垂直媒體逆襲 8公司掀2013中概股熱潮

如果接下來的20天內(nèi)沒有其它中概股上市的話，2013年，中概股將以8家公司IPO的成績交出一份滿意的答卷。

美國當(dāng)?shù)貢r間周三，汽車之家(29.26, -0.81, -2.69%)在紐約證券交易所上市，兩度調(diào)高發(fā)行價后最終確定為17美元，其后開盤報價30 .16美元，較發(fā)行價上漲77 .4%。照此計算，汽車之家市值達(dá)到31.7億美元。第一大股東澳洲電信的投資將升值20倍，創(chuàng)始人兼總裁李想的身家將躥升至1.52億美元左右。10月底以來，中國互聯(lián)網(wǎng)公司迎來新一輪赴美上市熱潮。ChinaV enture投中集團(tuán)分析師李玲表示，破冰甚至是熱潮，并不意味著中概股將會有優(yōu)異的表現(xiàn)，企業(yè)本身在商業(yè)模式上的創(chuàng)新性以及成長的可持續(xù)性才是在美國資本市場站穩(wěn)腳跟的根本所在。

垂直媒體追趕門戶網(wǎng)站

上市之前，汽車之家的發(fā)行價一直難以定奪。在今年11月5日給美國證券交易委員會的首次遞交招股書中，該公司計劃至多籌集1.2億美元。根據(jù)11月27日更新的招股書顯示，汽車之家將發(fā)行價定位在每股12-14美元，計劃發(fā)售782萬股A DS。但隨后，他們再次將發(fā)行價區(qū)間上調(diào)至14-16美元，上調(diào)后融資規(guī)模將比此前預(yù)估高出23%。

美國時間12月11日，開盤前4個小時，汽車之家最終確定發(fā)行價為17美元。正式掛牌后，開盤報價再升至30 .16美元，較發(fā)行價上漲77.4%。照此推算，汽車之家市值達(dá)到31.7億美元。南都記者從招股書獲悉，作為汽車之家的最大股東，澳洲電信持有71 .5%股份，以開盤價市值31.7億美元計算，所持股份價值達(dá)到22.67億美元。其之前投資總成本為1.13億美元，目前投資升值達(dá)到20倍。在個人股東中，創(chuàng)始人兼總裁李想持有5066483股，占比5.3%，以收盤價30 .07美元計，李想的身家約為1.52億美元。

這或許與過去3年，汽車之家驚人的成長速度相關(guān)。目前該公司主營業(yè)務(wù)包括汽車廣告、經(jīng)銷商會員服務(wù)、經(jīng)銷商廣告三塊。招股書顯示，其2010年、2011年和2012年的利潤分別為8040萬元、1.354億元和2.129億元。截止到今年9月30日，汽車之家總凈利潤為3.335億元，幾乎每年都在以翻倍的速度增長。

門戶自互聯(lián)網(wǎng)新聞?wù)Q生以來，一直是新聞發(fā)散的中心點。但隨著垂直網(wǎng)站的逐漸壯大，用戶對信息的專業(yè)度要求越來越高，給后來者提供了機(jī)會。“經(jīng)銷商廣告和經(jīng)銷商的付費業(yè)務(wù)合在一起叫做交易平臺的價值。廠商廣告體現(xiàn)的更多的是媒體平臺的價值。過去幾年，我們前者的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于后者的增長，就是說我們的交易平臺的價值變現(xiàn)的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們媒體平臺的價值變現(xiàn)的增長速度。”汽車之家CE O秦致向南都記者表示。

模式創(chuàng)新重于中概股熱潮

如果不出意外，汽車之家將成為年度中概股赴美上市的收官之作。

事實上，在國內(nèi)股市IP O開閘無望之際，很多融資心切的國內(nèi)企業(yè)都把上市融資的目標(biāo)轉(zhuǎn)向了海外資本市場，在今年下半年出現(xiàn)中國企業(yè)大規(guī)模重返美股市場的情況。今年前11個月，共有8家中國企業(yè)登陸美國資本市場，合計融資6 .6 6億美元。C VSource統(tǒng)計顯示，去年同期僅有兩家中國公司赴美上市，融資額為1.53億美元。

6月6日，國內(nèi)外貿(mào)電商蘭亭集勢(6.36, -0.35, -5.22%)成功登陸紐交所，發(fā)行價9.5美元，融資7885萬美元;8月13日，鱸鄉(xiāng)小貸(8.53, -0.14, -1.61%)正式登陸納斯達(dá)克(3998.4, -5.41, -0.14%)，發(fā)行價6.5美元，融資900萬美元，成為中國第一家在美上市的小額信貸公司;9月26日，瀾起科技正式登陸納斯達(dá)克，發(fā)行價10美元，融資7100萬美元。

進(jìn)入10月，分類信息網(wǎng)站58同城(31.2, 1.50, 5.05%)、旅行網(wǎng)站去哪兒(27.99, 1.42, 5.34%)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)彩票交易資訊平臺500彩票網(wǎng)(27.17, 2.31, 9.29%)、移動應(yīng)用開發(fā)商3G門戶(15.07, -0.74, -4.68%)網(wǎng)先后登陸美國資本市場，中國互聯(lián)網(wǎng)公司迎來新一輪赴美上市熱潮。其中，去哪兒和500萬彩票網(wǎng)都出現(xiàn)開盤價大幅上漲，前者較發(fā)行價漲89%，后者較發(fā)行價上漲53.85%。而在去哪兒網(wǎng)IPO中，百度(171.5, -1.74, -1.00%)更獲得56.9億元的賬面退出回報，退出回報金額更成為今年以來最高的案例，掀起了一個中國企業(yè)赴美上市的小高潮。

不過，C hinaV enture投中集團(tuán)分析師李玲向南都表示，破冰甚至是熱潮，并不意味著中概股將會有優(yōu)異的表現(xiàn)，企業(yè)本身在商業(yè)模式上的創(chuàng)新性以及成長的可持續(xù)性才是在美國資本市場站穩(wěn)腳跟的根本所在。