百億產(chǎn)業(yè)民營資本淘金新能源領(lǐng)域 擬全球招募GP

　　一股民營私募資本的力量正在進(jìn)軍新能源領(lǐng)域。

　　12月11日，記者從第二屆中國新能源國際高峰論壇上獲悉，由全國工商聯(lián)新能源商會倡導(dǎo)、國內(nèi)龍頭新能源企業(yè)發(fā)起設(shè)立的“新能源發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金”（下稱新能源產(chǎn)業(yè)基金）已上報(bào)國家發(fā)改委審批。

　　新能源商會秘書長曾少軍博士在接受本報(bào)專訪時稱，新能源產(chǎn)業(yè)基金的募資規(guī)模為100億元人民幣，將重點(diǎn)投資于新能源領(lǐng)域內(nèi)的成長型企業(yè)。同樣由新能源商會牽頭的新能源產(chǎn)業(yè)基地已經(jīng)進(jìn)入籌備選址階段，這個產(chǎn)業(yè)基地的投資規(guī)模約300億元人民幣，擬占地25000畝。

　　根據(jù)今年9月國家發(fā)改委發(fā)布了《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，我國將采取國家投資和社會多元化投資相結(jié)合的方式解決可再生能源開發(fā)利用的建設(shè)資金問題?！兑?guī)劃》預(yù)計(jì)，“力爭到2020年使可再生能源消費(fèi)量達(dá)到能源消費(fèi)總量的15%，實(shí)現(xiàn)2020年規(guī)劃任務(wù)將需總投資約2萬億元。”

　　在此之前，已經(jīng)有兩家與能源相關(guān)國有PE（山西能源產(chǎn)業(yè)基金和廣東核電新能源基金）獲得國家發(fā)改委的批準(zhǔn)。

　　契約式LP管理模式

　　和之前的國有PE相比，新能源產(chǎn)業(yè)基金“是一家行業(yè)基金，由新能源行業(yè)內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)起。”曾少軍博士介紹，無論從基金發(fā)起人、還是從基金的投向來看，新能源產(chǎn)業(yè)基金都“沒有地域限制”。

　　目前該基金的發(fā)起人均為新能源商會的會員，也是新能源領(lǐng)域內(nèi)的龍頭民營企業(yè)，未來也會考慮吸納國內(nèi)的實(shí)力券商和海外PE。

　　牽頭企業(yè)華睿投資集團(tuán)有限公司是目前全國最大的民營清潔能源開發(fā)商，該集團(tuán)總裁李河君同時擔(dān)任新能源商會會長，華睿集團(tuán)已率先承諾認(rèn)購基金中的2億元人民幣。

　　其他發(fā)起人多為太陽能領(lǐng)域的上市公司：如無錫尚德太陽能電力有限公司在紐交所上市，常州天合光能有限公司在納斯達(dá)克上市，山東力諾集團(tuán)旗下子公司在國內(nèi)A股上市。

　　無錫尚德董事長、新能源商會常務(wù)副會長施正榮說，“尚德肯定要參與新能源產(chǎn)業(yè)基金，而且錢不會少。”

　　“目前已經(jīng)簽了認(rèn)募確認(rèn)函的民企就有八、九家。”曾少軍說，已經(jīng)意向認(rèn)募的金額超過了10億元人民幣。

　　其他資金的募集對象，包括境內(nèi)外的機(jī)構(gòu)投資者。國內(nèi)方面，新能源基金籌備組正在跟一些銀行、保險公司接觸；國外的PE和投行界人士也在主動和基金籌備組聯(lián)絡(luò)。

　　新能源產(chǎn)業(yè)基金將采取契約型的組織形式，由同期成立的新能源產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司擔(dān)任基金管理人。

　　據(jù)新能源商會金融顧問、新能源產(chǎn)業(yè)基金的籌備者之一李慈言介紹，產(chǎn)業(yè)基金主要有三種組織形式：

　　以往的創(chuàng)投企業(yè)采取公司制，這種組織形式存在雙重征稅的問題；有限合伙制多為海外PE采納，由基金的普通合伙人（GP）擔(dān)任基金的管理者；而信托制則通過信托的模式運(yùn)作產(chǎn)業(yè)基金，“契約本身是一種委托關(guān)系，投資人把資金委托給基金管理公司，專門用于投資企業(yè)股權(quán)”，李慈言認(rèn)為。

