光明122億控股英食品巨頭 業(yè)內(nèi)最大海外并購

　　昨日在倫敦簽約后，光明食品集團(tuán)與維他麥公司雙方高管舉杯慶祝

　　●收購英國谷物類食品制造商Weetabix 60%股權(quán)

　　●系中國食品業(yè)最大海外并購，資金來源等細(xì)節(jié)尚未公布

　　光明食品又一次海外并購落聽。昨日，光明食品集團(tuán)董事長王宗南在英國倫敦簽署協(xié)議，集團(tuán)以12億英鎊(約合122億元人民幣)的企業(yè)價(jià)值，收購英國食品企業(yè)Weetabix(維他麥)60%股份。光明食品集團(tuán)表示，此次并購是迄今為止中國食品企業(yè)最大一宗海外并購。

　　未說明收購資金來源

　　此次收購由光明食品與Lion Capital LLP(下稱“Lion”)基金聯(lián)合宣布：根據(jù)雙方的協(xié)議，光明食品將收購維他麥60%的股份。企業(yè)價(jià)值為12億英鎊(包括企業(yè)股權(quán)和負(fù)債)。余下的40%股份將繼續(xù)由Lion資本和管理層持有。本次交易有待中國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批以及反壟斷審批，預(yù)計(jì)將于2012年下半年完成交割。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2004年，維他麥被Lion收購。據(jù)悉，自從8年前購買維他麥后，Lion通過分紅迄今已獲得三倍于當(dāng)初股權(quán)投資的收益。

　　對于收購所需的上百億資金來源，以及這宗交易的進(jìn)一步情況，昨日光明食品方面未回復(fù)記者的采訪請求。

　　光明食品集團(tuán)昨日的通報(bào)稱，2011年光明食品集團(tuán)的營業(yè)收入為122億美元，稅息折舊及攤銷前利潤為12億美元，約合76億元人民幣。

　　以此計(jì)算，光明食品此次收購所需的122億元資金相當(dāng)于該集團(tuán)不足兩年的利潤。

　　稱愿為維他麥提供平臺

　　光明食品集團(tuán)稱這次收購具有里程碑意義，標(biāo)志著光明食品通過具代表性的維他麥品牌進(jìn)入英國以及全球食品市場。

　　光明食品集團(tuán)董事長王宗南稱，光明食品將推動(dòng)維他麥業(yè)務(wù)的增長和國際業(yè)務(wù)的成功，同時(shí)，將會(huì)聚焦在亞洲市場的潛力，特別是中國，市場對于健康及便利食品的需求正與日俱增。

　　Lion合伙人Lyndon Lea表示：“我們在2004年對維他麥的收購是基金的第一筆投資。我們持有維他麥8年多。”Lion在歐洲與北美消費(fèi)品零售行業(yè)有達(dá)60億歐元的股權(quán)投資。

　　據(jù)了解，維他麥?zhǔn)怯酥寥蝾I(lǐng)先的谷物類食品制造商，總部設(shè)在英國北安普敦郡，產(chǎn)品出口到逾80個(gè)國家。資料顯示，2010年，維他麥的銷售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬英鎊。

　　光明食品集團(tuán)稱，收購?fù)瓿珊?，光明食品廣闊的零售平臺將為維他麥提供一條進(jìn)入中國市場的便捷路徑。

　　光明海外并購曾有“敗績”

　　近年來，光明食品集團(tuán)一直積極尋求海外并購的機(jī)會(huì)。自2010年初至今，僅有媒體報(bào)道的，光明集團(tuán)就已進(jìn)行過5次以上海外收購行動(dòng)，如2010年收購新西蘭新萊特乳業(yè)51%股權(quán)。2011年9月，收購澳洲品牌企業(yè)瑪納森食品公司75%股權(quán)。

　　光明食品其他一些海外收購未獲成功，包括對澳大利亞糖業(yè)公司CSR、美國營養(yǎng)食品公司健安喜、英國聯(lián)合餅干公司以及法國酸奶企業(yè)優(yōu)諾的股權(quán)競購，均以失敗告終。

