讓衰退來(lái)得更猛烈些 革新者的危與機(jī)

導(dǎo)語(yǔ)：資本不值錢，所有東西都在上漲。所以，我們才會(huì)經(jīng)歷輪回。

全球股市輪番下跌

國(guó)際國(guó)內(nèi)股市的輪番下跌，已經(jīng)讓創(chuàng)投圈切實(shí)的感受到寒意，各個(gè)媒體開(kāi)始特別撰文談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)、泡沫以及離譜的估值。根據(jù)研究公司CB Insights的數(shù)據(jù)，價(jià)值10億美元及以上的初創(chuàng)公司數(shù)量已經(jīng)從2010年的不到10家躍升到了至少130家。根據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(the National Venture Capital Association)的數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)資本的投資總額也翻了一倍以上，從2010年的230億美元增加了到了500億美元，而且今年第二季的風(fēng)險(xiǎn)資本自2000年底以來(lái)首次突破了170億美元。國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者不禁感概：“幾十家VC，很多感興趣，但就是不投。當(dāng)時(shí)有投資人說(shuō)你項(xiàng)目很好，我們很有興趣，內(nèi)部在討論，但是后來(lái)不接你電話。這是很痛苦的。”“如今大量的創(chuàng)始人都沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)1999年，除了過(guò)去24個(gè)月的情況，他們基本上對(duì)金融市場(chǎng)一無(wú)所知。”知名風(fēng)險(xiǎn)投資人比爾·格利(Bill Gurley)在一次采訪中說(shuō)，“他們覺(jué)得游戲就是這種玩法；資本不值錢，所有東西都在上漲。所以，我們才會(huì)經(jīng)歷輪回。”

轉(zhuǎn)“危”為“機(jī)”，考驗(yàn)創(chuàng)業(yè)者的真正時(shí)刻

談到輪回就不如穿越回100年以前，在1846到1852年，美國(guó)的電報(bào)線路長(zhǎng)度增長(zhǎng)了10倍多。大多數(shù)電報(bào)公司主要都是由本地小投資者投資，過(guò)剩的工作能力使得電報(bào)價(jià)格驟然下降，因此它們不得不黯然退場(chǎng)。10年之內(nèi)，大部分電報(bào)網(wǎng)絡(luò)都到了一家企業(yè)的手中：西聯(lián)匯款公司。整個(gè)國(guó)家也有了任何規(guī)模的企業(yè)都可以利用的電報(bào)網(wǎng)絡(luò)。而且，電報(bào)網(wǎng)絡(luò)的迅速發(fā)展開(kāi)啟了其他的重要?jiǎng)?chuàng)新——美聯(lián)社的誕生以及在新聞搜集、全國(guó)股票市場(chǎng)、貨物交易和商業(yè)信息方面的飛躍。

1880年代的鐵路建設(shè)狂潮最終引發(fā)了激烈的價(jià)格大戰(zhàn)。到1893年，美國(guó)幾乎25%的鐵路線都宣告破產(chǎn)。這次的輸家是債券投資者，其中的許多都是外國(guó)投資者;而贏家是J • P • 摩根公司和其他大公司，20世紀(jì)初，7家大集團(tuán)控制了全國(guó)大約2/3的鐵路系統(tǒng)。對(duì)鐵路失去理性的狂熱投資為全國(guó)性的商品和服務(wù)市場(chǎng)的形成提供了一個(gè)商業(yè)平臺(tái)。消費(fèi)者和商界成為了贏家。20世紀(jì)的許多重要產(chǎn)業(yè)都是在這種新興、廉價(jià)而且發(fā)達(dá)的鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)上形成的，比如蒙哥馬利•沃德公司、西爾斯•羅巴克百貨公司和其他一些美國(guó)知名品牌。

在20世紀(jì)90年代互相促進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)和光纜泡沫中，企業(yè)投入了300億美元的資金，在10年內(nèi)建造了9000萬(wàn)英里的光纜。據(jù)估計(jì)，2001年只有5%的光纜處于工作狀態(tài)。以普通消費(fèi)者為服務(wù)對(duì)象的公司，從亞馬遜網(wǎng)站到Webvan，都在危險(xiǎn)的擴(kuò)張計(jì)劃中浪費(fèi)了風(fēng)險(xiǎn)資本和公眾的大量資金。但是最終，它們?cè)谌珖?guó)建立了廣泛的網(wǎng)絡(luò)，并且把新媒體帶給了數(shù)百萬(wàn)民眾。據(jù)Nielsen/NetRatings統(tǒng)計(jì)，到2006年，8400萬(wàn)美國(guó)人和42%的美國(guó)家庭都可以利用寬帶上網(wǎng)。在這一平臺(tái)上還建立了許多著名企業(yè)：Vonage、Skype、Google、eBay和Infosys。

在美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫•格林斯潘的幫助下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)幾乎直接從網(wǎng)絡(luò)投資狂潮過(guò)渡到了房地產(chǎn)和房地產(chǎn)信用泡沫時(shí)期。所有的跡象都表明了泡沫的到來(lái)：與歷史趨勢(shì)的背離、拋物線式上升曲線、不惜一切代價(jià)的投資心理，以及對(duì)冷靜分析的專家，如耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特•席勒的漠視。在《非理性繁榮》(Irrational Exuberance)一書(shū)中，席勒曾經(jīng)警告過(guò)人們房地產(chǎn)泡沫的存在。根據(jù)美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2004年人們購(gòu)入的房產(chǎn)中23%都是為了投資。這直接導(dǎo)致了2008年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，有著百年歷史的美國(guó)四大投資銀行之一雷曼兄弟公司轟然倒塌。

從2009年開(kāi)始，中國(guó)的二手房市場(chǎng)開(kāi)始崛起，帶動(dòng)了整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)狂飆突進(jìn)般的虛漲了4年，房地產(chǎn)的火爆使得房屋租金大幅上漲，傳統(tǒng)的門店式的商業(yè)零售不堪重負(fù)，然而厲兵秣馬7年有余的電商網(wǎng)站開(kāi)始真正進(jìn)入人們的生活。從2009年開(kāi)始，以網(wǎng)上購(gòu)書(shū)為代表的當(dāng)當(dāng)、亞馬遜都經(jīng)歷了一輪年均增長(zhǎng)過(guò)100%的高速蓬勃期，順利捱過(guò)瓶頸期的淘寶，用2011年的11月11日，一個(gè)人造的節(jié)日，確立了電商在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的霸主地位。

潮漲，潮汐，100年，繁華時(shí)人聲頂沸，真假難辨，潮退后一片狼藉，相互踩踏。曾經(jīng)掛在信誓旦旦的人們口中的趨勢(shì)與確定性，真如檣櫓灰飛煙滅，然而真正的革新者恰如冬雪中的一抹亮色，正待含苞怒放。