電信行業(yè)重組方案即將出臺(tái) 面臨三國(guó)局勢(shì)

　　5月7日，記者從接近中國(guó)電信高層人士獲悉，電信重組方案或?qū)⒂?月17日，也就是第二個(gè)世界電信日公布。
　　“已經(jīng)基本確定了在本月中下旬公布，但仍然存在變數(shù)。”上述人士稱，目前正在等中國(guó)移動(dòng)主要領(lǐng)導(dǎo)班子的確立，現(xiàn)中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵的安排成為電信重組的焦點(diǎn)之一。
　　上述人士表示，此次可能只是公布有關(guān)方案和人事變動(dòng)，真正的網(wǎng)絡(luò)剝離和資產(chǎn)并購(gòu)或?qū)⒀雍笾翃W運(yùn)會(huì)之后進(jìn)行。
　　具體的方案和之前市場(chǎng)傳聞的“五合三”大致相同，即：中國(guó)電信購(gòu)買中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)，未來(lái)以較低代價(jià)發(fā)展CDMA2000；而中國(guó)聯(lián)通GSM網(wǎng)與中國(guó)網(wǎng)通合并，未來(lái)發(fā)展成熟的WCDMA；中國(guó)移動(dòng)則維持不變，讓其承擔(dān)產(chǎn)業(yè)鏈程度相對(duì)較低的TD-SCDMA建設(shè)，同時(shí)可能購(gòu)入中國(guó)鐵通。
　　據(jù)有關(guān)人士透露，目前業(yè)內(nèi)流傳的人事變動(dòng)主要包括現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)兼CEO王建宙辭去CEO職務(wù)，由現(xiàn)中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵接替其擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)CEO一職，王建宙繼續(xù)擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)一職；現(xiàn)中國(guó)網(wǎng)通董事長(zhǎng)張春江遷任重組后新聯(lián)通的董事長(zhǎng)，現(xiàn)聯(lián)通總裁尚冰職位保持不變擔(dān)任重組后聯(lián)通的總裁；現(xiàn)中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初任重組后的中國(guó)電信董事長(zhǎng)，原信息產(chǎn)業(yè)部電信管理局局長(zhǎng)蘇金生擔(dān)任新中國(guó)電信的總裁。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，不管是重組方案還是人事方案，在最終公布前都有變化的可能，而任何變動(dòng)都有望對(duì)未來(lái)電信競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重大影響。

　　相關(guān)
　　本地運(yùn)營(yíng)商忙熱身
　　國(guó)內(nèi)幾大電信運(yùn)營(yíng)商重組的面紗即將撩開，本地運(yùn)營(yíng)商都沒閑著，他們的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)照打不誤，暗地里都在根據(jù)上邊的安排，為即將到來(lái)的調(diào)整作最后準(zhǔn)備。
　　據(jù)悉，今年初，中國(guó)聯(lián)通要求總部和省級(jí)、地市級(jí)分公司按統(tǒng)一要求，將CDMA和GSM兩網(wǎng)獨(dú)立出來(lái)分開經(jīng)營(yíng)?？偛课募?duì)此的解釋是：為適應(yīng)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。重慶聯(lián)通昨天表示，一切都在按總部的要求執(zhí)行。
　　而來(lái)自中國(guó)聯(lián)通內(nèi)部的消息，聯(lián)通部分地區(qū)分公司早就開始統(tǒng)計(jì)員工的手機(jī)是C網(wǎng)還是G網(wǎng)，部分員工主動(dòng)要求將C網(wǎng)手機(jī)更換為G網(wǎng)。
　　這次重組后的電信，極可能獲得移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資源。據(jù)傳媒報(bào)道，中國(guó)電信已開始實(shí)施推行“C計(jì)劃”，與多家CDMA網(wǎng)的業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)廠商進(jìn)行高頻度接觸，征集各廠商對(duì)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的解決方案，著手制定支撐CDMA網(wǎng)運(yùn)營(yíng)所需硬件設(shè)備的采購(gòu)。不過，重慶電信對(duì)重組一事未作任何透露。
　　重慶網(wǎng)通相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日稱，近來(lái)關(guān)于電信業(yè)重組傳聞很多，不到最后誰(shuí)也不知道最終方案，但考慮到3G牌照等因素，他們?cè)缇统闪⒘?ldquo;移動(dòng)部門”，盡管外界傳言重組后的網(wǎng)通將獲得GSM網(wǎng)絡(luò)(2G手機(jī)網(wǎng)絡(luò))，但重慶網(wǎng)通目前關(guān)于手機(jī)網(wǎng)絡(luò)的培訓(xùn)及工作都是針對(duì)3G展開的，并不包括GSM網(wǎng)絡(luò)。
　　中國(guó)移動(dòng)也是本次重組的焦點(diǎn)之一，重慶移動(dòng)對(duì)此不愿多談。
　　涉及此次重組調(diào)整的5家電信運(yùn)營(yíng)商中，鐵通盤子最小，但因其擁有固話、寬帶等網(wǎng)絡(luò)，也積累了一定規(guī)模的用戶基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)流傳中國(guó)鐵通將并入中國(guó)移動(dòng)，對(duì)此，重慶鐵通相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日稱，關(guān)于此次重組涉及鐵通有多個(gè)版本，他們現(xiàn)在是以不變應(yīng)萬(wàn)變，如果要求鐵通涉足移動(dòng)業(yè)務(wù)，該公司能很快調(diào)整和適應(yīng)，因?yàn)橹貞c鐵通的數(shù)字集群手機(jī)業(yè)務(wù)已運(yùn)營(yíng)2年多。同時(shí)，近來(lái)他們還與移動(dòng)等就網(wǎng)絡(luò)資源、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)等展開合作。

