羽泉公司寒冬期掛牌遇檻：疑受崔永元事件影響 被問有無陰陽合同

崔永元曝光影視行業(yè)存在“陰陽合同”、偷稅漏稅一事持續(xù)發(fā)酵。7月9日23點21分，崔永元發(fā)布微博稱，“我已經(jīng)整理出585名跟華誼兄弟合作過的演職人員的資料作為案例，以EXCEL表格的形式提交給國家稅務(wù)總局和有關(guān)單位，我們認為這里都涉及偷稅漏稅。相信經(jīng)過總局的調(diào)查取證，一定會真相大白。”

7月10日，首當其沖，華誼兄弟股價下跌1.47%，報收于6.03元。而在5月底崔永元首次曝光“一大一小雙合同”時，華誼兄弟股價還在8元以上。

“陰陽合同”沖擊波輻射到新三板，由知名音樂組合羽泉成員設(shè)立、正處于掛牌審查階段的影視北京巨匠文化股份有限公司（下稱：巨匠文化）也受到影響，被全國股轉(zhuǎn)公司要求核查是否存在利用“陰陽合同”逃避稅收等行為。

掛牌路生波折

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，巨匠文化由羽泉兩名成員胡海泉、陳羽凡（原名陳濤）出資設(shè)立，是一家以藝人經(jīng)紀、娛樂整合營銷為核心內(nèi)容，同時涵蓋自主音樂版權(quán)開發(fā)、演唱會出品、娛樂節(jié)目投資制作等業(yè)務(wù)的創(chuàng)新型綜合文化娛樂公司。

目前，胡海泉通過北京就是巨匠投資管理有限公司（下稱：巨匠投資）、杭州富陽匠心企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）兩家公司間接持有巨匠文化721.7萬股，占比72.17%，并擔任巨匠文化董事長、總經(jīng)理，直接參與公司重大經(jīng)營決策，為巨匠文化實際控制人。陳羽凡則通過巨匠投資間接持有巨匠文化股權(quán)，并擔任公司監(jiān)事會主席。

2018年4月27日，巨匠文化公開轉(zhuǎn)讓說明書在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)披露，意味著其掛牌申請進入審核階段。

7月2日，全國股轉(zhuǎn)公司公布對巨匠文化的二次反饋意見，要求主辦券商及律師核查報告期內(nèi)巨匠文化與合作藝人之間是否存在利用“陰陽合同”逃避稅收等違反法律法規(guī)的行為，并發(fā)表明確意見。

此外，全國股轉(zhuǎn)公司要求主辦券商及會計師核查“巨匠文化關(guān)聯(lián)采購價格的公允性，是否存在利益輸送情形；關(guān)聯(lián)采購是否影響經(jīng)營的獨立性”兩大問題，并發(fā)表明確意見。

全國股轉(zhuǎn)公司提出的質(zhì)疑不無道理。

據(jù)巨匠文化披露，其實際控制人胡海泉、監(jiān)事會主席陳羽凡（原名陳濤）同時也是公司簽約藝人。報告期內(nèi)（2016年1月1日至2017年12月31日），巨匠文化存在向胡海泉、陳羽凡采購服務(wù)的情形，合計采購金額占當期營業(yè)成本的比例在80.82%、79.55%，關(guān)聯(lián)交易占比較大。

可以說，巨匠文化幾乎完全靠羽泉組合支撐。

挖貝網(wǎng)查詢巨匠文化公轉(zhuǎn)書了解到，巨匠文化收入主要來自藝人經(jīng)紀業(yè)務(wù)，2016年、2017年這一業(yè)務(wù)分別帶來收入7354.6萬元、5279.31萬元，分別占總收入的93.62%、73.38%。但巨匠文化簽約藝人寥寥，其公轉(zhuǎn)書顯示，簽約藝人僅有胡海泉、陳羽凡，其余為“種子藝人”；其官網(wǎng)介紹藝人的板塊則顯示，有羽泉、李晨（主持人）、新聲一班和琥珀。

寒冬期逆勢而動

從巨匠文化發(fā)展來看，其也在嘗試擺脫對藝人的依賴。在娛樂節(jié)目投資、出品方面，2017年巨匠文化與優(yōu)酷、天貓、因唯聯(lián)合出品了酒后真人秀節(jié)目《就是呵呵喝》；2018年1月，巨匠文化與優(yōu)酷、天貓聯(lián)合出品了街舞選拔類真人秀《這！就是街舞》。

新業(yè)務(wù)的發(fā)展需要資本支撐，相較于A股、港股等市場，對于目前的巨匠文化來說，進入門檻不那么高的新三板無疑是最優(yōu)選擇。

但需要正視的是，盡管很多影視行業(yè)的上市公司、掛牌公司在2017年業(yè)績都取得不錯增長，但在資本運作方面，影視行業(yè)正經(jīng)歷資本寒冬。

二級市場上，影視股已成雷區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，自2015年股市泡沫破裂之后，傳媒板塊已經(jīng)連續(xù)兩年大跌，2016年以37.71%的跌幅領(lǐng)跌全行業(yè)，2017年跌幅21.65%。2018年至今，影視行業(yè)市值仍呈一路走低之勢，崔永元曝出“陰陽合同”一事更加劇了影視股股價的下跌。

光線傳媒（300251）董事長王長田此前出席活動時直言，“我不像其他人那樣樂觀。我認為中國電影的第一次危機正在到來。2015年票房增長緩慢，大家都以為挑戰(zhàn)來了，其實沒有?，F(xiàn)在的電影行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了資金大幅減少，很多電影公司出現(xiàn)融資難，股權(quán)質(zhì)押，制作成本不斷上升，版權(quán)銷售不斷下降等。”他指出，未來一兩年來，幾千家影視公司會倒閉，資本正在撤離這個市場，從業(yè)人員日子會很難過，影視公司創(chuàng)始人坐頭等艙、開party的日子不復(fù)返了，資本錢也不是說騙就騙了。

挖貝網(wǎng)注意到，新三板市場上，影視公司正撤離資本市場，紛紛摘牌或撤回IPO申請。

如，以楊冪工作室為基礎(chǔ)的嘉行傳媒（原證券簡稱：830951），2016年、2017年在新三板融資合計近5億元，2018年5月30日，嘉行傳媒以“提升公司的決策效率，降低運營成本，加快融資節(jié)奏，擴大經(jīng)營”為由從新三板摘牌。

業(yè)內(nèi)人士對挖貝網(wǎng)分析道，目前新三板市場遇冷，公司股票流動性、融資都不像以前那么容易，但同時企業(yè)要支付掛牌費用并需要嚴格履行信息披露業(yè)務(wù)，這樣的情況下，新三板對企業(yè)就稍顯“雞肋”，尤其對影視公司來說，有些行業(yè)內(nèi)的慣行做法是經(jīng)不起監(jiān)管層推敲的。

再如，在新三板市場完成超3億元融資的開心麻花（835099），在2017年凈利潤達到3.91億元的情況下，仍然于2018年4月宣布“因擬進行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整”，主動撤回IPO。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，開心麻花主動撤回IPO，與監(jiān)管趨嚴、影視公司上市路徑幾乎被堵死不無關(guān)系。

在監(jiān)管層對明星持股公司的資本運作監(jiān)管越來越嚴的現(xiàn)在，巨匠文化能否說服全國股轉(zhuǎn)公司成功掛牌，如成功掛牌又將采取什么樣的資本運作，待觀望。