上市公司并購新三板公司雖然較為常見,但是新三板公司先后被3家上市公司“看中”的情況卻不多見。
2017年至今,上市公司開爾新材(300234)、德藝文創(chuàng)(300640)先后公告,擬收購新三板公司沃馳科技100%股權(quán),但2起收購均未進入實質(zhì)階段,就匆匆終止。
最近,已從新三板摘牌的沃馳科技,又被上市公司立昂技術(shù)(300603)看中,立昂技術(shù)擬以約12億元的價格收購公司100%的股權(quán)。
立昂技術(shù)12億收購沃馳科技
7月31日晚間,立昂技術(shù)公布了發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)草案。
公司擬通過向沃馳科技和大一互聯(lián)全體股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式,購買其合計持有的沃馳科技100%股權(quán)和大一互聯(lián)100%股權(quán)。
其中購買沃馳科技100%股權(quán)交易作價11.98億元,購買大一互聯(lián)100%股權(quán)交易作價4.5億元。
立昂技術(shù)是一家信息技術(shù)服務商,主要為通信運營商提供通信、網(wǎng)絡、信息技術(shù)等服務,2017年1月26日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。
而標的之一沃馳科技主要從事移動應用支付服務,其主要支付方式集中于電信運營商話費支付。沃馳科技于2016年8月在新三板掛牌,今年1月5日終止掛牌。
立昂技術(shù)此次收購,對沃馳科技的估值采用的是收益法評估。
從資產(chǎn)評估報告來看,沃馳科技截至評估基準日2018年3月31日,歸屬于母公司所有者的權(quán)益賬面價值1.98億元,評估值為12.3億元,評估增值10.33億元,增值率達到521%。
評估報告顯示,沃馳科技評估增值較大,主要是因為公司近年來主營業(yè)務呈現(xiàn)較快的發(fā)展趨勢,收入和利潤規(guī)模增長較快。
在此次收購之前,沃馳科技于2017年3月完成了一次增發(fā),此時公司對應的估值為5.36億元,在約一年后,沃馳科技的估值就翻了一番。
立昂技術(shù)認為,本次收購沃馳科技和大一互聯(lián),將深化其在移動增值電信行業(yè)的布局,圍繞電信運營商開展更多的業(yè)務。同時有望進一步擴大業(yè)務規(guī)模,大幅增強未來的盈利能力,提高市場占有率。
從沃馳科技的業(yè)績來看,立昂技術(shù)這筆收購是值得的。2017年,沃馳科技營業(yè)收入2.4億元,凈利潤8452萬元,同期立昂技術(shù)的凈利潤為8036萬元。
▲沃馳科技財務狀況
也就是說,沃馳科技的盈利能力甚至強于立昂技術(shù),收購沃馳科技后,立昂技術(shù)的整體盈利能力可能實現(xiàn)翻番。
對賭3.7億利潤
和以往收購案例一樣,沃馳科技資產(chǎn)出讓方金潑及其一致行動人也簽署了《業(yè)績補償協(xié)議》。
根據(jù)該補償協(xié)議,若本次交易在2018年實施完畢,業(yè)績承諾方承諾沃馳科技在2018年度、2019年度以及2020年度實現(xiàn)的凈利潤不低于人民幣1億元、1.25億元、1.5億元。
如果證監(jiān)會要求業(yè)績承諾方順延業(yè)績承諾期的,還應按照要求順延業(yè)績承諾期。
公告顯示,簽署業(yè)績承諾的主體包括金潑、杭州萱汐投資、上海泰臥企業(yè)、李張青、王建國5名股東,而目前沃馳科技實際股東共有21名。
上述5名股東合計持有沃馳科技68.99%的股權(quán),它們要承擔業(yè)績補償比例的100%。
另外,協(xié)議還約定,業(yè)績承諾期結(jié)束后,若沃馳科技截至2020年12月31日的應收賬款余額未在一年內(nèi)收回的,則在2021年12月31日前應由金潑負責以現(xiàn)金方式買斷。
2017年,沃馳科技凈利潤達到8452萬元,較上一年度增長138%;而2018年一季度,沃馳科技的凈利潤已經(jīng)接近2500萬元。
僅從這一點來看,沃馳科技承諾方要完成2018年業(yè)績承諾的壓力并不算大。
連續(xù)被3家上市公司看中
在立昂技術(shù)之前,上市公司開爾新材、德藝文創(chuàng)先后公告要收購沃馳科技100%的股份,但都以失敗告終。
今年2月,德藝文創(chuàng)公告,擬通過發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式,收購沃馳科技100%股權(quán)。德藝文創(chuàng)認為這次收購能優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu),提升公司盈利能力。
但是,僅僅一個月后,德藝文創(chuàng)就公告,因雙方就交易的重要條款未能達成一致,決定終止收購。
開爾新材則是最早看中沃馳科技的上市公司。2017年3月,沃馳科技進行了一輪增發(fā),開爾新材認購了其中100萬股,耗資3500萬元,獲得沃馳科技6.52%的股份。
此后,開爾新材于2017年8月公告,與沃馳科技股東金潑簽訂了收購框架協(xié)議,擬收購沃馳科技剩余的93.48%的股權(quán)。
這次交易價格尚未披露,沃馳科技就于2017年9月公告終止收購事宜,終止原因是雙方未能就交易重要條款達成一致。
有媒體認為,開爾新材終止收購,主要是當時公司經(jīng)營業(yè)績不理想,2017年上半年開爾新材營收、凈利潤雙雙下降。
不過,資料顯示,2017年11月至沃馳科技終止掛牌期間,開爾新材還是通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式,買入了沃馳科技150萬股股票,價格為17.4元/股,耗資2610萬元。
至此,開爾新材合計持有沃馳科技9.78%的股份,成為其第二大股東。
7月31日晚間,開爾新材發(fā)布公告稱,擬將所持有的沃馳科技9.78%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給立昂技術(shù),交易對價9972萬元,本次交易預計可為公司帶來3862萬元稅前利潤。
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