杭城銀行躍躍欲試私募股權(quán)投資 欲進(jìn)軍PE領(lǐng)域

　　5月14日記者采訪了杭城多家銀行，發(fā)現(xiàn)目前市場(chǎng)上真正意義的銀行股權(quán)投資產(chǎn)品并不多。但是多家銀行均表示，為了滿足客戶的需求，未來(lái)有計(jì)劃面向高端客戶推出此類產(chǎn)品。

　　銀行高端理財(cái)進(jìn)軍股權(quán)投資

　　在杭州，民間的私募股權(quán)投資十分熱鬧。但是，銀行推出的股權(quán)投資產(chǎn)品卻很少?！叭绻芡顿Y那些即將上市公司的股權(quán)，上市后，這些股權(quán)可能獲得十分高的回報(bào)?！币晃缓贾莸耐顿Y者致電本報(bào)財(cái)富熱線，表示對(duì)民間機(jī)構(gòu)的相關(guān)產(chǎn)品不信任，很想購(gòu)買銀行推出的股權(quán)投資產(chǎn)品。

　　那么，銀行是否有推出此類產(chǎn)品？記者采訪了多家商業(yè)銀行后發(fā)現(xiàn)，除了中信銀行和交通銀行曾經(jīng)發(fā)售過真正意義上的股權(quán)投資產(chǎn)品外，其他銀行都尚未涉足該領(lǐng)域。

　　今年4月份，交通銀行杭州分行曾面向其私人銀行客戶發(fā)售一款銀行股權(quán)投資產(chǎn)品，名為“交銀國(guó)際匯聯(lián)聚金股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”。該產(chǎn)品受托人為交銀國(guó)際信托，投資期限5年。由于采取信托的方式，最低認(rèn)購(gòu)金額比較高，為200萬(wàn)元。交通銀行杭州分行有關(guān)人士告訴記者，銀行股權(quán)投資產(chǎn)品屬于高端產(chǎn)品，投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力應(yīng)比較高，一般不向大眾發(fā)售。

　　記者了解到，這款已經(jīng)發(fā)售結(jié)束的產(chǎn)品盡管門檻很高，依然受到該行高端客戶的踴躍認(rèn)購(gòu)。其中一個(gè)原因是，該產(chǎn)品的潛在收益較高，而風(fēng)險(xiǎn)卻相對(duì)可控。在與產(chǎn)品相關(guān)的資料上顯示，交銀國(guó)際信托承諾回購(gòu)，相對(duì)保證投資者的本金安全。該產(chǎn)品的投資方向是金融類股權(quán)、優(yōu)先投資城市商業(yè)銀行股權(quán)、兼顧保險(xiǎn)、證券公司；投資兩年內(nèi)計(jì)劃上市的高成長(zhǎng)企業(yè)股權(quán)，投資已上市的限售流通股，閑置資金將運(yùn)用于銀行存款、新股申購(gòu)等。

　　而在去年，中信銀行首家推出銀行股權(quán)投資產(chǎn)品“錦繡1號(hào)”，該產(chǎn)品的凈值漲幅一度高達(dá)198％，但現(xiàn)在因股市的調(diào)整，已經(jīng)回落至70％左右。該產(chǎn)品的投資期限也是5年，當(dāng)時(shí)的認(rèn)購(gòu)資金起點(diǎn)則相對(duì)較低，為50萬(wàn)元?！爱?dāng)時(shí)我們對(duì)這只產(chǎn)品的預(yù)期年收益是25％，如果未來(lái)幾年牛市格局不改變，應(yīng)該可以達(dá)到這個(gè)收益。”中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財(cái)經(jīng)理丁志毅告訴記者，這類產(chǎn)品的收益是完全浮動(dòng)的，其最終收益取決于上市公司的股價(jià)。

　　目前，除了上述兩家銀行曾推出此類產(chǎn)品，其他銀行尚未涉足這塊高端理財(cái)市場(chǎng)。招商銀行杭州分行私人銀行的有關(guān)人士告訴記者，高端客戶對(duì)這類產(chǎn)品有濃厚的興趣，該行也有意開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品滿足客戶的需求。但是，這類產(chǎn)品的資源稀少，且銀行需要嚴(yán)格審核以控制風(fēng)險(xiǎn)。此外，工行、光大等多家銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)人士均表示總行有意開發(fā)這類產(chǎn)品。

　　而眼下，監(jiān)管部門對(duì)此類產(chǎn)品的審核相對(duì)嚴(yán)格。

　　股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品面向大眾

　　眼下，真正的股權(quán)投資產(chǎn)品“難產(chǎn)”，一些打著“股權(quán)投資”的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品也吸引了投資者的目光。

　　事實(shí)上，從今年起，這類股權(quán)質(zhì)押的理財(cái)產(chǎn)品紛紛上市。從昨日起，興業(yè)銀行發(fā)售一款“股權(quán)信托投資計(jì)劃”，該產(chǎn)品投資期限1年，資金門檻為5萬(wàn)元，預(yù)期年收益率8.48％。

　　盡管打著股權(quán)投資的名義，但這些并非真正的股權(quán)投資產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，此類產(chǎn)品投資的并非未上市公司股權(quán)，而是已上市公司的非流通股權(quán)。已上市公司將這類非流通股權(quán)通過質(zhì)押的方式進(jìn)行融資，中間一般由信托公司牽線搭橋，向公眾募集資金，而上市公司則支付一筆類似貸款利息的資金。

