70%天使2年投資不超5家：20%項(xiàng)目天使占股超5成

中國(guó)天使投資人目前已漸成規(guī)模，對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)起到了很好地促進(jìn)作用

近日，國(guó)內(nèi)知名創(chuàng)業(yè)類雜志創(chuàng)業(yè)邦發(fā)布了2012天使投資報(bào)告，這是國(guó)內(nèi)針對(duì)中國(guó)天使投資人的第一份調(diào)查報(bào)告，報(bào)告顯示，中國(guó)天使投資人目前已漸成規(guī)模，對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)起到了很好地促進(jìn)作用，而且投資收益非常不錯(cuò)，有一半以上回報(bào)在30%以上，18%的天使投資人回報(bào)率超過200%，一些明星企業(yè)的投資回報(bào)高達(dá)幾十倍甚至100倍。

好項(xiàng)目回報(bào)可達(dá)百倍

據(jù)報(bào)告透露，此次調(diào)查對(duì)于天使的界定條件是，投資2個(gè)案子(含)以上，天使投資金額100萬人民幣(含)以上。調(diào)查樣本是2012年4月，參加創(chuàng)業(yè)邦承辦的“2012首屆中國(guó)天使投資人大會(huì)”的天使投資人，這是國(guó)內(nèi)針對(duì)中國(guó)天使投資人第一次大規(guī)模的投資調(diào)查，調(diào)查共發(fā)放問卷600份，收回有效問卷309份。

根據(jù)此次調(diào)查，天使投資人披露的2011年以來的投資項(xiàng)目共747個(gè)。因?yàn)橹袊?guó)天使投資人大多是在近幾年才開始涉足，70%以上的天使投資人投資過的案例不足5個(gè)。大多數(shù)項(xiàng)目的投資額在300萬元以下(占到了項(xiàng)目總數(shù)的60%以上)?？偼顿Y金額在100萬元以上500萬元以下的占到了38%，總投資額在500萬元以上1000萬元以下的占到了57%。有5.8%的人投資總額達(dá)到了1億元以上。

投資占股方面，多數(shù)投資人堅(jiān)持的觀點(diǎn)是“占股30%以下，不控股”。投資人股份占10%以下的占到30%，占股份在30%以下約占65%。讓人略感意外的是，天使投資人占股在50%以上的項(xiàng)目占到了總數(shù)的將近20%，這也反映了中國(guó)的天使投資者對(duì)自己的投資行為缺乏清晰的定位。

此次報(bào)告也詳細(xì)羅列了近年來中國(guó)天使投資人的投資回報(bào)狀況，中國(guó)天使投資人的投資回報(bào)為負(fù)數(shù)的不到1/10。有一半以上的天使投資人的回報(bào)在30%以上。有18%的天使投資人回報(bào)率超過200%。和國(guó)外相比，國(guó)內(nèi)天使投資人期望的回報(bào)期相對(duì)較短，希望早拿到回報(bào)。

如果投資了好的項(xiàng)目，天使投資回報(bào)驚人。不久前，雷軍投資的歡聚時(shí)代在美國(guó)上市，當(dāng)年他投資了10萬美元，如今，他所持股票按照開盤價(jià)計(jì)算，價(jià)值達(dá)到1.13億美元，獲得了約112倍的賬面回報(bào)。德訊投資創(chuàng)始人曾李青所投資的第七大道在2011年賣給搜狐暢游，獲得1個(gè)億的收益，而當(dāng)初他僅僅投資200萬。

相比美國(guó)還不夠成熟

此次報(bào)告還調(diào)查了天使投資人的分布區(qū)域，調(diào)查顯示，天使投資人的分布跟地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系緊密。來自北京、上海、廣東、浙江、江蘇的天使投資人，占到了總數(shù)的將近75%。其中來自北京的占35.92%，來自上海的占14.56%，來自廣東的占11.97%。

