上實(shí)集團(tuán)加減法

　　——訪上海實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事、常務(wù)副總裁周杰

　　我們希望自己管理和運(yùn)作資產(chǎn)，形成產(chǎn)業(yè)+金融的多元化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)格局

　　文‖上海國(guó)資記者 王錚

　　上實(shí)集團(tuán)力圖轉(zhuǎn)變純粹投資控股企業(yè)的形象，以“資本運(yùn)作+產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)”形象重新亮相于公眾面前。

　　2009年以來(lái)，上實(shí)集團(tuán)對(duì)自身資產(chǎn)開始大密度騰挪，舍棄聯(lián)華超市、微創(chuàng)醫(yī)療、光明乳業(yè)等多筆大宗股權(quán)，涉及資產(chǎn)超過(guò)百億，力度之大在上海國(guó)企中甚為罕見。剛過(guò)去的2010年，其成功重組新上藥集團(tuán)，被媒體評(píng)為年度最受市場(chǎng)認(rèn)可的重組。

　　2011年1月26日，上實(shí)集團(tuán)執(zhí)行董事、常務(wù)副總裁周杰接受《上海國(guó)資》采訪，對(duì)上實(shí)集團(tuán)的歷史及其資產(chǎn)加減法的成功之處和未來(lái)挑戰(zhàn)做了詳細(xì)闡述。

　　兩種身份的特殊企業(yè)

　　《上海國(guó)資》：上實(shí)集團(tuán)雖然成立很早，但一般上海公眾并不熟悉。這與上實(shí)當(dāng)初是在香港注冊(cè)成立有關(guān)嗎？

　　周杰：這涉及到上實(shí)集團(tuán)的歷史。1981年7月，“上海實(shí)業(yè)有限公司”在香港注冊(cè)成立；1993年6月，公司更名為“上海實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司”； 1996年5月，上實(shí)集團(tuán)屬下“上實(shí)控股”在香港上市。

　　在上實(shí)集團(tuán)剛剛成立的時(shí)候，內(nèi)部有一個(gè)通俗的說(shuō)法，我們有3項(xiàng)業(yè)務(wù)：一包香煙、一包味精，一本掛歷?！耙槐鞠銦煛本褪悄涎鬅煵莨?，主要是紅雙喜；所謂“一包味精”，就是香港“天廚味精”；“一本掛歷”就是我們的印刷廠。

　　《上海國(guó)資》：在香港上市，但卻是內(nèi)地的企業(yè)，身兼境外國(guó)資和國(guó)有獨(dú)資身份，分跨兩個(gè)市場(chǎng)，你們對(duì)這種特殊身份有過(guò)困擾嗎？

　　周杰：改革開放以后，我們的任務(wù)主要是對(duì)外招商，吸引外資，加強(qiáng)中外企業(yè)合作，我們這種特殊身份是非常重要的，也是極具優(yōu)勢(shì)的。

　　這樣的兩種身份，也決定了我們必須橫跨海外和國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)?，F(xiàn)在，上實(shí)集團(tuán)旗下有5家上市公司，上實(shí)控股、上實(shí)城市開發(fā)是香港上市公司，上海醫(yī)藥、上實(shí)發(fā)展是A股上市公司，還有一家新加坡上市公司亞洲水務(wù)科技。這對(duì)我們來(lái)說(shuō)，不但不是困擾，還為我們?cè)黾恿吮憷?。比如，在香港上市，股?quán)融資比國(guó)內(nèi)方便，因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)管理更成熟，審核程序也沒(méi)有那么復(fù)雜；另一方面，正因?yàn)橛袊?guó)資背景，相比其他香港上市公司，上實(shí)集團(tuán)更容易受到香港投資者的歡迎；再如，香港目前銀行利息較低，而國(guó)內(nèi)正進(jìn)入加息通道，我們?cè)谫Y本工具的選擇上就余地更大一些。

　　當(dāng)然，同時(shí)我們也會(huì)受到多重監(jiān)管，這也是事實(shí)，包括滬港新等地資本市場(chǎng)的監(jiān)管和國(guó)資監(jiān)管。正因?yàn)榇耍覀兛紤]問(wèn)題更加全面，管理更加嚴(yán)格，運(yùn)作也更加謹(jǐn)慎。所以，上實(shí)集團(tuán)利用兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)展，通過(guò)兩種方式運(yùn)作，把產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作結(jié)合起來(lái)。

