2015明星投資人投什么：傾向于互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療能源、O2O

IDG資本熊曉鴿：未來(lái)看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，看好醫(yī)療服務(wù)、能源技術(shù)、文化娛樂(lè)等

2014年，是VC/PE行業(yè)的好年景。2015年，形式預(yù)期會(huì)更加紅火。VC/PE的錢(qián)，明年會(huì)更青睞哪些行業(yè)？對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言，哪些行業(yè)更容易拿到錢(qián)？

“在中國(guó)，和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的行業(yè)，未來(lái)我們都會(huì)看好。”IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿在接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，IDG已經(jīng)將投資重心轉(zhuǎn)移到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上了。他認(rèn)為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，會(huì)出現(xiàn)下一代的馬云、馬化騰。

在純粹的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)之外，互聯(lián)網(wǎng)與衣食住行結(jié)合的O2O（online to offline）也是IDG資本看好的。但熊曉鴿也說(shuō)，其中哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域會(huì)做得更大、哪個(gè)能更容易變成一種商業(yè)模式，這對(duì)VC投資人而言是一種挑戰(zhàn)。IDG資本在其中的布局，“就讓我們保持一些商業(yè)機(jī)密吧。”熊曉鴿的理由是，其中競(jìng)爭(zhēng)激烈，只適合悄悄做。

互聯(lián)網(wǎng)之外，醫(yī)療服務(wù)、能源技術(shù)，還有文化娛樂(lè)等，是未來(lái)IDG資本會(huì)著重投資的幾大領(lǐng)域。

GGV李宏瑋：我選擇物聯(lián)網(wǎng)、跨境電商和去中心化嘗試

“如果把移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)看做是一個(gè)世界的話(huà)，這個(gè)世界能夠承載很多新型的商業(yè)模式”。GGV管理合伙人李宏瑋在接受騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，就像小說(shuō)《三體》里所呈現(xiàn)的未知世界一樣，令所有人都興奮。

“其中我們比較關(guān)注的，有三個(gè)方向。”李宏瑋絲毫不怕泄露商業(yè)機(jī)密。

其一就是物聯(lián)網(wǎng)，這是一個(gè)跨界的商業(yè)模式，是軟件、硬件和數(shù)據(jù)結(jié)合的一個(gè)點(diǎn)。同時(shí)它也是跨中美的鏈條：美國(guó)有帶動(dòng)新事物的精神跟欲望；而中國(guó)則有全球第一的供應(yīng)鏈跟廠(chǎng)家，大部分產(chǎn)品會(huì)在中國(guó)制造。“這塊我們已經(jīng)布局了”，李宏瑋說(shuō)，中美兩地加起來(lái)投了十家企業(yè)，其中中國(guó)八家；美國(guó)兩家。

其二是通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)去中心化的商業(yè)模式。比如寵物服務(wù)可以不用去寵物店了，而是可以提供上門(mén)服務(wù)。還有比如互聯(lián)網(wǎng)金融，以前必須要去線(xiàn)下的銀行或者證券公司，但在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，通過(guò)手機(jī)屏幕隨時(shí)隨地都可以操作。還有比如教育領(lǐng)域，我能否不到學(xué)校去了，而是在家里通過(guò)手機(jī)、平板甚至客廳的屏幕進(jìn)行學(xué)習(xí)？這是一個(gè)相對(duì)比較新的市場(chǎng)，還沒(méi)有巨頭，所以給了創(chuàng)業(yè)者新的機(jī)會(huì)。

GGV關(guān)心的另一個(gè)趨勢(shì)，就是跨境的活動(dòng)。而其中，跨境電商是我們?cè)谥忻烙^(guān)察到的最明顯的點(diǎn)，而且這個(gè)趨勢(shì)是雙向的。

美國(guó)有很多三四線(xiàn)城市，當(dāng)?shù)乜赡苤挥幸粋€(gè)沃爾瑪，他們?cè)敢馔ㄟ^(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)嘗試購(gòu)買(mǎi)中國(guó)出產(chǎn)的產(chǎn)品，雖然單筆消費(fèi)并不很高，很頻次高?，F(xiàn)在很多中國(guó)人也有海外消費(fèi)的強(qiáng)烈訴求，能不能提供一個(gè)平臺(tái)，讓大家可以不離開(kāi)家門(mén)就可以采購(gòu)到每個(gè)國(guó)家、不同城市的特色商品？我們?cè)裉焱顿Y國(guó)一個(gè)移動(dòng)電商項(xiàng)目，它一年就成長(zhǎng)了20倍。