　　相比真正的股權(quán)投資產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的期限短，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低一些，但潛在收益也要低很多。而相比較其他固定收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品，這類股權(quán)質(zhì)押的產(chǎn)品收益要高出許多。

　　據(jù)介紹，這類產(chǎn)品的期限一般為1年到2年，年收益率一般是7％至10％。而銀行發(fā)售的資金門檻則有所不同，如興業(yè)銀行將其定位為大眾產(chǎn)品，門檻只需5萬(wàn)元。而今年3月份，光大銀行發(fā)售的一款類似產(chǎn)品，則把門檻定在50萬(wàn)元。今年年初，工行也曾發(fā)售兩款此類產(chǎn)品，其中一款因預(yù)期年收益高達(dá)10％被瞬間搶購(gòu)一空。但工行的此類產(chǎn)品也只面向理財(cái)金賬戶的客戶定向發(fā)行。

　　股權(quán)投資需注意三大風(fēng)險(xiǎn)

　　中信銀行杭州鳳起支行貴賓理財(cái)經(jīng)理丁志毅介紹，目前購(gòu)買銀行股權(quán)投資產(chǎn)品的客戶，大多是對(duì)股權(quán)投資有興趣或有研究的客戶，普通客戶購(gòu)買較少。在資產(chǎn)配置方面，這類產(chǎn)品屬于中產(chǎn)階層高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，投資者需要承受資金量大、流動(dòng)性弱、產(chǎn)品期限長(zhǎng)這三大風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀行股權(quán)投資產(chǎn)品是投資者分享企業(yè)上市溢價(jià)的一種方式，但這類產(chǎn)品在銀行理財(cái)產(chǎn)品線中屬于“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”范疇，數(shù)量不多，一般也不面向大眾發(fā)售，并非銀行理財(cái)?shù)闹髁鳌?/p>

　　丁志毅告訴記者，去年做股權(quán)投資的時(shí)機(jī)相對(duì)比較好，新上市公司的發(fā)行價(jià)和市場(chǎng)價(jià)差距很大，如中國(guó)船舶上市后大漲就給這類產(chǎn)品帶來(lái)豐厚的浮動(dòng)收益。但是股權(quán)投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)還是很大，因?yàn)檫@類產(chǎn)品拿的都是限售股，等到解禁可以賣掉的時(shí)候，股市處于什么樣的點(diǎn)位十分重要?！爸虚g的暴漲暴跌都只是‘紙上富貴’，最后實(shí)際的收益要看解禁的時(shí)候股價(jià)是多少?！?/p>

　　除了未來(lái)收益不確定外，這類產(chǎn)品較長(zhǎng)的投資期限也是一大風(fēng)險(xiǎn)。目前，此類產(chǎn)品的投資期限至少也是3年至5年，更長(zhǎng)一些的可能是5年至7年。盡管有些產(chǎn)品設(shè)置了定期贖回機(jī)制，但其收益會(huì)受到影響。一般來(lái)說，如果投資者不能確?？梢猿钟械狡?，不宜認(rèn)購(gòu)此類產(chǎn)品。

　　因?yàn)殂y行股權(quán)投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益范疇，決定了它適合作為資產(chǎn)充裕家庭投資組合的一部分?！耙话銇?lái)說，這類投資的比例最好不要超過閑散資金的30％?！倍≈疽憬ㄗh，流動(dòng)資金不足500萬(wàn)元的投資者并不適合參與這類產(chǎn)品。

　　交通銀行杭州分行華浙支行的AFP金融理財(cái)師周媛媛也認(rèn)為，股權(quán)投資的流動(dòng)性存在一定不足，它更適合那些有長(zhǎng)遠(yuǎn)投資規(guī)劃的客戶。投資者應(yīng)根據(jù)自身不同階段的需求、風(fēng)險(xiǎn)收益偏好以及財(cái)富的多寡，做科學(xué)合理的規(guī)劃。在權(quán)衡自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力后，有意愿且有較多閑置資金的投資者，可以將銀行股權(quán)產(chǎn)品作為合理資產(chǎn)配置中的一部分，在保證資金流動(dòng)性的同時(shí)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，以期獲取比較穩(wěn)定、比較理想的投資收益。

　　此外，另一類股權(quán)質(zhì)押類的理財(cái)產(chǎn)品，雖然風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但依然有虧損的可能。如興業(yè)銀行目前正在發(fā)售的產(chǎn)品是投資北京銀行的質(zhì)押股權(quán)，該產(chǎn)品給了如下的風(fēng)險(xiǎn)提示：北京銀行股票若在限售期結(jié)束后遇證券市場(chǎng)大幅波動(dòng)或北京銀行股價(jià)持續(xù)下跌，則可能導(dǎo)致客戶理財(cái)資金蒙受損失。而興業(yè)銀行杭州分行公布的信息表示，投資者能否獲得8.48％預(yù)期年收益的前提是，這批限售股解禁后北京銀行的股票能否賣出7.2元的價(jià)格。目前，北京銀行的股價(jià)在17元附近。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此類股權(quán)質(zhì)押產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)高低，除了跟證券市場(chǎng)走勢(shì)相關(guān)外，還跟股權(quán)的質(zhì)押率相關(guān)。比如目前股價(jià)40元，如果是按照50％即20元進(jìn)行質(zhì)押，只要股價(jià)不跌破20元，投資者資金就能免于虧損。