互聯(lián)網(wǎng)融資新思路 股權(quán)眾籌嫁接新三板

投資自己身邊的店鋪，花幾千元就能成為股東；新三板行情火爆，花幾萬元就能成為新三板擬掛牌、已掛牌企業(yè)的股東……這得益于股權(quán)眾籌的出現(xiàn)。今年7月，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，將股權(quán)眾籌融資定位為多層次資本市場的有機組成部分，是主板（含中小板）、創(chuàng)業(yè)板、新三板之外的場外市場。

2015年是股權(quán)眾籌大爆發(fā)的一年。股權(quán)眾籌籌集到資金，可使企業(yè)輕裝上陣，更利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

股權(quán)眾籌走進公眾視野

3月11日，國務院辦公廳印發(fā)的《關于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進大眾創(chuàng)新的指導意見》提出，將開展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌試點，增強眾籌對大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的服務能力。7月，《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》明確，股權(quán)眾籌由證監(jiān)會負責監(jiān)管。

股權(quán)眾籌是私募股權(quán)融資的互聯(lián)網(wǎng)化，即融資方以出讓一定比例股份的形式，面向多數(shù)投資者進行融資，而投資者通過出資入股公司，最終以股份變現(xiàn)或者分紅的方式獲得未來收益的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺模式。

伴隨著利好政策的陸續(xù)出臺，京東股權(quán)眾籌、人人投、眾籌家等股權(quán)眾籌平臺如雨后春筍般迎來快速發(fā)展時期。股權(quán)眾籌也走進了河北。河北365集團嘗試利用股權(quán)眾籌，建設“365產(chǎn)業(yè)電商生態(tài)圈”，“人人投”在河北設立分公司，我省本土第一家股權(quán)眾籌平臺——創(chuàng)籌網(wǎng)10月份也將正式上線。

“繼P2P后，股權(quán)眾籌成為互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個‘風口’。”業(yè)內(nèi)人士分析，相對于銀行貸款或天使機構(gòu)融資，股權(quán)眾籌門檻降低很多，能以相對正規(guī)的方式為中小微企業(yè)以最快的速度融到資金，同時又能讓投資人的財富實現(xiàn)增值，是一種共贏的新模式。

 股權(quán)眾籌“嫁接”新三板

 新三板掛牌令眾多企業(yè)趨之若鶩，投資者對新三板也是情有獨鐘。但是投資新三板不僅有500萬元的門檻，而且需要足夠?qū)I(yè)的投資能力，這令很多投資者望而卻步。

相對于種子期的創(chuàng)業(yè)項目，新三板企業(yè)對眾籌投資人的吸引力更大。隨著各種利好政策的不斷出臺，新三板股權(quán)眾籌切開了市場的一道縫隙，股權(quán)眾籌平臺開始從服務種子期的天使融資，轉(zhuǎn)向服務成長期的新三板融資。據(jù)了解，股權(quán)眾籌參與新三板的模式，一是通過眾籌的形式入股有可能在新三板掛牌的企業(yè)，進入的時機通常是在股改的時候；二是通過眾籌的形式在二級市場投資新三板掛牌企業(yè)，繞過500萬元的個人投資門檻。

股權(quán)眾籌與新三板融合，兩個“風口”將會碰撞出什么樣的火花？業(yè)內(nèi)人士認為，引入擬掛牌新三板企業(yè)，股權(quán)眾籌的運作將更加標準化；股權(quán)眾籌可以降低新三板門檻，個人投資者擁有更多接近新三板的機會；對于參與股權(quán)眾籌的投資者來說，企業(yè)登陸新三板成為一個有效的退出途徑；擬掛牌新三板企業(yè)進行股權(quán)眾籌，對企業(yè)員工開放，可以起到股權(quán)激勵的作用，幫助企業(yè)留住人才和吸引人才。

股權(quán)眾籌平臺 籌錢籌人籌資源

《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》提出，股權(quán)眾籌融資必須通過股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)平臺（互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介）進行。顯然，股權(quán)眾籌平臺的作用今后會更凸顯。

“人人投”是國內(nèi)首家專注于實體店鋪的股權(quán)眾籌平臺。他們?yōu)椴莞顿Y人尋找并篩選出優(yōu)質(zhì)的實體店鋪融資項目，通過線上展示與線下路演相結(jié)合的方式，為店鋪項目方提供快速的融資渠道，也為投資人提供詳細考察項目的機會。9月5日，在石家莊召開的第三屆中國互聯(lián)網(wǎng)金融領袖峰會上，“人人投”CEO鄭林表示，“人人投”正在構(gòu)建國內(nèi)私募股權(quán)融資領域誠信體系，建成后國內(nèi)私募股權(quán)融資平臺都將納入該系統(tǒng)。屆時，凡是不講誠信的投資人、項目方的信息都會被收錄，股權(quán)眾籌的投資環(huán)境將更為透明。

當前，作為一種新的融資模式，股權(quán)眾籌受到小微企業(yè)的普遍歡迎。“眾籌的核心并不僅在于籌錢，而在于優(yōu)化與整合一切資源。”創(chuàng)籌網(wǎng)創(chuàng)始人路景濤認為，股權(quán)眾籌平臺應充分發(fā)揮籌資、籌人、籌智的作用，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，更好地服務實體經(jīng)濟。