匯源出嫁民族品牌之殤？ 并購(gòu)應(yīng)理性回歸法律軌道

　　紅遍熒屏內(nèi)外的“許三多”舉著一瓶匯源奇異果飲料，生龍活虎地叫道：VC多，營(yíng)養(yǎng)多，快樂(lè)多！

　　而眼下，這個(gè)和“許三多”一樣紅火的飲料名品——匯源，正面臨著一次重大的命運(yùn)抉擇。

　　9月3日，國(guó)際飲料巨頭可口可樂(lè)公司宣布，將以每股12.20港元，收購(gòu)中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司全部已發(fā)行股本，總收購(gòu)價(jià)達(dá)179.2億港元。這意味著，若交易完成，可口可樂(lè)將成為匯源果汁的全資控股公司，匯源果汁將撤銷(xiāo)在香港聯(lián)交所的上市地位。

　　這則消息激起巨大波瀾。在中國(guó)有著良好聲望和業(yè)績(jī)的果汁業(yè)龍頭，在香港上市僅一年半時(shí)間，可口可樂(lè)就想將其收歸旗下。

　　這則并購(gòu)案再次觸動(dòng)了外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的敏感神經(jīng)，引發(fā)人們對(duì)全球化浪潮下的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與民族品牌發(fā)展戰(zhàn)略等諸多問(wèn)題進(jìn)行重新審視。

　　“民族品牌”是否受損

　　9月3日，可口可樂(lè)與匯源果汁聯(lián)合發(fā)布公告稱(chēng)，可口可樂(lè)旗下全資子公司將以總價(jià)179.2億港元收購(gòu)中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司。

　　消息一出，輿論嘩然。人們爭(zhēng)議的焦點(diǎn)集中在匯源作為中國(guó)民族品牌的行業(yè)翹楚，被可口可樂(lè)收購(gòu)是否意味著民族品牌的消失。喧嘩躁動(dòng)中，形成鮮明的“倒”與“挺”兩個(gè)陣營(yíng)，雙方激烈爭(zhēng)鋒。

　　“倒并購(gòu)”派人士稱(chēng)，因民族品牌被外資收購(gòu)而徹夜難眠，沉痛哀嘆此乃“民族品牌之殤”。匯源如被收購(gòu)，是被可口可樂(lè)戰(zhàn)術(shù)性絞殺，是不折不扣的匯源之殤。

　　一片惋惜之聲中不乏言辭激烈者。有人聲稱(chēng)，對(duì)于品牌本身而言，“全資收購(gòu)”就意味著“全軍覆沒(méi)”，意味著渠道、市場(chǎng)、工藝，被外資“一鍋端”了；有人斥責(zé)，朱新禮是“賣(mài)兒子”：品牌對(duì)于一個(gè)創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)家而言，就是自己的“兒子”，再難也不能把自己的“兒子”賣(mài)掉！更有甚者，直指朱新禮賣(mài)品牌是“賣(mài)國(guó)”。

　　來(lái)自普通消費(fèi)者的反應(yīng)則帶有明顯的感情色彩。有網(wǎng)友稱(chēng)：如果匯源被可口可樂(lè)收購(gòu)，我此生將不再喝匯源，如果匯源抵制收購(gòu)，我只喝匯源……

　　一項(xiàng)“可口可樂(lè)收購(gòu)匯源”的網(wǎng)上調(diào)查顯示，在76009人參加的網(wǎng)上調(diào)查中，反對(duì)收購(gòu)的人數(shù)共62487人，達(dá)到了82.21%。贊同的占12.62%，其他人則表示不好說(shuō)。83.27%的網(wǎng)友認(rèn)為這項(xiàng)收購(gòu)涉嫌外資消滅民族支柱企業(yè)。

　　“挺并購(gòu)”派則鮮明地指出，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源，在全球化時(shí)代，實(shí)在無(wú)須大驚小怪。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，企業(yè)跨國(guó)收購(gòu)早就是一件很平常的事。

