對外開放節(jié)奏不變 完善新三板市場分層

原標(biāo)題：機構(gòu)監(jiān)管抓好三件事對外開放節(jié)奏不變 完善新三板市場分層

在2月26日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會三位副主席李超、方星海和趙爭平就市場關(guān)心的熱點問題進行了回應(yīng)。

李超：部分機構(gòu)存在片面追求規(guī)模和短期效益現(xiàn)象

李超表示，總體看，證券和基金行業(yè)資本充足，防范風(fēng)險以及資產(chǎn)管理的能力和水平都有了很大的提升。作為資本市場非常重要的中介機構(gòu)和資產(chǎn)管理機構(gòu)，近年來，證券、基金行業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略、滿足居民財富管理需求等層面有了一些新的進展。

“總體看，經(jīng)過不斷努力，證券基金行業(yè)取得了一些可喜的進步。”李超介紹，一是公司治理結(jié)構(gòu)得到改善。經(jīng)過治理，這些年掏空證券公司，甚至大規(guī)模挪用客戶證券交易結(jié)算資金的現(xiàn)象已經(jīng)基本杜絕。二是行業(yè)勤勉盡責(zé)意識逐步提高。過去在業(yè)務(wù)開展過程中，造假甚至配合造假情況比較普遍，2016年這些情況有所改善，去年以來證券公司主動督促一些有瑕疵、有問題的企業(yè)撤回IPO申請。三是合規(guī)風(fēng)控體系初步建立。四是對投資者的適當(dāng)性管理重視程度得到提高。

但他也指出，我國證券基金行業(yè)的發(fā)展水平、質(zhì)量與經(jīng)濟金融、資本市場的發(fā)展不協(xié)調(diào)，與國際同行相比差距明顯：一是行業(yè)的經(jīng)營理念還存在偏差，部分機構(gòu)存在片面追求規(guī)模、追求短期效益現(xiàn)象，但主業(yè)不強、不精。二是合規(guī)風(fēng)控的基礎(chǔ)不牢，有的還沒有達到全覆蓋，或者說風(fēng)控形同虛設(shè)，近幾年“飛單”、內(nèi)幕交易、“老鼠倉”雖然大幅度減少，但仍然時有發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害了行業(yè)的形象和聲譽。三是勤勉盡責(zé)仍然不夠。對于基金公司來講，承擔(dān)的是為投資者管理資產(chǎn)、管理財富的責(zé)任，證券公司有一項很重要的任務(wù)就是為資本市場輸送質(zhì)優(yōu)的產(chǎn)品。這方面行業(yè)確實做得不夠好，沒有充分發(fā)揮好資本市場“守門人”和融資“鑒證人”的作用。四是專業(yè)人才的質(zhì)量和數(shù)量方面也有差距，特別是目前還沒有具備國際影響力、一流的投資銀行和資產(chǎn)管理機構(gòu)。

他同時透露，2017年證監(jiān)會在機構(gòu)監(jiān)管方面要著力抓好的事情包括：一是全面落實合規(guī)風(fēng)控的要求，練好內(nèi)功、打好基礎(chǔ)；二是以規(guī)范投行類業(yè)務(wù)為抓手，全面落實承銷保薦責(zé)任，防止病從口入，提升中介機構(gòu)自身質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量，切實服務(wù)好實體經(jīng)濟；三是不斷豐富金融產(chǎn)品，更好服務(wù)廣大居民財富管理。

與此同時，證監(jiān)會將繼續(xù)支持和鼓勵那些經(jīng)營比較規(guī)范、能力比較突出、內(nèi)控比較有力的行業(yè)機構(gòu)，支持和鼓勵他們打造功能齊備，具有核心競爭力，甚至具有國際競爭力的一流投資銀行和資產(chǎn)管理機構(gòu)。

方星海：資本市場改革開放節(jié)奏不會變

“A股納入MSCI指數(shù)這個事，我們一直是樂見其成，是歡迎的。”方星海表說，任何一個新興市場的股票指數(shù)，假如說沒有中國的股票在里面，這個股指是非常不完整的。

他同時指出，A股是否納入MSCI指數(shù)，決定權(quán)首先在MSCI，這是MSCI的一個商業(yè)決策。至于今年能不能納入，我們無法判斷。“不管它是不是納入，中國股票市場甚至包括我們整個資本市場沿著市場化、法治化、國際化的改革方向是不會改變的，改革開放的節(jié)奏也不會因為MSCI是否納入A股指數(shù)而改變。”