　　只有做產(chǎn)業(yè)，估值才能提高

　　《上海國(guó)資》：經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，上實(shí)集團(tuán)發(fā)展迅速，近3年來(lái)，上實(shí)集團(tuán)在資產(chǎn)重組上在外界看來(lái)是大進(jìn)大退。能否介紹一些這方面的情況？

　　周杰：到2010年年底，上實(shí)集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)到1500億元，在上海市國(guó)資系統(tǒng)排名第四；凈利潤(rùn)達(dá)到23億元，排名第三。近幾年，上實(shí)集團(tuán)的確采取了一系列舉措進(jìn)行資產(chǎn)重組，圍繞房地產(chǎn)、醫(yī)藥、基建、水務(wù)和金融投資5大核心產(chǎn)業(yè)進(jìn)行。2007年6月和10月，上實(shí)控股分兩次總計(jì)斥資37億元完成對(duì)上海城開集團(tuán)59%股權(quán)的收購(gòu)；2008年7月，上實(shí)集團(tuán)將滬杭高速上海段經(jīng)營(yíng)權(quán)與上海四季酒店股權(quán)作價(jià)55.46億港元注入上實(shí)控股，完成了上實(shí)控股自上市以來(lái)最大規(guī)模的一次注資；2010年，上實(shí)控股以27.64億港元收購(gòu)中新地產(chǎn)45.02%股權(quán)，并于該年下半年啟動(dòng)上實(shí)控股收購(gòu)上實(shí)發(fā)展的程序；2010年，我們還順利完成新上藥重組，獲得了市場(chǎng)的充分認(rèn)可，同時(shí)，我們還整合各類金融投資業(yè)務(wù)，形成了統(tǒng)一的金融投資平臺(tái)。

　　同時(shí)，上實(shí)集團(tuán)退出非核心產(chǎn)業(yè)也非常果斷。先后退出了上海微創(chuàng)、光明乳業(yè)和聯(lián)華超市，2010年，將上實(shí)國(guó)貿(mào)整建制劃轉(zhuǎn)上海紡織控股集團(tuán)后，上實(shí)基本完成非主業(yè)的退出工作。

　　《上海國(guó)資》：一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)擴(kuò)張是天性，上實(shí)集團(tuán)為什么會(huì)從這些利潤(rùn)很好的行業(yè)退出？

　　周杰：因?yàn)檫@些不是我們的主業(yè)。比如光明乳業(yè)和聯(lián)華超市，我們認(rèn)為，光明食品集團(tuán)和百聯(lián)集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)管理光明乳業(yè)和聯(lián)華超市上會(huì)比我們更有經(jīng)驗(yàn)，這些是他們的主業(yè)，所以轉(zhuǎn)讓出去。近幾年，我們把退出的資金用于核心產(chǎn)業(yè)，提高核心產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。2009年，上實(shí)退出非核心產(chǎn)業(yè)，回籠資金超過(guò)100個(gè)億，這100億資金用于核心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，才逐步走到今天的效果。海外企業(yè)方面，主要是將上實(shí)國(guó)貿(mào)劃轉(zhuǎn)給了紡控集團(tuán)，因?yàn)橘Q(mào)易并不是我們的主業(yè)。

　　《上海國(guó)資》：上實(shí)集團(tuán)似乎一改此前投資控股型企業(yè)的特點(diǎn)，希望自身轉(zhuǎn)變成多元化的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)？

　　周杰：上海市國(guó)資委自2006年為我們確立的幾大主業(yè)，我們近幾年的進(jìn)退便一直按照市國(guó)資委的精神進(jìn)行。就自身發(fā)展來(lái)說(shuō)，我們也認(rèn)為，只有做產(chǎn)業(yè)，估值才能提高，如果一直做投資，就好像一只基金在運(yùn)作，我們希望自己管理和運(yùn)作資產(chǎn)，形成產(chǎn)業(yè)+金融的多元化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)格局。

　　但不同的產(chǎn)業(yè)要求不同的管理團(tuán)隊(duì)。我們?cè)谫Y產(chǎn)收購(gòu)的時(shí)候，會(huì)注意將原有管理團(tuán)隊(duì)和人員全部都收購(gòu)過(guò)來(lái)，我們的管理方式也會(huì)慢慢與產(chǎn)業(yè)相適應(yīng)。但人力資源、財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等諸多方面確實(shí)是我們將面臨的挑戰(zhàn)，急需提高。