　　有人認(rèn)為，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，因?yàn)橐粯斗仙虡I(yè)邏輯的交易，就把匯源老總朱新禮視為“逃兵”、“懦夫”、“民族品牌的出賣(mài)者”，這是給他打上不公平的道德烙印，我們要尊重一個(gè)創(chuàng)業(yè)家的個(gè)人選擇。

　　還有人表達(dá)了樂(lè)觀情緒：當(dāng)你喝可口可樂(lè)時(shí)，你就不愛(ài)國(guó)了嗎？可口可樂(lè)收購(gòu)匯源，等于是承認(rèn)了匯源在果汁飲料領(lǐng)域的地位——一種令可口可樂(lè)都羨慕的地位。這不正說(shuō)明了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的崛起嗎？ [page]

　　資本規(guī)則VS民族情感

　　中國(guó)消費(fèi)者對(duì)匯源果汁投入了深厚的感情。十幾年中，人們見(jiàn)證了匯源果汁從一家小罐頭廠起步，一步步做大、做強(qiáng)的發(fā)展歷程，一定程度上把匯源作為民族品牌奮發(fā)崛起的行業(yè)榜樣，在匯源身上寄托了對(duì)民族品牌自立自強(qiáng)、發(fā)展壯大的厚望。

　　2007年，匯源果汁銷(xiāo)售額達(dá)到26.56億元。截至2007年年底，匯源的百分百果汁及中濃度果蔬汁銷(xiāo)售量分別占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總額的42.6%和39.6%。

　　匯源在中國(guó)消費(fèi)者中一直擁有良好的口碑。“匯源”商標(biāo)被認(rèn)定為中國(guó)“馳名商標(biāo)”。匯源產(chǎn)品被認(rèn)定為“中國(guó)消費(fèi)者放心購(gòu)物質(zhì)量可信產(chǎn)品”。匯源集團(tuán)被評(píng)為“中國(guó)成長(zhǎng)企業(yè)100強(qiáng)”、“中國(guó)最具革新力企業(yè)”。董事長(zhǎng)兼總裁朱新禮則被評(píng)為“全國(guó)優(yōu)秀社會(huì)主義事業(yè)建設(shè)者”。

　　并購(gòu)領(lǐng)域著名專(zhuān)家肖金泉說(shuō)，消費(fèi)者認(rèn)為可口可樂(lè)收購(gòu)匯源，損害了民族情感。“但從商業(yè)角度上看，可口可樂(lè)提出的每股現(xiàn)金作價(jià)為12.2港元，較匯源停牌前的收盤(pán)價(jià)4.14港元溢價(jià)1.95倍，在當(dāng)前資本市場(chǎng)如此低迷的情況下，能把收購(gòu)價(jià)碼談到這個(gè)程度，無(wú)論從哪個(gè)角度看，朱新禮做的都是一樁贏家的買(mǎi)賣(mài)。”

　　事實(shí)上，對(duì)這樁收購(gòu)案，朱新禮并不感到輕松。協(xié)議簽訂后，朱新禮拋開(kāi)外界紛擾，關(guān)掉手機(jī)，把自己“關(guān)在山溝里三天”。

　　9月6日，朱新禮終于“露臉”。一貫淡然鎮(zhèn)定的他，形容自己這三天“‘很木’，說(shuō)不上失敗還是成功……”

　　然而朱新禮的目光中仍流露出堅(jiān)定的神情，對(duì)各種質(zhì)疑公開(kāi)回應(yīng)：“出售匯源并非匯源面臨經(jīng)營(yíng)困難和發(fā)展瓶頸，而是按市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)作的一種商業(yè)行為。”

　　朱新禮認(rèn)為，當(dāng)今世界是競(jìng)爭(zhēng)與合作的時(shí)代。“品牌是無(wú)國(guó)界的，是為全人類(lèi)服務(wù)的，不應(yīng)該用民族主義的觀點(diǎn)來(lái)看待，賣(mài)企業(yè)不是賣(mài)國(guó)。”朱新禮表示他不會(huì)退隱江湖，會(huì)將更多的精力投入果汁的上游產(chǎn)業(yè)。然而朱的表態(tài)，并沒(méi)有獲得普遍理解，反使其陷入更大的口水漩渦中。