清科倪正東：我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融仍是富礦

“我覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)金融還是一座金礦，可以繼續(xù)投資。”清科集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO倪正對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》說(shuō)，“很多公司還在孕育之中，很多寶藏還沒(méi)有被發(fā)現(xiàn)，我們之后會(huì)非常關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域。”

倪正東介紹，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，清科集團(tuán)旗下清科創(chuàng)投目前已經(jīng)投資約10家企業(yè)。其中包括互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)360融資網(wǎng)，第三方理財(cái)鉅派投資，以及從事信貸業(yè)務(wù)的手機(jī)袋等，“在海外投資、眾籌方面，我們也有嘗試。”

倪正東坦言，在P2P投資初期，“我們錯(cuò)過(guò)了那一步，所以很遺憾”。但是，他強(qiáng)調(diào)不排除未來(lái)在價(jià)格比較高的情況下還會(huì)“追一下”，挑選一兩家做得好的P2P公司，在其B輪或C輪融資時(shí)追加投資。

倪正東表示，2015年的投資方向還將主要關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康兩大領(lǐng)域，其中移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域包括三大方向：一是互聯(lián)網(wǎng)金融；二是O2O，線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合領(lǐng)域；三是智能硬件；在醫(yī)療健康領(lǐng)域則主要關(guān)注移動(dòng)醫(yī)療、可穿戴設(shè)備。

倪正東認(rèn)為，現(xiàn)在是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，在PC時(shí)代曾經(jīng)火爆的社交、游戲、電商、智能硬件等，未來(lái)都格局都可能會(huì)因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)而改變。“這個(gè)領(lǐng)域大有可為”。

洪泰基金俞敏洪：我認(rèn)為在線(xiàn)教育O2O是機(jī)會(huì)

“互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)是通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合的模式，能讓更多的人享受最基礎(chǔ)的服務(wù)，并且節(jié)約成本。教育也可以這么做，在線(xiàn)教育O2O才是未來(lái)教育行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。”洪泰基金管理合伙人俞敏洪對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》表示。

俞敏洪表示，未來(lái)任何產(chǎn)業(yè)離開(kāi)移動(dòng)互聯(lián)概念將不能稱(chēng)其為產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一定要與移動(dòng)互聯(lián)結(jié)合起做商業(yè)模式的調(diào)整，新投入的模式一定是從移動(dòng)互聯(lián)出發(fā)的。

從商業(yè)模式來(lái)看，俞敏洪認(rèn)為：“什么商業(yè)模式能為客戶(hù)提供最佳、最有效、最貼心的服務(wù)、最能夠吸引人的注意力，那就是一個(gè)好模式。”

他認(rèn)為，教育領(lǐng)域有一些東西就必須線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合，不會(huì)出現(xiàn)線(xiàn)上推翻線(xiàn)下的情況，因?yàn)榫€(xiàn)上并沒(méi)有解決教育領(lǐng)域的全部問(wèn)題，有些個(gè)性化的問(wèn)題需要面對(duì)面解決。

俞敏洪稱(chēng)，在線(xiàn)教育需要把線(xiàn)上的智能化學(xué)習(xí)系統(tǒng)、評(píng)價(jià)系統(tǒng)、老師篩選系統(tǒng)和地面的培訓(xùn)結(jié)合起來(lái)，線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合才可能會(huì)有營(yíng)收。“只做線(xiàn)上，即使你做一個(gè)強(qiáng)大的APP，也只是免費(fèi)的給學(xué)生使用，不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。”他說(shuō)。

俞敏洪身處教育行業(yè)多年，對(duì)這個(gè)行業(yè)有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，也有非常敏銳嗅覺(jué)。他希望新投資的企業(yè)在某種業(yè)務(wù)上能夠與新東方掛鉤或互補(bǔ)，即使企業(yè)上不了市，“新東方也能夠托底”，買(mǎi)下來(lái)就好了。如果企業(yè)做好了，可以交換市場(chǎng)。

除在線(xiàn)教育之外，俞敏洪所在的洪泰基金主要關(guān)注的領(lǐng)域有三個(gè)方面：一是與吃喝玩樂(lè)相關(guān)的消費(fèi)行業(yè)；二是大健康領(lǐng)域；三是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)可以顛覆的傳統(tǒng)行業(yè)。

