新三板中報(bào)季中,514家擬上市的掛牌企業(yè)最惹人關(guān)注,8月31日是中報(bào)披露最后一天,截至8月30日,共有362家上市輔導(dǎo)、121家IPO排隊(duì)公司披露中報(bào),占比94%。
根據(jù)解讀君統(tǒng)計(jì),2017年上半年,擬上市公司中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)中位數(shù)為22.32%,增長(zhǎng)快于11340家已披露中報(bào)新三板公司的15.95%。但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)中位數(shù)僅12.93%,落后于新三板整體的15.23%。
總體上,514家擬上市公司上半年?duì)I收中位數(shù)1.44億元,凈利潤(rùn)1721.19萬(wàn)元。具體來(lái)看,上市輔導(dǎo)企業(yè)中,338家實(shí)現(xiàn)盈利,24家虧損;IPO排隊(duì)企業(yè)中,118家實(shí)現(xiàn)盈利,3家虧損。
IPO排隊(duì)企業(yè):47家業(yè)績(jī)下滑 3家處于虧損
121家披露中報(bào)的IPO排隊(duì)企業(yè)中,有47家出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)下滑,其中12家營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下降,湘佳牧業(yè)、和力辰光、天堰科技還陷入虧損。
注:12家營(yíng)收和凈利雙降的IPO排隊(duì)企業(yè)
在過(guò)往的IPO案例中,企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力最受關(guān)注。IPO排隊(duì)企業(yè)中,營(yíng)業(yè)收入同比下滑幅度超過(guò)30%的有兩家:芯能科技、和力辰光;凈利潤(rùn)下滑超過(guò)30%的則高達(dá)17家。而和力辰光經(jīng)營(yíng)形勢(shì)可以說(shuō)最為嚴(yán)峻。
注:營(yíng)收或凈利潤(rùn)任一指標(biāo)同比降幅超過(guò)30%
和力辰光:IPO排名63 虧損3391萬(wàn)元
和力辰光上半年業(yè)績(jī)經(jīng)歷大變臉,曾因大客戶樂視和第六大股東郭敬明而頭頂明星光環(huán),但樂視在去年急劇惡化的財(cái)務(wù)狀況殃及池魚,去年期末和力辰光對(duì)樂視網(wǎng)5339萬(wàn)元應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬,并成立了專門的催收小組,與樂視展開持久斗爭(zhēng)。
2017年1-6月,由于影視項(xiàng)目確認(rèn)的收入較少,以及聯(lián)營(yíng)公司魚子醬產(chǎn)生7826.5萬(wàn)元的大額虧損,和力辰光營(yíng)收遭到腰斬,僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2813.17萬(wàn)元,同比減少62.7%。而凈利潤(rùn)為-3391萬(wàn)元,較去年同期由盈轉(zhuǎn)虧,下滑幅度超過(guò)十倍。
盈利大幅下滑勢(shì)必成為IPO審核一個(gè)重點(diǎn),和力辰光將如何應(yīng)對(duì)下一步IPO呢?截至8月17日,在223家擬在創(chuàng)業(yè)板上市的公司中,和力辰光排名63。
湘佳牧業(yè):IPO排名23 虧損4900萬(wàn)元
湘佳牧業(yè)繼去年凈利下滑38%,不僅沒能挽回頹勢(shì),反而陷入更嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困境,上半年公司業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧,虧損高達(dá)4900萬(wàn)元,同比下降逾兩倍,營(yíng)收4.23億元也比去年同期下降十八個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于上半年的業(yè)績(jī)滑坡,湘佳牧業(yè)管理層將其歸咎為受H7N9流感的影響,活禽市場(chǎng)萎縮,活禽銷量和單價(jià)均嚴(yán)重下滑,毛利率大幅下跌。同時(shí)冷鮮產(chǎn)品銷售價(jià)格也不如從前。
這家主營(yíng)家禽養(yǎng)殖的掛牌企業(yè)于2015年11月申報(bào)IPO,公司擬在深交所中小板上市,截至8月17日IPO排隊(duì)名次第23,預(yù)計(jì)不久后即可上會(huì),但公司直瀉而下的業(yè)績(jī)表現(xiàn)使得解讀君對(duì)結(jié)果憂慮。
擬IPO公司:業(yè)績(jī)分化明顯 151家出現(xiàn)下滑
新三板另一支IPO后備軍是近400家正在接受上市輔導(dǎo)的公司,截至8月30日,已有362家披露半年報(bào)。相比IPO排隊(duì)企業(yè),上市輔導(dǎo)公司業(yè)績(jī)更加分化。
362家擬IPO公司里有7家凈利潤(rùn)過(guò)億元,如金川科技4.47億元、藍(lán)海之略3.44億元、華圖教育2.65億元、湘財(cái)證券2.3億元,其中金川科技和藍(lán)海之略實(shí)現(xiàn)25倍凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。
注:7家凈利潤(rùn)過(guò)億元的擬IPO公司
與此同時(shí),擬IPO公司中有151家業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,54家營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。24家營(yíng)業(yè)收入同比下降超過(guò)30%、78家凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)30%。
注:24家營(yíng)收同比下降超過(guò)30%的擬IPO公司
注:78家凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)30%的擬IPO公司
從持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力上看,正在接受輔導(dǎo)的環(huán)球石材顯得尤其危險(xiǎn),2017年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,公司營(yíng)收同比減少20.44%、凈利潤(rùn)同比減少237.27%至虧損1722萬(wàn)元。但解讀君注意到,環(huán)球石材自2014年起營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年下降。
而美亞高新則是自2014年以來(lái)凈利潤(rùn)逐年下滑,截至2017年6月30日,三年及一期凈利潤(rùn)降幅相加累計(jì)下滑109%。
此外,擬IPO公司中有24家產(chǎn)生虧損,14家虧損金額超過(guò)千萬(wàn)元。白虹軟件由盈轉(zhuǎn)虧,凈利潤(rùn)為-3462萬(wàn)元,同時(shí)公司的營(yíng)收和凈利下滑幅度居首,暫為擬IPO企業(yè)中的虧損王。
注:24家虧損的擬IPO公司
另外,必可測(cè)和新疆銀豐值得一提,是擬IPO公司中唯二收入低于千萬(wàn)元的公司,上半年?duì)I收僅300多萬(wàn)元并處于虧損。
但要注意的是,這兩家公司的業(yè)務(wù)都有季節(jié)性特點(diǎn)。主營(yíng)棉花采收的新疆銀豐,受棉花收獲特性影響,業(yè)務(wù)都集中在下半年的9-12月。
從事電力安全生產(chǎn)與設(shè)備管理的必可測(cè)所處行業(yè)也具有很強(qiáng)的季節(jié)性特點(diǎn),第一、二季度多數(shù)在項(xiàng)目運(yùn)作和籌備期,第三、四季度才進(jìn)行項(xiàng)目實(shí)施,所以上半年收入體量較少。
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