新三板對接股權(quán)眾籌：或成資金退出重要渠道

新三板絕對是最近的大熱門，“傍上”新三板一切都會異?；鸨?。近日，記者獲悉，京東股權(quán)眾籌平臺有兩個項目準備登陸新三板，而多家股權(quán)眾籌平臺也將附加新三板服務提上了平臺服務的日程。

多位業(yè)內(nèi)人士的分析指向股權(quán)眾籌對接新三板，或為眾籌資金提供了一種退出機制。針對新三板是否會成為京東眾籌平臺上項目的重要退出渠道，京東金融副總裁金麟近日表示：“我們在企業(yè)自愿的前提下，京東提供各種必要的協(xié)助，幫助眾籌成功的企業(yè)更好地對接新三板，但我們不會把新三板作為唯一的退出渠道。”

　為什么上新三板?

到底是什么原因讓股權(quán)眾籌項目想上新三板?以京東股權(quán)眾籌上的兩個項目調(diào)果師和推特網(wǎng)絡(luò)為例，項目創(chuàng)始人都認為新三板只是開始和過程，并未涉及退出。

據(jù)了解，調(diào)果師于2015年4月7日上線京東股權(quán)眾籌平臺，3小時成功眾籌1300萬元;5月19日上線的杭州推特網(wǎng)絡(luò)則在上線30分鐘內(nèi)，以1200萬元創(chuàng)造了京東股權(quán)眾籌跟投融資金額最高的紀錄，并很快完成了2000萬元擬募集目標，最終推特網(wǎng)絡(luò)認籌金額達3102.2萬元，超募1000萬。

京東金融提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，京東股權(quán)眾籌“東家”平臺各類股權(quán)融資項目融資額達2.66億元，共計在線呈現(xiàn)29個項目，路演中項目1個，上線項目融資完成率達到121%。

根據(jù)調(diào)果師創(chuàng)始人肖洪濤日前接受媒體采訪時公開表示：“之所以選擇在這個節(jié)點籌劃掛牌新三板，除內(nèi)部發(fā)展需求外，也是投資人的意愿，并且看好新三板。”而推特網(wǎng)絡(luò)首席顧問來罡則告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“對我們來講，新三板只是一個過程，所以我在投資路演會上講，希望大家不要因為我們上新三板而來投我們，我們本身就是有業(yè)績、有利潤、增長很快的公司，新三板只是個途徑而已。”

另據(jù)推特網(wǎng)絡(luò)項目的領(lǐng)投人分析：“目前推特網(wǎng)絡(luò)的券商已經(jīng)進場，新三板工作已經(jīng)啟動。證券化的好處在于，對吸引優(yōu)秀人才、對企業(yè)品牌和提升企業(yè)影響力有益。”

　　優(yōu)質(zhì)項目難求

事實上，對于目前新三板的火熱現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)也有分歧。有分析認為，新三板已經(jīng)過熱或存在泡沫，而在本報記者采訪到的多位投資人和創(chuàng)業(yè)者看來，新三板的火熱程度或許還只是開始。

“股權(quán)眾籌是幼兒園和小學階段，中學就是步入新四板和新三板，上了大學就到了創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板市場。”關(guān)于企業(yè)的成長，央行金融研究所所長姚余棟在多個場合表達了這個觀點。他認為，股權(quán)眾籌可以定位為五板或新五板，將來可以直接對接新三板。

目前，股權(quán)眾籌涉足新三板業(yè)務的還較少，但已經(jīng)成為方向。由于新三板的準入門檻要達到500萬元以上，因此優(yōu)質(zhì)股權(quán)眾籌項目才能入投資人“法眼”。

金麟認為：“新三板是中國場外市場股權(quán)交易市場非常標志性的事件，它為中國很多未上市企業(yè)的股權(quán)交易、再融資、變現(xiàn)，提供了非常好的渠道。新三板和股權(quán)眾籌實際上并沒有特定聯(lián)系，也不是說一些企業(yè)快要到上新三板的時候才適合做股權(quán)眾籌，因為風險投資有很多階段，有些企業(yè)的風險投資偏后端。新三板有個基本的前提，要有兩年的財報，至少要成立兩年以上才符合這個條件。”

“所以，一些天使期的企業(yè)，不可能馬上上新三板。但是，有些資質(zhì)好的天使期的企業(yè)，我們也會讓它上股權(quán)眾籌，但我們現(xiàn)在的融資主要在Pre-A輪，未來也會考慮往其他階段走一走，但我們主要是看項目本身的質(zhì)地，這是我們對項目篩選最根本的基礎(chǔ)。”金麟表示。

大家投創(chuàng)始人李群林近日也在和記者交流時提到：“在大家投平臺融資融到一定程度、基本滿足新三板的條件后，我們會接入一些券商進來提前進入企業(yè)，幫企業(yè)做一些股份制改造，做定制的方案和服務。”