CVC梁伯韜：我選擇互聯(lián)網(wǎng)提升社會(huì)效率的項(xiàng)目

有“紅籌之父”美譽(yù)的梁伯韜對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》說(shuō)，自己偏好能提升社會(huì)資源利用效率的項(xiàng)目。

這意味著他未來(lái)會(huì)看更多和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的項(xiàng)目，因?yàn)?ldquo;互聯(lián)網(wǎng)的一大貢獻(xiàn)，就是幫助社會(huì)更好地利用資源”。梁伯韜舉例說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)與打車(chē)行業(yè)的結(jié)合，有利于減少車(chē)子在路上亂跑的狀況。同樣的情況也發(fā)生在物流行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的介入，減少了長(zhǎng)途貨運(yùn)返程時(shí)的空駛現(xiàn)象。

“我為什么認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)有大發(fā)展？也是同樣的道理。”梁伯韜說(shuō)，現(xiàn)在的金融體系效率太低，“我覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)對(duì)改變這個(gè)狀況能起很大的作用”。而在可能創(chuàng)新的諸多環(huán)節(jié)中，梁伯韜認(rèn)為P2P最有投資價(jià)值。此前他以個(gè)人身份，投資了P2P平臺(tái)點(diǎn)融網(wǎng)。

他說(shuō)自己把天使投資當(dāng)hobby（業(yè)務(wù)愛(ài)好），“因?yàn)闆](méi)有來(lái)自L(fǎng)P的壓力，所以看項(xiàng)目更隨性些。”梁伯韜之前在2008年投資了京東商城，當(dāng)時(shí)價(jià)格“非常便宜”。今年5月，京東在納斯達(dá)克掛牌上市。

晨興創(chuàng)投劉芹：我持續(xù)看好消費(fèi)結(jié)合科技的機(jī)會(huì)

“消費(fèi)是個(gè)很寬泛的概念，具有很寬廣的容量。隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷演進(jìn)、隨著中國(guó)社會(huì)結(jié)構(gòu)地不斷升級(jí)，每過(guò)幾年具體的投資熱點(diǎn)會(huì)變，但消費(fèi)與科技創(chuàng)新的大方向還會(huì)有很長(zhǎng)的演進(jìn)路徑，也依然會(huì)有極大的投資機(jī)會(huì)。”晨興創(chuàng)投(MorningsideVentures)合伙人劉芹，在接受騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

此前，晨興創(chuàng)投的投資方向是互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)。其投資案，包括了小米科技、多玩YY（納斯達(dá)克股票代碼：YY）以及迅雷（納斯達(dá)克股票代碼：XNET）等。除了路人皆知的小米，多玩YY目前的股價(jià)已經(jīng)接近每股70美元。晨興創(chuàng)投都是這些公司最早的VC投資人。

“現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者非常幸運(yùn)。”因?yàn)榇蠹移毡橛X(jué)得拿錢(qián)容易，但劉芹也指出，“任何事情都有兩面性。”熱的發(fā)燙的市場(chǎng)，會(huì)讓資本短期內(nèi)就聚集到細(xì)分領(lǐng)域里面的領(lǐng)先者，“這會(huì)大大縮短初創(chuàng)小公司試錯(cuò)的時(shí)間窗口，并且讓整個(gè)行業(yè)都變得浮躁。”他給創(chuàng)業(yè)者的建議是：創(chuàng)業(yè)是勇敢者的游戲，現(xiàn)在這個(gè)游戲正變得越來(lái)越難，“既要方向?qū)?、路徑好，還要跑得快、跑得長(zhǎng)。”

復(fù)星梁信軍：我認(rèn)為制造和消費(fèi)有大機(jī)遇

在眾多場(chǎng)合，復(fù)興集團(tuán)CEO梁信軍都曾表達(dá)過(guò)，布局中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)的未來(lái)計(jì)劃。在接受騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》采訪(fǎng)時(shí)，梁信軍依然堅(jiān)持未來(lái)消費(fèi)的巨大機(jī)遇，“迅速崛起的中產(chǎn)階級(jí)，在三個(gè)領(lǐng)域帶來(lái)了新的投資機(jī)遇。”

