彼得·蒂爾的創(chuàng)投哲學(xué) 中國(guó)能否套用？

彼得·蒂爾，一個(gè)具備多重身份的自由主義者、理想主義者、實(shí)踐主義者。他的思維深度，深;行動(dòng)維度，廣;準(zhǔn)確歸類，難。

在這篇文章里，我們將結(jié)合但不限于《從0到1》這本書(shū)里提出的一些概念對(duì)蒂爾在創(chuàng)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中的理念和實(shí)踐進(jìn)行相對(duì)粗線條的理性探討。和其他媒體不同，我們的文章絕非對(duì)蒂爾觀點(diǎn)的復(fù)述。

可以肯定的一點(diǎn)是，蒂爾的創(chuàng)投理論和實(shí)踐是指向長(zhǎng)期和創(chuàng)新的。這與國(guó)內(nèi)很多投機(jī)性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)和投資是完全不契合的。

基本情況簡(jiǎn)介

·泛人類改革實(shí)踐

到目前為止，蒂爾深度涉及的實(shí)踐領(lǐng)域主要包括創(chuàng)業(yè)投資和泛人類改革兩大塊。這兩個(gè)領(lǐng)域可以看做是蒂爾踐行自身商業(yè)和政治哲學(xué)的整體工程。

泛人類改革領(lǐng)域非常超前，需要具備較完善的哲學(xué)框架和巨大的個(gè)人勇氣作為支撐才會(huì)敢于嘗試和挑戰(zhàn)。這是多數(shù)頂級(jí)風(fēng)投都不會(huì)也不敢輕易觸碰的早期領(lǐng)域。

在泛人類改革領(lǐng)域，他主要希望通過(guò)突破性科技和自由主義哲學(xué)在多個(gè)維度上完成對(duì)人類生活的超人類主義(transhumanism)改造：

推動(dòng)超人工智能奇點(diǎn)(ASISingularity)時(shí)代的到來(lái)，一旦成真，人類的大腦和身體可能會(huì)出現(xiàn)深刻的改變(或者滅絕);

通過(guò)生物技術(shù)在內(nèi)的多種技術(shù)途徑大幅度延長(zhǎng)人類壽命并提高健康水平，最終讓死亡和衰老消失;

設(shè)立 Breakout Labs實(shí)驗(yàn)室為還處于基礎(chǔ)研究階段但有顛覆性長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ目蒲许?xiàng)目提供早期發(fā)展資金用于驗(yàn)證技術(shù)的可行性;

作為自由主義的踐行者，設(shè)立ThielFellowship獎(jiǎng)勵(lì)基金，鼓勵(lì)20歲以下優(yōu)秀學(xué)生輟學(xué)創(chuàng)業(yè);

推動(dòng)在公海建立起基于多樣化社會(huì)、政治和司法系統(tǒng)的完全永久自治的海洋人類社區(qū)Seasteading。

如果說(shuō)泛人類改革實(shí)在過(guò)于超前和難以捉摸，創(chuàng)業(yè)和投資還是可以做切實(shí)探討的。畢竟，這些是相對(duì)看得見(jiàn)摸得到的東西。

·主要教育與商業(yè)經(jīng)歷

彼得·A·蒂爾(Peter Andreas Thiel)，1967年出生于德國(guó)法蘭克福，一歲時(shí)隨父母移民美國(guó)加州;

少年時(shí)期取得全美范圍內(nèi)國(guó)際象棋大師(Chess Master)稱號(hào);

本科在斯坦福大學(xué)主修20世紀(jì)哲學(xué)，研究生在斯坦福法學(xué)院主修法學(xué);

在紐約短暫從事法律工作后，進(jìn)入瑞信集團(tuán)做了3年的金融衍生品交易員;

1996年創(chuàng)辦多交易策略對(duì)沖基金ThielCapital Management;

1998年和烏克蘭人Max Levchin創(chuàng)立Confinity并與后來(lái)大名鼎鼎的 ElonMusk的創(chuàng)業(yè)公司X.com合并并將公司更名為PayPal，2002年以15億美元的價(jià)格將PayPal出售給eBay;

在創(chuàng)建PayPal期間所組建起的核心團(tuán)隊(duì)就是后來(lái)名震硅谷的“PayPal黑幫”，由“黑幫”成員所創(chuàng)建的獨(dú)角獸公司(市值超過(guò)10億美元)有：Tesla、SpaceX、LinkedIn、YouTube、Yelp、Yammer和Palantir等;

2002年創(chuàng)建全球宏觀對(duì)沖基金 ClariumCapital，基金管理資產(chǎn)市值在2008年一度高達(dá)70億美元，但在金融危機(jī)爆發(fā)后，市值下跌到了2011年時(shí)的3.5億美元左右(這應(yīng)該算是搞砸了吧?);

