德豐杰龍脈合伙人李廣新：創(chuàng)投應(yīng)該經(jīng)得起長(zhǎng)期等待

在德豐杰龍脈管理合伙人李廣新看來(lái)，這其中除了投資眼光之外，也反映了美國(guó)主流VC的投資理念，即投資那些真正通過(guò)某些方面的創(chuàng)新給行業(yè)帶來(lái)變革的企業(yè)。

久前，美國(guó)權(quán)威雜志《麻省理工科技評(píng)論》(MIT Technology Review)評(píng)選出了“2014年度全球創(chuàng)新企業(yè)50強(qiáng)”，在前30強(qiáng)企業(yè)名單中，德豐杰投資的企業(yè)有包括特斯拉、Box、Evernote、百度在內(nèi)的4家入選。

德豐杰的投資宗旨里有一條守則，“在全球范圍內(nèi)搜尋具有杰出才能并試圖改變世界的企業(yè)家，并向其提供資金和服務(wù)。”

德豐杰龍脈基金（下稱(chēng)“德豐杰龍脈”）作為德豐杰聯(lián)合基金網(wǎng)絡(luò)成員之一，深受這種理念的浸淫。在德豐杰龍脈管理合伙人李廣新看來(lái)，這其中除了投資眼光之外，也反映了美國(guó)主流VC的投資理念，即投資那些真正通過(guò)某些方面的創(chuàng)新給行業(yè)帶來(lái)變革的企業(yè)。

李廣新不避諱地說(shuō)，自己一直在堅(jiān)持學(xué)習(xí)這種理念。“投資的邏輯是可以學(xué)的，我就一直在學(xué)國(guó)外如何投資好的技術(shù)、好的企業(yè)。”

這種多年的堅(jiān)持在國(guó)內(nèi)浮躁的創(chuàng)投市場(chǎng)里多少顯得有些曲高和寡。但在李廣新看來(lái)，任何機(jī)構(gòu)能夠生存下來(lái)總是有自己的特長(zhǎng)。如果說(shuō)高大上是一種境界，那么小而美也是一種成就。對(duì)他來(lái)講，不喜歡拼基金規(guī)模，也不擅長(zhǎng)扎堆在明星企業(yè)里，最樸素的愿望就是每3——5年能冒出個(gè)優(yōu)秀的項(xiàng)目。

但這并非全部，李廣新其實(shí)也有自己的野心，他興奮地看到在今年的上述榜單中出現(xiàn)了4家中國(guó)公司的名字，其數(shù)量甚至高于歷來(lái)強(qiáng)調(diào)技術(shù)的德國(guó)企業(yè)。“這意味著中國(guó)有著創(chuàng)新思維的企業(yè)也開(kāi)始逐漸得到了美國(guó)主流技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的認(rèn)同，同時(shí)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也得到權(quán)威的認(rèn)可。希望在主流VC的意識(shí)引導(dǎo)下，我投資的項(xiàng)目以后也能成長(zhǎng)為這樣的企業(yè)。”

去國(guó)外取經(jīng)

李廣新說(shuō)，自己的創(chuàng)投生涯是一路學(xué)過(guò)來(lái)的。

早在上世紀(jì)90年代初李廣新被委派至上海金橋現(xiàn)代科技園高新技術(shù)創(chuàng)新中心擔(dān)任主任，這是他第一次接觸到創(chuàng)新企業(yè)。但運(yùn)作一段時(shí)間后，李廣新發(fā)現(xiàn)很多支持課題的成果產(chǎn)業(yè)化大多流于表面，為做而做，孵化成果也不理想，甚至很多學(xué)校搞了許多研究課題，但最后都不知道課題研究的初衷是什么，為什么要這么做。

這也讓他一度非?？鄲溃饔诒砻娴膭?chuàng)新在他看來(lái)是種耗費(fèi)，他甚至對(duì)于自己的定位也開(kāi)始迷茫起來(lái)。

一個(gè)不期而遇的場(chǎng)景觸動(dòng)到了他，那是當(dāng)時(shí)同在一個(gè)園區(qū)辦公的通用中國(guó)合資公司，“我至今還記得該公司的籌備組在把還未上市的樣車(chē)開(kāi)進(jìn)園區(qū)的那一瞬間，自己眼前一亮，忍不住驚呼‘實(shí)在是太漂亮了’。”

這與國(guó)內(nèi)一些“不入流”的成果的強(qiáng)烈反差，讓李廣新萌生了想去國(guó)外取經(jīng)的想法。很快，李廣新決定奔赴美國(guó)密歇根大學(xué)繼續(xù)充電，事實(shí)證明，他的決定是正確的。

