒有在新三板上進行一筆交易，其總股本在IPO之前，一直是5500萬股，股東結構也未發(fā)生任何變化。

南山投資創(chuàng)始合伙人周云南也表示：“因為江蘇中旗從2014年10月28日正式掛牌轉讓到停牌的近4個月時間里，沒有在二級市場發(fā)生過一筆交易。因此，這無法為現在新三板二級市場IPO‘集郵黨’群體提供價格參考。”

盡管對于新三板二級市場投資者來說，江蘇中旗的案例并沒有多少代表性，但江蘇中旗成功掛牌實際開啟了“新三板”市場作為預備板定位的時代。

據記者不完全統(tǒng)計，截至目前，新三板上已經公告進入IPO輔導的掛牌公司總數已經達到265家，至少23家已經完成輔導驗收，其中14家為創(chuàng)新層企業(yè)。

這其中，證監(jiān)會已經接受材料的企業(yè)共有58家，其中主板企業(yè)排隊的21家，中小板10家，創(chuàng)業(yè)板27家。目前來看，三星新材（831645）目前已經對證監(jiān)會的首輪問詢進行了反饋，是排隊企業(yè)中進度最快的一家。