新三板擴(kuò)容前夜 券商“磨刀霍霍”加緊布局

　　未來新三板的另一大受益者——券商也在加緊布局。去年5月以來，新三板主辦券商資格核發(fā)再度開閘，13家券商相繼拿到資格，迄今為止，具有主辦券商資格的券商已達(dá)42家。

　　2010年伊始，證監(jiān)會(huì)主席尚福林部署當(dāng)年工作，融資融券居首，隨后的2010年3月31日，兩融試點(diǎn)如期開閘。

　　進(jìn)入2011年，這一次的主角是新三板。

　　1月13日，尚福林在2011年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，從八個(gè)方面對(duì)2011年證券期貨監(jiān)管重點(diǎn)工作做出具體部署。

　　尚福林指出，“今年的重點(diǎn)工作之一就是抓緊啟動(dòng)中關(guān)村試點(diǎn)范圍擴(kuò)大工作，加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)。”“這樣看來，新三板擴(kuò)容有望在今年兩會(huì)后推出。”1月18日，西部證券代辦股份業(yè)務(wù)部總經(jīng)理程曉明對(duì)本報(bào)記者稱。

　　“預(yù)計(jì)出臺(tái)的是以新三板擴(kuò)容為先頭的，一系列關(guān)于新三板的改革政策。”同日，長(zhǎng)期關(guān)注新三板的北京市道可特律師事務(wù)所主任劉光超律師表示。

　　同時(shí)，各地國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)企業(yè)已蓄勢(shì)待發(fā)，以武漢東湖高薪技術(shù)開發(fā)區(qū)為例，其新三板儲(chǔ)備企業(yè)已達(dá)百余家，其中多家通過券商內(nèi)核。

　　未來新三板的另一大受益者——券商也在加緊布局。去年5月以來，新三板主辦券商資格核發(fā)再度開閘，13家券商相繼拿到資格，迄今為止，具有主辦券商資格的券商已達(dá)42家。

　　據(jù)記者了解，以西部證券、申銀萬國(guó)為代表的新三板市場(chǎng)資深券商，各家都手握數(shù)十乃至上百個(gè)項(xiàng)目，只待政策開閘，即申請(qǐng)掛牌。

　　大幕即將拉開。

　　兩會(huì)后啟動(dòng)？

　　新三板擴(kuò)容消息，不是今年獨(dú)有。

　　早在2010年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，尚福林就曾表態(tài)，“加快場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，制訂代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)大試點(diǎn)具體方案，并盡快付諸實(shí)施”。

　　然而，當(dāng)2011年悄然來到之際，改革仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。

　　消息人士解讀說，由于2010年已推出融資融券和股指期貨兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)暫時(shí)擱置了新三板擴(kuò)容。

　　順理成章的是，融資融券和股指期貨步入平穩(wěn)發(fā)展軌道后，新三板擴(kuò)容自然提上議事日程。

　　2010年末，證監(jiān)會(huì)高層就新三板擴(kuò)容密集表態(tài)，尚福林、姚剛先后就新三板擴(kuò)容試點(diǎn)問題在公開場(chǎng)合發(fā)表講話。

　　今年1月13日的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，尚福林更是將場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)問題放在新年工作部署的第一條，對(duì)于新三板擴(kuò)容的表態(tài)定調(diào)為“抓緊啟動(dòng)”。

　　據(jù)此，原本預(yù)計(jì)新三板擴(kuò)容可能下半年推出的西部證券代辦股份業(yè)務(wù)部總經(jīng)理程曉明調(diào)整了預(yù)期。他表示，新三板擴(kuò)容試點(diǎn)有望兩會(huì)后啟動(dòng)。

　　對(duì)于擴(kuò)容范圍，“綜合實(shí)力排名靠前、儲(chǔ)備企業(yè)數(shù)量多質(zhì)量好的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)，首批獲得資格的可能性更大。”2010年上半年，曾有接近證監(jiān)會(huì)的人士對(duì)本報(bào)記者表示，擴(kuò)展試點(diǎn)范圍應(yīng)該是分批進(jìn)行，首批可能有6－8家。

　　時(shí)至2011年初，程曉明介紹，“國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)已達(dá)84家，據(jù)我預(yù)計(jì)，能參與首批試點(diǎn)的在15家到20家。”