2003年創(chuàng)建大數(shù)據(jù)分析公司Palantir，主要客戶為政府情報(bào)機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)，據(jù)說(shuō)公司目前估值在80億美元以上;

2004年8月，向Facebook投入50萬(wàn)美元天使投資，成為該公司的第一個(gè)外部投資人，至今他仍然是Facebook的董事會(huì)成員;

2005年建立風(fēng)投基金Founders Fund，專注投資于“真正的創(chuàng)新公司”，系統(tǒng)性的實(shí)踐獨(dú)特的風(fēng)投策略;

2012年6月，建立pre-IPO階段PE基金 Mithril。

哲學(xué)、法學(xué)、衍生品交易、多策略對(duì)沖基金、創(chuàng)業(yè)、天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、PE投資全部都不是容易入門(mén)的領(lǐng)域，但蒂爾能夠在其中的幾個(gè)領(lǐng)域中進(jìn)行規(guī)?；膶?shí)踐操作并取得優(yōu)異的成績(jī)，這本身說(shuō)明，與大學(xué)里的教授和多數(shù)投資人相比，他是個(gè)不拘一格、拒絕從眾且具備充分戰(zhàn)略眼光的實(shí)踐者。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)的理論和實(shí)踐

·模仿欲望理論：避免競(jìng)爭(zhēng)的思想源頭

蒂爾信奉保守自由主義，深受斯坦福大學(xué)哲學(xué)人類學(xué)(philosophical anthropology)教授雷內(nèi)·吉拉爾(René Girard)提出的模仿欲望(mimeticdesire)理論影響。

我們下面簡(jiǎn)要談一下模仿欲望理論：

模仿欲望理論是吉拉爾在研究歷史上的優(yōu)秀文學(xué)作品(如：福樓拜、司湯達(dá)、普魯斯特、陀思妥耶夫斯基的作品)時(shí)發(fā)現(xiàn)的人類心理傾向機(jī)制。

他發(fā)現(xiàn)，偉大文學(xué)作品中的人物所產(chǎn)生欲望都是從別的人物那里“借來(lái)的”。也就是說(shuō)，小說(shuō)中人物的欲望不是自發(fā)產(chǎn)生的而是由于其他人物對(duì)某個(gè)“目標(biāo)”的欲望而引發(fā)的模仿性追求心理。

由于偉大作家在寫(xiě)作時(shí)基本可以做到對(duì)現(xiàn)實(shí)模型的真實(shí)描述而非主觀虛構(gòu)情節(jié)，因此，吉拉爾提出把這種模仿欲望的心理傾向推而廣之到全人類的社會(huì)心理機(jī)制上來(lái)。

吉拉爾將產(chǎn)生欲望的人稱為“主體”，被追求的目標(biāo)稱為“客體”，被模仿的人稱為“中介物(mediator)”。

主體對(duì)客體的欲望由中介物所引發(fā)，主體的真正目的并不是獲得客體，而是與客體構(gòu)建起中介物和客體之間同樣的關(guān)系。

這樣一來(lái)，中介物就變成了主體構(gòu)建這一關(guān)系過(guò)程中的障礙。如果中介物和主體處于同一或可觸及的社會(huì)階層，那么主體對(duì)中介物的敵對(duì)情緒就會(huì)越來(lái)越大，中介物反過(guò)來(lái)也會(huì)對(duì)主體產(chǎn)生同樣的敵對(duì)情緒。這種敵對(duì)情緒被稱為“模仿式敵對(duì)(mimetic rivalry)”。

將這個(gè)模型放在社會(huì)層面看，模仿產(chǎn)生了敵對(duì)，而敵對(duì)則進(jìn)一步加劇了模仿，原來(lái)的目標(biāo)已被忘記，主要目標(biāo)變成了挫敗其他主體。

模仿式敵對(duì)的結(jié)果就是加劇競(jìng)爭(zhēng)烈度并產(chǎn)生不同類型的暴力，中介物和主體往往都不會(huì)獲得滿意的收獲，原本作為被追求物的客體也有可能被當(dāng)成替罪羊而毀滅。

基本而言，以上就是對(duì)吉拉爾模仿欲望理論的粗糙描述，該理論后來(lái)被引申至人類社會(huì)和宗教形態(tài)的形成與演化上，我們?cè)诖瞬蛔稣归_(kāi)。

那么這個(gè)理論和蒂爾的避免競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)又有什么聯(lián)系呢?

