持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑 新三板殘疾人第一股能否走出困境

殘友善務(wù)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力被“黃牌警示”。作為國(guó)內(nèi)第一家員工以殘疾人為主的在新三板掛牌的愛心企業(yè)，因業(yè)務(wù)單一、激烈競(jìng)爭(zhēng)讓其發(fā)展前景顯得比較黯淡。

2017年3月21日，深圳市殘友電子善務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：殘友善務(wù)，股票代碼：836041.OC）被亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡(jiǎn)稱“亞太”）出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。

報(bào)告中稱公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)較少，營(yíng)業(yè)性業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，在2016年度累計(jì)虧損349.65萬(wàn)元；截至2016年12月31日，公司流動(dòng)負(fù)債合計(jì)金額超過流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)金額6.27萬(wàn)元，其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

公司2016年年度報(bào)告顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入169.74萬(wàn)元，比去年同期減少29.67%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-349.65萬(wàn)元，比去年同期增虧283.7%；基本每股收益為-0.7元，而去年同期為-0.27元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-505.67萬(wàn)元，去年為158.21萬(wàn)元；資產(chǎn)負(fù)債率由去年同期35.44%飆升至76.36%。

種種現(xiàn)象表明，殘友善務(wù)面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。

主營(yíng)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單 盈利模式單一

這是一家員工以殘疾人為主的愛心公司，公司95%以上的員工是殘疾人。2016年2月份公司掛牌新三板基礎(chǔ)層。

但公司勵(lì)志的背后，因主營(yíng)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單，盈利模式單一，成為了影響公司正常發(fā)展的不利因素。

公司的業(yè)務(wù)由電商代運(yùn)營(yíng)服務(wù)和電商自運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)兩部分組成。

電商代運(yùn)營(yíng)服務(wù)是向品牌企業(yè)提供電子商務(wù)一站式解決方案，盈利模式是按照雙方協(xié)商確認(rèn)的合同內(nèi)容，向客戶收取基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)費(fèi)、產(chǎn)品銷售浮動(dòng)技術(shù)服務(wù)費(fèi)和銷售獎(jiǎng)勵(lì)，獲得營(yíng)業(yè)收入。

而電商自運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)是主要通過整合上游DIY手工藝品原材料供應(yīng)鏈,通過簡(jiǎn)單加工，利用官網(wǎng)第三方平臺(tái)天貓線上直接銷售渠道，為最終消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的DIY手工藝品，盈利模式是公司按照客戶訂單需求設(shè)計(jì)、生產(chǎn)DIY商品生賺取差價(jià)。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈 公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力孱弱

公司所處的電子商務(wù)行業(yè)在2008年以來處于快速增長(zhǎng)階段。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年中國(guó)網(wǎng)上零售市場(chǎng)規(guī)模便達(dá)到了2.23萬(wàn)億元，網(wǎng)上零售B2C市場(chǎng)交易規(guī)模為1.12萬(wàn)億元。

但不可否認(rèn)的是電商行業(yè)高速發(fā)展的黃金期已經(jīng)過去。雖然2016年上半年國(guó)內(nèi)網(wǎng)購(gòu)用戶達(dá)到4.48億，但增速放緩至19.7%；此外在用戶流量紅利逐步褪去，且路徑依賴越發(fā)明顯的背景下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

電子商務(wù)行業(yè)屬于知識(shí)密集型和人力密集型的行業(yè)，中小電商服務(wù)商想進(jìn)入這個(gè)已經(jīng)趨于紅海的市場(chǎng)，除了面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境外，在市場(chǎng)、技術(shù)、人才和資本等方面均面臨這一定的行業(yè)壁壘。

公開資料顯示，殘友善務(wù)的電商代運(yùn)營(yíng)作為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，2013年至2016年?duì)I業(yè)收入分別為78.93萬(wàn)元、117.08萬(wàn)元、48.88萬(wàn)元和77.64萬(wàn)元；電商自運(yùn)營(yíng)收入2013年至2016年分別為24.87萬(wàn)元、125.80萬(wàn)元、192.47萬(wàn)元和56.70萬(wàn)元；兩塊業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入很不穩(wěn)定。公司2016年年報(bào)稱代運(yùn)營(yíng)服務(wù)項(xiàng)目減少且大量舊客戶陸續(xù)終止合作是公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅變動(dòng)的主要原因。

公司在2016年8月份為了扭轉(zhuǎn)不利局面，引進(jìn)具有騰訊、華為、海信等背景的具有多年電商行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)管理運(yùn)營(yíng)人才，為后續(xù)業(yè)務(wù)做鋪墊，同時(shí)引進(jìn)新的產(chǎn)品在線上和線下銷售，但目前看來仍不足以改變公司現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)。營(yíng)業(yè)收入猶如過山車般時(shí)好時(shí)壞，三費(fèi)支出也大幅增加。

以管理費(fèi)用為例，其金額由2013年的23.26萬(wàn)元增長(zhǎng)至2016年的309.85萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到91.04%。

面對(duì)困境積極應(yīng)對(duì)

公司雖然在2016年掛牌以來，二級(jí)市場(chǎng)沒有成交一筆，資本市場(chǎng)沒有融到一分錢，但仍然尋求多種途徑解決困境。

2017年2月25日，公司向控股股東深圳市殘友集團(tuán)控股股份有限公司和實(shí)際控制人鄭衛(wèi)寧定向發(fā)行200萬(wàn)股股份，募集200萬(wàn)，用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

2017年3月21日發(fā)布的董事會(huì)決議公告稱，公司將打造多品牌體系、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，解決原有產(chǎn)品市場(chǎng)同質(zhì)化嚴(yán)重、利潤(rùn)微薄等問題，同時(shí)推行多平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式，積極拓展線上和線下銷售渠道，對(duì)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行優(yōu)化，力爭(zhēng)改變現(xiàn)有的不利局面。