　　整合是一個(gè)雙向融入的過(guò)程

　　《上海國(guó)資》：新上藥重組資本市場(chǎng)2010年的重頭戲。重組后，上海醫(yī)藥成為國(guó)內(nèi)第二大醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)，可否介紹一下重組的過(guò)程？

　　周杰：新上藥資產(chǎn)重組具體包括3項(xiàng)交易，第一步是上海醫(yī)藥以換股方式吸收合并上實(shí)醫(yī)藥和中西藥業(yè)；第二步，上海醫(yī)藥向上實(shí)集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買醫(yī)藥資產(chǎn)；第三步，上海醫(yī)藥向上實(shí)控股購(gòu)買醫(yī)藥資產(chǎn)，上實(shí)集團(tuán)旗下醫(yī)藥資產(chǎn)以上海醫(yī)藥為載體實(shí)現(xiàn)整體上市，并成為上海國(guó)資旗下唯一的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。這次資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)資本創(chuàng)新：是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模最大的并購(gòu)重組項(xiàng)目，涉及資產(chǎn)總額近300億元，交易總對(duì)價(jià)168.49億元；是國(guó)內(nèi)首例涉及滬、港兩地4家上市公司的重大資產(chǎn)重組；是國(guó)內(nèi)首次通過(guò)現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)現(xiàn)上市公司的控股股東退出并引入戰(zhàn)略投資者；也是國(guó)內(nèi)首次向特定對(duì)象發(fā)行股份籌集資金，并以該筆資金向其同一控制下關(guān)聯(lián)方購(gòu)買資產(chǎn)的重組項(xiàng)目。

　　《上海國(guó)資》：重組時(shí)，新上藥對(duì)市場(chǎng)有過(guò)承諾，即2010年全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)不少于10.3億元。前三季度已經(jīng)完成了全年的承諾。您認(rèn)為成功的因素有哪些？

　　周杰：關(guān)鍵的因素是，我們?cè)谥亟M之時(shí)有一個(gè)基本的整合思路，即不是上實(shí)集團(tuán)去收購(gòu)上藥，不是要把人家的東西拿過(guò)來(lái)，而是上實(shí)融入上藥，把自己放進(jìn)去。我們認(rèn)為，整合是一個(gè)雙向的、互相的融入過(guò)程，這可能是與其他資產(chǎn)整合區(qū)別最大的一點(diǎn)，我認(rèn)為，正是這一點(diǎn)才是新上藥集團(tuán)整合成功的關(guān)鍵因素。

　　《上海國(guó)資》：上實(shí)集團(tuán)未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)是什么？面臨的挑戰(zhàn)主要有哪些？

　　周杰：按照我們2010—2012年的3年行動(dòng)規(guī)劃，上實(shí)集團(tuán)整體發(fā)展的戰(zhàn)略定位仍是：立足香港、依托上海，充分發(fā)揮外資、國(guó)資雙重背景的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持資本運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)、價(jià)值管理有機(jī)結(jié)合，重點(diǎn)發(fā)展房地產(chǎn)、醫(yī)藥、基建3大核心產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)化金融投資平臺(tái)功能，積極發(fā)展消費(fèi)品業(yè)務(wù)，努力創(chuàng)建成主業(yè)凸顯核心競(jìng)爭(zhēng)力及社會(huì)責(zé)任感的大型企業(yè)集團(tuán)。

　　未來(lái)發(fā)展的挑戰(zhàn)或許存在3個(gè)方面，一是核心產(chǎn)業(yè)完成系列并購(gòu)重組之后，管理和人員結(jié)構(gòu)等諸多方面極需提升和轉(zhuǎn)型；二是因?yàn)樯蠈?shí)集團(tuán)處于發(fā)展投入期，長(zhǎng)期項(xiàng)目較多，需要運(yùn)用多樣化融資手段，特別是股權(quán)融資來(lái)豐富和充實(shí)資金，三是經(jīng)營(yíng)責(zé)任考核、激勵(lì)約束機(jī)制要按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)化的要求進(jìn)一步創(chuàng)新，如何適應(yīng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)重大并購(gòu)重組后企業(yè)管控、經(jīng)營(yíng)、發(fā)展的要求任重道遠(yuǎn)。

　　責(zé)任編輯：武孝武