一
第一次接觸股市是99年在新街口。
那時(shí)候炒股都先到我們學(xué)校(北師大)東門對面的“北京證券登記有限公司”辦滬深股東卡,然后才是到證券公司開戶。某天,國泰君安在那里做活動(dòng),見人就發(fā)傳單,說當(dāng)場可以開戶、可以不交保證金、可以不用審核等等,總之,只要你那天有個(gè)滬深股東卡,然后再在國泰君安的促銷點(diǎn)那里填張表,你就算是個(gè)股民了。
可能是為了讓大家愿意進(jìn)入股市,國泰君安的宣傳單上羅列了很多炒股發(fā)財(cái)?shù)陌咐?。我就是因?yàn)榭戳诉@些案例而產(chǎn)生了進(jìn)入股市的想法。不過,那時(shí)我大三,還不敢用家里的錢炒股。所以,真正開戶已近是一年以后的事情了。
我記得,當(dāng)時(shí)我還在想,這么簡單就能辦個(gè)戶頭,那要是有人是騙子怎么辦?
我炒股的最初幾年一直比較膽小,不太敢長線投資,現(xiàn)在想想,可能就和當(dāng)年的疑慮有關(guān)。這種疑慮幫我逃過了不少陷阱,如京東方、蓮花味精、以及后來非常著名的億安科技。
二
2000年畢業(yè)工作,同事里有個(gè)姓方的炒股??粗惺聸]事地就掏出BP機(jī)看看,我很好奇地問“怎么找你的人那么多?”我同事很不屑地回答我“這是股票機(jī),我在看股票。”
那年頭股票還不像現(xiàn)在這么熱,不像現(xiàn)在不認(rèn)識(shí)的人都能跟你在MSN上聊選股。所以,雖然弄了一個(gè)沒面子,但找到了一個(gè)炒股的同好,還是讓我很高興。那段時(shí)間,我倆沒事就在一起研究股票,研究什么樣的上市公司才是“好”公司。
可能你也發(fā)現(xiàn)了,我在“好”公司上加了一個(gè)引號(hào)。之所以會(huì)這樣,是因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)所在的公司就是清華同方。對股市有些了解的人應(yīng)該都知道,2000年是科技股的天下,而清華同方又是優(yōu)質(zhì)科技股的代表之一。就是這么一個(gè)被眾股評家推崇的優(yōu)質(zhì)科技股,我們這些身在其中的同方員工反倒絲毫感覺不到同方到底好在哪里。
同方的電腦好嗎?不好,電腦部的哥們都說了,同方電腦的返修率非常高。同方的軟件和網(wǎng)絡(luò)教育好嗎?不好,我當(dāng)時(shí)就是做這塊的,知道那玩意是怎么出來的。
甚至,我都不知道同方到底是做什么的。同方有純凈水公司、有保健品公司、居然還有保潔公司。很多的公司,今天出現(xiàn)了,明天沒有了。同方在業(yè)務(wù)布局上就像個(gè)股市中總是追高被套、套了割肉、然后再被套的初級(jí)股民,而這樣的公司居然還被眾股評家推崇。
所以,從那時(shí)起,我就確立了我炒股的最重要的一條行為準(zhǔn)則:選股第一要選那些有政策、有資源的、有題材的。同方如果是個(gè)普通的公司,我估計(jì)早死了。而它今天還能活著,是因?yàn)樗袊医o清華的政策,它有清華給同方的資源。而它當(dāng)年的輝煌,是因?yàn)樗戳丝萍几拍畹墓狻?/p>
以同方為標(biāo)本。選股第一要選有政策扶持的,如我買過天威保變、買過泰達(dá)股份,都獲益不小。再選要選有資源的,這一點(diǎn)可以解釋我為什么特別鐘愛有采礦權(quán)的有色金屬股。同方可以很便宜地拿到科研資源來降低成本、彌補(bǔ)其管理上的缺陷,那么有采礦權(quán)的股票同樣可以用自己的礦山來降低成本,從而形成對同行業(yè)公司的競爭優(yōu)勢。三是看題材,同方可以因?yàn)橼s上了科技股熱潮而實(shí)現(xiàn)烏雞變鳳凰,可見題材這東西確實(shí)是股價(jià)快速增長的引爆點(diǎn)。我之所以特別喜歡在中報(bào)、年報(bào)那幾個(gè)月做短線,就是因?yàn)槟嵌螘r(shí)間題材多。而與之相對應(yīng),11月到來年5月,年報(bào)。8月,中報(bào)。是我認(rèn)為特別適合股市操作的時(shí)間點(diǎn)。
