會稽山擬7.35億元收購咸亨股份 估值較年初溢價逾3倍

A股公司并購新三板公司再添一例。會稽山(601579)擬7.35億元收購咸亨股份(834794)全部股權(quán)。

會稽山10月31日晚公告，公司擬以支付現(xiàn)金方式收購咸亨股份100%股份，預(yù)估值為7.35億元。由于數(shù)額較大，會稽山擬以公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券或其他方式募集所需資金用于本次收購的支付。

因上述收購事項，咸亨股份公告于11月1日起暫停轉(zhuǎn)讓。

資料顯示，咸亨股份于2015年12月15日掛牌新三板，目前為創(chuàng)新層公司。公司采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，掛牌以來二級市場沒有成交。余龍生持有咸亨股份1477萬股股份，占總股本的67%，為公司實(shí)際控制人。

2017年1月，咸亨股份完成定增發(fā)行128萬股，發(fā)行價格為7.85元/股，認(rèn)購對象為197名公司在冊股東，共募集資金1005萬元。該發(fā)行完成后，咸亨股份估值為1.73億元。兩相比較，此次收購溢價3.25倍。

據(jù)了解，收購方會稽山位于浙江省紹興市，是專注釀造黃酒的企業(yè)，主營黃酒的生產(chǎn)、銷售和研發(fā)。公司前三季度營業(yè)收入為7.59億元，同比增加27%，歸屬上市公司股東的凈利潤9842萬元，同比增加33%。

截至2017年9月30日，中高端黃酒對會稽山營收貢獻(xiàn)最大，實(shí)現(xiàn)營收4.43億元，普通黃酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.67億元，基礎(chǔ)酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1131萬元。從地區(qū)分布看，浙江省內(nèi)銷售仍占主流，前三季度省內(nèi)營收4.93億元，而省外則僅有2.4億元。另外，前三季度中，會稽山新增經(jīng)銷商54個，包括國內(nèi)53個，國外1個。

被收購方咸亨股份主營腐乳、黃酒及其他調(diào)味品，同樣是紹興市公司。2016年、2017年上半年咸亨股份營業(yè)收入分別為1.3億元、7260萬元，凈利潤分別為2891萬元、2388萬元。

根據(jù)咸亨股份半年報，腐乳、調(diào)味品和黃酒的收入分別比上年同期增長18.75%、30.05%和33.07%，其他產(chǎn)品下降7.43%，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，外銷產(chǎn)品比上年同期下降6.19%，銷售增幅均在國內(nèi)市場，達(dá)22.35%，其中上海、浙江兩區(qū)域比上年同期增長25.92%和17.30%。

雙方主營業(yè)務(wù)有交叉，又同為紹興地區(qū)公司，有利于降低雙方溝通成本。會稽山表示，如收購成功，將有利于公司開拓新的盈利增長點(diǎn)。

另外，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這是本月第12例上市公司宣布并購新三板公司案例。

聲明：本文來自  新三板論壇  作者：許擎天梅