他同時指出，現(xiàn)行的上市公司停牌制度相對來說還是不夠規(guī)范，因此，對這個問題要予以關(guān)注，并且應(yīng)該予以解決。

談及國際板問題，方星海稱“在繼續(xù)予以研究”，但這里有一些技術(shù)性的障礙，比如會計準(zhǔn)則。“如果要推出國際板，相關(guān)的制度規(guī)則要做一些調(diào)整。總而言之，這件事情一直在研究，沒有一個時間表。”

對于中國資本市場的對外開放問題，方星海表示，根據(jù)黨中央和國務(wù)院的部署，證監(jiān)會準(zhǔn)備在境外機構(gòu)以合資方式參與中國的證券期貨市場方面采取一些措施，包括逐步提高境外投資者持有境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的股比上限，目的是使國內(nèi)的證券期貨市場發(fā)展得更好。

除了自主開放以外，中國資本市場的對外開放的一個原則，就是在雙邊或多邊國際協(xié)議的框架下，推進雙向?qū)Φ乳_放，這方面一直在推進。證監(jiān)會非常愿意在國際協(xié)議框架下推進雙向?qū)Φ乳_放，也愿意在這樣的框架下進一步擴大對外開放。

此外，方星海還就期貨市場發(fā)展作出回應(yīng)。他說，證監(jiān)會秉持維護金融市場穩(wěn)定，著力推動期貨市場為實體經(jīng)濟服務(wù)、為產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)，發(fā)揮期貨市場真正的兩項功能，一是價格發(fā)現(xiàn)，二是有助于產(chǎn)業(yè)客戶防范風(fēng)險。“總體理念就是市場不需要虛高的交易量，要發(fā)揮期貨市場本來的功能，不忘初心。”

他同時表示，今年計劃推一些新的品種，比如農(nóng)產(chǎn)品的期權(quán)交易，同時，還正在進一步推進原油期貨的準(zhǔn)備工作，爭取盡快推出。在交易監(jiān)管方面，要在定價功能發(fā)揮上予以重視，并推出更多措施，比如引進更多的產(chǎn)業(yè)客戶，使得定價的質(zhì)量更高。同時，也會推進期貨市場國際化，引進境外的一些產(chǎn)業(yè)客戶參與國內(nèi)期貨市場交易。

趙爭平：讓新三板實現(xiàn)質(zhì)的提升

趙爭平表示，大量的中小微企業(yè)登陸資本市場，改善了融資結(jié)構(gòu)，提升了品牌價值，特別是引領(lǐng)和帶動了社會資本對初創(chuàng)型企業(yè)的投資。目前新三板掛牌企業(yè)股權(quán)融資已經(jīng)累計達到2900多億元，為緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴提供了實實在在的支持?，F(xiàn)在新三板市場已經(jīng)是多層次資本市場體系的一個重要組成部分，未來新三板市場對支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的發(fā)展還有巨大的潛力。

他透露，新三板改革是今年建設(shè)多層次資本市場的一項重要任務(wù)，既要有效監(jiān)管、守住底線，更要因勢利導(dǎo)、積極作為，把融資、交易這些核心功能進一步提升，要讓新三板在量的積累的基礎(chǔ)上實現(xiàn)一個大的質(zhì)的提升。而改革的重點就是完善市場分層，通過分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入和監(jiān)管等多方面的改革串起來，為眾多的掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場的積極效用進一步釋放出來。重點去支持創(chuàng)新能力強、誠實守信、運作規(guī)范、前景廣闊的中小微企業(yè)加快發(fā)展。

談及區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)，趙爭平說，由于區(qū)域性股權(quán)市場是扎根并服務(wù)于本地的中小微企業(yè)，服務(wù)面廣、普惠性強，如果辦好了，可以開辟一片直接融資的新天地。他透露，證監(jiān)會下一步主要做好三個方面的工作：一是制定并出臺統(tǒng)一的區(qū)域性股權(quán)市場的業(yè)務(wù)和監(jiān)管規(guī)則，目前正在征求意見過程中。二是要加強對省級政府監(jiān)管工作的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)。三是要對區(qū)域性股權(quán)市場的規(guī)范運營情況進行監(jiān)督檢查，對有可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行預(yù)警提示和處置督導(dǎo)。對違法違規(guī)行為，證監(jiān)會將會同地方政府和有關(guān)部門堅決查處。

另外，證監(jiān)會也會采取多方面的措施去支持區(qū)域性股權(quán)市場，包括要研究完善新三板市場和區(qū)域性股權(quán)市場的合作對接機制，要支持證券經(jīng)營機構(gòu)積極參與區(qū)域性股權(quán)市場的業(yè)務(wù)活動。