　　分析
　　誰(shuí)將成為重組最大贏家
　　聯(lián)通網(wǎng)通短期利好
　　“聯(lián)通和網(wǎng)通短期來(lái)看最有利，而長(zhǎng)期看來(lái)，中國(guó)電信或?qū)⒊蔀樽畲蟮内A家，對(duì)于移動(dòng)而言，略有負(fù)面影響，但不明顯。”香港交銀國(guó)際電信行業(yè)分析師李志武表示，中國(guó)電信業(yè)的重組雖然不能說(shuō)是“限強(qiáng)”，但是絕對(duì)是“扶弱”，弱勢(shì)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商和固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商將受益于此次重組。
　　資產(chǎn)定價(jià)也是此次重組的焦點(diǎn)。早前業(yè)內(nèi)傳聞，中國(guó)聯(lián)通對(duì)CDMA網(wǎng)絡(luò)估價(jià)為1100億元人民幣，中國(guó)電信最初報(bào)價(jià)僅為500億元人民幣，之后提升至800億元左右。
　　李志武認(rèn)為，聯(lián)通和電信雙方在C網(wǎng)上的最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格或?qū)⒔咏袊?guó)聯(lián)通愿意的價(jià)格。因?yàn)橹袊?guó)目前資本市場(chǎng)中，從短期來(lái)看，作為資產(chǎn)出讓方的聯(lián)通資產(chǎn)出售必將獲得較高的溢價(jià)；而作為被合并方的網(wǎng)通，由于一向在電信業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)，此次并入聯(lián)通，也將使其整體資產(chǎn)定價(jià)獲得重估。
　　每次有重組消息傳出，中國(guó)聯(lián)通股價(jià)都會(huì)大漲。這次對(duì)中國(guó)聯(lián)通有利的是，通過分拆CDMA網(wǎng)絡(luò)，中國(guó)聯(lián)通將獲得一筆收入，這將對(duì)其發(fā)展產(chǎn)生重大影響。
　　根據(jù)中國(guó)聯(lián)通的說(shuō)法，自運(yùn)營(yíng)CDMA網(wǎng)絡(luò)至今總投入已達(dá)3000億元左右。另外如分拆C網(wǎng)，聯(lián)通將輕裝上陣，并與中國(guó)移動(dòng)形成有力競(jìng)爭(zhēng)。 

　　電信“三國(guó)時(shí)代”或?qū)⒌絹?lái)
　　與中國(guó)聯(lián)通相比，中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)在未來(lái)電信重組中更被各方看好。據(jù)四大運(yùn)營(yíng)商2007年年報(bào)，中國(guó)移動(dòng)2007年的收入是其他三大運(yùn)營(yíng)商的總和，利潤(rùn)更是三大運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)總和的2倍。
　　不愿透露姓名的電信行業(yè)人士表示，中國(guó)電信在此次重組中獲得了全業(yè)務(wù)牌照，也將和中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通一起瓜分移動(dòng)電話業(yè)務(wù)，而同時(shí)也將大力發(fā)展CDMA2000的3G業(yè)務(wù)，可以說(shuō)真正形成了新的電信“三國(guó)”霸主之一。
　　“中國(guó)電信的未來(lái)還存在不確定性。”李志武指出，首先中國(guó)電信收購(gòu)聯(lián)通的C網(wǎng)的資金來(lái)源方式是采用舉債或是融資，目前尚不確定。其次，中國(guó)電信接手C網(wǎng)后還將有大筆的資金投入，短期獲利并不可期，長(zhǎng)期還要看其之后的運(yùn)作方針，存在不確定性。最后，中國(guó)電信發(fā)展的3G網(wǎng)絡(luò)CDMA2000比較起WCDMA以及其他3G網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō)，還處于一個(gè)較低的技術(shù)層面。
　　3G發(fā)牌目前還沒有明確時(shí)間表，作為最可能“挑戰(zhàn)”中國(guó)移動(dòng)的運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)電信現(xiàn)在用戶為2.26億，還有3817萬(wàn)寬帶用戶，僅次于中國(guó)移動(dòng)的3.9億用戶，占全國(guó)電信用戶的26%(中國(guó)移動(dòng)為42%)，雖然合并了中國(guó)聯(lián)通C網(wǎng)的4000萬(wàn)用戶之后，用戶總數(shù)仍與中國(guó)移動(dòng)有較大差距。
　　即使通過重組，中國(guó)移動(dòng)“一家獨(dú)大”的局面仍將非常明顯。瑞銀證券的報(bào)告指出，中國(guó)移動(dòng)的優(yōu)勢(shì)重組后將保持至少3年。
　　對(duì)中國(guó)移動(dòng)不利的因素，一是合并中國(guó)鐵通并不會(huì)對(duì)其固網(wǎng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生太多推動(dòng)，中國(guó)鐵通一直專注于鐵路專網(wǎng)業(yè)務(wù)，與電信和網(wǎng)通相比其固網(wǎng)用戶微乎其微。二是來(lái)自一家TD設(shè)備商的消息顯示，有關(guān)部門有可能在近期宣布，中國(guó)移動(dòng)正式成為TD-SCDMA運(yùn)營(yíng)商，并計(jì)劃給予中國(guó)移動(dòng)一部分補(bǔ)貼。TD-SCDMA作為一種全新3G標(biāo)準(zhǔn)，與WCDMA和CDMA2000相比處于“劣勢(shì)”。

