最新權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,最近6個月來,醫(yī)療健康行業(yè)獲得VC投資額達(dá)1.32億美元,占同時期中國VC總投資近兩成,首次超越IT業(yè),成為VC投資最熱門的行業(yè)。創(chuàng)投界人士認(rèn)為,新醫(yī)改啟動以及老齡化社會的逼近是該行業(yè)賣點,而在金融危機下,醫(yī)藥的抗周期特點也受到了青睞。
“真沒想到,投資趨勢變得這么快。2008年下半年教育和新農(nóng)業(yè)企業(yè)最受VC投資人歡迎,但2009年3月以來,醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)就成了大家最關(guān)注的熱點了。”劉伯恒是一家融資顧問公司的副總經(jīng)理,作為中介方,他每天都要和投資人與創(chuàng)業(yè)企業(yè)打交道。最近半年里,劉伯恒關(guān)注的熱點是醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。
事實上,相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)也證明了劉伯恒的觀點,根據(jù)投中集團(tuán)ChinaVenture最新統(tǒng)計,最近6個月來(截至2009年9月14日)的醫(yī)療健康行業(yè)拿到了VC投資達(dá)1.32億美元,占同時期中國VC總投資的19.09%,歷史性地超越IT產(chǎn)業(yè),成為VC投資最熱門的行業(yè),而在1年之前,醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)還排在第四。
高回報引發(fā)
VC扎堆醫(yī)療健康業(yè)
在風(fēng)險投資領(lǐng)域,亞洲制藥是近期公布的一個較大的醫(yī)療健康類項目。
“其實我們的亞洲制藥項目早在2008年就已決定投了的,只是最近完成了工商股權(quán)變更手續(xù),所以才選擇最近公布。”天堂硅谷副總裁、天堂硅谷合眾創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長裘政這樣向記者解釋。
在中國制藥企業(yè)中,亞洲制藥頗有知名度,一是因為其生產(chǎn)的快克感冒藥有一定知名度,二是其董事長生于1930年,號稱是中國最老的董事長。
事實上,天堂硅谷一直十分關(guān)注醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。據(jù)裘政介紹,天堂硅谷成立以來(包括硅谷天堂),目前至少已投資了5個以上的生物制藥相關(guān)企業(yè),包括鑫富藥業(yè)、創(chuàng)業(yè)軟件、泰格生物、亞洲制藥,“目前我們還準(zhǔn)備投一家醫(yī)療器械企業(yè)——深圳的一體醫(yī)療。”
鑫富藥業(yè)是天堂硅谷歷史上投資最為成功的案例,在鑫富藥業(yè)股價最高時,天堂硅谷的回報達(dá)150倍。
創(chuàng)業(yè)軟件投資于2000年,也是天堂硅谷比較成功的案例,目前該企業(yè)已成為中國衛(wèi)生系統(tǒng)最大的軟件服務(wù)商之一,據(jù)觀察人士判斷,盡管2000年天堂硅谷在該企業(yè)的投資金額沒有公布,但考慮到創(chuàng)業(yè)軟件最近幾年的快速發(fā)展,天堂硅谷在該企業(yè)的投資回報也將相當(dāng)驚人。
除此之外,最近兩個月里,李氏大藥廠和聯(lián)科藥業(yè)的投資案例也頗受VC投資圈的關(guān)注。
讓很多VC投資人倍感振奮的是,隨著二級市場加快復(fù)蘇,無論是A股市場還是H股市場,醫(yī)療健康領(lǐng)域的新上市案例不斷,保齡寶、奇正藏藥登陸了深圳中小板,而國藥控股則即將登陸香港市場,融資金額將超過10億美元。
“除了A股主板市場和H股市場外,即將開始的創(chuàng)業(yè)板市場估計也將涌現(xiàn)出一批醫(yī)療健康企業(yè)。作為國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè),醫(yī)療健康企業(yè)只要盈利和經(jīng)營指標(biāo)達(dá)標(biāo)、股權(quán)清晰,沒有偷稅漏稅、污染等違法違規(guī)事件,我認(rèn)為醫(yī)療健康企業(yè)上市其實并不難,只是時間問題。”劉伯恒表示。
兩大市場預(yù)期
打開想象空間
在談到投資海南亞洲制藥和深圳一體醫(yī)療時,裘政表示,“生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)一直是我們比較看好的方向,隨著新醫(yī)改的推進(jìn),中國老百姓對醫(yī)療健康的潛在需求將被激發(fā),比如說,原來許多農(nóng)民有病也不敢看醫(yī)生、不敢多吃藥,醫(yī)改之后,這部分的需求將轉(zhuǎn)變成購買力。”
“我認(rèn)為,醫(yī)療健康行業(yè)剛性需求性強,和其他產(chǎn)業(yè)相比,即使遇到了金融危機,醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)也將實現(xiàn)較快速度的增長。”裘政認(rèn)為,醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)在未來15-20年內(nèi)保持比GDP更快的增長速度沒有問題。