三
2001年7月,是我炒股經(jīng)歷中最不能忘記的時(shí)間。在此之前,我?guī)缀踬I什么漲什么,就像2007年。之后,股市進(jìn)入了5年熊市,我之前的所有盈利也迅速消失。
那一年,我又考上了學(xué)校,就辭職回家去準(zhǔn)備一下上學(xué)的東西。沒承想,走之前還是艷陽高照的股市,一個(gè)星期之后回來,股價(jià)已經(jīng)攔腰少掉一半。
直到今天,我還是習(xí)慣性地一到7月就減半倉或換藍(lán)籌股以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而如果你有興趣,可以倒查一下大盤的月K線,凡是7月,大盤要么調(diào)整、要么下跌,幾乎沒有能走好的時(shí)候。
這或許是一種巧合,也或許是一種迷信。但真的,我炒股的第二條行為準(zhǔn)則是:小心7月。
四
2002年一年,我對股市的關(guān)注比較少,基本上只是晚上和周末看一眼行情,偶爾看到感覺不錯(cuò)的股票就在第二天買一下,然后第三天就買掉。
之所以會(huì)這樣操作,是因?yàn)樾聦W(xué)期的課程很多,開市的時(shí)候在上課,閉市的時(shí)候還在上課。我只能利用課間的時(shí)間電話買進(jìn)前日晚上看好的股票,然后第二天再打電話,一聽行情漲了,就馬上賣掉。因?yàn)?,上課看不到行情,不知道能漲到哪里,我又讓2001年的大跌弄怕了,所以只好一聽漲了就賣。
但就是這樣很憑感覺的操作,一年下來,我的錢反而增加了。要知道,這一年我完全沒研究什么基本面,也完全沒看什么股評文章,只靠圖形上的感覺,居然就掙錢了。這一發(fā)現(xiàn)讓我欣喜若狂。自此之后的2003年整整一年,我都著魔似的沉迷于技術(shù)分析。我在《我的炒股經(jīng)》中提到的那幾個(gè)技術(shù)指標(biāo)就是我在這一年里反復(fù)試驗(yàn)之后而認(rèn)為比較好用的,現(xiàn)在再轉(zhuǎn)貼一下:“我常用的指標(biāo)有五個(gè):成交量、RSI、KDJ、BOLL、MACD. MACD的細(xì)微用法,我其實(shí)不關(guān)注,只看指標(biāo)的連續(xù)走向。向上就考慮買,向下就考慮賣。
RSI、KDJ組和來用。如果兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)處于高位,我就會(huì)覺得危險(xiǎn)。這就是我前兩天建議減倉的原因。這兩個(gè)指標(biāo)單獨(dú)用任何一個(gè)都不準(zhǔn),但同時(shí)用的時(shí)候還有些正確率。
boll是阻力位的好指標(biāo)。常規(guī)情況下,低檔考慮買,高檔考慮賣。如果高檔開喇叭,那是黑馬。
成交量,日線連續(xù)放量,我就認(rèn)為他還能漲。分時(shí)圖時(shí),下跌之后放量,說明有接盤,可認(rèn)為該股安全。昨天我建議勝總買江西銅業(yè),就是看到分時(shí)圖下降的時(shí)候放量。當(dāng)時(shí)江西銅已經(jīng)漲了6%,如果買了,它昨天下午漲停,今天開盤也是紅的。開盤就賣,兩天累加可賺5%.“
五
當(dāng)然,如果各位看過足夠多的小說,肯定已經(jīng)猜到,我一定沒有憑借技術(shù)分析而發(fā)財(cái)。因?yàn)槿绻悄菢樱以缇筒挥蒙习嗔?,而不上班也就不?huì)因?yàn)檎屹Y料而意外地發(fā)現(xiàn)棲息谷,沒有發(fā)現(xiàn)棲息谷也就不會(huì)有這個(gè)帖子。用小說的話來說,這叫“無巧不成書”。
