曾經(jīng)有一家P2P如此接近新三板 中國(guó)式P2P真相

盡管P2P直接掛牌新三板看上去仍無(wú)時(shí)間表，但是過(guò)去一段時(shí)間，包括金蛋理財(cái)、九信金融、安心貸在內(nèi)的P2P公司正在通過(guò)“借殼”方式登陸新三板，其中九信金融更是拋出300億元定增方案。

毫無(wú)疑問(wèn)，P2P軍團(tuán)將成為新三板非常受關(guān)注的一股力量。究竟應(yīng)該怎么看待P2P？除了壞賬和跑路，P2P還有什么？非常可惜，因?yàn)閿?shù)據(jù)的缺失，市面上深度研究P2P公司的文章很多，但根據(jù)具有法律效應(yīng)的材料來(lái)研究P2P并不多。新三板給了我們機(jī)會(huì)。

廣東俊特團(tuán)貸網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱團(tuán)貸網(wǎng)）曾于2014年年底申請(qǐng)掛牌新三板，但未成功。通過(guò)團(tuán)貸網(wǎng)當(dāng)時(shí)提交的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)這份具有足夠法律效應(yīng)的材料，得以和一窺一家P2P公司的全貌。

這也是中國(guó)式P2P真相第一次浮出水面。本文很多地方引用的數(shù)據(jù)截至2014年年中，目前團(tuán)貸網(wǎng)已經(jīng)被創(chuàng)始人售賣給上市公司浩寧達(dá)。而今年以來(lái)P2P發(fā)生了什么？你懂的。

沒(méi)上成新三板選擇被收購(gòu)，王利芬有入股

沒(méi)有上成新三板的團(tuán)貸網(wǎng)，選擇了被收購(gòu)。今年6月，團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始人唐軍、張林持有的團(tuán)貸網(wǎng)66%股權(quán)，以6.6億元的價(jià)格被上市公司浩寧達(dá)收購(gòu)。在這筆交易中，團(tuán)貸網(wǎng)相當(dāng)于以10億估值被收購(gòu)。

當(dāng)然，唐軍、張林和浩寧達(dá)做了對(duì)賭，二人承諾團(tuán)貸網(wǎng)2015年-2017年扣非后的凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元、7000萬(wàn)元、1.15億元，不足部分以現(xiàn)金補(bǔ)償。

團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始人唐軍，四川人，出生于1987年，曾就讀于北京航空航天大學(xué)北海學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)，未畢業(yè)就回到東莞創(chuàng)業(yè)，從事貸款中介。2012年初，唐軍在去上海的巨人網(wǎng)絡(luò)參觀后受到很大震撼，決心轉(zhuǎn)行互聯(lián)網(wǎng)。于是便將自己從事的貸款和互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，成立了團(tuán)貸網(wǎng)。

經(jīng)過(guò)多輪增資，團(tuán)貸網(wǎng)注冊(cè)資本達(dá)到1.01億元。唐軍持有63.84%的股份，合伙人張林持有15.84%的股份，其余股份由86位自然人股東共同持有。

2013年11月至2014年1月，唐軍將其所持公司19.52%的股份轉(zhuǎn)讓給范明澤等85位自然人，該筆交易并未公布轉(zhuǎn)讓價(jià)格。2年后只要受讓方申請(qǐng)，唐軍必須按照6元／股的價(jià)格回購(gòu)股票。

2014年3月，前央視著名主持人、優(yōu)米網(wǎng)的創(chuàng)始人王利芬投資700萬(wàn)元購(gòu)買0.99%的股份，此時(shí)公司估值7億人民幣。王利芬老師最近還在微博哭窮，這筆投資不是要賺錢了么。

兩年完成30億交易額，超過(guò)50%是小微企業(yè)貸

2014年7月，團(tuán)貸網(wǎng)正式上線了。在中國(guó)數(shù)千家P2P網(wǎng)站中，團(tuán)貸網(wǎng)算得上其中成立較早的。

團(tuán)貸網(wǎng)的業(yè)務(wù)線很多，包括商友貸，零售貸，聯(lián)保貸，特殊擔(dān)保貸、團(tuán)貸寶、微團(tuán)貸、凈股專、房寶寶、新手體驗(yàn)標(biāo)等9個(gè)產(chǎn)品。從2012年7月平臺(tái)上線到2014年7月，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)交易額30.5億元，其中商友貸和零售貸兩個(gè)產(chǎn)品完成27.8億元的交易金額，占了90%以上。