　　目前，與程曉明領(lǐng)銜的西部證券代辦股份業(yè)務(wù)部建立合作關(guān)系的高新技術(shù)園區(qū)約20家。
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　　據(jù)記者了解，全國(guó)高新技術(shù)園區(qū)申請(qǐng)新三板試點(diǎn)資格的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)有兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)，一是園區(qū)綜合實(shí)力，二是對(duì)新三板掛牌的準(zhǔn)備情況，比如擬掛牌企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量。

　　綜合實(shí)力方面，科技部2008年曾專門組織國(guó)家高新區(qū)綜合實(shí)力評(píng)價(jià)工作。從評(píng)價(jià)結(jié)果來看，武漢東湖、上海張江、西安、天津?yàn)I海高新區(qū)、成都、深圳等地排名靠前。此項(xiàng)排名或?yàn)樯陥?bào)試點(diǎn)資格的重要參考依據(jù)。

　　企業(yè)儲(chǔ)備方面，上述高新技術(shù)園區(qū)也有較多準(zhǔn)備。如成都高新區(qū)管委會(huì)副主任唐華此前透露，成都高新區(qū)鎖定了100家企業(yè)重點(diǎn)培養(yǎng)，針對(duì)各類企業(yè)進(jìn)行“企業(yè)股份制改造及代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌上市”培訓(xùn)，以此準(zhǔn)備“新三板”試點(diǎn)的到來。

　　同時(shí)，東湖高新區(qū)儲(chǔ)備企業(yè)已達(dá)142家，有多家已通過券商內(nèi)核。

　　券商“磨刀霍霍”

　　“做市商制度的推出，將是中國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)立以來最大的制度變革，對(duì)于中小券商來說是最大的一次機(jī)會(huì)。”對(duì)于可能與新三板擴(kuò)容試點(diǎn)相伴推出的做市商制度，程曉明如此評(píng)價(jià)。

　　其進(jìn)一步介紹，做市業(yè)務(wù)既不是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的延續(xù)，也不是自營(yíng)業(yè)務(wù)的延續(xù)，而是投行業(yè)務(wù)的延續(xù)，并體現(xiàn)了投行業(yè)務(wù)的本質(zhì)。

　　“做市業(yè)務(wù)的核心在于券商對(duì)于公司的估值定價(jià)能力，在這一點(diǎn)上，優(yōu)勢(shì)不是與券商體量成正比的，這個(gè)是靠能力吃飯而不是靠天吃飯，不是營(yíng)業(yè)部多就賺錢多。”程曉明說，“這就是我們中小券商最大的機(jī)會(huì)所在，未來中國(guó)券商的格局將因此徹底發(fā)生改變。”

　　據(jù)申銀萬國(guó)證券代辦股份轉(zhuǎn)讓總部總經(jīng)理張?jiān)品褰榻B，該公司是所有參與新三板業(yè)務(wù)的唯一實(shí)現(xiàn)盈利的券商，一年的稅前利潤(rùn)是300萬－400萬元，主要來自新三板企業(yè)定向增發(fā)。

　　“確實(shí)，申萬是目前唯一在新三板有盈利的，西部還是虧損，因?yàn)槲覀儧]有做再融資。”程曉明坦承，“我們主要著力點(diǎn)在于未來的交易、做市。成熟市場(chǎng)上，做市業(yè)務(wù)占到券商利潤(rùn)的三分之一到三分之二，”業(yè)內(nèi)人士透露，目前，新三板市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位的券商主要有申萬、西部、國(guó)信、廣發(fā)、國(guó)泰君安，其跑馬圈地一直在進(jìn)行。

　　據(jù)程曉明透露，西部證券已簽署掛牌推薦協(xié)議企業(yè)達(dá)60多家，而整個(gè)新三板市場(chǎng)總掛牌企業(yè)家數(shù)不過75。

　　此外，西部證券新三板業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)達(dá)80人，僅2010年下半年便招聘35人，全是公司估值定價(jià)及投行業(yè)務(wù)方面的專業(yè)人士。

　　“我們的人才和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備早已就緒，迎接擴(kuò)容乃至新的交易制度都沒有任何問題。”程曉明表示。

　　觀望多年之后，一眾中小券商也在2010年尾集中申請(qǐng)新三板主辦券商資格。2010年5月份至今，13家券商先后拿到新三板的主辦券商資格。過去的多年，新三板主辦券商總共只有29家。

　　當(dāng)然，新戰(zhàn)場(chǎng)自然少不了“大哥”的身影。“前不久，中信就挖了我們一個(gè)副總過去。”程曉明透露。