的確,我沒有憑借技術(shù)分析發(fā)財(cái)。2002年掙到的錢,2003年就全賠掉了。
我當(dāng)時(shí)很不明白,為什么隨便買賣的時(shí)候能掙錢,仔細(xì)做分析之后反倒賠錢呢?于是,我開始大肆地搜集各式各樣地股票書。最終,我發(fā)現(xiàn),2003年,我失敗在“時(shí)間”或者說是“心態(tài)”上。
2003年之前入市的朋友可能還記得,那時(shí)有個(gè)叫唐能通的人寫過幾本名為《短線是銀》的書?,F(xiàn)在想想,這幾本書挺爛的,唐能通這個(gè)人事后也被很多人說是騙子。但是,我認(rèn)為,這幾本書中提到的“麻雀戰(zhàn)術(shù)”卻是有用的。
在唐能通的書里,“麻雀戰(zhàn)術(shù)”是指一種超短線操作。買進(jìn),漲2%就賣。對此,唐能通的解釋是,散戶永遠(yuǎn)斗不過莊家,也永遠(yuǎn)不可能掙到所有的錢,因此,散戶應(yīng)該通過技術(shù)分析找到已經(jīng)處于上升態(tài)勢的股票,然后買進(jìn),漲2%就賣出。唐認(rèn)為,散戶只有通過這樣嚴(yán)格的行為規(guī)范,才可能確保自己那2%的盈利,才可能避免掉入莊家的陷阱,然后,利用快速操作產(chǎn)生的復(fù)利而發(fā)財(cái)。
用唐的這套理論來解釋我2002年的盈利。確實(shí),當(dāng)時(shí)我受制于硬件條件,看不到圖形,只能今天買明天賣,反倒無意間起到了一種占了便宜就跑的作用。而2003年,我太執(zhí)迷于技術(shù)分析,總是覺得圖形上該漲就一直拿著,總是覺得還能賺到更多就不賣,結(jié)果屢屢被莊家套牢。
應(yīng)該說,唐的理論在客觀上表現(xiàn)為一種時(shí)間上的快進(jìn)快出,實(shí)質(zhì)說明的是人要克制自己的貪欲。而我在2002年和2003年這兩年里學(xué)到的第三天行為準(zhǔn)則是:承認(rèn)技術(shù)分析、但只用于短線,依此來規(guī)避貪欲而導(dǎo)致的錯(cuò)誤。
補(bǔ)充一句,唐能通后來把他的麻雀戰(zhàn)術(shù)上升到了毛澤東游擊戰(zhàn)的理論高度,說游擊戰(zhàn)就是能打就打,打了就跑。[next]
六
2003年的下半年,我第二次畢業(yè),當(dāng)上了記者。身份的便利,我開始利用消息炒股。這一點(diǎn)在《我的炒股經(jīng)》里提到過案例“太鋼不銹,8元時(shí),我采訪過他們,得知正上新項(xiàng)目,買入,20元賣出。其最高29元。ST耀華。采訪時(shí)知道其在重組。2.1元賣入,7.5元賣出。最高時(shí)9元。”
當(dāng)然,這兩個(gè)成功的案例發(fā)生在近期。當(dāng)年我因?yàn)椴稍L什么而賺錢了,我現(xiàn)在已經(jīng)記不太清了。倒是因采訪而失敗的案例還記得一個(gè),那就是京東方。
當(dāng)時(shí)我是IT記者,京東方是IT明星企業(yè)。我電話采訪了一下他們的業(yè)務(wù)規(guī)劃,感覺還不錯(cuò),就買了他們的股票,但結(jié)果是賠了。事后總結(jié)這件事,我得到了影響我今后投資行為的兩條行為準(zhǔn)則。一、投資要做一點(diǎn)企業(yè)分析;二、企業(yè)分析的重點(diǎn)是領(lǐng)導(dǎo)者分析。
先說企業(yè)分析。我的第二個(gè)專業(yè)是傳播,“社會(huì)研究方法”是必修課,而我自己也選修了經(jīng)管學(xué)院的一些課程,對企業(yè)案例分析上的玩藝也都略微知道一些。這樣,做做宏觀環(huán)境、管理素養(yǎng)之類的分析對我來講并不是很難。