蒂爾在研究生時(shí)期就讀的是斯坦福大學(xué)法學(xué)院，但選擇法學(xué)的原因并不是因?yàn)樽约合矚g法學(xué)而選擇，只是因?yàn)榭吹狡渌麅?yōu)秀的人選擇了這個(gè)專業(yè)。

畢業(yè)后，他到紐約的一家著名律所Sullivan & Cromwell工作了7個(gè)月，據(jù)他自己回憶，這段時(shí)間是他“人生中最不快樂(lè)的時(shí)期”。

通過(guò)這段有些糾結(jié)的經(jīng)歷，吉拉爾的模仿欲望理論在現(xiàn)實(shí)生活中給蒂爾狠狠上了一課。他也由此意識(shí)到：

從個(gè)人角度而言，很多時(shí)候，一個(gè)人的選擇并不是自己的選擇，只是潛意識(shí)和社會(huì)疊加在你頭腦中的“最優(yōu)選擇”。這個(gè)看似主動(dòng)實(shí)則被動(dòng)選擇的結(jié)果就是所有的目標(biāo)都是指向如何贏得競(jìng)爭(zhēng)(比如比其他同事強(qiáng))而不是如何促進(jìn)客體(比如法學(xué)理論、司法實(shí)操)的完善。

如果吉拉爾的理論的確適用于對(duì)人類社會(huì)形態(tài)進(jìn)行整體描述，那么商業(yè)領(lǐng)域也不會(huì)例外。

也就是說(shuō)，絕大多數(shù)公司在進(jìn)入某個(gè)行業(yè)時(shí)的思維模式完全是出于模仿他人而非獨(dú)立思考。公司之間互相模仿的結(jié)果就是加劇某一行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)從而讓各參與方的利潤(rùn)率和成長(zhǎng)性受限并在總體上抑制該行業(yè)的成長(zhǎng)和完善速度。

廣義O2O、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)金融、垂直移動(dòng)社交都是現(xiàn)下火熱的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域。但有多少人是基于獨(dú)立思考才進(jìn)入某一行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的呢?如果是為了模仿而進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，而且并非投機(jī)性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)，這樣的公司不出意外的話應(yīng)該會(huì)做的很累。

蒂爾在書(shū)中提到，PayPal和Elon Musk的X.com曾經(jīng)是在線支付領(lǐng)域激烈競(jìng)爭(zhēng)的兩家公司。正是由于和Musk對(duì)消除競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)度達(dá)成一致才促成了PayPal的合并案并一舉成為當(dāng)時(shí)最大的在線支付公司。

最近合并的滴滴和快的肯定也有減少競(jìng)爭(zhēng)烈度的考慮，相信這都是深思熟慮的理性之舉。一些線下O2O公司之間的基層員工在爭(zhēng)奪業(yè)務(wù)時(shí)的暴力行為;在線旅游公司之間的PR戰(zhàn)爭(zhēng)都很好的說(shuō)明了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)行業(yè)本身的損耗而非促進(jìn)。

·追求壟斷并非新提法：優(yōu)秀公司一直在踐行

蒂爾在書(shū)中提到，好的公司應(yīng)該追求壟斷，避免競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于壟斷型公司，他提出了四項(xiàng)基本特征：

獨(dú)有的技術(shù)，較現(xiàn)有解決方案有10倍以上的性能提升;

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，越多人使用你的服務(wù)，你的服務(wù)價(jià)值越大;

規(guī)模經(jīng)濟(jì)，服務(wù)/產(chǎn)品提供的數(shù)量越多，你的固定成本就越低;

品牌，對(duì)以上幾項(xiàng)的綜合并搭配以出色的用戶體驗(yàn)、市場(chǎng)及PR策略。

其實(shí)這幾個(gè)提法并非蒂爾的原創(chuàng)，也并不是很新的理論，他只是在書(shū)里著重提出以讓以技術(shù)人員為主的創(chuàng)業(yè)者們明確了解到優(yōu)秀公司所應(yīng)具備的特質(zhì)有哪些。當(dāng)然，蒂爾所指的“壟斷”并非傳統(tǒng)意義上的行政壟斷而是可以為公司自身和社會(huì)整體創(chuàng)造更多福利的壟斷。

一直以來(lái)，遵循價(jià)值投資的投資者所尋覓的正是具備這些經(jīng)濟(jì)壟斷特質(zhì)的投資標(biāo)的，優(yōu)秀的企業(yè)家所努力建立的也正是這類公司。只不過(guò)價(jià)值投資者對(duì)這類壟斷特質(zhì)有一個(gè)專有名詞：“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河(economic moat)”。

構(gòu)建商業(yè)上的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河就意味著把他人試圖進(jìn)入公司所在領(lǐng)域進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的企圖給長(zhǎng)期、有效的屏蔽掉，從而讓公司享受長(zhǎng)期的優(yōu)質(zhì)收益率和現(xiàn)金回報(bào)(競(jìng)爭(zhēng)企圖是怎么來(lái)的?吉拉爾的模仿欲望理論就可以給予解釋)。