　　猜想
　　中移動(dòng)會(huì)否借勢(shì)回歸
　　電信行業(yè)幾大運(yùn)營(yíng)商中，目前僅有中國(guó)聯(lián)通在A股上市。據(jù)有關(guān)媒體日前報(bào)道，包括中國(guó)移動(dòng)在內(nèi)的多家紅籌公司已向國(guó)務(wù)院遞交發(fā)行A股上市的內(nèi)部文件，目前正待國(guó)務(wù)院審批。
　　“其實(shí)中移動(dòng)的回歸提案早在去年10月左右，就已經(jīng)由國(guó)資委向國(guó)務(wù)院遞交了。”據(jù)接近中移動(dòng)的有關(guān)人士透露。但當(dāng)時(shí)由于中移動(dòng)在H股的股價(jià)曾一度超過匯豐銀行，成為港交所市值最大的公司之一。“當(dāng)時(shí)港交所在中移動(dòng)回歸的問題上提出了異議。
　　“除了港交所的異議，當(dāng)時(shí)紅籌股回歸的相關(guān)實(shí)施細(xì)則也并不完善。”上述知情人士表示，從目前情形看，中移動(dòng)的回歸也許很快就要實(shí)施了，一方面大盤轉(zhuǎn)暖、一方面監(jiān)管障礙基本解決，新的發(fā)審委人員也定下了，輿論和市場(chǎng)條件基本成熟了，就等開花結(jié)果了。
　　但仍有部分分析人士認(rèn)為中移動(dòng)回歸還有待時(shí)日。前有中石油回歸、平安天量融資等等前車之鑒，管理層也會(huì)考慮到目前的市場(chǎng)因素能否承擔(dān)起中移動(dòng)等大紅籌回歸之重壓。“電信央企回歸A股市場(chǎng)，監(jiān)管部門需要完善相關(guān)法律，同時(shí)電信央企要選擇最優(yōu)方式回歸A股，一定要考慮到市場(chǎng)環(huán)境和投資者的心態(tài)。”
　　“回歸是早晚的事情，但是融資規(guī)?？赡苡兴鶞p少。”另有資深人士指出，融資規(guī)模的減少是對(duì)目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的一種考量。“即使是800億融資規(guī)模減半，400億也無(wú)疑會(huì)給目前并不堅(jiān)固的市場(chǎng)帶來(lái)沉重的壓力。”

　　影響
　　電信概念板塊大幅上漲
　　媒體報(bào)道電信重組方案或?qū)⒂?月17日，也就是第二個(gè)世界電信日公布，此消息被電信高層人士證實(shí)。受此刺激
昨日3G概念板塊在聯(lián)通的引領(lǐng)下大幅上漲。
　　中國(guó)聯(lián)通開盤后再度大幅上揚(yáng)，午間收盤時(shí)，中國(guó)聯(lián)通報(bào)9.76元，漲4.39%。聯(lián)通的優(yōu)異表現(xiàn)刺激3G概念板塊整體走強(qiáng)，盤中近一半個(gè)股漲幅超過2%。其中，長(zhǎng)江通信和烽火通信強(qiáng)勢(shì)漲停，中創(chuàng)信測(cè)漲幅超過8%，億陽(yáng)信通漲幅超過7%，高鴻股份、浪潮軟件、上海普天和南京熊貓漲幅超過6%，中天科技漲幅超過5%，上海貝嶺、動(dòng)力源、東方通信、中心通訊和航天通信漲幅超過4%。