原標題:新三板企業(yè)“帶傷”沖刺IPO “三類股東”謎題臨揭曉
近日,兩家新三板掛牌公司申請創(chuàng)業(yè)板IPO受到市場密切關(guān)注。兩家企業(yè)都存在“三類股東”,如果能夠順利通過IPO審核,對新三板市場將具有標志性意義。
去年4月,關(guān)于擬IPO企業(yè)必須清理“三類股東”的傳聞甚囂塵上,但監(jiān)管者一直沒有正面回應(yīng),引起了新三板擬上市公司和投資機構(gòu)的焦慮。有市場人士指出,此次“帶傷上陣”的三類股東的企業(yè)能夠獲得反饋說明監(jiān)管者認為三類股東問題并非硬傷,未來順利IPO可期。
對急切想上市的新三板企業(yè)而言,遷往貧困地區(qū)走IPO綠色通道也是一個不錯的選擇。不過,近日證監(jiān)會發(fā)言人表示不支持單純?yōu)樯鲜匈I通道、利用政策“鉆空子”套利等形式主義行為,支持企業(yè)真扶貧、扶真貧。
“三類股東”難題迎破解
近日,證監(jiān)會網(wǎng)站披露的首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)信息表顯示,新三板掛牌企業(yè)深圳市新產(chǎn)業(yè)生物醫(yī)學工程(830838.OC)和博拉網(wǎng)絡(luò)(834484.OC)的創(chuàng)業(yè)板IPO申請已經(jīng)獲得監(jiān)管者反饋。由于兩家企業(yè)股東中都存在“三類股東”,因此受到市場密切關(guān)注。
三類股東是指契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃。去年4月,市場曾有傳聞稱,擬IPO企業(yè)必須清理三類股東,以滿足監(jiān)管者對穿透股東至個人層面的要求。這在新三板市場引發(fā)了強烈反響,因為新三板許多擬上市企業(yè)的股東中都存在契約型私募基金和資管計劃。如果傳聞屬實,意味著這些企業(yè)必須及時清理這三類股東。
上海一家擬IPO掛牌企業(yè)董秘對第一財經(jīng)記者表示,“監(jiān)管者對新產(chǎn)業(yè)和博拉網(wǎng)絡(luò)這兩家企業(yè)反饋的問題都比較中性,只要上了發(fā)審會,就說明證監(jiān)會不認為這(三類股東)是一個硬傷,估計最多三四個月就水落石出了。”
今年1月6日,新三板掛牌公司三星新材(831645.OC)的IPO申請獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過,將登陸上證所主板市場。由此,三星新材成為繼江蘇中旗、拓斯達之后最新一家,也是今年第一家IPO成功過會的新三板企業(yè)。
不過,這三家企業(yè)股東中不存在三類股東,因此缺乏參考價值,有三類股東的擬IPO新三板企業(yè)仍然處在焦慮之中。
華南地區(qū)一家公募基金新三板業(yè)務(wù)負責人告訴第一財經(jīng)記者,三類股東清理對新三板市場會造成諸多負面影響,掛牌無法阻止三類機構(gòu)投資者買入公司股票,清理股東的成本也非常高昂,難度極大。滿足IPO條件的企業(yè)可能寧可不到新三板來掛牌。
而對機構(gòu)投資者而言,清理IPO三類股東會極大損害他們投資的積極性,最終也會令新三板現(xiàn)有的低迷流動性雪上加霜。
上周五,證監(jiān)會主席劉士余在監(jiān)管工作會議上談及多層次資本市場建設(shè)時指出,新三板既要有苗圃功能,又要發(fā)揮土壤功能。讓一批創(chuàng)新能力強、誠實守信、市場前景好的企業(yè)“能夠轉(zhuǎn)板的就轉(zhuǎn)板,不愿意轉(zhuǎn)板的就在新三板里面綻放”,這是未來中國資本市場又一道風景線。
中科沃土基金董事長朱為繹告訴第一財經(jīng),“劉主席說的轉(zhuǎn)板不是指的新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點,而是說新三板企業(yè)去A股IPO,接下來證監(jiān)會會為新三板企業(yè)IPO創(chuàng)造條件,解除它們在IPO道路上的障礙。”