首先是升級(jí)消費(fèi)，而且會(huì)有越來(lái)越多的品牌化趨勢(shì)，因此現(xiàn)在是“投資輕奢品的好時(shí)候”。其次是體驗(yàn)式消費(fèi)，旅游、餐飲、視頻、影視娛樂(lè)等體驗(yàn)式消費(fèi)，都被認(rèn)為有非常大的發(fā)展空間。還有就是個(gè)人金融，他認(rèn)為中國(guó)未來(lái)會(huì)進(jìn)行家庭資產(chǎn)的配置，買(mǎi)入更多的金融資產(chǎn)。

盡管很多人擔(dān)憂(yōu)中國(guó)的制造業(yè)，但梁信軍認(rèn)為中國(guó)的制造業(yè)，未來(lái)還是有投資機(jī)會(huì)。“傳統(tǒng)制造業(yè)依然有利好，比如油價(jià)的下調(diào)、人民幣匯率的停止上漲，同時(shí)出口結(jié)構(gòu)也從原來(lái)單純依賴(lài)歐美日專(zhuān)項(xiàng)全球輸出產(chǎn)能”。

而且制造業(yè)里，還有兩個(gè)特別有價(jià)值的領(lǐng)域，“一個(gè)是物流，另一個(gè)是環(huán)保”。復(fù)星未來(lái)的布局計(jì)劃里，也包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大健康這兩個(gè)大家都看好的方向。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)被認(rèn)為會(huì)與每個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)都有交集，由此也使得投資更有意思：純粹的技術(shù)公司有價(jià)值，傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合O2O的可以投資，受益于移動(dòng)互網(wǎng)的傳統(tǒng)行業(yè)也會(huì)有大增長(zhǎng)。

中國(guó)社會(huì)的人口老齡化則衍生出了需求龐大的大健康市場(chǎng)。與過(guò)去資本市場(chǎng)比較看好制藥不同，梁信軍認(rèn)為，“今后的增長(zhǎng)會(huì)更多出現(xiàn)在服務(wù)行業(yè)”，大健康教育培訓(xùn)、研發(fā)、批發(fā)零售、物流、醫(yī)療、養(yǎng)老以及貫穿所有環(huán)節(jié)的金融支付，都有機(jī)會(huì)。

弘毅趙令歡：我們的投資路線(xiàn)將圍繞國(guó)人的吃喝玩樂(lè)

“作為一個(gè)投資者，國(guó)企改制仍然是我們的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。”弘毅投資總裁趙令歡在接受騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》采訪(fǎng)時(shí)表示。“中國(guó)的混合所有制改革是全世界獨(dú)一無(wú)二的投資大主題。”

據(jù)了解，中國(guó)有上百億規(guī)模的國(guó)有非金融企業(yè)資產(chǎn)。其中有很多產(chǎn)能需要整合、技術(shù)需要不斷升級(jí)換代，“這會(huì)給投資人帶來(lái)非常多的投資機(jī)會(huì)”。

據(jù)趙令歡介紹，弘毅投資在十年的發(fā)展歷史中，有一半資金投在國(guó)企改制領(lǐng)域。截止目前，弘毅目前的總規(guī)模將近500億人民幣。“我相信未來(lái)基本上還是這個(gè)比例，每期基金的一半會(huì)放到國(guó)企改制，另外一半會(huì)放到大型民企的國(guó)際性投資、收購(gòu)兼并和跨國(guó)投資里。”趙令歡說(shuō)。

他認(rèn)為內(nèi)需是今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)最主要的成長(zhǎng)來(lái)源。“中國(guó)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品、服務(wù)和娛樂(lè)的需求，已經(jīng)從“有”到“好”，不管是就醫(yī)、吃藥、穿衣還是出行。需求的變化，實(shí)際上是給我們這樣的投資人一個(gè)春天般的信息”趙令歡說(shuō)，另一個(gè)源動(dòng)力則是城鎮(zhèn)化。

“弘毅投資今后將沿著中國(guó)消費(fèi)者的這個(gè)吃喝玩樂(lè)線(xiàn)路走。按照兩個(gè)原動(dòng)力催生的行業(yè)，關(guān)注醫(yī)療健康以及消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

此外，教育領(lǐng)域是弘毅投資關(guān)注的另一個(gè)投資機(jī)會(huì)。“中國(guó)是一個(gè)特別重視子女教育的國(guó)家，我們研究了七八年，還沒(méi)開(kāi)張，要等國(guó)家準(zhǔn)備好放開(kāi)了之后，我們這些市場(chǎng)力量才可以進(jìn)去。”

