詳解掛牌企業(yè)IPO套利技巧 四大要點控制風(fēng)險

在股價大幅波動的新三板市場，擇股及時機同樣重要。新三板資深投資人胡煒對中國證券報記者表示，在IPO套利邏輯下，從企業(yè)開始接受輔導(dǎo)起，每個階段都存在賺錢機會，投資者需審時度勢，進退有度。

關(guān)注重要公告節(jié)點

胡煒表示，新三板公司轉(zhuǎn)板IPO，要經(jīng)歷接受IPO輔導(dǎo)、做市轉(zhuǎn)協(xié)議、董事會審議通過上市議案等多個階段，一般在公告前后，部分低估值、業(yè)績優(yōu)的個股會有不錯的表現(xiàn)。例如，確成硅化和泰通科技分別于2016年10月28日和2016年10月31日公告接受IPO輔導(dǎo)，均在公告前后幾日上漲10%以上。

一般來說，估值合理的公司在公告接受IPO輔導(dǎo)前后大多會有所上漲。不過，胡煒同時提醒，上漲幅度和持續(xù)性與很多因素有關(guān)，主要包括四個因素：市盈率高低，市值大小，老股東持股成本以及有套現(xiàn)欲望股東的持股數(shù)量，行業(yè)及個股的成長性。對于二級市場投資者來說，公告之前的上漲只是極少數(shù)先知者的盛宴。若在公告之前股價尚無表現(xiàn)，而其估值相對不高，則在公告之后上漲的概率較大。

部分個股在輔導(dǎo)期間也會有不錯的表現(xiàn)。歐神諾于2016年8月8日公告接受IPO輔導(dǎo)，公司股價在公告后第一個交易周只上漲5%左右，之后卻一路溫和上揚，至2016年11月2日停牌之前累計上漲66%。一般來說，估值較低的公司在公告接受IPO輔導(dǎo)之后，股價會有向上修正的空間。

掛牌公司公告做市轉(zhuǎn)協(xié)議之后也是一個時點。春暉智控和科曼股份公告由做市交易轉(zhuǎn)為協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易方式后，股價均迎來了一波大漲。胡煒表示，經(jīng)過一段時間的輔導(dǎo)之后，公司由做市交易轉(zhuǎn)為協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易方式，表明公司IPO決心已定，希望通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式控制股東人數(shù)和股價，并方便部分機構(gòu)退出。做市轉(zhuǎn)協(xié)議會吸引更多的投資者關(guān)注。

董事會審議通過上市議案之后則顯示出公司輔導(dǎo)臨近收官，IPO具備了較強的可操作性和較大希望。國林環(huán)保和森達電氣相關(guān)公告發(fā)布后的走勢即可證明這一點。

此外，公告上市輔導(dǎo)驗收后則是最后一個介入機會。

四大要點控制風(fēng)險

對于投資風(fēng)險，胡煒認為，這主要是賭大概率下的收益與風(fēng)險之比。除了精選個股，投資者還需要把控四大原則。

首先，應(yīng)將所有發(fā)布公告接受IPO輔導(dǎo)的個股都在第一時間進行研究并納入觀察池，部分估值低+市值小+行業(yè)及個股成長性良好的個股會考慮盡早買入。

其次，要分散投資控制風(fēng)險，不了解的公司不要輕易重倉。

第三，要做好風(fēng)險控制，投資時要考慮到該個股一旦IPO不成功重新回到新三板能值多少錢。

最后，投資要審時度勢，進退有度。“集郵”只是一種投資策略，不必執(zhí)念于“真”和“死守”，在不同的階段，可以隨估值及市場認同程度等因素的變化而做出取舍。