高油價(jià)走向何方

　　2008年油價(jià)暴漲，一個(gè)重要原因在于游資炒作，當(dāng)時(shí)整個(gè)石油期貨交易的96%都是虛對(duì)虛地在進(jìn)行，而現(xiàn)在美歐國家都在實(shí)行金融監(jiān)管，其中一個(gè)重要內(nèi)容就是大宗商品衍生品的監(jiān)管。

　　文︱陳鳳英

　　>>陳鳳英：中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長、研究員

　　近期，中東局勢比較緊張，人們之所以這么敏感，是因?yàn)槔葋嗊@個(gè)國家比較特殊。利比亞是歐佩克第8大石油生產(chǎn)國，世界第12大石油出口國，經(jīng)濟(jì)總量在全球經(jīng)濟(jì)中占比很小，關(guān)鍵在于石油。

　　不過，利比亞石油出口的地區(qū)分布比較集中，80%以上是輸往了歐洲，其中意大利、愛爾蘭、奧地利對(duì)利比亞的石油依賴度比較高，均超過20%。對(duì)中國的影響較小，從利比亞進(jìn)口的石油僅占中國石油進(jìn)口的3%。我國的損失更多的在于當(dāng)?shù)亻_發(fā)，不過正常情況下，動(dòng)亂結(jié)束后，我們可以申請(qǐng)補(bǔ)償。美國受到的沖擊最小，僅占其石油進(jìn)口的0.5%。這也是我們判斷世界經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大問題的主要原因。

　　這次“中東波”還導(dǎo)致了另一個(gè)大問題，就是油價(jià)高漲，推高世界脆弱復(fù)蘇中的通脹壓力，尤其是已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱跡象的新興市場國家，輸入性通脹壓力增強(qiáng)，使得這些國家普遍面臨宏觀經(jīng)濟(jì)決策難題。繼續(xù)加息，會(huì)導(dǎo)致熱錢進(jìn)一步流入，加劇通脹問題；管制過嚴(yán)，又可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)硬著陸。

　　現(xiàn)在大家都在擔(dān)憂石油危機(jī)的問題，我覺得不要炒作危機(jī)，炒作危機(jī)的結(jié)果就是造成危機(jī)。目前，我們只能說存在新一輪危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵要看兩個(gè)問題，一是這場“中東波”會(huì)不會(huì)蔓延至海灣合作委員會(huì)成員國，它們都是歐佩克的主要成員，而歐佩克占據(jù)著世界近40%的石油生產(chǎn)；二是霍爾木茲海峽不能出問題，每天都有1700萬桶石油通過這里運(yùn)往世界各地。

　　危機(jī)不能預(yù)言，關(guān)鍵是看這場“中東波”后續(xù)如何發(fā)展。我個(gè)人還是比較樂觀。一是因?yàn)樯程氐膽?yīng)對(duì)措施比較超前，并且有效；二是歐佩克目前的日剩余產(chǎn)能達(dá)到500萬桶，較2008年國際油價(jià)飆升時(shí)大幅提高；三是石油儲(chǔ)備充足，數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)OECD國家到2010年第四季度，戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備有15.56億桶，商業(yè)石油儲(chǔ)備有26.68億桶，遠(yuǎn)超國際能源機(jī)構(gòu)的要求。

　　國際油價(jià)一路飆升，紐約市場油價(jià)從每桶80多美元漲到104美元，除“中東波”的影響外，還有很多其他原因。去年糧價(jià)、食品價(jià)格上漲特別快，只有油價(jià)漲得最平穩(wěn)，當(dāng)時(shí)我們就感覺油價(jià)今年會(huì)有個(gè)補(bǔ)漲的過程。在利比亞問題沒有暴露之前，國際油價(jià)就已經(jīng)到了90多美元，這就是在補(bǔ)漲。

　　另外，美元貶值也是導(dǎo)致油價(jià)高漲的一個(gè)重要因素。美元貶值，以美元為計(jì)價(jià)單位的石油價(jià)格必然會(huì)漲。美元貶值背后就是流動(dòng)性過剩的問題。隨著新興市場國家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，全球石油需求上升，市場流動(dòng)性泛濫，游資開始炒作，再加上美元再次走貶，大宗商品價(jià)格相互影響，油價(jià)補(bǔ)漲，這就是本輪油價(jià)上漲的重要原因。

　　如果國際油價(jià)漲到每桶120美元這個(gè)水平，肯定是地緣政治的問題。但有人預(yù)測會(huì)到200多美元，我覺得這是不負(fù)責(zé)任的預(yù)測。2008年油價(jià)暴漲，一個(gè)重要原因在于游資炒作，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告，當(dāng)時(shí)整個(gè)石油期貨交易的96%都是虛對(duì)虛地在進(jìn)行，而現(xiàn)在美歐國家都在實(shí)行金融監(jiān)管，其中一個(gè)重要內(nèi)容就是大宗商品衍生品的監(jiān)管。今年游資還會(huì)炒作，但不會(huì)像2008年那樣猖狂。

　　過高的油價(jià)會(huì)導(dǎo)致倒逼機(jī)制的出現(xiàn)，如果油價(jià)超過了市場的承受能力，需求就會(huì)減少，世界經(jīng)濟(jì)也會(huì)出問題。當(dāng)油價(jià)走高到110美元，對(duì)國際經(jīng)濟(jì)就會(huì)有較大的損害，一旦到120美元以上，世界經(jīng)濟(jì)增長就可能嚴(yán)重放緩。所以我不認(rèn)為國際油價(jià)會(huì)漲得那么高，很可能就是在80～110美元之間波動(dòng)。

　　(注：本文在本刊記者劉彥華對(duì)作者采訪基礎(chǔ)上整理而成)