事實(shí)上，蒂爾在書(shū)中對(duì)壟斷特質(zhì)的描述還可以進(jìn)行細(xì)化和補(bǔ)充。除了上述幾點(diǎn)之外，像高用戶轉(zhuǎn)換成本(如，操作系統(tǒng)、2B類軟件);獨(dú)特地理位置(如，依云礦泉水、茅臺(tái));渠道鋪設(shè)(如，寶潔)以及政策壁壘(如，你懂的)等也是建立壟斷型商業(yè)模式的可能選項(xiàng)。

為了便于讀者理解，以電商舉個(gè)例子：

淘寶平臺(tái)構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)(商家+顧客數(shù)互為促進(jìn))和渠道鋪設(shè)(占據(jù)了小商家線上的2C入口);

京東構(gòu)建的則是規(guī)模經(jīng)濟(jì)(通過(guò)規(guī)模降低固定成本)和品牌(自營(yíng)保持商品的正品率和良品率、快速遞送)。

當(dāng)然，這只是最簡(jiǎn)化最初版本靜態(tài)展示，篇幅有限，不在此展開(kāi)討論。

總體而言，如果一家公司在其中的一項(xiàng)特征上特別突出并且能夠和另外的幾項(xiàng)不是非常突出的點(diǎn)做有效的組合，這樣的公司將自己打造成具備壟斷特質(zhì)公司的概率就會(huì)增大。

在這部分的最后，我們要明確說(shuō)明一下，競(jìng)爭(zhēng)不競(jìng)爭(zhēng)很多時(shí)候并不是某家公司自己說(shuō)了算的。所謂“人在江湖身不由己”，由于人類有模仿欲望的天性，總會(huì)有人希望進(jìn)來(lái)爭(zhēng)一爭(zhēng)。因此，要想避免自己的公司卷入競(jìng)爭(zhēng)，你的商業(yè)模式就必須有效的讓他人在很長(zhǎng)的時(shí)間里死了這條心。這，很難、很難。

·“黑幫”的含義：價(jià)值觀志同;執(zhí)行面道合

所謂“PayPal黑幫(PayPal Mafia)”，指的是蒂爾在創(chuàng)建PayPal期間所組建的的團(tuán)隊(duì)。后來(lái)這些人成為了硅谷創(chuàng)業(yè)投資的重要力量，而蒂爾則被稱為“PayPal黑幫教父(Don of the PayPal Mafia)”

如果你未曾聽(tīng)說(shuō)過(guò)“PayPal黑幫”，相信你總會(huì)對(duì)下面這些公司的名字有所耳聞：

PayPal、Palantir、Facebook、特斯拉、LinkedIn(領(lǐng)英)、SpaceX、Oculus、Airbnb、Spotify、Lyft、Yelp、Yammer、Reddit、Zygna、Flickr、Last.fm······

上面這些公司要么是由“黑幫”成員創(chuàng)建，要么接受了“黑幫”成員的早期投資和幫助。

蒂爾在斯坦福上學(xué)期間創(chuàng)辦了保守自由主義哲學(xué)刊物《The Stanford Review(斯坦福評(píng)論)》，并由此結(jié)識(shí)了Keith Rabois、 David O. Sacks(Yammer及Geni.com創(chuàng)始人)和Reid Hoffman(LinkedIn創(chuàng)始人)等部分“Paypal黑幫”成員，后來(lái)包括YouTube創(chuàng)始人陳士駿在內(nèi)的成員也多是由這些人發(fā)展而來(lái)。

這些人之間的關(guān)系并不僅僅是商業(yè)關(guān)系或者兄弟情誼，他們對(duì)世界、社會(huì)、政治、哲學(xué)和個(gè)人價(jià)值的理解在很多層面上都是趨同的。這種深層價(jià)值觀在底層的重合和在動(dòng)態(tài)中的趨同就是所謂的“志同”。反映在商業(yè)上，當(dāng)大家在執(zhí)行層面上能夠達(dá)成一致時(shí)，就顯現(xiàn)出所謂的“道和”。

說(shuō)白了，這就是理想中的核心團(tuán)隊(duì)形態(tài)。這種形態(tài)更容易讓創(chuàng)業(yè)公司對(duì)內(nèi)對(duì)外構(gòu)建起獨(dú)有的企業(yè)文化，并且可以讓核心團(tuán)隊(duì)在長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)變化中保持穩(wěn)定和安心。

