中國投資人西進(jìn)硅谷：天使輪流行可轉(zhuǎn)債 美國項目省心

硅谷的創(chuàng)業(yè)公司背后正出現(xiàn)更多中國公司身影。從去年開始，越來越多的科技公司、投資公司和孵化器都開始試水硅谷。

除了來得最早的騰訊，近兩年的西行隊伍加入者包括阿里巴巴、奇虎360、復(fù)星集團(tuán)、創(chuàng)新工場和創(chuàng)新谷等。盡管來硅谷時間大多不超過一年，但中國投資人正在努力和硅谷打成一片。他們定期拜訪硅谷的知名孵化器和投資機(jī)構(gòu)，頻頻出現(xiàn)在硅谷的各種創(chuàng)業(yè)活動中。

在找尋項目投資時，“中國概念”被列為投資的重要元素，這些公司未來想要打入中國市場，或是想要找中國團(tuán)隊。

中美創(chuàng)業(yè)和投資的差異也讓他們感受明顯，在硅谷的投資讓這些投資人直呼省心。“美國的項目技術(shù)更加先進(jìn)，更重要的是給點資源就能讓它跑起來，而不像國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司CEO，要非常全能，懂技術(shù)懂管理懂政策。” 聯(lián)想之星執(zhí)行董事王明耀說。

聯(lián)想之星是西進(jìn)硅谷的代表之一，王明耀表示，在硅谷要做好投資，要有系統(tǒng)化打法，有一搭沒一搭的成不了氣候。

中國投資人駐點硅谷

“美國的項目技術(shù)更加先進(jìn)，更重要的是給點資源就能讓它跑起來，而不像國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司CEO，要非常全能，懂技術(shù)懂管理懂政策。”王明耀說。

“今年開始我們在硅谷投了一些項目，實際上百度、騰訊、各種孵化器都在往硅谷跑，將來有些能跑出來，有些不能。”王明耀說。

一陣“硅谷風(fēng)”正在國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)和天使投資人中興起。從去年年底開始，阿里巴巴、奇虎360等科技公司，復(fù)星集團(tuán)、創(chuàng)新工場和創(chuàng)新谷等投資機(jī)構(gòu)和孵化器，紛紛遠(yuǎn)赴美國，在硅谷設(shè)立風(fēng)險投資辦公室。而騰訊則來得更早，其在硅谷的投資歷史可以追溯到好幾年前。

為了迅速和硅谷打成一片，聯(lián)想之星去年在硅谷辦了聯(lián)想之星創(chuàng)業(yè)CEO特訓(xùn)班。王明耀表示，事實上聯(lián)想之星2010年左右就和硅谷有接觸。但真正標(biāo)志性的事情是在去年的特訓(xùn)班交流。

“硅谷當(dāng)?shù)亟o我們報了500個創(chuàng)業(yè)企業(yè)，我們選擇了其中50個，為他們做創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)。他們非常認(rèn)可。”王明耀說。

聯(lián)想之星的CEO特訓(xùn)班在國內(nèi)已經(jīng)開辦到了第五期，培訓(xùn)的數(shù)百名學(xué)員組成了創(chuàng)業(yè)聯(lián)盟。王明耀表示，聯(lián)想之星試圖搭建一個平臺，將國內(nèi)和國外的創(chuàng)業(yè)者通過創(chuàng)業(yè)聯(lián)盟的形式對接上。“這對硅谷創(chuàng)業(yè)者來說是靠譜的資源。”

除了搭建溝通交流的平臺，國內(nèi)投資人在海外投資采取更為普遍的路徑和海外的孵化器或投資機(jī)構(gòu)合作。包括騰訊、聯(lián)想之星、創(chuàng)新工場等都正在或打算和硅谷的知名孵化器以及天使基金合作，一起看項目，進(jìn)行合投，或是接盤其項目。

以最早西進(jìn)硅谷的騰訊為例，騰訊在硅谷的投資以社交和游戲為主題，包括Everyme Ark;Raptr;Sonalight;RunWilder等項目幾乎無一例外地跟社交相關(guān)。騰訊投資的諸多明星項目都是硅谷著名孵化器Y Combinator的畢業(yè)成員。