從調(diào)查結(jié)果看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)，最受中國(guó)天使投資人追捧。此外，計(jì)算機(jī)軟件、媒體和制造業(yè)也是天使投資人重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，有超過20%的天使投資人曾在這些領(lǐng)域投資。從投資項(xiàng)目的分布上看，有一小部分中國(guó)天使投資人開始投資海外的項(xiàng)目，海外的項(xiàng)目占到了總項(xiàng)目數(shù)的3%。報(bào)告還詳細(xì)分析了包括李開復(fù)、蔡文勝、雷軍、何伯權(quán)等十幾位著名天使投資人的背景資料、投資判斷準(zhǔn)則、投資風(fēng)格、投資項(xiàng)目等重要信息。

除此之外，報(bào)告還對(duì)中國(guó)和美國(guó)天使投資做了比較，相比中國(guó)，美國(guó)的天使投資狀況已經(jīng)比較成熟，大多數(shù)天使投資人都具備非常敏銳和專業(yè)的投資能力，而且投資金額在25萬美元以下的居多，而且回報(bào)更加穩(wěn)定，這種體量的投資回報(bào)率往往能達(dá)到5倍以上。著名天使投資人何伯權(quán)認(rèn)為：與美國(guó)相比，中國(guó)的天使投資有三點(diǎn)不同，一是沒有專業(yè)的資訊平臺(tái)告訴中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者如何找天使投資;二是社會(huì)對(duì)天使投資的認(rèn)可和尊重還不夠，總體表現(xiàn)出的是對(duì)于資本的鄙薄;三是中國(guó)現(xiàn)在處于創(chuàng)業(yè)熱情高、機(jī)會(huì)眾多的時(shí)期，但是天使投資人數(shù)量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

不僅僅是給創(chuàng)業(yè)者錢

天使投資一詞源于美國(guó),特指富人出資資助一些具有社會(huì)意義演出的公益行為。后來,天使投資被引申為一種對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的新興企業(yè)的早期投資，那些進(jìn)行投資的富人被稱為投資天使人。因?yàn)樘焓雇顿Y人大多有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，在對(duì)創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行投資的同時(shí)，還能帶來成功的經(jīng)驗(yàn)和指導(dǎo)，事實(shí)證明，天使投資人對(duì)推動(dòng)創(chuàng)業(yè)起著很大的作用。

比如美國(guó)著名天使投資人羅恩·康威，他是Facebook和Google的早期投資人，共計(jì)投資了500家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，廣泛投資的策略也使他躋身硅谷權(quán)力圈，成為硅谷最有權(quán)勢(shì)的人之一。有些人認(rèn)為他是“創(chuàng)業(yè)企業(yè)救兵”，投資的企業(yè)每當(dāng)有困難時(shí)，他都會(huì)毫不猶豫的給予支持。

中國(guó)的天使投資人可以分為專職和非專職兩種，非專職的天使投資人，由創(chuàng)業(yè)者、公司高管和少數(shù)專業(yè)人士(如律師、會(huì)計(jì)師)組成。不論是專職的天使，還是非專職的天使，他們大多數(shù)曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)，或者仍然在創(chuàng)業(yè)，他們深諳創(chuàng)辦企業(yè)的艱辛過程，懂得企業(yè)的管理和運(yùn)營(yíng)。通過創(chuàng)業(yè)積累的資金和經(jīng)驗(yàn)，也是他們天使投資的最寶貴的資本和資源。此次調(diào)查報(bào)告顯示，有72.82%的人曾經(jīng)是公司的創(chuàng)始人，有47.57%的人曾擔(dān)任公司的CEO，有36.89%的人曾擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。近些年來，天使投資還有機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)，很多機(jī)構(gòu)也開始進(jìn)入這一領(lǐng)域。如創(chuàng)新工場(chǎng)、聯(lián)想之星天使投資等都是比較有名的天使投資機(jī)構(gòu)。