他認為,在未來一兩年之內(nèi),仍然是IPO的黃金時期,有IPO潛質(zhì)的掛牌企業(yè)還是應(yīng)該盡快申報IPO。暫時不具備IPO條件的企業(yè),也要認識到一兩年后新三板獨立市場將逐步建立起來,眼下應(yīng)專注把自己的基本面做扎實。
截至目前,新三板掛牌企業(yè)進入IPO輔導的已經(jīng)超過300家。有研究機構(gòu)認為,滿足新三板企業(yè)上市條件的大約在1000家。
貧困地區(qū)吸引擬IPO企業(yè)筑巢
由于監(jiān)管者收緊對上市公司并購重組的監(jiān)管,對急切想上市的新三板企業(yè)而言,與其花費巨大成本和面臨不確定性去借殼上市,不如把注冊地址遷往貧困地區(qū),走IPO綠色通道。
據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)和易三板統(tǒng)計,注冊地在國家級貧困地區(qū)的新三板公司已達210家,其中基礎(chǔ)層公司156家、創(chuàng)新層20家、擬掛牌企業(yè)34家。
去年9月,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》(下稱《意見》),《意見》明確,貧困地區(qū)企業(yè)申請首發(fā)上市實行“即報即審、審過即發(fā)”政策。記者梳理發(fā)現(xiàn),自《意見》發(fā)布以來,已經(jīng)有至少35家新三板企業(yè)將注冊地遷往貧困地區(qū),其中四分之一都是從發(fā)達省份遷往西藏地區(qū)。
上周五,證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸在新聞發(fā)布會上表示,不支持單純?yōu)樯鲜匈I通道、利用政策“鉆空子”套利等形式主義行為。企業(yè)只要本著真誠的扶貧意愿,將產(chǎn)業(yè)扶貧與貧困地區(qū)的資源稟賦相結(jié)合,切實在當?shù)亻_展生產(chǎn)經(jīng)營活動,改善當?shù)刎斦杖?,解決當?shù)厝罕娋蜆I(yè),長期帶動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展,就不會影響其享受綠色通道政策。
朱為繹認為,現(xiàn)在很多新三板企業(yè)把注冊地遷到貧困地區(qū),但是證監(jiān)會要求的真扶貧、產(chǎn)業(yè)扶貧,是針對企業(yè)借通道的現(xiàn)象,如果遷址沒有把當?shù)禺a(chǎn)業(yè)帶起來,這肯定不是監(jiān)管者希望的扶貧。
近來,許多貧困地區(qū)也為遷址企業(yè)開出了誘人的優(yōu)惠條件,吸引企業(yè)前來筑巢。
如被列為貧困地區(qū)的贛州市南康區(qū),遷入企業(yè)如果成功上市獲得的政府獎勵高達1200萬元,主辦券商獲得獎勵100萬元,鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅減按15%征收,企業(yè)在用地、審批、資金扶持、企業(yè)高管等方面都會受到政府大力支持。
當?shù)亟鹑谵k人士對第一財經(jīng)表示,當?shù)財?shù)萬家企業(yè)中尚沒有一家上市公司,基本上都靠銀行融資,如果上市企業(yè)或擬上市公司能夠把主要生產(chǎn)地遷到貧困地區(qū),那么能起到龍頭效應(yīng),帶領(lǐng)當?shù)仄髽I(yè)朝著資本市場和直接融資去發(fā)展。此外,這對當?shù)鼐蜆I(yè)也有支撐作用,能夠留住一些本地人才,讓人才不至于過分流失。
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