2016年12月22日,野馬財(cái)經(jīng)與獅華股份聯(lián)合舉辦的“回歸價(jià)值投資 跨越資本寒冬——2016新三板投融資高峰論壇”在北京泰富酒店舉行,來(lái)自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、投資機(jī)構(gòu)、券商、A股及新三板公司的嘉賓齊聚一堂,共同探討資本寒冬下,新三板企業(yè)投融資難題破解之策。
論壇邀請(qǐng)了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司業(yè)務(wù)部張華、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司業(yè)務(wù)部時(shí)晉、獅華股份創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)章誠(chéng)爽、硅谷天堂董事總經(jīng)理高杰、和君資本總裁何勁松、藍(lán)色光標(biāo)董事會(huì)秘書(shū)熊劍、東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)總部董事總經(jīng)理何宇、聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理段麗云、體育之窗董事會(huì)秘書(shū)華觀發(fā)、廣廈網(wǎng)絡(luò)董事總經(jīng)理李壯、隨銳科技合伙人兼董事會(huì)投資委員會(huì)主席李福興。
在即將過(guò)去的2016年,新三板掛牌企業(yè)數(shù)量突破萬(wàn)家,同比增長(zhǎng)近一倍,但與此同時(shí),融資總額卻與去年持平,活躍個(gè)人投資者也僅僅在5000人左右。
針對(duì)這一狀況,與會(huì)嘉賓認(rèn)為,隨著2016年下半年私募做市等關(guān)鍵制度的不斷落地,流動(dòng)性缺失的局面將得到緩解;同時(shí),獅華股份(837778.OC)董事長(zhǎng)章誠(chéng)爽指出,新三板企業(yè)在資本寒冬下,需要提升自身造血的能力,在提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力的同時(shí),需要站在行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的格局規(guī)劃未來(lái)3-5年的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略中。企業(yè)要堅(jiān)持,同時(shí)要重視潛力市值的發(fā)掘和傳播,才可以在新三板上有所建樹(shù)。
上圖為獅華股份董事長(zhǎng) 章誠(chéng)爽
藍(lán)色光標(biāo)(300058.SZ)董事會(huì)秘書(shū)熊劍同樣分析,公司正是通過(guò)“內(nèi)生+并購(gòu)”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)了十年百倍增長(zhǎng)的成績(jī)。
新三板市場(chǎng)作用不容忽視
作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成,新三板雖然在流動(dòng)性方面與主板市場(chǎng)存在差異,但同樣可以為掛牌企業(yè)帶來(lái)諸多紅利。
而據(jù)和君資本總裁何勁松介紹,企業(yè)掛牌新三板后,可以實(shí)現(xiàn)規(guī)范治理、價(jià)值提升、定向增發(fā)、并購(gòu)發(fā)展、價(jià)值發(fā)現(xiàn)、股權(quán)激勵(lì)等幾個(gè)方面的好處,并且,對(duì)想要登陸A股的企業(yè)而言,也有很大的促進(jìn)作用,何勁松打了個(gè)比方:“如果說(shuō)IPO上市是進(jìn)入大學(xué)的話,新三板掛牌可以視為大學(xué)預(yù)科。”
例如,體育之窗(834358.OC)董事會(huì)秘書(shū)華觀發(fā)就分享了公司自身經(jīng)歷,表示掛牌新三板后,企業(yè)更加輕松地獲得了銀行授信。
同時(shí),熊劍亦對(duì)新三板企業(yè)充滿了信心,其表示,截至目前,藍(lán)色光標(biāo)在新三板參控股企業(yè)已達(dá)九家,這些企業(yè)可以密切配合集團(tuán)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展,構(gòu)成藍(lán)色光標(biāo)的“護(hù)城河”。
上圖為硅谷天堂董事總經(jīng)理 高杰
并購(gòu)重組成就全新機(jī)遇