對(duì)日后的生活而言，即便大家以后不在一個(gè)機(jī)構(gòu)里就職了，內(nèi)心里也深知背后的支援一直都在。

蒂爾特別強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員一定是在早期互相了解且共過(guò)事的。如果僅僅是為了創(chuàng)業(yè)就去找相應(yīng)職能的人才搭建核心班子，這類團(tuán)隊(duì)在面對(duì)變數(shù)時(shí)的固有風(fēng)險(xiǎn)是非常、非常、非常大的。

蒂爾在書(shū)中也提到，初創(chuàng)公司在招聘早期成員時(shí)需要非常謹(jǐn)慎，創(chuàng)始人必須親力親為。除了看重對(duì)方的職業(yè)技能之外，很重要的兩點(diǎn)是是否能夠讓對(duì)方真正理解公司的愿景以及與核心團(tuán)隊(duì)真心的互相認(rèn)同并對(duì)與大家在一塊工作感到興奮。

從團(tuán)隊(duì)的組建可以引伸出公司文化的建立，這一切都和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的DNA有著密不可分的關(guān)系。

很多人，特別是外企背景的人都對(duì)職業(yè)性(professional)這個(gè)詞非常熟悉，這對(duì)于完成流程性的工作是非常重要的。但對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，保持職業(yè)性是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。單純的職業(yè)性意味著員工在工作以外的其他時(shí)間無(wú)交集，這就意味著價(jià)值觀不會(huì)有過(guò)多的交集，這就意味著無(wú)法一起完成遠(yuǎn)期目標(biāo)。

因此，創(chuàng)業(yè)公司所找到的成員除了聰明和有執(zhí)行力之外，他還應(yīng)該與跟創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)一同玩耍感到發(fā)自內(nèi)心的愉悅。這，應(yīng)該就是所謂企業(yè)文化的重要組成部分。創(chuàng)始人們應(yīng)該自問(wèn)一下，自己的團(tuán)隊(duì)能夠做到嗎?如果足夠誠(chéng)實(shí)，相信很多人的答案并非是肯定的。

不過(guò)，要提醒一句，強(qiáng)迫員工和你玩耍可能是更糟糕的方式。

·面向長(zhǎng)期：戰(zhàn)略規(guī)劃是創(chuàng)業(yè)公司的差異化之源

除了對(duì)初創(chuàng)核心團(tuán)隊(duì)及利益分配方式進(jìn)行強(qiáng)調(diào)之外，創(chuàng)業(yè)公司從一開(kāi)始就要做戰(zhàn)略規(guī)劃也是蒂爾強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)之一。這也是網(wǎng)易科技在寫(xiě)作垂直社交報(bào)告《社交磁場(chǎng)》一書(shū)內(nèi)容時(shí)一直在強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)。

我們?cè)凇渡缃淮艌?chǎng)》的文章里曾經(jīng)提到，精益創(chuàng)業(yè)的理念有其價(jià)值，主要體現(xiàn)在執(zhí)行時(shí)的快速迭代、試錯(cuò)和自保上，但這并不足以讓一家公司產(chǎn)生壟斷優(yōu)勢(shì)。要想產(chǎn)生壟斷優(yōu)勢(shì)或者經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)必須能夠高屋建瓴的對(duì)自己的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)形態(tài)、團(tuán)隊(duì)演化進(jìn)行長(zhǎng)期的大體規(guī)劃，并以此形成真正的壟斷優(yōu)勢(shì)。

蒂爾在書(shū)中明確提出，“規(guī)劃優(yōu)先于機(jī)遇”。對(duì)于很多人而言，視野短期化是他們基本的思維模式，所謂“朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋”。

舉幾個(gè)例子，蘋(píng)果推出iPod并不是為了做個(gè)mp3;Facebook從哈佛校園起步并不是為了做個(gè)校園實(shí)名BBS;Snapchat從閱后即焚入手并不是為了做個(gè)發(fā)裸照的玩具;微信從“附近的人”和“搖一搖”延展并不是為了做成約炮工具···

那么問(wèn)題來(lái)了：有幾個(gè)人在當(dāng)時(shí)能夠看得明白呢?大概都忙著duang，duang，duang了吧?

創(chuàng)投領(lǐng)域從業(yè)者普遍的短視化和投機(jī)動(dòng)機(jī)也是很多創(chuàng)業(yè)熱門(mén)詞(buzzword)背后隱藏了巨大創(chuàng)業(yè)和投資失敗風(fēng)險(xiǎn)的原因。

關(guān)于風(fēng)投的策略和實(shí)踐

·FoundersFund投資些什么?