商友貸是為小微企業(yè)融資的產(chǎn)品，共完成15.3億元的交易量，是 P2P 網(wǎng)貸行業(yè)的主要產(chǎn)品之一。小微企業(yè)通過(guò)團(tuán)貸網(wǎng)審核后被授信，在授信期限內(nèi)，借款人可循環(huán)借款。最高授信額度為單筆不高于500萬(wàn)，最長(zhǎng)授信期限為36個(gè)月。同時(shí)，借款人可根據(jù)實(shí)際需要暫停借款，具有快速、安全、可循環(huán)等優(yōu)點(diǎn)。

零售貸實(shí)現(xiàn)12.5億的交易金額，是P2P網(wǎng)貸行業(yè)的主要產(chǎn)品之一。該產(chǎn)品是指零售人將自己已持有的債權(quán)通過(guò)分銷零售的方式轉(zhuǎn)讓至理財(cái)人的模式，理財(cái)人從中獲取轉(zhuǎn)讓后債權(quán)期限內(nèi)相應(yīng)利息，是P2P網(wǎng)貸行業(yè)的主要產(chǎn)品之一。 這個(gè)產(chǎn)品主要應(yīng)用于二手樓交易、擔(dān)保、按揭、銀行過(guò)橋等業(yè)務(wù)服務(wù)產(chǎn)品。

兩年時(shí)間內(nèi)團(tuán)貸網(wǎng)客戶一共投出28.1萬(wàn)筆，其中有2049筆逾期，但均已歸還，尚未出現(xiàn)壞賬。

每100元交易額產(chǎn)生1.25元收入

團(tuán)貸網(wǎng)為融資者和投資者提供撮合中介服務(wù)，通過(guò)收取包括平臺(tái)服務(wù)費(fèi)、貸款手續(xù)費(fèi)、提現(xiàn)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)、投資咨詢費(fèi)等來(lái)實(shí)現(xiàn)收入，其中，針對(duì)融資者收取的與融資額掛鉤的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)和貸款手續(xù)費(fèi)，兩者占收入比重的96%以上。

從2012年到2014年5月，團(tuán)貸網(wǎng)收入3765萬(wàn)，而從2012年7月上線到2014年8月一共完成30億元的交易額，粗略計(jì)算團(tuán)貸網(wǎng)在融資完成后收取的費(fèi)用大概在1.25%。

什么人在投P2P

從2012年7月到2014年8月，一共有17556名用戶，投出28萬(wàn)筆交易，總共發(fā)生30億元交易額，以下是更多詳細(xì)統(tǒng)計(jì)信息：

1.廣東人最愛(ài)P2P理財(cái)

由于公司在東莞，投資者有五分之一來(lái)自廣東省，來(lái)自江蘇、北京、浙江和上海的人數(shù)均在 6%左右，接下來(lái)依次是山東、福建、四川、湖北和廣西。

廣東以6.69 億元的投資金額排名第一，占全部成交金額的22%，接下來(lái)是上海、北京、浙江和山東分列二至五位。

2.上海人均投資額最大，人均41.46萬(wàn)

來(lái)自上海的投資者以人均41.46萬(wàn)元的投資金額獨(dú)占鰲頭, 接下來(lái)分別是北京、浙江、廣西、山東四地，人均投資金額均超過(guò) 20 萬(wàn)元，而廣東由于投資人數(shù)較多，拉低了人均投資金額，僅排名第六。

3. 青年是購(gòu)買主力

26 至 35 歲的青年投資者人數(shù)最多，占到了全部投資者人數(shù)的接近一半,緊隨其后的是36至45歲的中青年投資者，這是因?yàn)?0后和80后對(duì)互聯(lián)網(wǎng)和新生事物的接受度遠(yuǎn)高于其他年齡段的人。

雖然 26 至 35 歲的投資者人數(shù)占比接近 50%，但投資金額占比只有三分之一左右，從人均投資金額可以看出，隨著年齡的增加，投資者的人均投資金額也直線上漲，尤其是46歲以上的50后和60后，人均投資金額均超過(guò)了 35 萬(wàn)元。

4.一半用戶投資金額少于1萬(wàn)元

投資金額少于1萬(wàn)元的人數(shù)占到公司網(wǎng)站投資用戶數(shù)的一半左右，充分體現(xiàn)了P2P網(wǎng)貸草根理財(cái)無(wú)門檻的特點(diǎn)，隨著投資金額增加，投資人數(shù)逐漸減少，但是同樣有超過(guò)600人在公司的投資金額超過(guò)100萬(wàn)元。