　　一直以來(lái)，在我國(guó)企業(yè)自主品牌發(fā)展中，都包含著濃重的民族情感情結(jié)。

　　當(dāng)年凱雷欲并購(gòu)徐工時(shí)，遭到以三一重工為代表的國(guó)內(nèi)同行極力抵制，最后夭折。

　　2004年12月8日，中國(guó)最大的電腦制造商聯(lián)想集團(tuán)在北京與美國(guó)IBM公司正式簽約，聯(lián)想以總計(jì)12.5億美元收購(gòu)IBM全球的臺(tái)式、筆記本電腦及其研發(fā)、采購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　聯(lián)想收購(gòu)IBM，引來(lái)一致叫好，認(rèn)為是民族品牌做大做強(qiáng)的象征。反之，如果一個(gè)內(nèi)資品牌被外資收購(gòu)，則被看做走向沒(méi)落。

　　肖金泉認(rèn)為：“看待一個(gè)民族品牌是否沒(méi)落，不能單單看它是否被外資收購(gòu)，而是要綜合判斷這個(gè)企業(yè)和品牌能否得到很好的延續(xù)。”他分析說(shuō)，“可口可樂(lè)是碳酸飲料，越來(lái)越不好做，它之所以花天價(jià)收購(gòu)匯源是為謀求其產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整。”

　　“品牌是由市場(chǎng)占有率、美譽(yù)度、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等積淀而成，匯源在果汁行業(yè)是龍頭，可口可樂(lè)對(duì)匯源的經(jīng)營(yíng)品牌一定不會(huì)輕易放棄，在并購(gòu)協(xié)議里已表示匯源品牌和原有經(jīng)營(yíng)模式不變，可口可樂(lè)有實(shí)力在這個(gè)基礎(chǔ)上做得更好。”

　　“也許可口可樂(lè)做得好，過(guò)幾年，朱新禮再把它買(mǎi)回來(lái)也未可知。”肖金泉說(shuō)，“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里最重要的是市場(chǎng)價(jià)值的最大化。朱新禮白手起家，通過(guò)他的經(jīng)營(yíng)能力、戰(zhàn)略布局，讓匯源從無(wú)到有，從小做大?，F(xiàn)在朱新禮認(rèn)為74億港幣能反映其價(jià)值的最大化，現(xiàn)在他要退出，有何不可？”

　　不乏幽默感的朱新禮有一套理論，即把企業(yè)當(dāng)作自己的“姑娘”養(yǎng)。“姑娘要嫁的時(shí)候，一定是最漂亮最成熟的時(shí)候。”

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，隨著統(tǒng)一、達(dá)能等品牌的進(jìn)入，果汁飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，把匯源做到目前的市值變現(xiàn)，朱新禮已做到極致了，想要再提高一個(gè)層次很困難。匯源是否不賣(mài)就一定能一直保持它現(xiàn)在第一的品牌，朱新禮心里一定沒(méi)底，所以才下決心賣(mài)匯源，把它交到世界級(jí)企業(yè)可口可樂(lè)手里，既放心也使自己得到了應(yīng)有的價(jià)值。

　　“如果他不能變現(xiàn)退出，市值有可能明年變成60億、40億，資產(chǎn)不斷縮水，難道這才是對(duì)民族品牌的保護(hù)嗎？”肖金泉反問(wèn)。

　　中國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略研究所法學(xué)部主任王春暉認(rèn)為，匯源即使換了股東，仍在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和發(fā)展，其稅收、營(yíng)銷(xiāo)和企業(yè)用工都在中國(guó)，這對(duì)保留匯源品牌更有推動(dòng)力。

