“手機(jī)發(fā)燒友”海通開元基金：左投錘子 右投魅族

魅族和阿里，單單是這兩個(gè)公司放在一起，就足以讓人猜測(cè)甚至“分析”出無數(shù)種可能了，以至于當(dāng)魅族融資6.5億美元的新聞放出時(shí)，關(guān)于魅族和阿里的討論便“紛至沓來”，盡管關(guān)于這件事情的討論從去年10月份開始就未曾停止過。

但在魅族和阿里之外，我們似乎還漏下了點(diǎn)什么，那就是這筆交易中的的另一個(gè)投資者——海通開元基金。當(dāng)然，它還有另一個(gè)身份——錘子手機(jī)的投資方之一。

海通最早介入魅族

海通開元，這家由海通證券成立于2008年的券商直投子公司盡管只投資了6000萬美元，但從時(shí)間進(jìn)程來看，它最早介入，并牽動(dòng)影響了阿里的后續(xù)投資，從這個(gè)意義上來說，像是“領(lǐng)投”。

在去年10月，阿里與魅族雙方就基于阿里YunOS底層的Flyme系統(tǒng)達(dá)成合作時(shí)，就曾有阿里20億入股魅族的消息傳出，但魅族副總裁李楠對(duì)此的回應(yīng)則是“不靠譜”，不過似乎所有媒體都認(rèn)為消息很靠譜，只不過猜測(cè)的對(duì)象主要集中在阿里和格力兩家身上。

但據(jù)財(cái)新網(wǎng)的報(bào)道，去年12月份李楠就曾向其透露過魅族引入了外部投資者的事情，“這家外部投資者既不是格力也不是阿里，而是一家純粹的財(cái)務(wù)投資者”。直到這一輪融資消息公布，李楠才又向財(cái)新網(wǎng)表示“當(dāng)時(shí)談好的確實(shí)是海通，后面才與阿里談好的”。

因而可以說，魅族的這輪6.5億美元投資中，首先進(jìn)入和敲定投資的應(yīng)該是海通開元，隨后才是阿里的介入。

魅族和錘子背后的“手機(jī)發(fā)燒友”

投資魅族并不是海通開元在智能手機(jī)行業(yè)的第一次出手，早在去年4月初錘子手機(jī)變更工商注冊(cè)之時(shí)，海通開元就出現(xiàn)在了其股東名單當(dāng)中。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，海通開元參與了錘子手機(jī)1.8億元的B輪融資，彼時(shí)手機(jī)尚未正式發(fā)布的“錘子”估值10億元。

而從李楠前后兩次接受媒體采訪時(shí)的回答中不難看出，海通開元入股魅族的案子至少是從錘子融資結(jié)束之后就已經(jīng)開始談了的，可以說在一年之內(nèi)海通開元接連敲定了兩筆智能手機(jī)領(lǐng)域的投資。這樣的行為在投資圈里，如果不是因?yàn)樘貏e看好某一行業(yè)或者其他特殊原因，幾乎是不可能發(fā)生的，而投資風(fēng)格一向穩(wěn)健的海通顯然更應(yīng)該屬于前者。

不過，身處這個(gè)市場(chǎng)之中的玩家們似乎有著不同的判斷。

“未來市場(chǎng)上能活下來的只有三四家，當(dāng)下很多區(qū)域性品牌，未來將不復(fù)存在”，華為副總裁余承東在2014年末曾這樣表達(dá)過他對(duì)未來智能手機(jī)市場(chǎng)的看法，雷軍對(duì)此也有過“2015年國內(nèi)智能手機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)放緩，同業(yè)角逐進(jìn)入大淘汰階段”的類似論調(diào)。

此外，根據(jù)工信部下屬的中國信息通信研究院發(fā)布的報(bào)告來看，2014年中國手機(jī)市場(chǎng)的供貨量為4.52億臺(tái)，其中智能手機(jī)3.89億臺(tái)，同比下降了8.2%，市場(chǎng)占有率達(dá)86%。似乎整個(gè)智能手機(jī)市場(chǎng)的增長(zhǎng)紅利接近尾聲，增長(zhǎng)天花板近在眼前。

但對(duì)于重金押寶智能手機(jī)領(lǐng)域的海通開元來說，他們看到的似乎是機(jī)會(huì)。

在工信部的數(shù)據(jù)中，另一個(gè)數(shù)字確實(shí)足以讓不少手機(jī)廠商們興奮，那就是自2014年8月4G手機(jī)出貨量首度超過3G手機(jī)以來，4G手機(jī)逐漸成為新增出貨量中的主流類型，在2014年末更是達(dá)到了70%左右的比例。（2014年12月，國內(nèi)手機(jī)的供貨量為4511.0萬臺(tái)。其中，2G手機(jī)出貨量656.2萬部，3G手機(jī)出貨量716.0萬部，4G手機(jī)出貨量3138.9萬部。）

在潛在市場(chǎng)增量并不大的情況下，由于3G轉(zhuǎn)4G形成的換機(jī)需求很可能帶來新一輪的智能手機(jī)行業(yè)爆發(fā)與洗牌，此前2G轉(zhuǎn)3G帶來的行業(yè)巨變已然證明了這一點(diǎn)，海通開元顯然不愿意錯(cuò)過的這一次的機(jī)會(huì)。

環(huán)顧整個(gè)市場(chǎng)，“中華酷聯(lián)”以及步步高、OPPO這樣的傳統(tǒng)手機(jī)廠商似乎沒有海通這種投資機(jī)構(gòu)插足的可能，估值450億美元的小米顯然也不是合適的投資對(duì)象，剩下的明星公司中也就只有魅族、一加、錘子等少數(shù)幾家了，而且它們大多帶有很強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)屬性，具備從模式和產(chǎn)品上顛覆傳統(tǒng)手機(jī)制造商的可能，被海通開元看做投資機(jī)會(huì)便講得通了。

不過，智能手機(jī)顯然不是這位“手機(jī)發(fā)燒友”唯一關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，從過往的投資經(jīng)歷來看，這家券商直投子公司正在與互聯(lián)網(wǎng)走得越來越近。

  海通系的互聯(lián)網(wǎng)布局

2009年，剛剛組建不久的海通開元就在董事長(zhǎng)張賽美的主持下投資了東方財(cái)富網(wǎng)，出資5500萬元，這在當(dāng)時(shí)算得上大膽之舉了，因?yàn)樵诖酥爸袊ヂ?lián)網(wǎng)公司鮮有A股上市的先例。但最終東方財(cái)富網(wǎng)在2010年成功登陸創(chuàng)業(yè)板，海通開元也以2.69倍的回報(bào)率成功退出。

此后海通開元在2012年先后投資了虎撲和頁游公司“要玩娛樂”，但并未以互聯(lián)網(wǎng)作為投資的主戰(zhàn)場(chǎng)。

直到2014年，海通開元才一改此前求穩(wěn)的投資風(fēng)格，更多地參與投資互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，在過去一年中先后投資了錘子手機(jī)、91金融、錢袋寶、蘑菇公寓、魅族等創(chuàng)業(yè)公司，并緊隨雷軍入股凱立德。值得一提的是，海通開元的母公司海通證券還在14年投資了同樣出身上海的界面?zhèn)髅健?/p>

不過相比熱鬧的創(chuàng)投圈，海通開元似乎總是在極力保持著自己的低調(diào)，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于他們的消息并不多，其內(nèi)部人士出來發(fā)言或表態(tài)的記錄更是寥寥無幾。

有時(shí)候，低調(diào)賺錢的投資人出手時(shí)更可怕。