英諾基金李竹：王興找人能力超強(qiáng) 天使機(jī)構(gòu)化將成趨勢(shì)

什么樣的項(xiàng)目是天使投資人最感興趣的?什么樣的創(chuàng)業(yè)者是天使人最親睞的?2015年天使投資出現(xiàn)哪些新的動(dòng)向?

近日，在由中國(guó)青年天使會(huì)主辦的“新三板巔峰對(duì)話”論壇上，記者與天使投資領(lǐng)域的多位業(yè)內(nèi)精英進(jìn)行了交流，瞅瞅創(chuàng)投界的最新趨勢(shì)。

對(duì)話：李竹

英諾基金李竹：2013年公司成立，從2000年開(kāi)始做天使投資。主投方向智能化和無(wú)人系統(tǒng)，包括可穿戴設(shè)備、無(wú)人機(jī)、機(jī)器人、動(dòng)漫游戲?yàn)榇淼臄?shù)字娛樂(lè)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的O2O。投資的明星項(xiàng)目：美團(tuán)網(wǎng)

創(chuàng)業(yè)資本匯：從天使投資角度，如何看新三板?

李竹：天使投資直接跟新三板對(duì)接也是有可能的，過(guò)去我們天使投完項(xiàng)目要經(jīng)過(guò)一輪一輪的發(fā)展，但是現(xiàn)在，有些項(xiàng)目天使投資完了以后，已經(jīng)能產(chǎn)生比較好的現(xiàn)金流，可能直接奔新三板去了。

第二個(gè)新三板給更多的天使投資人提供了機(jī)會(huì)，我們過(guò)去天使投資說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目沖著有100倍的成長(zhǎng)空間才會(huì)投。當(dāng)然很多項(xiàng)目沒(méi)有到100倍死掉了，或者賣(mài)掉了?，F(xiàn)在有新三板，在看項(xiàng)目的時(shí)候可以稍微降低一點(diǎn)投資標(biāo)準(zhǔn)，可能能投的項(xiàng)目數(shù)量就會(huì)多很多，這個(gè)項(xiàng)目可能有十倍回報(bào)也可以投資。

創(chuàng)業(yè)資本匯：現(xiàn)在國(guó)內(nèi)天使投資規(guī)模多多少?與國(guó)外相比情況如何?

李竹：每年天使投資在國(guó)內(nèi)投入的現(xiàn)金比例會(huì)大幅度增加，現(xiàn)在一年幾十億。去年數(shù)據(jù)也就六十億天使投資，在美國(guó)多少錢(qián)呢?

美國(guó)接近兩千億人民幣，一年大概兩三百億美元。這個(gè)數(shù)字是很大的，幾十萬(wàn)的天使投資人。其實(shí)中國(guó)還需要更多人做天使，沒(méi)有那么多的天使，哪來(lái)那么多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。國(guó)內(nèi)基數(shù)還是低的，所以新三板出來(lái)之后是會(huì)有更多人拿出錢(qián)來(lái)做創(chuàng)業(yè)的。

創(chuàng)業(yè)資本匯：現(xiàn)在機(jī)構(gòu)天使投資發(fā)展迅速，怎么看?

李竹：對(duì)，機(jī)構(gòu)化天使發(fā)展越來(lái)越快，一年投上百個(gè)項(xiàng)目，很重要的是這些創(chuàng)始人之間形成了類(lèi)似“黑幫”關(guān)系，大家相互幫助，而且創(chuàng)始人之間還給將來(lái)要投的項(xiàng)目順帶引薦一些項(xiàng)目過(guò)來(lái)，所以形成良性循環(huán)。

個(gè)人天使有時(shí)候投的項(xiàng)目數(shù)量有限，形成不了生態(tài)鏈，所以難以產(chǎn)生復(fù)制的效果。一個(gè)天使機(jī)構(gòu)每年都能投出幾個(gè)超過(guò)一億美元的項(xiàng)目，這就說(shuō)明機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了自然進(jìn)化，任何一個(gè)組織當(dāng)成長(zhǎng)為進(jìn)化型的組織就有生命力。

反過(guò)來(lái)看，一個(gè)人的生命是有限的，創(chuàng)新加速化的年代，會(huì)看到現(xiàn)代并購(gòu)?fù)顿Y越來(lái)越多，我們現(xiàn)在IPO也很多，但是，過(guò)兩三年內(nèi)會(huì)馬上看到通過(guò)并購(gòu)和投資獲得資金支持的，比IPO還多，現(xiàn)在的例子已是四六開(kāi)了，在美國(guó)則是六四開(kāi)。

這些機(jī)構(gòu)為什么那么積極呢?因?yàn)閯?chuàng)新加速化以后機(jī)構(gòu)已經(jīng)無(wú)法簡(jiǎn)單拷貝創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)自己?jiǎn)胃闪?，在過(guò)去可能騰訊自己拷貝一個(gè)滴滴打車(chē)自己干了，現(xiàn)在來(lái)不及，當(dāng)他看到的時(shí)候人家創(chuàng)業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)長(zhǎng)很大了，所以只能通過(guò)投資的方式進(jìn)來(lái)。

總之，個(gè)人天使能力是有限的，而這時(shí)候天使機(jī)構(gòu)則是不斷前進(jìn)的，不斷投資的。所以從發(fā)展角度而言，個(gè)人天使可能就賺點(diǎn)錢(qián)。

另外，我認(rèn)為合投是大的趨勢(shì)。在美國(guó)的做法是好的創(chuàng)業(yè)者項(xiàng)目分成很多份，一份十萬(wàn)美元，差一點(diǎn)項(xiàng)目一份五萬(wàn)美元，你看好了簽合同你先給我錢(qián)。美國(guó)合投是非常普遍的現(xiàn)象。

天使機(jī)構(gòu)化也成為一種趨勢(shì)。所以現(xiàn)在在硅谷出來(lái)的一些很厲害的天使投資機(jī)構(gòu)管幾十億美元，原來(lái)做天使管幾十億美元是想象不到的事情，現(xiàn)在真的發(fā)生了。真要天使投那么多錢(qián)沒(méi)有，后面70%錢(qián)是跟投的，一輪一輪跟投。

創(chuàng)業(yè)資本匯：想聽(tīng)下投資的故事，為何當(dāng)時(shí)選擇投美團(tuán)?

李竹：我當(dāng)時(shí)投的是飯否，美團(tuán)是從飯否成長(zhǎng)出來(lái)的。其實(shí)當(dāng)時(shí)我反對(duì)他做美團(tuán)?，F(xiàn)在我還在里面，王興很擅長(zhǎng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，他是國(guó)內(nèi)超一流的產(chǎn)品經(jīng)理，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)人性把握的很好。他做O2O線下事的時(shí)候，我覺(jué)得不是他們團(tuán)隊(duì)的基因，他說(shuō)我如何用社交跟電商結(jié)合做團(tuán)購(gòu)，但這種電商跟傳統(tǒng)電商不一樣，它有很多線下的，現(xiàn)在幾千人的團(tuán)隊(duì)。但是我忽略了他一個(gè)能力，他找人能力很強(qiáng)。