Founders Fund(以下簡(jiǎn)稱“FF”)是蒂爾在2005年創(chuàng)建的風(fēng)投基金。在FF的網(wǎng)站首頁(yè)這樣寫(xiě)道：

我們投資于解決困難問(wèn)題的聰明人，這些難題通常是科學(xué)或者工程問(wèn)題。

從FF的投資領(lǐng)域來(lái)看，主要分為航天與運(yùn)輸;生物科技;人工智能(高級(jí)機(jī)器/軟件);能源技術(shù);互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等。

FF具有代表性的投資組合公司有：Palantir(數(shù)據(jù)分析)，SpaceX(航天)，Airbnb(住房分享)，Spotify(流音樂(lè))，F(xiàn)acebook(社交)，lyft(汽車分享)，Oculus(VR)，ZocDoc(互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療)，Knewton(教育)，Stemcentrx(生物科技)，stripe(貨幣支付)，quancast(互聯(lián)網(wǎng)廣告)，wish(電商平臺(tái))、Oyster(電子書(shū)訂閱)等等。

至于FF對(duì)每個(gè)領(lǐng)域具體的觀點(diǎn)，限于篇幅，我們不在此展開(kāi)。推薦讀者到FF官網(wǎng)上自行閱讀研究，相信會(huì)有所幫助和啟發(fā)。

除了以上幾大領(lǐng)域之外，F(xiàn)F也不會(huì)把其他與技術(shù)相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)拒之門(mén)外。FF的宣言文章寫(xiě)道：“最好的公司所創(chuàng)造的是屬于它們自己的新領(lǐng)域”。

對(duì)于FF而言，最具成功可能性的公司通常會(huì)具備如下幾個(gè)特質(zhì)：

它們不是熱門(mén)(熱門(mén)投資領(lǐng)域的標(biāo)的通常都很貴;比如，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站Groupon估值就達(dá)到了好幾十億美元);

它們難以評(píng)估(這是它們不夠熱門(mén)的原因之一);

它們本身具有技術(shù)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，但這些風(fēng)險(xiǎn)并非是不可逾越的;

如果它們獲得了成功，它們的技術(shù)所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值將會(huì)是極為巨大的。

當(dāng)然，這是FF團(tuán)隊(duì)自己發(fā)展出來(lái)的投資理念，他們的觀念和方法未必適用于其他的風(fēng)投基金。

·資產(chǎn)分配：All-In式下注風(fēng)風(fēng)火火出重手

蒂爾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資策略的基本觀點(diǎn)是：看準(zhǔn)后，出重手。

他在書(shū)中寫(xiě)道，“在FF，我們的每只基金只會(huì)集中于5到7只投資標(biāo)的?；谶@些公司的基本面，我們認(rèn)為每一家公司都有很大可能成長(zhǎng)為市值達(dá)到幾十億美元規(guī)模的公司。”

下面談一下FF出重手策略的可行性，這主要考慮三點(diǎn)：

1)單期基金規(guī)模;

2)單期基金存續(xù)期;

3)投資團(tuán)隊(duì)的基本價(jià)值觀和綜合能力。

a、關(guān)于基金規(guī)模

到2014年，F(xiàn)F基金已經(jīng)募集了5期。這5期基金的單期募集額度如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：wikipedia

從表中可見(jiàn)，F(xiàn)F的單期基金規(guī)模從2005年一開(kāi)始的5000萬(wàn)美元增長(zhǎng)到了2014年的10億美元。

顯然，這已經(jīng)不是一個(gè)體量的游戲了。我們不知道FF在各期基金中的單筆投資額度是多少，如果蒂爾所說(shuō)的“單期基金只投資于5-7家公司”為真，那么這就意味著單筆風(fēng)險(xiǎn)投資額度均值從最初一期的0.1億美元左右增長(zhǎng)到了最新一期的1.5億美元以上。

隨著單期基金募集額度的增大，對(duì)于集中式早期投資的要求就越高，不僅是由于單筆投資數(shù)額更大，基金對(duì)投資標(biāo)的未來(lái)的成長(zhǎng)性和業(yè)務(wù)規(guī)模預(yù)期值也會(huì)相應(yīng)提高。這會(huì)將投資的難度提升很多，F(xiàn)F是否還會(huì)貫徹出重手的早期投資策略是一個(gè)值得觀察的現(xiàn)象。

順便吐個(gè)槽，很多國(guó)內(nèi)初創(chuàng)公司動(dòng)輒宣稱融資幾千萬(wàn)上億美元，看看FF的單期基金規(guī)模就知道他們宣布的數(shù)字是否足夠靠譜了。

b、關(guān)于基金存續(xù)期

基金的存續(xù)期方面，如果遵從行業(yè)傳統(tǒng)的7到10年，投資于早期技術(shù)類企業(yè)是非常不容易成功的。因?yàn)?，除了所投資項(xiàng)目固有的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之外，存續(xù)期對(duì)GP(普通合伙人)的心理影響也是值得考慮的行為驅(qū)動(dòng)因素。

