聯(lián)想投資創(chuàng)始人王能光：風(fēng)投三大轉(zhuǎn)變?nèi)遮吤黠@

　　2007年是聯(lián)想投資碩果累累的一年：有四家投資的企業(yè)上市，一家擁有股權(quán)的企業(yè)被并購(gòu)。歲末年初之際，上海證券報(bào)記者獨(dú)家專(zhuān)訪了聯(lián)想投資團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)始人之一、董事總經(jīng)理王能光先生。

　　IT仍然是重點(diǎn)

　　上海證券報(bào)：聯(lián)想投資一期基金和二期基金投資的重點(diǎn)是什么？

　　王能光：我們一期重點(diǎn)投資軟件外包、半導(dǎo)體設(shè)計(jì)行業(yè)。比如中訊軟件是上市最早的軟件外包企業(yè)，2003年投資的，2004年在港上市。又如半導(dǎo)體設(shè)計(jì)方面，2002年投了展訊，后期再融資時(shí)又兩次跟進(jìn)，今年六月在納斯達(dá)克上市。在互聯(lián)網(wǎng)方面，2001年投資卓越網(wǎng)，到2004年賣(mài)給亞馬遜，獲得14倍回報(bào)。二期重點(diǎn)仍然是半導(dǎo)體和軟件外包。比如2005年投的文思，本月12日在紐交所上市。

　　上海證券報(bào)：從第三期開(kāi)始，投資的方向發(fā)生了哪些變化？

　　王能光：第三期基金在繼續(xù)關(guān)注IT的同時(shí)，加大了對(duì)快速成長(zhǎng)性行業(yè)的關(guān)注，比如新能源和環(huán)保行業(yè)。如林洋新能源，2006年6月投的，年底上市，獲得了六七倍的回報(bào)。還有通過(guò)廢物利用實(shí)現(xiàn)循環(huán)造紙的陽(yáng)光紙業(yè)，是2006年上半年投的，本月與文思同一天在聯(lián)交所上市。

　　不過(guò)，我們的重點(diǎn)仍然是IT行業(yè)，因?yàn)槁?lián)想的背景使我們對(duì)IT更加熟悉，偏向于半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、軟件、互聯(lián)網(wǎng)和無(wú)線。其中，我們很看好軟件外包。當(dāng)然，我們關(guān)注IT并不代表其他VC也能仿效，這必須對(duì)行業(yè)有足夠的了解和清晰的展望。

　　上海證券報(bào)：當(dāng)前熱點(diǎn)中還有醫(yī)療健康和教育領(lǐng)域，您怎么看？

　　王能光：對(duì)于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，醫(yī)療消費(fèi)在人們心中的排位是靠后的，大部分人只有在生病時(shí)才想到醫(yī)療健康投入。另外，對(duì)于新藥研發(fā)來(lái)說(shuō)，投資周期太長(zhǎng)，可能會(huì)有五年甚至十年，國(guó)內(nèi)多數(shù)VC都認(rèn)為等不了這么長(zhǎng)時(shí)間。不過(guò)，醫(yī)療健康領(lǐng)域中，醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械領(lǐng)域相對(duì)較好，我們投資了康龍化成（CRO）和新標(biāo)。

　　而對(duì)于教育來(lái)說(shuō)，我們較看好職業(yè)教育，比如IT培訓(xùn)等能夠放量的培訓(xùn)。對(duì)于教育來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵是能夠放量，能放量就值得投，這方面我們投了巨人學(xué)校。

　　“事為先，人為重”

　　上海證券報(bào)：聯(lián)想投資選擇投資對(duì)象的基本理念是什么？

　　王能光：“事為先，人為重”。所謂“事”，是指業(yè)務(wù)所在領(lǐng)域的成長(zhǎng)性。比如中訊和文思所在的軟件外包行業(yè)就極具成長(zhǎng)性，而像古董拍賣(mài)、咨詢類(lèi)就不適合。

　　“人為重”是指能不能在所在行業(yè)里走在前列。合適的投資對(duì)象需要“事”與“人”的很好結(jié)合，因?yàn)檫@樣才能有很大的成長(zhǎng)空間，給予風(fēng)險(xiǎn)投資人有很大增值服務(wù)的空間。特別需要人的和特別需要錢(qián)的都不適合介入，因?yàn)樘貏e需要人的，盡管成長(zhǎng)性好，但是往往不需要多少錢(qián)，也沒(méi)有我們?cè)鲋捣?wù)的空間；而特別需要錢(qián)的，成長(zhǎng)性往往不太好，也沒(méi)有我們?cè)鲋捣?wù)的空間，比如高速公路。

　　上海證券報(bào)：聯(lián)想投資在增值服務(wù)上的看法是什么？

　　王能光：我們的任務(wù)就是為對(duì)象提供增值服務(wù)，對(duì)象需要什么，我們提供什么。比如陽(yáng)光紙業(yè)，它不完全是勞動(dòng)密集型，也是資本密集型，我們?yōu)槠錉?zhēng)取到七年期銀行貸款，并引進(jìn)德意志銀行作為投資者。對(duì)于展訊這樣的環(huán)節(jié)長(zhǎng)的高科技企業(yè)，按照管理層設(shè)計(jì)的前進(jìn)路線，我們進(jìn)行戰(zhàn)略上的幫助，比如把展訊的手機(jī)芯片推薦給聯(lián)想。比如我們投的汽車(chē)網(wǎng)站易車(chē)和UAA，就會(huì)和他們一起討論在不清晰的商業(yè)模式下如何盡快找到盈利模式。

　　三大轉(zhuǎn)變趨勢(shì)明顯

　　上海證券報(bào)：這一年風(fēng)險(xiǎn)投資都很熱，甚至有二十多個(gè)VC或PE追捧一個(gè)項(xiàng)目的，風(fēng)險(xiǎn)投資的資金量是不是供過(guò)于求了？

　　王能光：風(fēng)險(xiǎn)投資沒(méi)有供過(guò)于求。能夠被VC認(rèn)識(shí)到的企業(yè)在需要錢(qián)的企業(yè)里面的只是少數(shù)，有不少企業(yè)仍是自己默默苦干。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資資金供過(guò)于求的表面現(xiàn)象只不過(guò)是因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)，大城市的企業(yè)眼界開(kāi)闊、理念認(rèn)同一致，很好交流，而小地方的企業(yè)還需要預(yù)先進(jìn)行“科普”。但是我們認(rèn)為應(yīng)該關(guān)注更廣大的領(lǐng)域，大城市以外的那些企業(yè)更需要幫助。當(dāng)然這與公司階段策略也有關(guān)，比如關(guān)注IT重點(diǎn)在北京、上海和深圳等，關(guān)注生物在上海、西安等，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)計(jì)在上海、杭州和蘇州等，這里有一個(gè)行業(yè)集群的問(wèn)題。我們就在佛山投資了一個(gè)做女式鞋品牌的，叫“星期六”。

　　上海證券報(bào)：請(qǐng)展望一下來(lái)年的風(fēng)險(xiǎn)投資走向？

　　王能光：有三大轉(zhuǎn)變趨勢(shì)在今年已經(jīng)開(kāi)始而在明年將更加明顯：第一，投資將更多地由應(yīng)用型技術(shù)轉(zhuǎn)向?qū)?guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)；第二，國(guó)內(nèi)資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資基金的將越來(lái)越多；第三，企業(yè)上市的走向?qū)⒂蓡我换幼呦蚨嘣鄠€(gè)資本市場(chǎng)將為企業(yè)提供更廣范圍的選擇。