密歇根大學(xué)有個(gè)研究中心，李廣新在那里花了很多的時(shí)間觀(guān)察、學(xué)習(xí)這個(gè)研究中心如何來(lái)幫助美國(guó)的汽車(chē)界做汽車(chē)。同時(shí)，他還在克萊斯勒公司待了半年，看到了國(guó)外企業(yè)是如何來(lái)設(shè)計(jì)汽車(chē)；了解其一輛新車(chē)從開(kāi)發(fā)到上市整個(gè)的研發(fā)流程，如何一步步推進(jìn)；并留意到大學(xué)是如何來(lái)配合企業(yè)的需求做調(diào)整，包括大學(xué)的科技成果是如何轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)界，真正的科技成果產(chǎn)業(yè)化是什么等等。他還有幸親自參與了一輛新車(chē)在試生產(chǎn)階段前對(duì)組裝工藝改進(jìn)的實(shí)踐。

李廣新發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的科技成果轉(zhuǎn)化圍繞的是大學(xué)及一大群小企業(yè)，成果產(chǎn)生的需求來(lái)源不是學(xué)校編出來(lái)的，而是企業(yè)往往有科技研發(fā)需求時(shí)，就先與高校合作進(jìn)行前瞻性研究，并在成果出來(lái)前與高校保持密切的溝通，一旦出成果后，企業(yè)就會(huì)將新科研成果買(mǎi)走，重新組建一批人馬進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn)。

而國(guó)內(nèi)恰恰是相反的，企業(yè)對(duì)高校未經(jīng)市場(chǎng)檢驗(yàn)的科研成果很少采納，高?？蒲袡C(jī)構(gòu)與企業(yè)的需求脫節(jié)，能產(chǎn)業(yè)化的科技成果變得越來(lái)越少。而且國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品更新?lián)Q代的時(shí)間、生產(chǎn)效率、配套企業(yè)的質(zhì)量管理等等都還是有相當(dāng)大的差距。

那兩年的游學(xué)經(jīng)歷給李廣新很大的觸動(dòng)，“國(guó)外已經(jīng)走在了最前沿，這逼得我們必須要去創(chuàng)新才行。”他覺(jué)得自己應(yīng)該把這些在國(guó)外看到的學(xué)習(xí)到的經(jīng)驗(yàn)和做法帶回國(guó)內(nèi)。于是在2000年正式回國(guó)，加入當(dāng)時(shí)的張江創(chuàng)投，成為國(guó)內(nèi)最早一批從事創(chuàng)業(yè)投資的人時(shí)，李廣新的想法就是找那些引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的留學(xué)生團(tuán)隊(duì)，加以投資并扶持。

投資微創(chuàng)醫(yī)療，李廣新的思路就是這樣的。在2001年微創(chuàng)醫(yī)療尚處于初創(chuàng)期時(shí)，李廣新便果斷投資了這家企業(yè)。據(jù)他回憶，當(dāng)時(shí)諸如冠脈藥物支架系統(tǒng)這類(lèi)的介入性醫(yī)療器械技術(shù)在國(guó)外早已成型，但價(jià)格昂貴，微創(chuàng)醫(yī)療由一批掌握著國(guó)外成熟技術(shù)的海歸團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，創(chuàng)立之初就是試圖在中國(guó)復(fù)制這種技術(shù)。“這種投資模式是最簡(jiǎn)單的。”李廣新坦言自己直到現(xiàn)在還是偏愛(ài)那些有核心技術(shù)的高科技型企業(yè)，尤其是在國(guó)外高科技企業(yè)有過(guò)從業(yè)經(jīng)歷、想歸國(guó)創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊(duì)和人才。其在此之后投資的邁德醫(yī)療、凱利泰[0.00% 資金 研報(bào)]等6個(gè)項(xiàng)目都屬這一類(lèi)型。

慢工出細(xì)活

林則徐的“放眼看世界”是為了探求西方知識(shí)，而對(duì)于李廣新來(lái)講，那一次走出國(guó)門(mén)開(kāi)拓國(guó)際視野則對(duì)他的創(chuàng)投生涯起到了決定性的作用。

從2000年踏入投資圈之后，李廣新幾乎每年都要往美國(guó)跑，一方面去當(dāng)?shù)卣翼?xiàng)目，了解最新的技術(shù)成果，另一方面尋求與當(dāng)?shù)氐暮献鳎瑵u漸地他與硅谷的華人投資圈熟絡(luò)起來(lái)，這其中也包括在硅谷由華人成立的龍脈投資。