成功掛牌新三板,意味著企業(yè)的信息披露更加公開(kāi)及時(shí)、企業(yè)的規(guī)范性發(fā)展得到了認(rèn)可,這就為之參與并購(gòu)重組提供了更大的機(jī)遇。
硅谷天堂(833044.OC)董事總經(jīng)理高杰表示,新三板許多企業(yè)潛力巨大,可以從增長(zhǎng)率、產(chǎn)品狀況、產(chǎn)業(yè)整合機(jī)會(huì)等方面評(píng)估其并購(gòu)價(jià)值。高杰同時(shí)補(bǔ)充,當(dāng)然也可以關(guān)注部分成長(zhǎng)性有限,但具備一些難以替代的特點(diǎn),比如擁有核心的能力、資源的企業(yè)。
東北證券(000686.SZ)股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)總部董事總經(jīng)理何宇則同樣強(qiáng)調(diào),除了高成長(zhǎng)、低估值的企業(yè)之外,有著IPO轉(zhuǎn)板或者重組概念的股票更受投資者青睞。
值得注意的是,新三板并購(gòu)也并非簡(jiǎn)單的單向選擇,獅華股份(837778.OC)董事長(zhǎng)章誠(chéng)爽即強(qiáng)調(diào),在選擇股東伙伴時(shí),也需要詳細(xì)了解其公司資質(zhì)如何,畢竟“質(zhì)要相同、道才能相同”。
此外,新三板之間及新三板反向入股、并購(gòu)A股公司的例子也時(shí)有發(fā)生,據(jù)何勁松介紹,和君商學(xué)(831930.OC)就于2015年實(shí)現(xiàn)了對(duì)匯冠股份(300282.SZ)的控股。
融資還需企業(yè)“自身硬”
一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是,資本寒冬下,企業(yè)融資難度的確提高了許多,但“打鐵還需自身硬”卻是與會(huì)嘉賓的共識(shí)。
上圖為論壇圓桌討論環(huán)節(jié)
(從左到右分別為野馬財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人 李曉曄、體育之窗董事會(huì)秘書(shū) 華觀發(fā)、廣廈網(wǎng)絡(luò)董事總經(jīng)理 李壯、聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理 段麗云、獅華股份董事長(zhǎng) 章誠(chéng)爽、隨銳科技合伙人兼董事會(huì)投資委員會(huì)主席 李福興)
聯(lián)訊證券(830899.OC)董事總經(jīng)理段麗云表示,如果企業(yè)沒(méi)有一個(gè)很好的發(fā)展目標(biāo),沒(méi)有很好的對(duì)未來(lái)戰(zhàn)略的規(guī)劃,公司治理結(jié)構(gòu)不夠完善,以及產(chǎn)品、技術(shù)等方面都沒(méi)有足夠強(qiáng)的實(shí)力,想從資本市場(chǎng)拿到錢(qián)的確是比較難的一件事情。
對(duì)此,廣廈網(wǎng)絡(luò)(430128.OC)董事總經(jīng)理李壯總結(jié)了一句話:“心態(tài)決定命運(yùn)、實(shí)力決定尊嚴(yán)”。其解釋,廣廈網(wǎng)絡(luò)掛牌新三板的第一目的還是規(guī)范發(fā)展,并沒(méi)有刻意追求融資,畢竟“規(guī)范運(yùn)營(yíng)也是一種生產(chǎn)力”;而近年來(lái)一直苦練內(nèi)功,內(nèi)生增長(zhǎng)迅速,在資本嚴(yán)冬下,同樣得到了投資人的肯定。
當(dāng)然,所謂“酒香也怕巷子深”,隨銳科技(835990.OC)合伙人兼董事會(huì)投資委員會(huì)主席李福興強(qiáng)調(diào),企業(yè)在經(jīng)營(yíng)層面取得出色成績(jī)的同時(shí),對(duì)自身業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略的梳理也要清晰,畢竟投資人最忌諱的就是風(fēng)險(xiǎn),而風(fēng)險(xiǎn)就是“不確定性”,就是“看不懂”。
上圖為野馬財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人 李曉曄
總體而言,正如野馬財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人李曉曄所說(shuō),雖然目前新三板仍然處于發(fā)展階段,但隨著制度的不斷完善、各方的不斷努力,未來(lái)新三板會(huì)成為全球最大的市場(chǎng),二三年后市場(chǎng)會(huì)活躍起來(lái),我們對(duì)新三板市場(chǎng)的未來(lái)十分看好。
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