愛康獲高盛等1億美元投資 投資前估值約30倍PE

據多方消息顯示，愛康國賓近日獲得高盛和新加坡政府投資公司GIC的投資，總注資金額接近一億美元。高盛并不是第一次投資醫(yī)療健康產業(yè)，海普瑞、邁瑞醫(yī)療都曾經是高盛這個金融大鱷中意的對象。目前，愛康國賓連鎖規(guī)模不超過50家。據分析，愛康國賓投資前估值應該在20億左右，按其去年7000萬的凈利潤來算，投資前估值差不多在30倍PE。

據相關媒體報道，這場融資富于趣味性的故事在于柳青的加入——北京高盛寬街博華股權投資管理有限公司直接投資部董事總經理，她也是柳傳志先生的女兒。據愛康國賓董事長兼CEO張黎剛講，當柳青接觸到這個CASE時 ，本來愛康國賓已經選好了投資機構，但柳青對這一項目興趣濃厚，為此愛康國賓推遲了這一輪募資的時間，直等到高盛做完盡職調查。

愛康國賓這家公司成立于2004年，和許多體檢中心一樣，SARS意外的成為了這個行業(yè)誕生的前奏曲，2003年的SARS風波使很多白領階層重新意識到，身體是革命的本錢這句老話有多重要。在個人健康問題上，那個看似龐大但反應有些遲鈍的公共醫(yī)療體系顯然是靠不住的。必須重視個人的體檢和預防，于是很多體檢中心應運而生。十年一晃而過，當媒體們剛剛打算啟動“非典十年”的紀念專題時 ，更厲害的禽流感又來了。在這時，高盛決定投資國內健康護理行業(yè)的龍頭企業(yè)，兩者之間不能說完全沒有聯系。

另一個需要考慮的因素是，2012年，國務院辦公廳發(fā)布的國務院辦公廳發(fā)布的《“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃暨實施方案》給出了新醫(yī)改的方向，即鼓勵更多的非公資本進入醫(yī)療行業(yè)，完善我們的醫(yī)療服務體系。例如里面提到，到2015年，非公立醫(yī)療機構床位數和服務量將達到總量的20%左右。這種政策上的吹風，也為高盛和新加坡GIC加大對醫(yī)療領域投資開了政策綠燈。

機遇會偏愛有準備的人，不過，哈佛大學的醫(yī)學博士、愛康國賓創(chuàng)始人張黎剛卻一度想要準備逃離這個行業(yè)。早年，他創(chuàng)立過電子商務網站E龍，成為一名不折不扣的技術男。不過，最終，他還是回歸了老本行，創(chuàng)辦了愛康公司，2007年，愛康公司與北京的國賓公司合并，有了現在的愛康國賓。由于同時精通醫(yī)學和IT技術，愛康國賓天然的對IT技術比同行更為熟稔，應用的更加得心應手。而做過連鎖的人都知道，強大的IT后臺系統是連鎖企業(yè)的基石，這一點 ，投資人自然也看在眼里。

另一方面，這也不是張黎剛的愛康國賓第一次接受PE投資，早在2007年，美林證券、ePlanet、華登國際、美國中經合集團、上海創(chuàng)投、清科集團等6家投資機構聯合向愛康國賓注資2500萬美元，那是當時中國健康醫(yī)療領域最大一筆風險投資。現在記錄被輕松的打破了。不過錢多了也是壓力，不是嗎?那一輪投資過后，愛康國賓曾表示希望三年內在香港上市成功，但因各種原因沒有實現。現在呢，這么多錢砸進來，上市自然也是PE投資人的題中應有之義。但現在的張黎剛不肯給出時間表，只說希望可以進一步提升公司的服務能力和管理能力。對于擴張速度和業(yè)績提升，投資人自然也有量化的求，“不過，我沒有對賭協議。”張黎剛表示。從整個行業(yè)看，分散度還頗高，即使是愛康國賓和慈銘體檢兩大行業(yè)龍頭，規(guī)模也都不超過50家分支機構，并不可以像其他連鎖行業(yè)那樣高速擴張，張黎剛表示他有耐心，“如果在IT行業(yè)，你說你一年有40%、50%的增長，別人都會笑話你，但是這個行業(yè)已經很了不起。”他有耐心，自然高盛也有信心，因為按照相關部門的統計數字，愛康國賓背靠的，是一個總規(guī)模達到500億元人民幣的龐大市場，和日益豐富和多樣化個性化的健康需求。