陽(yáng)光私募遭遇排名壓力

　　□本報(bào)記者 謝聞麒 實(shí)習(xí)記者 顧鑫

　　陽(yáng)光私募的業(yè)績(jī)排名在一些人眼中似乎是其進(jìn)行自我宣傳的噱頭,可最近在跟國(guó)內(nèi)某著名陽(yáng)光私募的投資總監(jiān)交流時(shí)發(fā)現(xiàn),這種排名已給本就壓力非常大的他們更增添了一分不小的壓力。

　　印象中業(yè)績(jī)排名只有公募基金才有。公募基金只要能夠排在中上游甚至前二分之一,基金份額持有者就會(huì)滿(mǎn)意,作為其主要收入來(lái)源的管理費(fèi)就基本不成問(wèn)題。而私募基金主要追求的是絕對(duì)收益,不必過(guò)問(wèn)短期的凈值排名,基金管理人收費(fèi)主要是在盈利中提成。一位市場(chǎng)人士介紹,購(gòu)買(mǎi)私募產(chǎn)品的門(mén)檻較高,至少為100萬(wàn),基金份額持有者比較信任基金經(jīng)理,因此私募基金經(jīng)理很少考慮短期的業(yè)績(jī)排名。

　　盡管與公募相比,私募基金經(jīng)理與基金份額持有者有相對(duì)更緊密的信任關(guān)系,但是這也只是對(duì)于上千萬(wàn)的比較大的基金投資者才成立,100萬(wàn)的投資額并不能夠得到與私募基金經(jīng)理交流的機(jī)會(huì)。因?yàn)樗侥嫉膱F(tuán)隊(duì)較小,其基金經(jīng)理的投資研究任務(wù)更重,不可能有時(shí)間跟比較小的投資者解釋為什么近期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好。

　　100萬(wàn)對(duì)于一些資金量相對(duì)較小的私募投資者來(lái)說(shuō)不是一個(gè)小數(shù),投向哪一只私募產(chǎn)品是其需要認(rèn)真考慮的。畢竟不是所有的私募都能夠做得很好,以2008年為例,陽(yáng)光私募的平均業(yè)績(jī)和公募差不多,同時(shí)陽(yáng)光私募間的分化很大,貿(mào)然投資私募的風(fēng)險(xiǎn)也很大。他們難以深入了解這些公司和他們的基金經(jīng)理,這就需要借助一些參考建議。

　　目前市場(chǎng)上也存在一些提供這種服務(wù)的第三方理財(cái)公司和證券公司的研究機(jī)構(gòu)。他們向會(huì)員提供陽(yáng)光私募的評(píng)級(jí),按照評(píng)級(jí)基金產(chǎn)品分類(lèi),其中凈值不穩(wěn)定或者總是排在后面的就得不到推薦。據(jù)一位分析師透露,他給會(huì)員提供的建議包括很多內(nèi)容,如基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是否與市場(chǎng)行情吻合、熊市做得好的基金經(jīng)理不一定在牛市也做得好等等,但是投資者最關(guān)心的還是業(yè)績(jī)的排名,相對(duì)更合理地綜合考慮了風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績(jī)的評(píng)級(jí)并沒(méi)有受到那么多的歡迎。

　　盡管單個(gè)100萬(wàn)在私募基金經(jīng)理的眼中并不大,但是多個(gè)100萬(wàn)加在一起也讓私募們不敢小覷。于是排名漸漸成為讓私募基金經(jīng)理們比較頭疼的一件事。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,目前私募比較關(guān)心業(yè)績(jī)排名,因?yàn)檫@影響到市場(chǎng)對(duì)他們產(chǎn)品的關(guān)注以及產(chǎn)品的銷(xiāo)售,實(shí)際上這種排名對(duì)基金經(jīng)理的操作也會(huì)有一定的影響。

　　私募排名的普及無(wú)疑將加劇私募基金本身的分化,有助于私募基金的多元發(fā)展。目前,一部分基金仍將堅(jiān)持大客戶(hù)原則,保持自己風(fēng)格,不為排名影響;但也有為數(shù)不少的私募基金開(kāi)始關(guān)注業(yè)績(jī)排名對(duì)其產(chǎn)品銷(xiāo)售的刺激作用,而在這些陽(yáng)光私募基金的身上正逐步呈現(xiàn)出越來(lái)越明顯的公募化特征。