5. 超過(guò)12個(gè)月期限的成交金額占比僅6%

從上表中可以看出，3個(gè)月以內(nèi)期限的成交金額占總成交金額的比例已經(jīng)超過(guò)50%，而超過(guò)12個(gè)月期限的成交金額占總成交金額的比例僅為6%左右，公司平臺(tái)上的投資流動(dòng)性均較高,絕大部分借款期限均未超過(guò) 1年。

我也是曾經(jīng)盈利過(guò)的人

團(tuán)貸網(wǎng)屬于中國(guó)比較早成立的P2P公司，網(wǎng)站在2012年7月上線，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入38萬(wàn)，虧損533萬(wàn)。

第二年，團(tuán)貸網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了盈利。2013年實(shí)現(xiàn)收入1723萬(wàn)元，凈利潤(rùn)352萬(wàn)元。

隨后，中國(guó)出現(xiàn)了數(shù)千家P2P網(wǎng)站，P2P迅速?gòu)乃{(lán)海變成紅海，獲取客戶的難度和成本大大增加，而用戶對(duì)P2P網(wǎng)站收益的要求在越來(lái)越高。

2014年1-5月份的銷售費(fèi)用達(dá)到1454萬(wàn)，同比增長(zhǎng)446%，同期收入2004萬(wàn)元，虧損431萬(wàn)元。

在2014年全年，團(tuán)貸網(wǎng)營(yíng)收6707萬(wàn)，虧損5835萬(wàn)元，情況在朝不好的方向發(fā)展。

在2014年，團(tuán)貸網(wǎng)便有登陸新三板的打算，并在當(dāng)年10月份向股轉(zhuǎn)公司遞交了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)，但是因?yàn)楸O(jiān)管原因，并未成功掛牌。情況開(kāi)始惡化。

2015年1-4月，實(shí)現(xiàn)收入2907萬(wàn)元，虧損1903萬(wàn)元，股東權(quán)益僅有5771萬(wàn)。

賣掉公司

終于，唐軍和張林決定賣掉手中團(tuán)貸網(wǎng)的股份。

2015年6月，浩寧達(dá) 發(fā)布公告，宣布收購(gòu)唐軍、張林合計(jì)持有的團(tuán)貸網(wǎng)66%股權(quán)。對(duì)于團(tuán)貸網(wǎng)的估值約10億元，66%股權(quán)交易對(duì)價(jià)6.6億元，由浩寧達(dá)控股股東漢橋機(jī)器廠 轉(zhuǎn)讓2018萬(wàn)股，每股作價(jià)32.7萬(wàn)元總共6.6億元的股票完成此交易。其中唐軍受讓1539萬(wàn)股，張林受讓479萬(wàn)股。

不過(guò)這筆交易并不那么容易，交割完成后，唐軍和張林仍然要任職到2018年12月31日 ，并且附帶諸多條款，主要條款包括：

1.首先要將團(tuán)貸網(wǎng)旗下的你我金融網(wǎng)94%的股權(quán)以及房寶寶50.4%的股權(quán)以不低于注冊(cè)資本和或賬面投資成本孰高的價(jià)格轉(zhuǎn)讓出去。

2.在交割錢團(tuán)貸網(wǎng)需要完成一輪不低于2億元的融資，

3.同時(shí)唐軍、張林將向浩寧達(dá)承諾團(tuán)貸網(wǎng)2015 年度、2016 年度、2017 年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于2500 萬(wàn)元、7000 萬(wàn)元、11500 萬(wàn)元，否則將作出賠償。

4.截至2017年12月31日，團(tuán)貸網(wǎng)作為信息中介平臺(tái)而撮合的有效債權(quán)余額，唐軍、張林承諾壞賬率不超過(guò) 3%，對(duì)超3%的部分，由唐軍、張林以現(xiàn)金一次性向團(tuán)貸網(wǎng)足額補(bǔ)足。

好消息是唐軍已經(jīng)幫助團(tuán)貸網(wǎng)找到了2億元融資，根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，團(tuán)貸網(wǎng)6月13日在上海宣布已經(jīng)完成B輪融資。本次融資領(lǐng)投為九鼎投資，跟投為巨人投資、久奕投資和北京天恒時(shí)代科技董事長(zhǎng)沈?qū)幊康?，總金額為2億元人民幣。這筆交易估值應(yīng)該在10億元左右。

巨人投資就是史玉柱的那個(gè)巨人投資，唐軍曾經(jīng)在2012年花了213萬(wàn)元人民幣拍下史玉柱的午餐，得以和史玉柱結(jié)緣。對(duì)了，午餐拍賣這事是王利芬老師折騰出來(lái)的。