財(cái)務(wù)分析是我的一個(gè)欠缺,但也不是完全不懂。一來,當(dāng)初在清華同方的時(shí)候,我就和同事經(jīng)常在一起看同方的財(cái)務(wù)報(bào)表,揣摩同方的收入構(gòu)成。二來,上面提到過,我在2003年的時(shí)候曾經(jīng)大肆惡補(bǔ)過一些股票圖書。當(dāng)時(shí),清華圖書館的所有股票書,我全都看過,這里就包括企業(yè)分析、財(cái)務(wù)分析的書。三來,到2003年、2004年的時(shí)候,劉殊威因?yàn)樗{(lán)田事件成為了名人,她寫的《上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)》也成了暢銷書,我買了一本,再結(jié)合著原來看過學(xué)過的東西,基本上也就算是能做一點(diǎn)基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析。
之后,我對京東方做了一次分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn)這家公司完全是一個(gè)靠借貸生存的公司。他們的技術(shù)落后行業(yè)水平、產(chǎn)品落后市場需求、主營收入幾乎沒有,完全是靠一個(gè)個(gè)的概念來獲取國家政策的支持,進(jìn)而利用政策支持套取銀行貸款。(這次分析,我本來想寫一個(gè)揭黑式的報(bào)道,但還沒寫完,就離開了那家IT媒體。)
京東方之所以能做到這樣活著,我個(gè)人認(rèn)為完全是京東方的老總能忽悠、會(huì)辦事。他就是能在政策上左右逢源,他就是能在財(cái)務(wù)上長袖善舞、四處搞錢,同時(shí),他就是能八面玲瓏地調(diào)動(dòng)媒體關(guān)系,讓大家覺得京東方不錯(cuò)。我就是讓他們的公關(guān)口徑給忽悠的認(rèn)為京東方是個(gè)好公司,才買了他們的股票的。
由此,我得出了上面提到的那兩個(gè)行為準(zhǔn)則:一、投資要做一點(diǎn)企業(yè)分析,包括宏觀環(huán)境分析、管理素養(yǎng)分析、財(cái)務(wù)分析、領(lǐng)導(dǎo)者分析;二、企業(yè)分析的重點(diǎn)是領(lǐng)導(dǎo)者分析。
對于這二者的關(guān)系,我覺得,企業(yè)分析是個(gè)基礎(chǔ)工作,能在一定程度上幫人防騙。但同時(shí),在中國,企業(yè)分析的作用也僅僅在于幫人防騙,而無法幫人發(fā)財(cái)。一樣的電腦,聯(lián)想能弄好,清華同方就不成,原因就在于聯(lián)想有個(gè)柳傳志。我的第一專業(yè)是歷史,中國歷史從來都是強(qiáng)人說話,那么放到企業(yè)上也應(yīng)該依舊如此。VC投資最看重投資對象的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì),這在另一個(gè)角度印證了領(lǐng)導(dǎo)者對一個(gè)企業(yè)的重要。就像我寫過的“2006年我遇到某人,感覺此人是一曹操式的人物。他原本是政客,后因89進(jìn)入商業(yè),利用若干關(guān)聯(lián)交易控制上市公司。此時(shí),他旗下的上市公司只有2元錢。我感覺此人決不會(huì)放過炒作謀利的機(jī)會(huì),所以建議買入。此股最高時(shí)21元。”
所以,我現(xiàn)在選股,首先做一點(diǎn)基礎(chǔ)的分析工作,看看企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的地位與前景。發(fā)現(xiàn)好公司,我就會(huì)長期持有。如馳紅鋅者,我2005年就買了,到現(xiàn)在還持有。同時(shí),如果發(fā)現(xiàn)某家企業(yè)的整體評價(jià)不高,但領(lǐng)導(dǎo)者是個(gè)強(qiáng)人,我會(huì)特別關(guān)注,這樣的企業(yè)往往會(huì)成為黑馬,是做波段的好目標(biāo)。當(dāng)然,遇到一個(gè)公司好,領(lǐng)導(dǎo)也牛的就更好,如萬科。
