民生加銀吳劍飛:為投資者管理基金需要有一份真愛

2017/11/17 13:21      周雪峰

在公募基金經理中,有這么一類人最為稀缺。他們有著雙重身份,既是某基金的基金經理,在二級市場中拼殺;又是公司總經理,引導公司的發(fā)展。

不信,看看眼下的數據:129家基金公司中,親自為投資者管錢的總經理僅3位,他們分別是華商基金梁永強、民生加銀基金吳劍飛,以及不久前由私(募)轉公(募)的鵬揚基金楊愛斌,占比2.32%。在全市場1608位基金經理中,更是稀缺資源,占比0.18%。

當同行們紛紛上岸不再管理基金產品,他們管理的基金業(yè)績如何?他們?yōu)槭裁催€在堅持?

1.“特立獨行”的總經理

上述三位總經理中,從事股票投資只有華商基金梁永強和民生加銀基金吳劍飛,梁永強此前已經做過介紹,所以今天聚焦的主角是更為低調的吳劍飛。

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吳劍飛

2015年6月,時任民生加銀副總經理和投資決策委員會主席的吳劍飛,正式出任公司總經理。令人意外的是,2年后的今天,他單獨一個人,依然在管理著著民生加銀景氣行業(yè)混合這只基金。

不止一位基金經理說,看似光鮮的投資,實則一門苦差事。投資之苦并不僅僅在于研究工作之艱辛、調研過程之勞頓、過程的煎熬,還要面臨和同行之間無時無刻不在的業(yè)績比較、持有人的苛求等外在壓力。

所以我們看到,國內很多有名的基金經理,在擔當了公司的管理者職責后,就慢慢的從一線的投資中退出,專心的做起了公司掌舵人。

這樣的名單可以列很長,如匯添富總經理張暉、富國基金總經理陳戈、海富通總經理任志強、泓德基金王德曉等,他們出身于投資但如今都不再具體管理基金產品。

不由得說,吳劍飛是一位特立獨行的總經理。明明可以逃脫基金經理的壓力,但是吳劍飛依然堅持親自在股票市場拼殺,為投資者管理著基金。

用一句流行的話來說,那一定是真愛,對投資的真愛。

除了是總經理身份的基金經理,吳劍飛還是從業(yè)時間最長的三位現任權益投資基金經理之一,其他兩位分別是,2003年12月開始管基金的易陽方和2004年5月開始管理基金的魏東。

吳劍飛2000年入行,2005年正式出任基金經理,從業(yè)17年。此后他還擔任了建信基金股票投資部副總監(jiān)、平安資管股票投資部總經理;2011年入職民生加銀基金,現任總經理、黨委副書記、董事、投資決策委員會主席。

2,“越來越好的業(yè)績”

對一位基金經理來說,最終需要拿業(yè)績來說話,而吳劍飛剛開始管理基金,就取得了不錯的業(yè)績。

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如上圖所示,吳劍飛在管理泰達宏利穩(wěn)定的161天內,共計取得了1.84%的業(yè)績,在同類31只基金中排名第4位,而同類基金的平均業(yè)績?yōu)?1.32%。

建信恒久價值混合則為吳劍飛管理的第二只基金,在近4年的時間里共計為投資者賺取了201.17%的收益。在同類210只基金中排名第49位,而這210只基金在此期間的平均回報為113.45%。

在離開平安保險資管公司,加入民生加銀基金后,吳劍飛重新回到公募,投資也做得越來越得心應手,其業(yè)績數據表現尤為突出。下圖是吳劍飛管理的民生加銀景氣行業(yè)最近幾個季度的業(yè)績排名。從2015年4季度至今,在連續(xù)的8個季度里,有5個季度的業(yè)績排名獲得了優(yōu)秀,2個季度的業(yè)績排名獲得了良好。尤其在他出任民生加銀基金總經理之后。掌舵一家公司不但沒能拉低吳劍飛的投資業(yè)績,反而狀態(tài)越來越好。

而從長時間來看,吳劍飛的業(yè)績更是突出。其今年以來獲得了25.96%的回報,近兩年的業(yè)績?yōu)?4.32%,近3年的業(yè)績則為105.02%。

民生加銀景氣行業(yè)混合業(yè)績圖

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3,涅槃重生

除了個人投資之外,吳劍飛對投研團隊建設也深有感觸。

根據公開信息,吳劍飛要求將每周新財富前三名的分析師的報告濃縮成兩頁紙,以確保不遺漏每周最重要的市場變化。并把笛卡爾的“科學研究法則”搬到了投研團隊的建設中——“切割解析,懷疑一切”——民生加銀的研究報告被要求分成9大部分,27個細則,大量以填空題的形式呈現。

他對整體投研質量提出了“三化”的要求,即研究方法標準化、研究品種模型化、研究管理流程化,這種嚴格統(tǒng)一的標準,既能保證高水準的研究質量,又能夠高效地讓基金經理提取信息。同時這個理念也滲透到對人的管理中,在研究管理中,采取高度流程化、標準化的模式。不同背景的研究員按照統(tǒng)一的報告模板寫報告,在研究的外部資源整合、出差管理、內部交流流程等也都是高度流程化和標準化的;在投資管理上則相對自由,強調個體化、多元化,基金經理有很大的自由按照自己的投資理念、投資方法和價值觀作出投資決策。

在團隊的考核機制上,吳劍飛表示:“基本原則是尊重市場規(guī)律,結合基金經理的投資風格和投資個性,采取個性化考核模式。”對善于管理團隊的基金經理,公司鼓勵其進行事業(yè)部制。同時,在業(yè)內首創(chuàng)了“虛擬持基制”,即基金經理以市場價格購買自身所管理基金的一定份額,公司以同等價格虛擬購買該基金的另一指定份額(公司的虛擬投入金額),該金額數倍于基金經理實際投資金額,讓基金經理間接享受到由基金單位凈值上漲帶來的“高杠桿”的經濟利益。在該制度下,基金經理有做絕對收益的動力,并且會高度注意下行風險,從而將基金經理與持有人訴求緊密捆綁。

多年勵精圖治,民生加銀基金已在4個年度中共計拿下9項金牛獎。今年更是斬獲“金?;鸸芾砉?rdquo;。截止今年三季度末,公司資產管理規(guī)模達1475億,進入行業(yè)前二十五名,是前三十名中上升最快的基金公司;截至今年二季度末,民生加銀權益類基金近三年收益率達115.81%,在72家可比基金公司中位列第3位;固定收益類基金近五年收益率達66.26%,在57家可比基金公司中位列第6位。(海通證券基金研究中心)

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