深圳高特佳投資公司董事長蔡達(dá)建也十分看好醫(yī)療健康領(lǐng)域, “我們2003年開始對健康醫(yī)療行業(yè)進(jìn)行深入的產(chǎn)業(yè)研究,然后認(rèn)定這個行業(yè)將是中國未來幾十年里重點發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè),2005、2006年后,我們開始在這個行業(yè)進(jìn)行了較多的投資。”
健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)關(guān)系到人類的身體健康、精神愉悅,是任何國家和地區(qū)都不可或缺的產(chǎn)業(yè),而在中國更是如此,“現(xiàn)在各地政府都在創(chuàng)建和諧社會,而醫(yī)療及其相關(guān)的社會保障問題是老百姓關(guān)注的重點,隨著醫(yī)改方案的出臺,中國老百姓在醫(yī)療方面的潛在需求被釋放后,醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的需求會被進(jìn)一步放大。”蔡達(dá)建認(rèn)為,這個行業(yè)的增長空間還更大。
除了醫(yī)改這個利好政策之外,蔡達(dá)建認(rèn)為,中國加速進(jìn)入老齡化社會后,對健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的需求也會變得更為強烈,“中國社會還是一個非常年輕的社會,年輕人很多,中國只生一個小孩的政策讓中國在未來會迅速進(jìn)入老齡社會,可能一個小家庭就要撫養(yǎng)4個甚至更多的老人,中國老齡社會的到來帶來健康方面新的剛性需求。我們覺得大的環(huán)境方面,中國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)處在非常好的發(fā)展階段。”
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金融危機凸顯
醫(yī)藥抗周期優(yōu)勢
除此之外,蔡達(dá)建認(rèn)為,醫(yī)療產(chǎn)業(yè)還是典型的抗周期行業(yè)。“ 在金融危機背景下,去年中國A股市場的醫(yī)藥板塊,無論從凈利潤率還是股票表現(xiàn)來看都是不錯的?,F(xiàn)在中央政府在金融危機下,也把健康醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)作為我們提振內(nèi)需的一個重點,去年在世界金融危機的背景下,醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值還是實現(xiàn)了25.7%的增長,因此健康產(chǎn)業(yè)是很典型的抗周期行業(yè)。”但蔡達(dá)建同時認(rèn)為,正因為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是抗周期行業(yè),在A股市場進(jìn)入牛市或大幅反彈時,這個板塊的表現(xiàn)不一定很好,因此投資這個領(lǐng)域需要耐心。
“健康醫(yī)療行業(yè)的投資周期可能會比IT互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)長一些,我們投資醫(yī)療企業(yè)后,就要跟企業(yè)一起,培育這些目標(biāo)企業(yè)所需要的核心能力。包括持續(xù)研發(fā)能力和一開始所確立的模式創(chuàng)新。”蔡達(dá)建介紹說,根據(jù)高特佳團(tuán)隊的調(diào)研,新醫(yī)改會帶動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)多個子行業(yè),如醫(yī)療器械、生物制藥、中藥等。
在醫(yī)療健康私募股權(quán)投資領(lǐng)域,由國際醫(yī)療健康行業(yè)巨頭成立的類似產(chǎn)業(yè)投資基金也十分看好中國市場,禮來是全球十大制藥公司之一,他在亞洲擁有一家風(fēng)險投資基金。
中國制藥市場
呈現(xiàn)兩大趨勢
在2009年的第11屆中國風(fēng)險投資論壇上,禮來亞洲風(fēng)險投資基金董事總經(jīng)理施毅表示,中國在全球制藥市場的定位,有兩個很重要的發(fā)展趨勢。
第一個趨勢是,中國制藥市場在全球的重要性越來越強。在過去很長一段時間,中國的制藥市場可能只占全球1%~2%,不是非常重要。十年前,以中國為主的,包括中國、印度在內(nèi)的所謂“金磚四國”新興市場,對全球醫(yī)藥市場絕對值的貢獻(xiàn)只有6%。但是,到了2008年,這些新興市場的貢獻(xiàn)達(dá)到了30%。未來數(shù)年內(nèi),全球制藥市場可能不會增長,但是中國仍然以20%、25%,甚至更高的速度增長,這種增長會增加很多商機。
第二個趨勢是,中國成為全球醫(yī)藥研發(fā)基地之一的趨勢越來越明顯。在國外的制藥公司實驗室中,可能有一半是中國、印度人,他們在國外是研發(fā)的主力軍?,F(xiàn)在,有很多在美國工作的中國制藥專家開始回國,以后全球研發(fā)的中心會慢慢從西方向中國傾斜,這樣中國就會成為與美國、歐洲研發(fā)并列的基地。加上中國在人力價格上的優(yōu)勢,在美國雇1個博士在中國可以雇4個,這樣會對美國、歐洲的研發(fā)帶來很大沖擊。
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