而奇虎360落戶硅谷已11個月。奇虎360戰(zhàn)略主管Mike Liao投資了眼球生物識別公司 EyeVerify 等4家公司，涵蓋大數(shù)據(jù)、智能硬件、家庭安全應(yīng)用等多個領(lǐng)域。不難看出諸如360和騰訊在硅谷的投資，與其自身業(yè)務(wù)有很大協(xié)同性。

同時，中國的投資人也開始頻頻出現(xiàn)在硅谷的各類創(chuàng)業(yè)活動上。根據(jù)《華 爾街日報》報道，騰訊并沒有在美國召開盛大的會議，也沒有成立創(chuàng)業(yè)孵化器，但該公司派駐帕羅奧爾托的高管大衛(wèi).韋勒斯特恩和他的同事卻會定期造訪各大風(fēng)險投資公司，并出席各類行業(yè)會議。

硅谷流行可轉(zhuǎn)債

楊寧開玩笑地說，他們?nèi)ス韫榷紩嬖V硅谷的創(chuàng)業(yè)者一個詞匯，“Chinese Tu Hao”，就是中國土豪。創(chuàng)業(yè)公司想盡快拿到錢，他們都知道中國人有錢。

對比過去二十年，人們看到的都是國外風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)進(jìn)駐中國，諸如IDG、紅杉資本、經(jīng)緯創(chuàng)投等早已是國內(nèi)投資界的明星機(jī)構(gòu)。而如今風(fēng)向漸變，中國投資人西進(jìn)成為風(fēng)潮。

“這背后的背景是美國人越來越清楚中國市場的重要性，早期創(chuàng)業(yè)時要有中國因素在里面，將來進(jìn)入中國才有底氣。”創(chuàng)新谷聯(lián)合創(chuàng)始人朱波說。朱波是硅谷的新?？?，他從去年7、8月開始頻繁往美國跑，今年5月，朱波開始出手投資，目前創(chuàng)新谷在美國已經(jīng)投了4個項目。

“中國概念”是國內(nèi)機(jī)構(gòu)在硅谷投資的重要元素，這些公司未來想要打入中國市場，或是想要尋找中國團(tuán)隊。

中國青年天使會會長、樂博資本創(chuàng)始人楊寧表示，不少中國人到硅谷都會投智能硬件。他所投的兩家硅谷智能硬件公司，都在中國生產(chǎn)。“深圳是智能硬件的生產(chǎn)重鎮(zhèn)。不管哪里做的機(jī)器人(300024)項目，都要到這里生產(chǎn)。” 楊寧說。

而楊寧擔(dān)任會長的中國青年天使會，6月份就已經(jīng)組織投資人去過硅谷看項目，以后準(zhǔn)備發(fā)展為每季度一次。楊寧開玩笑地說，他們?nèi)ス韫榷紩嬖V硅谷的創(chuàng)業(yè)者一個詞匯，“‘Chinese Tu Hao’，就是中國土豪。創(chuàng)業(yè)公司想盡快拿到錢，他們都知道中國人有錢。”楊寧說道。

而王明耀認(rèn)為，有中國概念當(dāng)然更好，但沒有聯(lián)想之星也會投。硅谷創(chuàng)業(yè)者心態(tài)很開放，這里有全球各個國家的人，所以并不太介意說你不是美國背景就拒絕你。同時，在硅谷做天使投資，抱團(tuán)合投的形式非常普遍，創(chuàng)業(yè)者并不依賴某一個天使。

除此之外，在硅谷做天使投資和國內(nèi)還有一個很大的不同，即早期項目大多是采用可轉(zhuǎn)債的形式進(jìn)行融資。由于初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式并不清晰，難以進(jìn)行估值，同時存在巨大失敗風(fēng)險。因此在硅谷的首輪融資一般采用可轉(zhuǎn)債的形式。比如第一輪要融資50萬美元，很可能有十個機(jī)構(gòu)去投，每家投3萬到10萬美元不等。等到下一輪融資成功后，那么這50萬美元就按照新一輪融資的估值轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞荩瑫r轉(zhuǎn)股的估值會打一個折扣。

