上市公司盈利不分紅 購(gòu)買A股是投資還是投機(jī)

　　本報(bào)記者 李會(huì)報(bào)道

　　滬深兩市上市公司2008年年報(bào)已在4月30日披露完畢，有732家，占總數(shù)46%的公司對(duì)利潤(rùn)分配或者轉(zhuǎn)增股本只字未提，而這其中有480家公司是盈利的。金杯汽車更因15年來(lái)從未分紅送股，被戲稱為“鐵公雞”。

　　上市公司為何有盈利卻不分紅？是否合理？股票價(jià)值何在？會(huì)否加重股民的投機(jī)心理？

　　長(zhǎng)城證券分析師王剛告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，并沒(méi)有規(guī)定強(qiáng)制盈利的上市公司一定要派發(fā)現(xiàn)金紅利或者公積金轉(zhuǎn)增股本，企業(yè)將盈利投入長(zhǎng)期的發(fā)展中也是可以的。

　　但王剛同時(shí)指出，投資者投資股票從根本意義上來(lái)講是要回報(bào)的，盈利的公司不分紅就等于投資者只能靠股票買賣的差價(jià)來(lái)賺錢，賺錢的方式就被扭曲了。

　　據(jù)了解，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在去年10月提高了擬進(jìn)行再融資公司的現(xiàn)金分紅門檻，規(guī)定上市公司最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)比例，由此前的20％上調(diào)至30％。

　　“證監(jiān)會(huì)的規(guī)定是希望引導(dǎo)價(jià)值投資的方式，引導(dǎo)股民看重上市公司未來(lái)的發(fā)展前景。應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)規(guī)定確實(shí)已經(jīng)在起作用，因?yàn)楹芏喙举Y金缺口很大，希望可以更多地融資來(lái)獲得發(fā)展?！蓖鮿傔€舉例說(shuō)自己曾經(jīng)參加某公司的股東會(huì)，就有散戶因?yàn)榭春霉厩熬?，特意建議公司不用分紅，但是因?yàn)樵摴疽M(jìn)一步融資，按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，必須要分紅。

　　“設(shè)計(jì)股市的初衷肯定是引導(dǎo)股民進(jìn)行價(jià)值投資，也使上市公司獲得良好發(fā)展，但是在股市發(fā)展的過(guò)程中，不可避免地會(huì)出現(xiàn)投機(jī)的行為，投機(jī)行為和投機(jī)心理是一直存在的，但諸多盈利公司不分紅的行為會(huì)加劇這一心理。”王剛對(duì)上市公司的這種行為持否定態(tài)度。

　　據(jù)了解，除金杯汽車，還有光華控股、特力A、ST太光等公司也已14年未提出過(guò)任何利潤(rùn)分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本的預(yù)案。

　　“中天城投對(duì)我們小股東可真夠吝嗇的，把賺的錢都分給公司高管了，年薪快漲到百萬(wàn)元了?！秉S新憤憤不平地向《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者抱怨。黃新手中持有不少中天城投的股票，本來(lái)還挺看好這家公司的，可因?yàn)橐环皱X分紅都拿不到，很受打擊。

　　與盈利企業(yè)不分紅形成對(duì)比的正是上市公司高管年薪仍在上漲。2008年上市公司業(yè)績(jī)相較2007年，整體出現(xiàn)下降，但上市公司高管們的年薪卻從2007年的44.83億元增長(zhǎng)到2008年的50.29億元，增幅為12%。高管們的平均年薪也從20.63萬(wàn)元增加到23.38萬(wàn)元。其中農(nóng)林牧漁、家用電器、醫(yī)藥生物、輕工制造4個(gè)行業(yè)高管年薪增幅最大，最高的薪酬增加了65%以上。