于是，當(dāng)2005年德豐杰找到龍脈投資希望組建團(tuán)隊(duì)在中國(guó)市場(chǎng)做投資，團(tuán)隊(duì)中尚缺一名具有中國(guó)本土背景的合伙人，李廣新在當(dāng)時(shí)自然成為了不二之選，這也讓之后成立的德豐杰龍脈成為了能集結(jié)國(guó)際資源、硅谷華人資源和中國(guó)本土資源的復(fù)合型基金。

由于在基金設(shè)定上，德豐杰龍脈可以利用德豐杰在此前20多年風(fēng)險(xiǎn)投資歷程中所積累的資源和能力，這讓李廣新在進(jìn)一步拓展國(guó)際視野的同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了和硅谷一流的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作的愿望。他覺(jué)得這是真正能給自己實(shí)踐美國(guó)主流VC投資理念能否在中國(guó)落地的機(jī)會(huì)。

正因?yàn)橐宦纷裱@樣的理念，也使得德豐杰龍脈在外界看來(lái)似乎有點(diǎn)行動(dòng)緩慢。據(jù)李廣新透露，第一期美元基金運(yùn)作到今年第8個(gè)年頭也只有1家被投企業(yè)賣(mài)給了上市公司獲得退出，而據(jù)他判斷，再過(guò)2年才會(huì)陸續(xù)有2——3家企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)，其中2008年投資的一家生物醫(yī)藥企業(yè)有望今年在海外上市。

但與部分機(jī)構(gòu)快則2——3年、動(dòng)輒幾十倍的回報(bào)相比，李廣新并不認(rèn)為自己動(dòng)作慢，相反他覺(jué)得創(chuàng)業(yè)投資就應(yīng)該要經(jīng)得起長(zhǎng)期等待。“一家企業(yè)從誕生到發(fā)展壯大，就需要這么長(zhǎng)時(shí)間，這是企業(yè)發(fā)展的客觀(guān)規(guī)律。”李廣新曾對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)做過(guò)統(tǒng)計(jì)，一家醫(yī)療器械公司從成立到上市需要9——11年，這還屬于運(yùn)氣不錯(cuò)，一旦中途任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)讓這個(gè)公司無(wú)法持續(xù)運(yùn)作下去。而他提及的2008年投資的生物醫(yī)藥企業(yè)，投資6年至今發(fā)展還處于臨床2期階段，后面要走的路還很長(zhǎng)。

李廣新坦言，目前國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資遠(yuǎn)沒(méi)有美國(guó)同行的高眼光，但不得不承認(rèn)，美國(guó)大環(huán)境對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資的支持才讓美國(guó)VC愿意這樣來(lái)做投資。“學(xué)硅谷是整個(gè)體系的問(wèn)題，硅谷聚集創(chuàng)業(yè)企業(yè)、投資、律師、公關(guān)、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)等機(jī)構(gòu)，任何的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都可以在最短最快的時(shí)間里找到它想要的資源并快速匹配，這種生態(tài)系統(tǒng)的建立并非一朝一夕。”直到今日，只要談起國(guó)外的新技術(shù)，有哪些團(tuán)隊(duì)在操作，這一領(lǐng)域有哪些能人，諸如這類(lèi)信息的了解，李廣新坦陳與國(guó)外同行還是有一定的差距。

他認(rèn)為，本土創(chuàng)投若想逐步國(guó)際化需要一個(gè)過(guò)程。一家本土創(chuàng)投的合伙人也向記者直言，本土創(chuàng)投與外資的最大差距是經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)橥顿Y經(jīng)驗(yàn)需要時(shí)間積累，這種積累很難在短時(shí)間內(nèi)趕上，其次則是前瞻性的分析和判斷。

近期國(guó)內(nèi)投資界一個(gè)顯著的變化是，李廣新看到，現(xiàn)在有很多的本土團(tuán)隊(duì)開(kāi)始努力在縮短這種差距，特別是2012年國(guó)內(nèi)上市“關(guān)閘”后，前期靠資本市場(chǎng)短期獲利、做得風(fēng)生水起的本土機(jī)構(gòu)都在轉(zhuǎn)型。“原來(lái)都是關(guān)著門(mén)各管各做投資，有點(diǎn)靠天吃飯的意味，現(xiàn)在他們也希望與美國(guó)主流基金合作，把西方強(qiáng)調(diào)核心價(jià)值的投資理念帶到中國(guó)來(lái)，也開(kāi)始跟著我們一起走了。”

“現(xiàn)在看來(lái)我堅(jiān)守多年的這種理念不是在中國(guó)水土不服，而是略微超前了點(diǎn)。”李廣新樂(lè)呵呵地笑起來(lái)。