“這樣比較靠譜，對投資人的收益有一定的保障。”王明耀說。他認(rèn)為，在硅谷要做好投資，要有系統(tǒng)化打法，有一搭沒一搭的成不了氣候。

而創(chuàng)新工場北美業(yè)務(wù)合伙人易可睿認(rèn)為，雖然現(xiàn)在硅谷有幾個國內(nèi)孵化器和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，但感覺還是在按國內(nèi)思路做。“走進(jìn)騰訊在帕羅奧爾托的辦公室，你不會覺得是到了一個中國公司。我們覺得作為中國的創(chuàng)業(yè)投資，不能只帶來錢，更重要的是能和創(chuàng)業(yè)者彼此理解。如果你語言都過不了關(guān)，美國創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始團(tuán)隊會感覺不舒服。” 易可睿說。

另一個在硅谷影響力比較大的，王明耀認(rèn)為是真格基金創(chuàng)始人、新東方創(chuàng)始人之一的徐小平。“徐小平有獨特的新東方資源，在美國影響力比較大，他投資的人不少是大公司出來創(chuàng)業(yè)的，或是美國名校出來創(chuàng)業(yè)的人。

而復(fù)星也不甘示弱。復(fù)星挖來了騰訊的前美國分公司總經(jīng)理布拉德.鮑，作為其在硅谷設(shè)立的風(fēng)投公司Kinzon Capital的負(fù)責(zé)人。今年4月，復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌在里斯本的金融論壇上表示，復(fù)星資本已斥資1億美元在硅谷設(shè)立風(fēng)投公司Kinzon Capital。

投資國外項目很省心

中國的創(chuàng)業(yè)很容易帶來紅海競爭，你做，他做，最后大家一起做。在國內(nèi)投資我們看這個人是不是靠譜，我們的資源能不能幫助。

盡管中美之間交流越來越頻繁，在兩國之間創(chuàng)業(yè)和投資環(huán)境的差異仍然很大，這點朱波深有體會。

朱波表示，在美國投資要省事得多，投資完就可以讓其自己發(fā)展了。美國高?；緵]有孵化器，大學(xué)生有想法就輟學(xué)出來做，有市場化機(jī)制來協(xié)調(diào)，非常成熟。

在美國投資，朱波看中的是項目的爆發(fā)性，“都是讓我眼前一亮的，但是絕大部分在中國的投資，讓我眼前一亮的非常少。中國的創(chuàng)業(yè)很容易帶來紅海競爭，你做，他做，最后大家一起做。在國內(nèi)投資我們看這個人是不是靠譜，我們的資源能不能幫助。”

也因此，在他眼里，中國現(xiàn)在真正優(yōu)秀的項目很少。“到了B輪之后的公司寥寥無幾。深圳一年可能就20個項目走出來，北京一年大約50個。”

而王明耀則進(jìn)一步表示，國外確實技術(shù)更加先進(jìn)，主要是創(chuàng)業(yè)環(huán)境不一樣。國外把某個技術(shù)某個團(tuán)隊做好之后就夠了，對CEO要求不會那么高，可以和其他人合作，也可以找職業(yè)經(jīng)理人來管理。稍微給他點資源給點建議就能跑起來。

但國內(nèi)不一樣，CEO除了要搞定技術(shù)，還需要面對惡性競爭，研究政策，解決客戶和商務(wù)關(guān)系，操心員工忠誠度。這要求CEO是個全能的人，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者更辛苦。

令人好奇的是，在這股硅谷風(fēng)潮中，科技大鱷中唯一沒有加入其中的是百度。盡管今年5月百度在硅谷投資3億美元成立新研發(fā)中心，然而在硅谷進(jìn)行收購或投資初創(chuàng)公司似乎不是百度CEO李彥宏的菜。在被問到百度是否會跟進(jìn)阿里巴巴和騰訊的并購?fù)顿Y步伐時，李彥宏對媒體稱，截至目前，百度“找不到好的公司來收購”。

李彥宏表示，百度對收購持開放態(tài)度，但是還沒有公司成功被他們收購。不是不想，而是找不到好的公司來收購，百度有興趣和資源來尋找好的公司。