新三板公司上會又被否，這次又是什么原因？

上周有兩家曾掛新三板的申昊科技和凱金能源迎來發(fā)審會的審核，可是遺憾被否。今天（7月24日）上會的金春股份此前也曾掛牌新三板，不過與上周兩家公司一樣，金春股份也被否了。

業(yè)績增速快，15-17年曾掛新三板

曾掛牌新三板的金春股份是一家非織布生產商，主要從事水刺非織布的研發(fā)、生產和銷售。2015-2017年，實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.98億元、3.53億元和6.05億元，同期凈利潤分別為1834.65萬元、3729.92萬元和6065.43萬元。

金春股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過3000萬股，發(fā)行后總股本不超過12000萬股，募集資金約3.15億元，其中2000萬元用來償還銀行貸款，其余投向年產1萬噸醫(yī)用符合水刺無紡布項目、年產1.5萬噸新型衛(wèi)生用品熱風無紡布項目和研發(fā)中心建設項目。本次保薦機構是中信建投證券。

實際控制人控制多家企業(yè)，是否存有同業(yè)競爭關系？

據招股說明書顯示，除了控股股東金瑞集團本身以外，公司控股股東、實際控制人還控制著19家其他企業(yè)，其中金禾實業(yè)為深交所中小板上市公司；奧給斯為公司實際控制人楊樂配偶的母親控制的企業(yè)。公司的獨立性受到了發(fā)審委的質疑。

說明金禾實業(yè)是否與發(fā)行人構成同業(yè)競爭，是否對發(fā)行人的獨立性構成不利影響；上海奧給斯與發(fā)行人之間是否存在業(yè)務往來或資金往來，與發(fā)行人主要客戶和供應商之間是否有關聯(lián)關系或資金往來，其主要客戶、供應商是否與發(fā)行人重合；結合相關法律規(guī)定及上述情況，說明上海奧給斯是否與發(fā)行人構成同業(yè)競爭，是否對發(fā)行人的獨立性構成不利影響。

公司解釋稱，金禾實業(yè)的主營業(yè)務與公司不存在相同或相似情形，主要產品不同，不存在任何競爭性和相互替代性，兩者主營業(yè)務體系完全獨立；主要客戶、供應商也與公司不存在重合，所以兩家公司不構成同業(yè)競爭關系，不對公司獨立性構成不利影響。同樣，奧給斯也因主營業(yè)務不同，主要客戶、供應商不重合，不與公司構成同業(yè)競爭關系。

個人卡收款行為是否影響正常上市？

金春股份還存在使用個人銀行卡對客戶進行收款的行為，并且金額不少。此舉不符合公司現(xiàn)金管理的規(guī)定，發(fā)審委對此事給予了極大的關注。

以出納個人銀行卡收款的原因、必要性；該出納人員與發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高管是否存在關聯(lián)關系，與發(fā)行人主要客戶、供應商之間是否存在業(yè)務往來或關聯(lián)關系該情形的法律性質，合法合規(guī)性，截止目前是否已被更正；發(fā)行人報告期內銷售的真實性；是否存在偷稅、漏稅情形，是否受到稅務機關的行政調查或行政處罰，是否潛在稅務風險；上述情形是否構成重大違法違規(guī)行為，是否對本次發(fā)行上市構成法律障礙；是否存在關聯(lián)方為發(fā)行人承擔成本費用的情況。

公司解釋稱，以出納個人銀行卡收款的原因和必要性為：公司為便于銷售市場的開拓以及服務中小客戶，增加客戶付款的便利性，同時能使款項及時到賬，公司確認后即為客戶發(fā)貨，提升服務質量和客戶滿意度，同時較好的控制銷售風險。出納人員與公司高管不存在關聯(lián)關系。

對于存在以個人卡收款的不規(guī)范情形，公司也制定了相關的內控制度。公司還解釋稱，未因此事受到處罰，并且該情形已更正，不影響公司正常上市。在報告期內公司也不存在偷稅漏稅情形，不存在被稅務機關處罰或追繳的稅務風險。

原材料價格波動是否影響公司持續(xù)盈利能力？

公司的主要原材料包括滌綸短纖、粘膠短纖，報告期內公司的原材料采購價格存在波動，發(fā)審委在反饋文件中關注到此問題。

結合行業(yè)發(fā)展及原材料市場價格變動情況，說明報告期內發(fā)行人對滌綸短纖、粘膠短纖采購價格波動程度較大的原因，采購定價是否與行業(yè)情況相符。

公司稱，采購價格波動的原因是受原材料市場價格波動的影響。公司主要原材料采購價格波動情況與市場均價變動基本一致，采購定價合理，具有公允性。

公司產品毛利率增長過快是何原因？

公司的直鋪型水刺非織造布產品占主營業(yè)務收入比重上升速度快，并且毛利率增長迅速，變化較大。

說明報告期內發(fā)行人直鋪型水刺非織造布產品比重逐年上升的原因，該產品毛利率由-10.39%上升至22.12%的合理性，對發(fā)行人經營業(yè)績的影響；

主要原因是新生產線投產，在衛(wèi)生材料等下游市場需求帶動下，直鋪型水刺非織造布產能釋放。毛利率上升的合理性：隨著4號線穩(wěn)定投產，生產效率提高單位固定成本下降，并且毛利率較高的外銷收入占比上升；同時直鋪型水刺非織造布市場需求旺盛產品價格一路上漲。