　　契約型的特點(diǎn)在于，基金投資人、管理人、托管人相互制約，基金的投資人不參與投資決策，完全由基金管理者確定資金的投向和項(xiàng)目的選擇。

　　全球招募GP

　　新能源產(chǎn)業(yè)基金從醞釀到上報(bào)國家發(fā)改委，已歷時近一年。

　　早在今年初的第一屆新能源國際高峰論壇上，新能源商會會長李河君就提出了產(chǎn)業(yè)基金的計(jì)劃。

　　在李慈言看來，成立新能源產(chǎn)業(yè)基金的最關(guān)鍵，是要有一支優(yōu)秀的基金管理團(tuán)隊(duì)。他告訴記者，目前新能源產(chǎn)業(yè)基金正在積極引進(jìn)國外成熟的基金管理人，將考慮進(jìn)行全球招募。

　　此外，由于新基金將考慮吸納一些海外PE作為投資人，目前商會也確定了自己的一套標(biāo)準(zhǔn)：首先這些海外PE管理的基金規(guī)模要夠大，至少10億美元以上；另外，這些海外PE對新能源方面要有投資經(jīng)驗(yàn)，有業(yè)績。

　　基金的具體投向也有一個分配比例。其中60%用于新能源方面的投資，“這確保了基金的產(chǎn)業(yè)性”；另40%用于投資回報(bào)比較高的領(lǐng)域，“這確保了基金的營利性”。

　　而新能源商會充當(dāng)?shù)慕巧腔鸬某珜?dǎo)者和監(jiān)管者。曾少軍說，新能源產(chǎn)業(yè)的投資回報(bào)期長、有的投資回報(bào)也比較低。我們要監(jiān)管基金管理人，將主要的資金用于扶持新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這是基金成立的重要初衷。

　　當(dāng)時，新能源商會的一個考慮是，作為民間的行業(yè)組織怎么樣可持續(xù)發(fā)展。單純依靠收會費(fèi)、搞展覽，很難維持商會的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　“必須要給會員企業(yè)提供最需要的服務(wù)，通過商會的服務(wù)形成一種增值，再將它變成商會的制度性收入。”曾少軍博士說。

　　新能源產(chǎn)業(yè)基金是為企業(yè)融資服務(wù)的，而對于基金的管理公司而言，商會的角色既可以是監(jiān)管者，也可以是獨(dú)立董事或顧問的身份。商會對基金的管理提供服務(wù)，以顧問的身份獲得一些固定的收入——這就解決了將來商會運(yùn)營經(jīng)費(fèi)的問題。

　　按照申報(bào)的流程，新能源產(chǎn)業(yè)基金由商會的骨干企業(yè)發(fā)起，商會作為基金的倡議者，將申報(bào)材料報(bào)給主管單位全國工商聯(lián)，后者再報(bào)給發(fā)改委。目前，《新能源發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立方案》已遞交到國家發(fā)改委財(cái)政金融司待批。

　　三大投資方向

　　在這個基礎(chǔ)上，新能源產(chǎn)業(yè)基金的功能設(shè)計(jì)才逐步完善起來。據(jù)曾少軍和李慈言介紹，基金的主要三個功能都與新能源企業(yè)密切相關(guān)：

　　最主要一個功能，就是投資于中小新能源企業(yè)，為其融資服務(wù)。“新能源企業(yè)最缺的就是錢”，因?yàn)槌跏纪顿Y巨大。建立一個風(fēng)力發(fā)電廠至少需要投入上億元資金，同時風(fēng)力發(fā)電的成本是煤電的1.7倍，而太陽能發(fā)電的成本是煤電的5-10倍。

　　“很多銀行對于新能源企業(yè)的前景看不準(zhǔn)，也看不懂。”曾少軍說，這加大了中小企業(yè)融資的難度，新能源產(chǎn)業(yè)基金要從這里入手，解燃眉之急。

　　第二個功能希望促進(jìn)新能源企業(yè)的橫向聯(lián)合，這有產(chǎn)業(yè)整合的意味。比如從2007年7月1日起，中國開始全面禁氟，這會促進(jìn)太陽能光熱行業(yè)整合。在優(yōu)勝劣汰過程中，新能源產(chǎn)業(yè)基金可以為行業(yè)整合者提供資金，為其上市融資創(chuàng)造條件。

