松禾資本厲偉：投資如做拼圖 精選企業(yè)中的“妖精”

從設(shè)計(jì)發(fā)行國(guó)內(nèi)首只可轉(zhuǎn)換債券和中長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證，到主導(dǎo)A8音樂(lè)集團(tuán)、國(guó)民技術(shù)等企業(yè)投資，十二年前松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉完成了在清潔技術(shù)領(lǐng)域第一單的投資—榮信股份，其回報(bào)已達(dá)百倍以上。目前松禾已完成上百家企業(yè)投資，其中50%為早期創(chuàng)新項(xiàng)目。

身為深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)，厲偉給人的印象通常是嚴(yán)肅的風(fēng)險(xiǎn)投資人;而他自己卻認(rèn)為，做風(fēng)險(xiǎn)投資(VC/PE)只是自己選擇的生活方式之一，首先要自己找到樂(lè)趣。

在工作之外，厲偉是個(gè)十分感性的人，喜歡通過(guò)微博或郵件向朋友分享養(yǎng)生或者人生的小故事。在閑暇之際，厲偉喜歡獨(dú)自去打高爾夫或騎車，并且周末盡量不安排交際活動(dòng)，盡量抽出時(shí)間陪孩子。“孩子在成年之后就會(huì)有自己的生活，所以我希望在孩子沒(méi)有獨(dú)立的這段時(shí)間能多與他們?cè)谝黄稹?rdquo;作為一位父親，厲偉對(duì)孩子也有著很多疼愛。

厲偉認(rèn)為生活與工作并不沖突，工作是為了更好地生活，投資人可以在陪家人的同時(shí)思考投資，在辦公室時(shí)也可以讀讀書。“股權(quán)投資這個(gè)行業(yè)最大的特點(diǎn)就是全天候，通常無(wú)法截然分開所謂的生產(chǎn)和生活。”

價(jià)格與價(jià)值

厲偉有自己的一套投資哲學(xué)，他更看重做事的價(jià)值。在他看來(lái)，這個(gè)世界上有兩樣?xùn)|西是從來(lái)說(shuō)不清楚的。一個(gè)是愛情，一個(gè)是價(jià)值。“其實(shí)高和低只是一種感受，凡是說(shuō)出來(lái)的都是價(jià)格，但我們追求的卻是價(jià)值。”他如此解釋。

厲偉與風(fēng)險(xiǎn)投資的淵源已久，在他的印象中，直到1984年底，中國(guó)才成立了第一家創(chuàng)業(yè)投資公司，名叫中國(guó)新技術(shù)有限公司。在北大學(xué)習(xí)期間，厲偉的碩士論文就是有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的。1985年從北京大學(xué)畢業(yè)后在北大科技開發(fā)室工作，當(dāng)時(shí)的厲偉就開始想辦法引入資金，壯大北大產(chǎn)業(yè)，但那時(shí)的VC很少。

1991年厲偉來(lái)到深圳加盟寶安集團(tuán)，開始幫助集團(tuán)參股一些即將上市的公司，漸漸他感受到風(fēng)險(xiǎn)投資火熱了起來(lái)。

時(shí)間飛逝，一轉(zhuǎn)眼由深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司設(shè)立的松禾資本成立已有六年的時(shí)間，厲偉已經(jīng)漸漸淡出了直接投資項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而將重心放在項(xiàng)目的審批和團(tuán)隊(duì)建設(shè)上。在項(xiàng)目方面，他的興趣是發(fā)掘一些早期的、具有前瞻性的項(xiàng)目并研究產(chǎn)業(yè)方向。2012年，松禾資本完成了光啟超材料產(chǎn)業(yè)基金的募集，總規(guī)模2.5億元。該基金由厲偉親自帶隊(duì)管理，主要投資于超材料領(lǐng)域。

近年來(lái)厲偉對(duì)新興的高科技領(lǐng)域投資情有獨(dú)鐘，而相關(guān)聯(lián)的新能源技術(shù)也是他關(guān)注的焦點(diǎn)。在交談中，厲偉拿起手中的手機(jī)：“全球大多數(shù)的手機(jī)電池都是中國(guó)人生產(chǎn)的，但是中國(guó)人仍然缺乏核心技術(shù)。”在手機(jī)電池制造中的高端制造設(shè)備、高端隔膜、電解液等主要原料，中國(guó)仍然沒(méi)有突破。

厲偉稱，在精密儀器的制造方面，中國(guó)與日本、德國(guó)等還有很大的差距。但在將來(lái)，那些能夠提高中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的裝備會(huì)越來(lái)越多。

“身為投資人，我們首先得從自身做起，提高專業(yè)技能，充分挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)技術(shù)。”厲偉對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)核心非常重視，他提到一家做鋰電池隔膜的企業(yè)，名為東皋膜公司。松禾資本投資時(shí)公司處于實(shí)驗(yàn)室成功階段，又經(jīng)過(guò)兩年半的研發(fā)，現(xiàn)在開始為國(guó)內(nèi)多家電池企業(yè)提供產(chǎn)品測(cè)試。即使在相對(duì)傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，厲偉也依然堅(jiān)持重技術(shù)的原則，在松禾投資的企業(yè)中包括現(xiàn)在最尖端的克隆及轉(zhuǎn)基因技術(shù)。

前幾年松禾資本已經(jīng)開始做內(nèi)部分工，同事們分別重點(diǎn)關(guān)注不同的領(lǐng)域。健康領(lǐng)域、清潔技術(shù)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，目前松禾都有專業(yè)的人來(lái)負(fù)責(zé)。厲偉解釋：“我們希望通過(guò)幾年時(shí)間，讓同事們發(fā)展成為‘特效藥’而不是‘萬(wàn)金油’。”

另一方面，機(jī)構(gòu)投資者也開始尋求更加專業(yè)化的投資方式，例如松禾的光啟超材料產(chǎn)業(yè)基金等。厲偉認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)化會(huì)使LP的選擇更有針對(duì)性，LP會(huì)根據(jù)自己對(duì)行業(yè)的偏好選擇GP進(jìn)行投資。

對(duì)于如何投資企業(yè)，厲偉形容如同拼圖，投資機(jī)構(gòu)無(wú)法看到企業(yè)的全貌，就必須了解這家企業(yè)的供應(yīng)商和客戶，向?qū)＜艺?qǐng)教技術(shù)，與企業(yè)員工交流。“這幅拼圖如果讓有經(jīng)驗(yàn)的人來(lái)拼，很快就可以拼成一幅相對(duì)完整的圖，而不熟練的人總有幾塊拼不上，這就是經(jīng)驗(yàn)。創(chuàng)投行業(yè)是個(gè)經(jīng)驗(yàn)累積的行業(yè)，有越老越吃香的味道。幫助更多的是靠投資人的經(jīng)驗(yàn)，靠投資人自身的積累。”厲偉稱。