　　■ 資料

　　光明食品僅次于中糧

　　光明食品集團(tuán)官網(wǎng)資料顯示，集團(tuán)成立于2006年8月8日。由上海益民食品一廠、上海農(nóng)工商集團(tuán)等公司的相關(guān)資產(chǎn)集中組建而成，資產(chǎn)規(guī)模458億元，2009年規(guī)模銷售收入760億元。

　　光明食品集團(tuán)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主要是奶牛、生豬、大米、蔬果和花卉。集團(tuán)食品制造業(yè)主要是乳制品、糖、酒、休閑食品和罐頭食品。集團(tuán)擁有光明乳業(yè)(9.83,0.12,1.24%)、金楓酒業(yè)、梅林股份和海博股份(5.16,-0.04,-0.77%)等上市公司，以及光明、大白兔、冠生園、梅林、正廣和等知名品牌。業(yè)內(nèi)人士稱，其為僅次于中糧的第二大食品集團(tuán)。

　　Lion入股維他麥8年

　　據(jù)媒體報(bào)道，維他麥?zhǔn)怯诙笤绮望溒放疲瑥膭?chuàng)立至今已有80年歷史。維他麥產(chǎn)品在英國市場占有率為7%，在北美、南非、德國、西班牙設(shè)有分支，全球雇員約2000人，產(chǎn)品出口全球80多個(gè)國家和地區(qū)。2010年，維他麥的銷售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬英鎊。

　　2004年，維他麥被私募股權(quán)投資公司Lion收購。據(jù)悉，自從8年前購買維他麥后，Lion通過分紅迄今已獲得三倍于當(dāng)初股權(quán)投資的收益。

　　■ 分析

　　光明募資或需定向增發(fā)

　　專家認(rèn)為，光明頻繁收購與規(guī)劃中的大目標(biāo)有關(guān)

　　營銷專家李志起昨日表示，光明此次如此巨額的并購，現(xiàn)有的資金估計(jì)難以保證，可能要采取定向增發(fā)的形式來融資。

　　李志起還認(rèn)為，對于此次收購維他麥，光明會(huì)面臨挑戰(zhàn)。

　　“(維他麥)這家企業(yè)主要產(chǎn)品是麥片等沖調(diào)產(chǎn)品，這在國內(nèi)是小品類產(chǎn)品，與國外的消費(fèi)群主要是白領(lǐng)上班族不同，這類產(chǎn)品目前現(xiàn)有的消費(fèi)群主要是中老年人。這樣引進(jìn)，在中國市場上發(fā)展策略和訴求都要做些調(diào)整。”李志起說。

　　李志起表示，這兩年光明頻繁試水收購，與其規(guī)劃中的大目標(biāo)有關(guān)。“光明計(jì)劃在2015年?duì)I業(yè)額比2010年翻一番。這么高的目標(biāo)如果照常規(guī)意義的發(fā)展速度很難達(dá)到。所以必須靠并購來解決增量的問題。”

　　據(jù)其分析，光明現(xiàn)在最大的優(yōu)勢是渠道，其在上海及華東地區(qū)渠道優(yōu)勢明顯、零售網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)。但是光明缺少上游資源的把控能力，以及比較成熟的品牌和產(chǎn)品，這就好比光明有了一個(gè)非常好的高速公路體系，但是上面跑的車并不夠。

　　“從這兩年光明接觸及收購的對象來看，要么是有資源優(yōu)勢的，要么是有成熟的品牌和產(chǎn)品能夠補(bǔ)充到光明的渠道。”李志起說。

　　李志起表示，目前光明是我國僅次于中糧的第二大食品集團(tuán)，頻頻地收購對于確保其領(lǐng)頭羊的地位很重要。這也進(jìn)一步印證了我國食品行業(yè)集團(tuán)化的發(fā)展趨勢、今后巨頭公司可能會(huì)是主流，中小企業(yè)生存空間就會(huì)收到打壓。