投行黑馬齊魯證券大躍進(jìn)折戟：保代集體大跳槽

　　對于滿懷雄心壯志，四處挖角想要把投行業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的齊魯證券來說，2012年顯然是十分難熬的一年，伴隨著今年以來整個(gè)IPO市場的劇烈萎縮，急速擴(kuò)張的齊魯證券頗有措手不及的感覺：投行業(yè)務(wù)的“顆粒無收”、人事的大地震，都在考驗(yàn)著這家2011年以黑馬姿態(tài)崛起的券商。

　　擴(kuò)張生不逢時(shí) 投行業(yè)務(wù)折戟

　　對比2012年的齊魯證券和2011年的齊魯證券，讓人印象最為深刻的，是其在投行業(yè)務(wù)上的大滑坡——— 2012年迄今為止，齊魯證券在IPO承銷業(yè)務(wù)上顆粒無收。相比之下，在2011年，齊魯證券獲得了6單IPO項(xiàng)目，分別為龍生股份、贊宇科技、華宏科技、北京君正、豪邁科技和山東章鼓，募集資金合計(jì)達(dá)到了38.62億元，齊魯證券則收獲了2.17億元的承銷及保薦費(fèi)用，市場份額達(dá)到了1.64%，位列所有券商第20位。

　　另外，從證監(jiān)會最新一期披露的發(fā)審委和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委申報(bào)企業(yè)的情況來看，截至今年9月6日，齊魯證券保薦的創(chuàng)業(yè)板IP O項(xiàng)目共計(jì)有11個(gè)，其中江蘇斯菲爾電氣股份有限公司和廈門精圖信息技術(shù)股份有限公司已經(jīng)通過發(fā)審會。而在主板和中小板項(xiàng)目中，截至9月6日，齊魯證券在深交所共計(jì)有9個(gè)申報(bào)項(xiàng)目，其中，常州光洋軸承已經(jīng)通過發(fā)審會，其余數(shù)家則仍處在初審和落實(shí)意見反饋中。也就是說，截至目前，齊魯證券所保薦的已通過發(fā)審會的IPO項(xiàng)目共計(jì)有3家，從目前IPO發(fā)審自8月份來就已經(jīng)事實(shí)上暫停的情況來看，齊魯證券今年在IPO項(xiàng)目數(shù)量上超過去年的幾率并不大。

　　來自證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，齊魯證券目前的投行從業(yè)人數(shù)共有223人，在列的保薦代表人則共有60位。而截至2011年2月底，齊魯證券才共有25位保薦代表人，也是說短短一年半時(shí)間內(nèi)，齊魯證券的保薦人代表數(shù)量暴增了140%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，齊魯證券能夠在短時(shí)間內(nèi)四處挖角，吸引如此多的投行人士，與其高比例的項(xiàng)目提成制度有一定的關(guān)系。齊魯證券投行隊(duì)伍的迅速擴(kuò)張無疑會增加公司IPO項(xiàng)目的儲備數(shù)量，這也是其IPO承銷項(xiàng)目在去年大幅上升的原因之一。公開資料顯示，2009年6月至今，齊魯證券完成了9單IP O項(xiàng)目，其中有6單都是在2011年完成的。2010年齊魯投行只排在第40位，2011年迅速崛起，排名第20位，成為投行界的一匹黑馬。

　　然而，從IPO市場的表現(xiàn)情況來看，齊魯證券的這種不計(jì)成本的大擴(kuò)張似乎顯得有些“生不逢時(shí)”。W ind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年全年，A股共計(jì)進(jìn)行了277宗IPO，首發(fā)募集資金2720億元。2011年前8個(gè)月，A股就進(jìn)行了207宗IPO，募集資金2007億元，券商則收獲了94億元的承銷及保薦費(fèi)用;相比之下，今年前8個(gè)月，A股只進(jìn)行了137宗IP O，募集資金僅為930億元，券商則收獲了45億元的承銷及保薦費(fèi)用。也就是說，今年前8個(gè)月，IPO的融資額同比下滑了54%，券商保薦及承銷收入則銳減了52%。在這種IPO市場整體大幅萎縮的情況下，齊魯證券“大躍進(jìn)”式的擴(kuò)張多少顯得不合時(shí)宜。

　　保代集體跳槽 齊魯再陷人事地震

　　除了投行業(yè)務(wù)上的大滑坡之外，屢屢傳出的劇烈的人事震蕩也在考驗(yàn)著齊魯證券。今年8月份，齊魯證券被曝出了投行大規(guī)模人員離職的消息。傳聞稱，齊魯證券深圳投行部人事出現(xiàn)劇烈震蕩，公司金牌保代陳正旭帶領(lǐng)投行部近30人投奔宏源證券，其中包括多名保薦人代表。公開資料顯示，陳正旭在齊魯證券工作兩年多的時(shí)間，期間保薦過兩個(gè)項(xiàng)目，包括一個(gè)IPO項(xiàng)目(北京君正)和一個(gè)非公開增發(fā)項(xiàng)目(固锝電子)，兩個(gè)項(xiàng)目都順利完成。來自證監(jiān)會網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，在齊魯證券的保薦人代表列表中，確已沒有陳正旭的名單在內(nèi)。

　　對于此次保代集體出走的原因，有傳聞稱，由于保代數(shù)量眾多，IPO市場卻出現(xiàn)萎縮，齊魯證券今年年初原計(jì)劃進(jìn)行一次薪酬改革，改革方案觸及了保代的固定薪酬部分，此舉雖未能成行，但已經(jīng)動(dòng)搖了軍心。記者隨后就此事向齊魯證券的員工求證，對方表示不便透露。

　　除此之外，從2011年4月起，齊魯證券還通過勞動(dòng)仲裁和法律訴訟等形式向2010年4月份離職的一名保薦代表人進(jìn)行索賠，其中包括違約金153.3萬元和經(jīng)濟(jì)損失1510萬元，合計(jì)1663萬元，在業(yè)內(nèi)引發(fā)了巨大的爭議。業(yè)界普遍認(rèn)為主要原因是該名員工在拿下保薦人資格的一個(gè)月后提出辭職，使得齊魯內(nèi)部非常不滿。