民生證券新三板投資騙局 四大漏洞逐一識(shí)破

所謂樹大招風(fēng)，新三板市場(chǎng)剛剛走近大眾視野，就開始被不法分子當(dāng)做詐騙的誘餌了。最近，民生證券山西一家營(yíng)業(yè)部就被曝出詐騙丑聞，總經(jīng)理李靜涉嫌以公司發(fā)起的“新三板投資基金”的名義，與投資人私自簽訂代持協(xié)議，合同到期后無法對(duì)付本息。據(jù)多位當(dāng)事人表示，該案涉案款項(xiàng)或達(dá)10億元人民幣，直接牽扯投資者逾300人，間接牽扯上千人。

近日，公安局已對(duì)李靜所涉合同詐騙案開展偵查，而血本無歸的投資人，已將該營(yíng)業(yè)部團(tuán)團(tuán)包圍。

搜狐財(cái)經(jīng)曾拿到一份由當(dāng)事人提供的合同，上面顯示，簽訂協(xié)議的三方分別為投資人、李靜（代持人）、民生證券（監(jiān)管方）三方簽訂，基金名稱為“新三板投資基金”，存續(xù)期為2014年9月10日至2014年12月12日，承諾收益為12%，合同后蓋有民生證券公章。

表面上，這份合同看上去比較“規(guī)范”，但對(duì)基金或新三板稍有了解的人，看到以上任何一個(gè)條款，便能識(shí)破這完完全全是一大騙局。記者連線了新鼎榮輝資本管理有限公司董事長(zhǎng)張馳，對(duì)該事件的漏洞逐一進(jìn)行識(shí)破。

漏洞1 無管理人、無托管方、未登記備案 你買的是基金嗎？

記者拿到的這份“基金委托理財(cái)協(xié)議”上，并沒有注明“新三板投資基金”的管理方，即基金公司的名稱。投資人憑李靜的身份信息，以及合同后蓋的公章判斷，該基金由民生證券發(fā)起成立。但實(shí)際上，券商并沒有直接發(fā)起基金的權(quán)限，基金只能由基金公司發(fā)起。券商若想成立基金，也只能由其子公司發(fā)起設(shè)立，雙方人員、風(fēng)控等完全隔離。因此，但看這只基金由民生證券發(fā)起這一點(diǎn)，便應(yīng)該意識(shí)到，你買的很可能是一只“假”基金。

更重要的是，這只基金竟然沒有托管方！法律規(guī)定，證券投資基金必須交由第三方托管，這樣才能確保投資人的錢不會(huì)進(jìn)入基金管理方腰包，從而保證資金安全，托管方一般為銀行、證券公司。再來看這只基金，只字不提托管這回事，連“基金”這個(gè)名稱都不配叫。

謹(jǐn)記：所有基金公司必須在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記、注冊(cè)，基金公司發(fā)起的所有基金，也要在募集及募集完成后，在基金業(yè)協(xié)會(huì)分別進(jìn)行備案。投資人要想識(shí)別一只基金的“真假”，只需到證券業(yè)協(xié)會(huì)官方上查詢便可知道。如果說基金在前期宣傳期尚未進(jìn)行備案的話，所屬基金公司也一定查詢的到。

 漏洞2 存續(xù)期3個(gè)月，新三板基金沒這么短的！

此款基金約定的存續(xù)期為3個(gè)月，這在新三板市場(chǎng)是絕對(duì)不可能實(shí)現(xiàn)的。新三板更接近于“一級(jí)半”市場(chǎng)的功能，投資者出錢買一家公司股權(quán)，通常長(zhǎng)期持有，獲取公司高成長(zhǎng)及交易所帶來的分紅和溢價(jià)收益。

由于新三板流動(dòng)性不高，買到股票后短時(shí)間內(nèi)很難找到買家，未了出現(xiàn)防止到期無法兌付的情況，新三板基金的存續(xù)期一般都較長(zhǎng)，一般為三年，甚至五年，最短的也要18個(gè)月。且為了進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)，一般基金管理方都會(huì)設(shè)定靈活存續(xù)期，如“3+1”“3+2”等，也就是說，三年到期后，管理人可在1年之內(nèi)自行決定該基金是否終止。連退出期都長(zhǎng)達(dá)一年，可見3個(gè)月存續(xù)期的新三板基金，必定是一個(gè)騙局。

謹(jǐn)記：存續(xù)期較短的新三板基金風(fēng)險(xiǎn)較高，買前請(qǐng)三思。如果一定要買期限較短的產(chǎn)品，也應(yīng)該先明確這款基金的投資方向：如果是明確投資于一只或多只已掛牌公司的股票，還尚可考慮，因?yàn)橐褣炫乒玖鲃?dòng)性相對(duì)較好，退出較容易。而市面上常見的新三板基金，多數(shù)并沒有約定明確約定投資哪只股票，僅是泛泛地說投資于擬掛牌企業(yè)、上市企業(yè)定增等等，也就是“非定向型”產(chǎn)品，此類產(chǎn)品存在諸多不確定性，很難在短期順利退出，因此更需警惕。

 漏洞3 約定12%收益，收益只能預(yù)計(jì)，不能承諾

新三板基金是股權(quán)投資基金，基金管理人只能提供預(yù)計(jì)收益，但不能承諾保本，更不能承諾收益率。通常，新三板基金的收益分配方式是，若年化收益低于某一比例，如10%，管理人不收取業(yè)績(jī)報(bào)酬，若年化收益在10%以上，則收取20%報(bào)酬。

不過，也有一種例外，也就是人們常說的“分級(jí)基金”。此類基金分優(yōu)先級(jí)、劣后級(jí)兩類產(chǎn)品，優(yōu)先級(jí)投資人可享受固定年息，但一定會(huì)在合同中對(duì)雙方的收益分配等作出約定。

謹(jǐn)記：除非你買的是分級(jí)產(chǎn)品，新三板基金沒有保本、承諾收益這一說。

 漏洞4 將資金交由他人代持，變相拉高投資風(fēng)險(xiǎn)

這份被曝光的合同約定，投資人出資700萬，交由李靜代持。應(yīng)注意，“代持”此舉本身就伴有高風(fēng)險(xiǎn)，投資人的錢交由他人代為運(yùn)作，無論是購(gòu)買上市公司股票，還是投資于基金，自身的權(quán)益都難以保障。

而代持行為在新三板更應(yīng)該警惕，這是因?yàn)樾氯逋顿Y于中小企業(yè)股權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)較高，因此監(jiān)管層對(duì)個(gè)人投資者設(shè)立了500萬元的門檻，為的是防止風(fēng)險(xiǎn)外溢。借助基金投資新三板門檻相對(duì)較低，但也至少需要100萬。而代持意味著投資人可以越過這一道防線，幾百人拼拼湊湊，一人只需出幾萬元交由代持者便可成功投資。這就相當(dāng)于變相降低了投資門檻，同時(shí)抬高了投資風(fēng)險(xiǎn)。將本來應(yīng)由高凈值人群承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)散到工薪階層，甚至低收入人群，后果不可想象。

謹(jǐn)記：新三板投資風(fēng)險(xiǎn)高，不具備100萬資產(chǎn)的小散，切忌鉆空子，否則很可能血本無歸。