成功擺脫“三類股東”困擾 聚利科技離IPO還有多遠?

2017/10/17 13:56      金融三胖哥 王建鑫

去年5月就已向證監(jiān)會上報IPO申請材料的原新三板公司聚利科技(430162.OC),因“三類股東”問題審核暫緩,眼看身后排隊的公司一家家過會、發(fā)行,心中百感交集。

上周五,證監(jiān)會官方網(wǎng)站披露聚利科技更新版《招股說明書》,這也意味著解決了棘手的“三類股東”問題后,很快即可上會審核。

這已經(jīng)是一周以來第二家成功擺脫“三類股東”困擾的新三板擬IPO公司。這一次,聚利科技又使出了什么樣的“花招”呢?

聚利科技,成立于2001年1月,2012年12月掛牌新三板,致力于ETC系統(tǒng)系列產(chǎn)品、車載設(shè)備等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品在全國范圍的用戶中享有較高的聲譽。2014-2016年,公司營業(yè)收入分別為27,493.39萬元、61,770.23萬元、57,267.97萬元,歸母凈利潤分別為4,703.83萬元、12,864.94萬元、12,685.98萬元。

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聚利科技股權(quán)結(jié)構(gòu)中,存在兩支契約型基金:銀杉科創(chuàng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金和銀杏盛鴻新三板基金一期基金,在申報IPO時,各自持有聚利科技50萬股股份,合計占比0.87%。就是這不到1%的股份,已經(jīng)足足耽誤了聚利科技IPO半年時間。

回到這兩支基金,均是在去年3月,也就是聚利科技申報IPO前“突擊入股”。聚利科技2016年3月,以40元/股的高價募集資金1.2億,和兩支基金一起參與增發(fā)的還有上海永達資產(chǎn)管理股份有限公司、北京亦莊互聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)、上海永倉股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等機構(gòu)。

那次融資,聚利科技估值達到了驚人的23.03億!

而不巧的是,也正是在那個時候,三類股東的問題被爆出,聚利科技也只能繼續(xù)硬著頭皮試試運氣。

好在只有這兩支契約型基金,只要有決心,還是能解決問題的!

聚利科技的解決方法和另一家博拉網(wǎng)絡(luò)有些類似:同樣是從新三板退市后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式,由老股東受讓三類股東的股份。接盤的老股東,是7位聚利科技的自然人,韓智、桂杰、韓偉、孫福成、吳亞光、張永全和曹莉,股份轉(zhuǎn)讓價格為40元/股。

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也就是說,解決兩支契約型的100萬股,老股東需要付出4000萬現(xiàn)金!平均到每個人頭上,也有差不多600萬!

從聚利科技招股書中披露的公司主要高級管理人員的薪酬情況來看,董事長韓智、董事兼副總經(jīng)理桂杰的年薪均在80萬元左右,上哪弄來幾百萬現(xiàn)金來受讓三類股東的股份?

股東沒錢,但公司有!

聚利科技2017年半年報披露,總資產(chǎn)7.58億,凈資產(chǎn)6.13億,賬面貨幣資金2.02億,現(xiàn)金流十分不錯。而且,掛牌新三板四年半,聚利科技三次融資募集1.67億,一旦本次IPO發(fā)行成功,聚利科技還將募集資金約7億元。真的稱得上是一個“現(xiàn)金牛”!

可是,公司的錢,股東,即使是實際控制人又不能拿來用,只能另辟蹊徑,辦法有一個:分紅!

在從新三板退市后,聚利科技進行了一次高額分紅:

以總股本1.15億股,向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.3元,共計分配利潤6103.9萬元。

韓智等7位自然人合計持股聚利科技達到了81.68%,這筆分紅中的絕大部分,實際上還是流進了這7人手中。所以,就可以拿了公司的分紅款,再向兩支契約型基金支付3988.14萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款,剩余11.86萬元由韓智個人現(xiàn)金支付。

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而對于銀杉和銀杏這兩支基金而言,同樣不虧。40元/股的成本,由于資本公積轉(zhuǎn)增已經(jīng)降低到20元/股,去年3月認購,今年9月退出,18個月時間實現(xiàn)投資收益翻倍!比起絕大多數(shù)投資者,還是要好的太多!況且,40元/股的轉(zhuǎn)讓價格對應(yīng)聚利科技的估值已經(jīng)高達46億!要知道,今年5月剛剛IPO的同行業(yè)上市公司金溢科技(002869.SZ)目前的市值也僅有50億!

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成功清理了兩支契約型基金,聚利科技一旦IPO成功,將可能募集7億,比起來,付出的這4000萬成本,也算是“小錢”。

解決“三類股東”后,聚利科技離IPO還有多遠?

解決了“三類股東”這個最大的攔路虎,年利潤過億的聚利科技IPO之路原本看來一馬平川。但卻可能因為一起知識產(chǎn)權(quán)訴訟陷入又一個僵局。

新三板退市前,聚利科技發(fā)布《涉及訴訟公告》,公司所用“電子收費專用短程通信車載單元”,涉嫌侵犯他人發(fā)明專利。而這起訴訟的原告,正是上文中提到的,早于聚利科技成功IPO的中小板上市公司金溢科技。金溢科技要求聚利科技賠償其經(jīng)濟損失1億元,占聚利科技2016年全年凈利潤近80%,這也創(chuàng)下中國發(fā)明專利史上索賠金額之最。

9月28日,這起備受ETC業(yè)界關(guān)注的專利侵權(quán)案在北京知識產(chǎn)權(quán)法院正式開庭審理,目前暫無結(jié)果。但只要存在這樣的訴訟,一旦侵權(quán)成立的話,發(fā)行人是否有資格成為上市公司將成為疑問,也勢必還將影響聚利科技的IPO之路。

除了這起訴訟,聚利科技的經(jīng)營業(yè)績也在今年出現(xiàn)了一定程度上的下滑。上半年,公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入30,619.87萬元,同比增長1.38%,但毛利率卻由46.93%下滑至41.5%,導致歸母凈利潤4643.15萬元,同比下降24.28%。

 

聲明:本文來自  金三板  作者:金融三胖哥

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