獨角獸 還是僵尸獨角獸？

獵云網(wǎng)8月25日報道 （編譯：小白）

編者注：從出現(xiàn)“獨角獸公司”到如今“獨角獸公司”如雨后春筍般涌現(xiàn)，人們對估值過10億的公司越來越謹慎。隨著最近全球股市震蕩不斷，科技股出現(xiàn)下跌趨勢，投資者對“獨角獸公司”的態(tài)度也從追求增長向獲得收益轉(zhuǎn)變。Gurley甚至認為已經(jīng)有“僵尸獨角獸”存在。

當今科技繁榮的標志之一便是估值超10億美元的創(chuàng)業(yè)公司層出不窮。如果市場白熱化一直勢頭不減，那些正在發(fā)展中的創(chuàng)業(yè)公司很有可能成為下一個估值過10億美元的獨角獸公司。

兩年前，風投資本家Aileen Lee提出了估值10億的指標，很快這個指標成為人們衡量超級創(chuàng)業(yè)公司的普遍標準。她發(fā)現(xiàn)許多為風投資本家?guī)碡S厚利潤的創(chuàng)業(yè)公司——比如Facebook和LinkedIn——通常還未上市之前就已經(jīng)達到10億美元或更多的估值。因為這些公司又十分稀少，她把這些公司稱為“獨角獸”——一種神秘生物。

自那之后，一大批的創(chuàng)業(yè)公司陸續(xù)達到了10億美元估值的標準——并且不斷超越這個標準。隨著投資者一波又一波地用大把資金尋找下一個獨角獸，打車共享服務(wù)Uber迅速地獲得510億美元估值，而在線房屋租賃Airbnb也有240億美元左右的估值。每個月，還有越來越多的公司進入獨角獸的隊伍。

總的來說，目前私有市場上至少有131家估值過10億美元的公司，且根據(jù)調(diào)研公司CB Insights的研究，這些公司對投資者來說價值4850億美元。

如果一直保持這樣的發(fā)展態(tài)勢，投資者在未來還可以繼續(xù)創(chuàng)造更多的估值過10億的公司。但是全球股票市場上周突然下跌，標準·普爾500指數(shù)未能守住2000點大關(guān)。硅谷知名風投資本家Bill Gurley最近提醒道，如果科技股不能遏制下跌趨勢，個人投資者就需要提高警惕了。

CB Insights，一家專門跟蹤風投資本和創(chuàng)業(yè)公司的調(diào)研公司，近日在《紐約時報》的邀請下做了一項調(diào)查研究，分析下一個可能成為超級獨角獸的公司有哪些。該公司采用一個名為Mosaic的專有軟件工具，從影響創(chuàng)業(yè)公司的多個因素分析，其中包括公司的融資水平、員工流動率、新聞和社交媒體曝光率、獎項、用戶增長和合作關(guān)系等等。另外，該軟件還對公司所處行業(yè)領(lǐng)域以及公司投資者的質(zhì)量進行整體的評估。

CB Insights開發(fā)的這個軟件Mosaic獲得了美國國家科學基金會的贊助，該軟件利用機器學習和數(shù)據(jù)科學將非結(jié)構(gòu)化的文本轉(zhuǎn)化為可以評估公司現(xiàn)狀的量化工具。

CB Insights的企業(yè)分析名單分布廣泛，這些企業(yè)涵蓋了全球以及各個技術(shù)領(lǐng)域，又在一定程度上可以代表當前技術(shù)繁榮的某些趨勢。其中一半的公司總部位于創(chuàng)業(yè)公司的搖籃——舊金山和硅谷，但是另外有10家來自其他地區(qū)，部分來自中國和印度。

這些國家正在經(jīng)歷自己的創(chuàng)業(yè)潮，一些私有公司比如中國的硬件制造商小米科技和印度的電商公司Flipkart已經(jīng)達到了獨角獸的級別。如今，越來越多的美國投資者把注意力轉(zhuǎn)向這些市場，開始投資硅谷以外的創(chuàng)業(yè)公司，例如北京的二手車拍賣網(wǎng)站優(yōu)信拍，當國內(nèi)的投資市場競爭越來越激烈的同時，這些美國投資者開始尋求海外市場的投資。