七
應(yīng)該說,寫到2004年,我的炒股方法就總結(jié)完了。這兩年,我一直在用上面提到的東西來操作股票。再往下說,就是一些有點(diǎn)迷信的東西了。
第一個(gè)迷信是時(shí)間,如之前提到的討厭5、7、9月,喜歡11月到來年5月,8月。此外還有短線的11點(diǎn)、2點(diǎn)。需要說明的是,很多經(jīng)典短線教程上都說上午10點(diǎn)是關(guān)鍵時(shí)間。我個(gè)人非常不認(rèn)同此點(diǎn)。很多異動(dòng)股、重大事項(xiàng)股都會(huì)被停牌1小時(shí),10點(diǎn)半才開盤,而這些股又是影響大盤的重要股票,所以,我認(rèn)為等到11點(diǎn)看盤比較合適。
第二個(gè)迷信的是數(shù)字,3和7.好多次,普跌的時(shí)候,那些跌幅小于3%的,反彈力度都會(huì)很大。反彈一般要走7天左右。3+7=10,黃金K線理論有一個(gè)10天周期。這些玩意是巧合,還是其他什么,我不知道,但在很多時(shí)候挺有用。我姑且拿他們作為一種心誠則靈的迷信吧。
第三個(gè)迷信的是“不止損”。“止損”幾乎是所有股票書里都要提到的,但我個(gè)人認(rèn)為不對。止損的結(jié)果往往是越止越損。因?yàn)椋I股票是為了賺錢,但如果買了之后發(fā)現(xiàn)股票沒按照自己的預(yù)想走,此時(shí)我會(huì)立即認(rèn)輸離場,損失的只有手續(xù)費(fèi),還沒有傷及本錢。但止損則不同,止損是發(fā)現(xiàn)了走勢不如預(yù)期也不賣,還要等到本錢都已經(jīng)少了10%才賣。
止損的理論是,輸了不可怕,有一次贏了就全賺回來了。但我想問的是,一個(gè)人有多少個(gè)10%可以用來止損?而且,當(dāng)你輸?shù)袅藥状?0%之后,你的基數(shù)是多少?等你的基數(shù)很小了,即便你能抓到一個(gè)漲停,你又能賺回多少?
國外止損,很多發(fā)生在期貨市場,因?yàn)槟悴恢箵p,市場會(huì)強(qiáng)行平倉。但股票市場不同,股票市場不會(huì)強(qiáng)行平倉。巴菲特、查理芒格、費(fèi)雪等人常常是一虧多少年也不止損,反倒是越虧越買。所以,我覺得,買股票別老想著止損,晦氣。我個(gè)人的操作習(xí)慣是,短線發(fā)現(xiàn)走勢不對,立即離場,長線就當(dāng)是定期儲(chǔ)蓄,等它分紅、配股、重組。(當(dāng)然,你長線拿了一個(gè)退市的,我也沒辦法,那是你選股就有問題。而我壓根就不會(huì)碰證明危險(xiǎn)的股票。)
八
說說股票書,有人問過我這個(gè)問題。
我個(gè)人覺得,書好不好,要看個(gè)人的感覺。如我提到的《短線是銀》,很多人都說不好,但我還是在里面發(fā)現(xiàn)了一些對我有用的東西。所以,我下面的讀書清單里的書可能有很多是你并不覺得好的,這我也沒辦法,我寫的,對我肯定有用。但對你,我不敢保證。
挖貝網(wǎng)訊,環(huán)境類的《偉大的博弈》《賊巢》《投資與騙局》《對沖基金風(fēng)云錄》《華爾街的肉》《沸騰的歲月》《安然、華爾街的完美案例》。
這幾本是我感覺在宏觀上寫的不錯(cuò)的書,從書里你可以了解股票市場與時(shí)代背景的關(guān)系,可以了解一些股票市場的內(nèi)在運(yùn)行方式。