　　第三個功能則是促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)。從這點(diǎn)來說，新能源產(chǎn)業(yè)基金又有風(fēng)險投資的意味。新能源的技術(shù)研發(fā)需要巨大的資本投入且伴隨很高的風(fēng)險，一般的VC或PE不愿意進(jìn)入時，新能源產(chǎn)業(yè)基金會體現(xiàn)其行業(yè)基金的膽略。

　　這些功能定位，為新能源產(chǎn)業(yè)基金通過審批添加了砝碼。而在本次新能源峰會的開幕式上，全國工商聯(lián)主席黃孟復(fù)強(qiáng)調(diào)了國家推行節(jié)能減排政策與新能源發(fā)展的機(jī)遇。

　　無論是氣候變化危機(jī)、還是節(jié)能減排政策，都讓新能源產(chǎn)業(yè)基金的誕生顯得適逢其時。曾少軍說，“節(jié)能減排不能減少能源的供給，但會促進(jìn)一種新能源替代另一種舊能源。”

　　與這些有利因素相對，新能源產(chǎn)業(yè)基金的審批也存在一些不利因素。此前，已經(jīng)有兩家能源類的產(chǎn)業(yè)基金獲批，并且全國工商聯(lián)旗下還有其他的產(chǎn)業(yè)基金正上報(bào)。

　　“新能源產(chǎn)業(yè)基金的獨(dú)特優(yōu)勢在于，重點(diǎn)投資可再生能源和新能源領(lǐng)域，這與國家鼓勵的產(chǎn)業(yè)政策吻合。”李慈言說，“相比之下，廣東的核電新能源基金專注于核電領(lǐng)域的項(xiàng)目，山西的能源產(chǎn)業(yè)基金以煤炭企業(yè)的投資、整合為主。”

　　新能源產(chǎn)業(yè)基金與傳統(tǒng)能源基金的另一個顯著區(qū)別是，前者放眼全國，投資沒有地域限制；后者的投資范圍則以廣東或山西省內(nèi)為主。這些區(qū)別增加了新能源產(chǎn)業(yè)基金成功獲批的可能性。

　　按照新能源商會的設(shè)想，新能源產(chǎn)業(yè)基地也會獲得新能源基金的扶持。新能源商會戰(zhàn)略顧問徐婷介紹說，新能源產(chǎn)業(yè)基地?cái)M建成一個占地約25000畝，集新能源研發(fā)和生產(chǎn)為一體的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)基地，總投資規(guī)模約300億元人民幣，建設(shè)周期初步定為10年。

　　新能源商會希望產(chǎn)業(yè)基地發(fā)展為我國“動態(tài)的能源儲備基地”。石油、煤炭的儲備，都是一次性的，消耗完了就不再有。而“新能源是動態(tài)可循環(huán)的，無論生物質(zhì)能、太陽能、還是風(fēng)能，都是動態(tài)能源儲備的概念。”曾少軍說。

　　規(guī)劃中的新能源產(chǎn)業(yè)基地可以作為品牌來經(jīng)營：可以有華南基地、也可以有華東基地、還可以有西部基地，這與產(chǎn)業(yè)基金并不局限在一地投資的設(shè)想完全吻合。

　　目前和商會秘書處接觸、希望新能源基地落戶本地的，已經(jīng)有云南、廣東、江蘇、遼寧、北京等8個省市的政府或相關(guān)機(jī)構(gòu)。

　　基地的具體運(yùn)作，將由中國新能源產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)有限公司來承擔(dān)，這個公司的投資者，包括新能源商會的會員企業(yè)，也吸收當(dāng)?shù)卣囊徊糠止蓹?quán)，其他的機(jī)構(gòu)投資者也可以參與。

　　“產(chǎn)業(yè)基地是新能源產(chǎn)業(yè)運(yùn)作的載體和機(jī)制，產(chǎn)業(yè)基金就好比是新能源產(chǎn)業(yè)的潤滑劑，保證這個產(chǎn)業(yè)能很好的運(yùn)轉(zhuǎn)前進(jìn)。”曾少軍博士說。