　　“品牌的民族化很需要，如何考量一個(gè)企業(yè)價(jià)值最大化與一個(gè)品牌的持續(xù)發(fā)展間的辯證關(guān)系，更值得深入思考，而不是簡(jiǎn)單地貼上道德標(biāo)簽判斷‘是’和‘否’。”肖金泉說(shuō)，在中國(guó)融入全球化過(guò)程中，要遵循市場(chǎng)化規(guī)則，用一種包容的視野和心態(tài)，以更理智、更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更市場(chǎng)化的思維來(lái)分析、看待資本并購(gòu)大潮。 [page]

　　并購(gòu)應(yīng)理性回歸法律軌道

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，可口可樂(lè)并購(gòu)匯源案屬于正常商業(yè)行為，符合資本運(yùn)作規(guī)則，一切應(yīng)回歸法律軌道考量。

　　商務(wù)部發(fā)言人姚申洪曾表示：“關(guān)于可口可樂(lè)申請(qǐng)收購(gòu)匯源果汁一案，中國(guó)商務(wù)部將堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則依法行事——反對(duì)市場(chǎng)壟斷，但支持正常的市場(chǎng)行為。”

　　今年8月1日，我國(guó)《反壟斷法》正式實(shí)施?？煽诳蓸?lè)并購(gòu)匯源案需要通過(guò)商務(wù)部的反壟斷審查。據(jù)了解，目前可口可樂(lè)正準(zhǔn)備就收購(gòu)事宜遞交相關(guān)文件。

　　在網(wǎng)站上，可口可樂(lè)公司稱(chēng)，自1979年在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)以來(lái)，其業(yè)務(wù)以帶氣飲料品牌可口可樂(lè)、雪碧、芬達(dá)最知名。近年來(lái)可口可樂(lè)積極發(fā)展不帶氣飲料，包括果汁飲料美汁源果粒橙及原葉茶飲料。

　　可口可樂(lè)表示，如收購(gòu)成功，將會(huì)利用其跨國(guó)飲料公司的國(guó)際專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步發(fā)展匯源果汁品牌以配合中國(guó)消費(fèi)者不斷轉(zhuǎn)變的需求。這次收購(gòu)預(yù)料可提升運(yùn)作效益，尤其是通過(guò)利用匯源在全國(guó)的生產(chǎn)設(shè)備，及可口可樂(lè)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和原材料采購(gòu)能力，將帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)。

　　咄咄逼人的宣傳辭令，也正是國(guó)內(nèi)飲料業(yè)對(duì)此樁并購(gòu)案的憂慮所在。據(jù)悉，已有國(guó)內(nèi)飲料企業(yè)聯(lián)名上書(shū)反對(duì)收購(gòu)，以避免“品牌流失”及“市場(chǎng)壟斷”的出現(xiàn)。

　　據(jù)王春暉介紹，按照《反壟斷法》及相關(guān)規(guī)定，壟斷的情形包括：簽訂壟斷協(xié)議，濫用市場(chǎng)支配地位，經(jīng)營(yíng)者集中，濫用行政權(quán)力排除、限制競(jìng)爭(zhēng)等。此事件有可能涉及前三項(xiàng)，其中商務(wù)部調(diào)查主要涉及的問(wèn)題是“經(jīng)營(yíng)者集中”。

　　當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷新一輪的兼并浪潮，從微軟單方面宣布放棄收購(gòu)雅虎到必和必拓和力拓之間難解難分的收購(gòu)戰(zhàn)，引人注目的并購(gòu)案一樁接一樁。

　　有專(zhuān)家表示，看待全球化態(tài)勢(shì)下的內(nèi)外資企業(yè)并購(gòu)，要少一些情緒化等不符合市場(chǎng)化規(guī)則的因素，更多地從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序、公平交易原則、社會(huì)經(jīng)濟(jì)全球化角度進(jìn)行理智考量。

　　“可口可樂(lè)并購(gòu)匯源案，終歸有法律管著，是否構(gòu)成壟斷，是否構(gòu)成惡意收購(gòu)，是否屬消滅式兼并，要進(jìn)行深入、嚴(yán)謹(jǐn)、審慎的法律衡量才能下最終結(jié)論。”肖金泉說(shuō)。