企業(yè)類的《營銷管理》《競爭優(yōu)勢》《競爭戰(zhàn)略》《明茨伯格論管理》《麥肯錫手冊》《上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)》企業(yè)類的書很多,看哪本都可以,《營銷管理》《競爭優(yōu)勢》《競爭戰(zhàn)略》《明茨伯格論管理》這幾本市我比較愛看的,《麥肯錫手冊》能教人一種比較規(guī)范的分析模式,《上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)》教人財(cái)務(wù)分析。
社會(huì)、心理類的《非理性繁榮》《開放的社會(huì)》《金融心理學(xué)》了解心理是一件挺有意思的事,對炒股也有些幫助?!堕_放的社會(huì)》是索羅斯寫的那本,《金融心理學(xué)》是人大出的教材,《非理性繁榮》是暢銷書,就不多說了。
技術(shù)類的《艾略特波浪理論》《黃金K線》《巴菲特的投資組合》《復(fù)制天才》《投資大師談投資》《股票操作學(xué)》《投資王道》《艾略特波浪理論》是中國證券叢書里面的,寫得淺顯易懂,《股票操作學(xué)》《投資王道》是臺(tái)灣人寫的,對普及知識(shí)滿有用。不過,《投資王道》我一直沒買到,只看過電子版?!栋头铺氐耐顿Y組合》是一本很好的書,也是我看過的所有關(guān)于巴菲特的書里面最好的?!稄?fù)制天才》寫得是索羅斯,里面精煉了《金融煉金術(shù)》的內(nèi)容,挺不錯(cuò)的?!锻顿Y大師談投資》寫得是一些美國基金經(jīng)理的投資策略,滿有借鑒作用。最后是《黃金K線》,對短線很有用。
其他,《漫步華爾街》《股票做手回憶錄》《查理芒格傳》《股票做手回憶錄》《查理芒格傳》這兩本傳記類的書,挺好看,也能學(xué)到一點(diǎn)投資的感覺?!堵饺A爾街》也只能是增加點(diǎn)價(jià)值投資的感覺,《一次讀完25本投資經(jīng)典》這本書不錯(cuò)。因?yàn)椋窭锥蚰?、彼得林奇、江恩的書我都看過,要么是年代太久遠(yuǎn),已經(jīng)被后來人所包括,要么是寫得太羅嗦,不如看看《一次讀完25本投資經(jīng)典》,就差不多了。
OK,我家有的書我就寫完了。如果你覺得還有什么好書我沒說到,那是我見識(shí)還少,沒讀到,我們可以交流。
九
最后羅列一些關(guān)于炒股的言論,都是這幾年對我產(chǎn)生過影響的。
股市的精髓,就是要把不確定的東西變成確定。(林園)
月K線脫離布林下軌就是見底。(花榮)
投資的是公司,而不是股市,因此,懂得企業(yè)管理比懂得看圖形重要。公司有賴于行業(yè)的景氣,因此,懂得行業(yè)分析更重要。(彼得。林奇)
尋找10倍股的最佳地點(diǎn)是家附近,如果在那里找不到,就到大型購物中心、辦公室去找。(彼得·林奇)
如果你看到某一產(chǎn)品大受歡迎,不要急著去買生產(chǎn)產(chǎn)品的公司,還要看該產(chǎn)品在這家公司的利潤影響程度。(彼得。林奇)
中線看20日均線,向上突破是買點(diǎn),向下突破則買出。(空空)
歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,在過去70年里(1920年-1990年),美國股票平均每年投資收益率為11%,比國庫券、債券、定期存單等高出一倍以上。這70年間,美國股市曾發(fā)生過40次超過10%的大跌,其中有13次屬令人恐懼的超過33%的暴跌,而1929年—1933年的股市大崩盤就在其中。每當(dāng)股市大跌使我對未來感到憂慮時(shí),我就會(huì)回憶這40次大跌,我告訴自己股市大跌其實(shí)是好事,即使是跌幅最大的那次股災(zāi),股價(jià)最終也漲回來了,而且漲得更高,讓我又有一次機(jī)會(huì)以很低的價(jià)格買入那些優(yōu)秀公司的股票。“(彼得·林奇)
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