新三板現(xiàn)狀：一二級市場冰火兩重天

上周新三板交投再度小幅回落，合計成交20.93億元，環(huán)比下降4.37%。其中，做市轉(zhuǎn)讓股交投明顯降溫，上周共成交11.79億元，而協(xié)議轉(zhuǎn)讓股成交額為9.14億元，較前一周回暖。東海證券周成交3.34億元，上漲957.41%，成為上周新三板的“明星股”。與新三板二級市場交投的持續(xù)低迷形成鮮明對比，新三板新掛牌企業(yè)數(shù)量持續(xù)維持高位，上市公司子公司掛牌新三板也有提速跡象，新三板一級市場的熱情依舊。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓活躍 東海證券表現(xiàn)亮眼

繼前一周交投熱情出現(xiàn)明顯活躍之后，上周新三板成交額再度出現(xiàn)小幅回落，不過成交股數(shù)明顯上升。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，上周新三板合計成交4.20億股，總成交金額為20.93億元，較前一周的3.36億股和21.89億元分別上升了24.87%和下降4.37%。由此，上周新三板市場成交筆數(shù)及成交均價均出現(xiàn)了不同程度的下降，分別為40666筆和5.33元。

市場成交的回落與做市轉(zhuǎn)讓股成交的降溫密切相關。上周做市轉(zhuǎn)讓股合計成交1.19億股，共成交11.79億元，而前一周這兩組數(shù)據(jù)分別為1.22億股和11.36億元。與此同時，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股上周出現(xiàn)了明顯的回暖，上周成交股數(shù)由2.14億股上升至3.01億股，成交金額也從8.31億元增加到了9.14億元。整體來看，做市轉(zhuǎn)讓股依舊在新三板占據(jù)主導地位，上周做市轉(zhuǎn)讓股占新三板總成交額的56.32%。

在新三板整體交投回落的背景下，三板成指和三板做市指數(shù)上周雙雙出現(xiàn)小幅下跌。截至上周五收盤，三板成指一周微跌0.08%至1479.62點，三板做市指數(shù)收報1502.25點，一周下跌0.87%。

周內(nèi)共有793只新三板股票存在交易，其中東海證券成為上周新三板市場當之無愧的“明星股”。上周東海證券以3.34億元的周成交額位居新三板個股漲幅榜榜首，并成為唯一一只周成交在1億元以上的股票，緊隨其后的明利倉儲、沃格光電、九恒星和仁會生物的周成交額也超過了5000萬元，分別為8283萬元、7076萬元、5736萬元和5519萬元。其中明利倉儲、九恒星和仁會生物為做市轉(zhuǎn)讓股。周漲幅在100%以上的股票共有22只，海昌華、九森林業(yè)、白茶股份、天信投資、博克森和奧派股份周內(nèi)漲幅在1000%以上，其中僅奧派股份為做市轉(zhuǎn)讓股。東海證券則緊隨其后，以全周957.41%的漲幅位居第七位。

一二級市場“冰火兩重天”

截至8月14日，新三板掛牌公司合計3211家，首次突破3200家。其中，做市轉(zhuǎn)讓股共704家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股共2507家。周內(nèi)新增掛牌企業(yè)99家，環(huán)比前一周明顯增加，增幅為65%。其中新增做市轉(zhuǎn)讓股22家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股77家，雙雙較前一周出現(xiàn)不同程度的上升。從新增新三板股票加速來看，7月17日以來周新增家數(shù)始終維持在60只以上的高位區(qū)間，其中7月最后一周的新增數(shù)量更是達到了176家。此外，上周還有54家公司披露定增預案，繼續(xù)維持高位區(qū)間，合計募集資金44.20億元。

此外，上市公司子公司掛牌新三板有提速跡象。據(jù)不完全統(tǒng)計，7月以來，先后有安琪酵母、北新路橋等15家A股上市公司的子公司邁開新三板掛牌步伐。8月7日，上海鋼聯(lián)和中國寶安就曾分別發(fā)布公告，宣布將旗下的鋼銀電商、貝特瑞擬申請新三板掛牌。

民生證券指出，上市公司往往將有一定故事性的子公司分拆掛牌新三板，由于新三板融資不實行行政審批，且定增無鎖定期，分拆資產(chǎn)轉(zhuǎn)道新三板大大降低了上市公司融資時間和成本。此外母公司是上市公司對投資者亦有“變相轉(zhuǎn)板”的吸引力，進退有度下較易吸引投資者參與定增。對上市公司而言，既滿足了融資需求，也有利于規(guī)范子公司管理，還對上市公司股價有溢價作用。

新三板的掛牌、募資的“熱火朝天”與交投的低迷形成了鮮明的對比，民生證券對此表示，目前新三板依然是一二級市場“冰火兩重天”，A 股IPO暫停，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審核權下放審批提速，“跑馬圈地”意圖明顯。收獲季節(jié)未，8月份繼續(xù)低位震蕩的可能性很大，三季度末市場有望觸底反彈，可關注有轉(zhuǎn)板預期的和流動性好的大票，更適合當前市場環(huán)境。