種子基金國內外對比：最大不同是公開募集時間

　　種子基金在海外對沖基金中頗為流行，比如“對沖基金之父”阿爾弗雷德·瓊斯會拿出一部分資金交給他認可的基金經理來打理，他拿出的這部分資金就是種子基金。美國共同基金中也有種子基金，目前國內種子基金借鑒了海外種子基金運作方式，不過從運行模式來看，并不一樣。

　　深圳一家基金公司參與討論了種子基金的高管表示，海外種子基金在發(fā)起成立之初并不公開運作，在積累了業(yè)績和口碑之后，才對外公開發(fā)行募集資金，但我們即將推出的種子基金從一開始就是公開募集資金。

　　上海證券基金評價研究中心首席分析師代宏坤舉例，2005年8月，特拉華投資公司公開發(fā)售特拉華小盤股核心基金，從其公布的數(shù)據(jù)上看，截至2005年10月11日，該基金5年的年化收益率達16%，位于同類基金的前15%，該基金實際上是從1998年底就開始運作了。這種公開發(fā)售前先行運作的行為在美國的共同基金業(yè)是一種長期存在的策略，即對一個新的投資策略或選股模型采取投資一點資金試運作一段時間的辦法，如果表現(xiàn)如預想般優(yōu)秀，就公開發(fā)售;如果表現(xiàn)較差，就廢棄這個基金。這種做法在美國的法律上也是許可的，根據(jù)1940年的投資公司法案，基金公司在向美國證券交易委員會(SEC)登記后，只要定向募集資金達到最低要求就可以成立并運作這只“孵化”基金了，等以后再公開發(fā)售。

　　在金融危機之后，很多對沖基金經理募集不到資金，于是一些大的金融機構也為對沖基金經理提供種子基金。黑石集團是全球最大的私人資本運營公司，該集團2007年針對8只對沖基金投資11億美元種子基金，盡管在2008年1只對沖基金投資失敗，但根據(jù)投資者的回饋，該集團的基金組合仍舊實現(xiàn)50%的回報。此外，諸如高盛、摩根士丹利這樣的投資銀行、私募股權公司以及更多大型投資平臺都在為種子基金募集資金。