趙令歡強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前移動(dòng)互聯(lián)正在快速改變每一個(gè)人的生活方式，會(huì)對(duì)所有企業(yè)和行業(yè)都產(chǎn)生很大影響。弘毅要求每一個(gè)新的投資里都一定要有互聯(lián)網(wǎng)策略。“即便是很傳統(tǒng)的行業(yè)企業(yè)，我們都在竭盡全力的幫助企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)識(shí)和發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為工具的提升。”

鼎暉吳尚志：我們關(guān)注醫(yī)藥和跨境投資

過(guò)去這幾年，鼎暉投資(CDH Investment)每年還給LP（Limited Partners，有限合伙人，一般為基金出資人）的錢(qián)大約是10億美金，而每年的新增投資額也大約是10億美金。

這兩個(gè)10億美金的結(jié)構(gòu)有非常大的區(qū)別，鼎暉投資董事長(zhǎng)吳尚志很坦率地對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》說(shuō)，“我們也在調(diào)整投資組合、配置”。具體而言，是大量減持制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的資產(chǎn)配置，盡管這些行業(yè)里的優(yōu)秀公司還在增長(zhǎng)，但資本市場(chǎng)對(duì)它們的預(yù)期下降了。

增加配置的領(lǐng)域，“一個(gè)是跨境投資，另一個(gè)是醫(yī)藥、醫(yī)療領(lǐng)域”。醫(yī)藥、醫(yī)療領(lǐng)域是公認(rèn)的抗周期行業(yè)，鼎暉投資從2003年底就開(kāi)始布局了，第一筆投資是2004年入股慈銘體檢。目前由于各家基金都看好，醫(yī)藥、醫(yī)療的投資價(jià)格已經(jīng)提高了很多。

吳尚志認(rèn)為，“跨境投資是未來(lái)的大趨勢(shì)”。中國(guó)企業(yè)、中國(guó)資本走出去是必然。更何況相對(duì)于國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)市場(chǎng)，國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格不會(huì)因?yàn)橹袊?guó)資本的進(jìn)入而劇烈變動(dòng)。

鼎暉投資目前的策略是，“就是結(jié)合我們以前的優(yōu)勢(shì)，投和中國(guó)消費(fèi)者相關(guān)的領(lǐng)域”。吳尚志說(shuō)，所以無(wú)論是買(mǎi)技術(shù)、產(chǎn)品還是品牌，都是要拿到中國(guó)市場(chǎng)上來(lái)的。

君聯(lián)資本陳浩：我們選擇創(chuàng)新消費(fèi)、醫(yī)療和移動(dòng)互聯(lián)

“明年我們會(huì)關(guān)注三個(gè)方向的主題。”君聯(lián)資本董事總經(jīng)理、首席投資官陳浩對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》說(shuō)，君聯(lián)資本一直以來(lái)的投資理念，都是“食為先、人為重”，只有賽道選準(zhǔn)、人選對(duì)的情況下，才可能有更高的成功概率。

君聯(lián)資本明年的賽道，其一是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的滲透，所帶來(lái)的投資機(jī)遇；其二是生物科技、遺傳和基因技術(shù)對(duì)醫(yī)療健康領(lǐng)域產(chǎn)生的革命性變革，由此產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)，這屬于醫(yī)療健康行業(yè)；“還有一個(gè)是中國(guó)城鎮(zhèn)化和消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，我們稱(chēng)之為創(chuàng)新消費(fèi)和服務(wù)”。

陳浩認(rèn)為，最后一個(gè)賽道，在未來(lái)有很大機(jī)會(huì)。“中國(guó)的城市分成一二三線(xiàn)，消費(fèi)也有類(lèi)似的地方，也分了很多層。每一層的消費(fèi)都在迭代。”陳浩解釋說(shuō)，希望能關(guān)注到消費(fèi)升級(jí)中，那種品牌和規(guī)模相結(jié)合的服務(wù)模式。

神州租車(chē)被認(rèn)為是創(chuàng)新消費(fèi)和服務(wù)的一個(gè)代表：即使是在汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)中，也有很多層次，“有喜歡開(kāi)名牌車(chē)或者顯示自己身份的需要，也有基本代步工具的需要”。因此神州租車(chē)現(xiàn)在也在學(xué)習(xí)Uber的經(jīng)驗(yàn)，“通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)、通過(guò)低成本渠道，解決用戶(hù)的多層次服務(wù)需求”。