我們并不清楚FF每期基金的存續(xù)期是多久，但FF在官網(wǎng)上明確寫(xiě)著，“···FF的合伙人和員工向本基金合計(jì)投入的資本是所有投資人中份額最大的”。傳統(tǒng)而言，GP出資會(huì)占基金份額的1%左右，但FF的GP出資達(dá)到了基金份額的20%。因此，我們推測(cè)FF的LP(有限合伙人)都是長(zhǎng)線LP。

對(duì)于拿了短線LP資金的基金而言，投資于FF看重的投資標(biāo)的類型可能是不可行的。

c、關(guān)于投資團(tuán)隊(duì)的價(jià)值觀和能力

從我們的角度看，“看準(zhǔn)后，出重手”是一種非常高階的玩法。這需要非常深厚的底層知識(shí)和跨領(lǐng)域思維模型架構(gòu)支撐才可能玩得轉(zhuǎn)。這也是巴菲特的老搭檔查理·芒格最為喜歡的投資策略。

其實(shí)，投資策略很多時(shí)候無(wú)所謂對(duì)錯(cuò)。特定投資策略的優(yōu)劣需要和投資人的性格傾向、知識(shí)儲(chǔ)備和基本價(jià)值觀一同考慮才能在大體上區(qū)分出優(yōu)劣。

對(duì)于多數(shù)VC而言，這種集中下注、只投資于“從0到1”類公司的策略不是短時(shí)間內(nèi)可以模仿的，找到合適自己的策略才是最合理的。不過(guò)相信很多人都會(huì)宣稱自己的基金只投資于從0到1類的企業(yè)，但從概率上而言，我們對(duì)此存疑。

·創(chuàng)業(yè)者和投資人：找到不能說(shuō)的秘密

說(shuō)了半天“從0到1”，蒂爾到底是什么意思?我們?cè)谏衔恼勥^(guò)，追求壟斷等價(jià)于建立公司的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，也談到了很多做法并不是新的做法。那么蒂爾的從0到1究竟有什么值得單獨(dú)拿出來(lái)講的呢?

好生意需要具備壟斷特性，但很多具備壟斷特質(zhì)的好生意卻未必是“從0到1”的，這是蒂爾沒(méi)有明確說(shuō)明的地方。

快消品市場(chǎng)上的一些著名品牌就是典型的“非從0到1”類的好生意，無(wú)論是xx可樂(lè)還是xxx涼茶再或是xxx藥牙膏都是通過(guò)品牌和渠道策略建立起來(lái)的好生意。為什么我們說(shuō)這些公司并不是從0到1的公司呢?

我們認(rèn)為，蒂爾的從0到1所指的應(yīng)該是同時(shí)符合以下幾點(diǎn)的人類活動(dòng)：

a) 通過(guò)解開(kāi)他所說(shuō)的“秘密”，從而建立起一家價(jià)值10億美元以上級(jí)別的公司;

b) “秘密”所要解決的問(wèn)題是大家普遍覺(jué)得需要被解決但又認(rèn)為無(wú)法被大規(guī)模有效解決的問(wèn)題;

c) “秘密”中用以解決問(wèn)題的元素可能已經(jīng)存在雛形了，創(chuàng)業(yè)者需要對(duì)其進(jìn)行重新組合并推動(dòng)其中的關(guān)鍵(技術(shù))元素隨著公司整體同步向前演化。

“秘密”這個(gè)概念有點(diǎn)類似于佛家的真空妙有說(shuō)。通過(guò)將真空中已有的元素進(jìn)行全新的排列組合二創(chuàng)造出一個(gè)可自行系統(tǒng)性演化的全新產(chǎn)物并為創(chuàng)業(yè)者、投資人、消費(fèi)者和社會(huì)整體提供更大的長(zhǎng)期便利和價(jià)值。

投資人要找到這樣的“秘密”以及能夠解開(kāi)秘密的團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該會(huì)有一個(gè)相對(duì)高效的動(dòng)態(tài)方法框架，但很可能這并不是很容易構(gòu)建也不容易系統(tǒng)性描述的方法，更多的時(shí)候可能只能通過(guò)試錯(cuò)和感性認(rèn)知來(lái)進(jìn)行篩選。當(dāng)然，聰明的投資人也會(huì)在這個(gè)過(guò)程里逐步學(xué)習(xí)找到自己在投資領(lǐng)域里的“秘密”。

創(chuàng)業(yè)者要想找到并且解開(kāi)秘密則會(huì)面臨著諸多的不確定因素，不確定性意味著有一件事是確定的：這是一件對(duì)創(chuàng)始人的眼光和公司的持續(xù)學(xué)習(xí)與演化能力都要求極高的事。