CB Insights還注意到，分析名單中的大多數(shù)公司處于當前的熱門技術(shù)領(lǐng)域。投資者尤其看好面向服務(wù)的創(chuàng)業(yè)公司，即通過應(yīng)用給用戶提供食物、刮胡刀、零雜工或者鋼琴家教等。

衛(wèi)星公司Planet Labs、無人機公司3D Robotics和Airware都出現(xiàn)在了這張名單上，說明投資者十分看好未來的航天領(lǐng)域。

能夠出現(xiàn)在這張名單上無疑是公司成功的一個證明，但是這個名單仍不能說明太多的問題。許多CB Insights注意到的創(chuàng)業(yè)公司，特別是已經(jīng)運作了近十年的創(chuàng)業(yè)公司（比如無線耳機和音響制造商Sonos）或許沒有半點成為估值過10億美元的超級公司的可能。根據(jù)私人資本和風險資本研究公司Pitchhook的數(shù)據(jù)顯示，獨角獸俱樂部目前的成員無不再八年之內(nèi)就達到估值過10億美元的標準。

其他人可能會發(fā)現(xiàn)如果投資者因受到上市科技股下跌和股市持續(xù)震蕩的預(yù)警而開始謹慎投資的話，公司的估值可能也會受挫。風投資本家Gurley表示，目前的繁榮現(xiàn)象很可能是“一個轉(zhuǎn)折點”，投資者應(yīng)該重新關(guān)注收益而不是癡迷于增長速度。

然而，仍有多數(shù)創(chuàng)業(yè)家表示出現(xiàn)在此名單上令他們十分高興。劉暢，北京在線學習平臺17作業(yè)的創(chuàng)始人。他說他一直在努力使自己的創(chuàng)業(yè)公司成為一家獨角獸公司。

而其他人，比如軟件開發(fā)商Cyanogen的Kirt MacMaster等人對這些指標則顯得更加謹慎。MacMaster說道：“‘獨角獸’這東西讓人們高興過了頭。”MacMaster的公司正在研發(fā)一款可以與蘋果的iOS和Google的Android分庭抗禮的新手機操作系統(tǒng)，他繼續(xù)說道：“有太多估值過10億美元的公司，但他們永遠不會真正盈利，而且在未來的幾年來會慢慢消失于人群中。”

但他也意識到，高估值確實有不少好處。他說：“提高公司的估值有利于融資，然而也只是暫時的。”

Tom Lee是初級保健集團One Medical的創(chuàng)始人。他的公司被列在CB Insights的名單上，他認為得到獨角獸的頭銜也是有代價的，會給創(chuàng)業(yè)者帶來巨大的壓力。“人們既可以認為你的公司有高速發(fā)展和擴張的潛力，同樣也可以認為你的公司被高估了。”

Gurley目前在Benchmark工作，這家風投公司先前分別投資了Uber和Snapchat。Gurley一直強調(diào)不要過于看重和追求獨角獸公司。為了達到10億美元估值的標準，有的創(chuàng)業(yè)家不惜與投資者展開交易，比如簽訂保證投資者回本的同時還獲得收益的金融條款。Gurley在采訪中說道：“這種做法實際上會造成估值虛高。”

之前，Gurley還曾預(yù)言在2015年會有“死獨角獸”出現(xiàn)。現(xiàn)在他表示，“僵尸獨角獸”可能更能準確地形容部分估值過10億美元的創(chuàng)業(yè)公司，因為垂死掙扎的公司不會徹底失敗。相反，他們經(jīng)常不得不被迫融資，或者以低于先前估值的價格出售自己的公司。

曾創(chuàng)造出“獨角獸”這個新名詞的Aileen Lee說：“最近出現(xiàn)越來越多估值過10億美元的私企，一部分原因在于大規(guī)模行業(yè)比如酒店住宿和出租車目前對創(chuàng)業(yè)公司來說唾手可得。我們真正應(yīng)該關(guān)心的是，這些公司能否在融資花光之前實現(xiàn)他們成為獨角獸公司的預(yù)期和目標。”

她補充道：“如果他們做不到，未來的日子就不好過了。”