曼達(dá)林高臻：我看重醫(yī)療、環(huán)保和中產(chǎn)消費(fèi)

“和大多數(shù)的基金不一樣，我們是做雙向并購(gòu)的。”曼達(dá)林基金(Mandarin Capital Partners)執(zhí)行合伙人高臻向騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》解釋說(shuō)，一方面會(huì)幫助中國(guó)的戰(zhàn)略投資人尋找可能的投資標(biāo)的；另一方面也會(huì)主動(dòng)尋找能在中國(guó)市場(chǎng)大展拳腳的公司，通過(guò)收購(gòu)帶到中國(guó)來(lái)。

曼達(dá)林基金于2006年成立，定位在“跨境投資基金”，其一期基金完成了中聯(lián)重科對(duì)意大利混凝土公司CIFA的收購(gòu)。

對(duì)于未來(lái)跨中歐的并購(gòu)機(jī)會(huì)，“我們比較看重的三個(gè)領(lǐng)域”，高臻說(shuō)，首先是醫(yī)療健康領(lǐng)域，一方面中國(guó)老齡化所激發(fā)的需求；另一方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也帶來(lái)了對(duì)醫(yī)藥、服務(wù)需求的擴(kuò)容。其次是環(huán)保產(chǎn)業(yè)，這對(duì)深受環(huán)境污染困擾的中國(guó)，非常重要。還有就是制造業(yè)的細(xì)分行業(yè)，“專(zhuān)注在能提高效率的技術(shù)，以及清潔能源等領(lǐng)域”。

此前一直很受關(guān)注的消費(fèi)品，高臻表示“仍然在看”，尤其關(guān)注和中產(chǎn)階級(jí)相關(guān)的品類(lèi)。但她也之處，消費(fèi)品的跨境投資，未來(lái)一段時(shí)間還是“要特別小心”。從曼達(dá)林而言，只會(huì)考慮一些特別的機(jī)會(huì)，她的理由是歐洲的消費(fèi)品品牌，目前“整體估值還是相對(duì)比較高”。

賽富閻焱：我們的投資組合包括環(huán)保新材料

“環(huán)保新材料公司成為我們現(xiàn)在關(guān)注的重要領(lǐng)域之一，因?yàn)楝F(xiàn)在中國(guó)的環(huán)保問(wèn)題很突出，這一領(lǐng)域的企業(yè)年增長(zhǎng)率達(dá)到20%就是好公司”，賽富投資管理合伙人閻焱在接受騰訊財(cái)經(jīng)《資本論》時(shí)說(shuō)。

他表示，環(huán)保行業(yè)與TMT等其他熱點(diǎn)投資領(lǐng)域相比

可擴(kuò)充性要小一些，投資周期可能比較長(zhǎng)，但潛力更大，“市場(chǎng)需求在那，所以應(yīng)該更加有耐心”。

另外一方面，這也是從平衡投資結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)的，“投資應(yīng)該是一個(gè)組合”。里面既要有一些快錢(qián)，也要有一些比較長(zhǎng)期的投資，后者的相對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)比較小。

其中可以賺快錢(qián)的領(lǐng)域是指移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。閻焱認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)大的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)明顯，BAT是三大主戰(zhàn)車(chē)。但是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的改造則剛剛開(kāi)始，“這個(gè)市場(chǎng)可能更大”。在一些傳統(tǒng)行業(yè)如餐飲、服裝，互聯(lián)網(wǎng)都帶來(lái)了巨大的沖擊。

“在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，一家年增長(zhǎng)率不到100%的公司就不算好公司”。閻焱說(shuō)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮來(lái)了，在中國(guó)表現(xiàn)就是估值比較高，魚(yú)龍混雜，自大躍進(jìn)以來(lái)國(guó)內(nèi)就有大忽悠、大呼隆的基因，所以“忽悠者眾，投資者還是得小心點(diǎn)”。

閻焱認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)將GDP增速放緩作為新常態(tài)，其實(shí)更有利于投資環(huán)境趨向于良性發(fā)展，“比過(guò)去單靠投資拉動(dòng)的增長(zhǎng)要更實(shí)在，其實(shí)我們投資人更喜歡這種。”