由此看來(lái)，從0到1所描述的是全人類范圍內(nèi)的小概率事件，是非常理想化的創(chuàng)新模式。從概率和常識(shí)上而言，絕大多數(shù)即便是很棒的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也是難以達(dá)到這個(gè)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的。

因此，從0到1的模式很可能并不是像聽(tīng)上去那么普適的創(chuàng)業(yè)方法。當(dāng)然，理論上講，如果大家都向著這個(gè)方向各自努力去靠近，相信世界的確是可以變得更好的。

理性看待彼得·蒂爾

·理論的局限性：時(shí)間，會(huì)給我答案

當(dāng)某種廣受歡迎的觀點(diǎn)在被提出后卻需要足夠長(zhǎng)的時(shí)間才能對(duì)其適用性進(jìn)行有效驗(yàn)證時(shí)，最合理的態(tài)度就是批判性的接受。

在通常維度上而言，蒂爾所投資的部分公司當(dāng)然可以說(shuō)是獲得了巨大成功的。但坦率講，無(wú)論其目前的規(guī)模有多大，所有這些公司的存活時(shí)間都還不夠長(zhǎng)。

蒂爾提出了“從0到1”，但他并沒(méi)有明確說(shuō)明創(chuàng)新企業(yè)在達(dá)到1的階段后應(yīng)該以何種機(jī)制維持壟斷狀態(tài)。

或許我們可以認(rèn)為，蒂爾表述的默認(rèn)前提是：一旦企業(yè)形成某種形態(tài)的壟斷那么它就會(huì)在以幾十年計(jì)的時(shí)間長(zhǎng)度里保持壟斷狀態(tài)。

然而，沒(méi)人可以否認(rèn)的是，這個(gè)世界始終是處于變化中的不確定的世界。如果我們對(duì)蒂爾的默認(rèn)前提理解準(zhǔn)確，那么這個(gè)前提是可以被提出修改意見(jiàn)的。

應(yīng)該提出的問(wèn)題是：從0到1這個(gè)做法對(duì)于一家特定的公司而言是否是可以復(fù)用的?

畢竟，蒂爾所提出的“秘密”并不是那么容易就被發(fā)現(xiàn)的。

我們不敢對(duì)蒂爾的理論整體妄加評(píng)價(jià)，但對(duì)于特定的一家公司而言，從0到1這個(gè)命題的持久性是否能夠真實(shí)成立依然是非常值得探討的。

另外，蒂爾在書(shū)中提到的很多觀點(diǎn)都是在理想情況下才能實(shí)現(xiàn)的?，F(xiàn)實(shí)往往是不完美的，因此，創(chuàng)業(yè)者和投資人不得不在很多時(shí)候進(jìn)行妥協(xié)，只不過(guò)，一些特定的關(guān)鍵控制點(diǎn)是不可以妥協(xié)的。

無(wú)論是在硅谷、美國(guó)還是中國(guó)，彼得·蒂爾都獲得了廣泛的關(guān)注和認(rèn)可，甚至有從“PayPal黑幫教父”轉(zhuǎn)變?yōu)轭愃朴趲椭鲉滩妓沟纳窕瘍A向。如果說(shuō)喬布斯是一個(gè)專注于設(shè)計(jì)的產(chǎn)品和戰(zhàn)略天才，那么彼得·蒂爾則是一個(gè)讓人更加難以琢磨和透徹理解的人物。總之，無(wú)論一個(gè)人曾經(jīng)實(shí)現(xiàn)了怎樣的偉業(yè)，盲目的崇拜和追捧并不是一個(gè)特別可取的長(zhǎng)期態(tài)度。

·其他：請(qǐng)去看原始課程筆記以及···別人的思想

蒂爾的書(shū)當(dāng)然是不錯(cuò)的學(xué)習(xí)資源，但這是經(jīng)過(guò)有意篩選和編輯后的“潔本”材料。如果讀者希望能夠更好的了解他以及FF的創(chuàng)業(yè)投資哲學(xué)，我們提醒各位可以自己到本書(shū)原始作者Blake Masters的個(gè)人官網(wǎng)查看全本英文筆記。另外，F(xiàn)ounders Fund英文官網(wǎng)上列示有該基金的投資宣言。相信這些材料會(huì)為讀者了解蒂爾的投資哲學(xué)帶來(lái)更多的價(jià)值。

除此之外，有一些美國(guó)創(chuàng)投界的一流實(shí)踐者也開(kāi)設(shè)了自己的博客，有心的讀者可以自己去尋找。畢竟，主動(dòng)尋找不一樣的聲音是實(shí)踐獨(dú)立思考的第一步。

沒(méi)錯(cuò)，夢(mèng)想是一定要有的，但聽(tīng)什么是什么的夢(mèng)想也就只能在做夢(mèng)時(shí)想想了。