為什么有那么多游戲公司熱衷于掛牌新三板？

游戲行業(yè)里流傳著這么一句段子：“新三板就如公交車，誰上都行”。據(jù)筆者初步估算，今年以來，掛牌新三板的游戲相關(guān)企業(yè)已超過50家。尤其到了下半年，游戲公司登岸新三板的速度急速提升，新三板上連連傳來喜訊。似乎一夜間，掛牌新三板就成為了行業(yè)內(nèi)的一股新浪潮。

伽馬數(shù)據(jù)的總司理王旭更是表明，掛牌新三板對游戲公司來說是多厚利好的事情，它實(shí)際是一個(gè)快捷的融資路子。那么掛牌新三板是否真的能幫助中小游戲企業(yè)走出融資難的尷尬境地?它是否真的能做到一本萬利?

真有那么好嗎 為什么那么多游戲公司都熱衷于掛牌新三板 ...

一、新三板的優(yōu)勢：中小企業(yè)的成長搖籃

新三板是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，主要針對的是中小微型企業(yè)。它相對于創(chuàng)業(yè)板和主板兩個(gè)交易市場來說，要求相對寬松。

首先，在主體資格要求上，創(chuàng)業(yè)板和主板這兩個(gè)交易市場都要求掛牌公司必須是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，而新三板市場的要求只是非上市的股份公司。

其次，在營年限要求上，創(chuàng)業(yè)板與主板市場都要求掛牌公司要有持續(xù)經(jīng)營時(shí)間為3年以上的經(jīng)驗(yàn)，而新三板只要求滿2年即可。

再則，在盈利要求方面，主板和創(chuàng)業(yè)板市場都有明確的數(shù)值要求。主板市場要求掛牌公司要在最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬元以上;創(chuàng)業(yè)板市場則要求掛牌公司在最近兩年連續(xù)盈利，且凈利潤累計(jì)不少于1000萬元苪持續(xù)增長，或最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。而新三板市場只要求具備持續(xù)經(jīng)營能力即可。

最后在資產(chǎn)要求和股本要求上，主板和創(chuàng)業(yè)板也是存在嚴(yán)格的數(shù)值要求，而新三板市場對這兩個(gè)層面的要求是無限制的。

可見，對比創(chuàng)業(yè)板和主板，新三板市場對于企業(yè)的要求和限制是相對寬松的。這樣寬松的環(huán)境除了是對另外兩個(gè)市場的有效補(bǔ)給的同時(shí)，也為中小企業(yè)提供了更寬闊的融資途徑和更大的成長空間。有些企業(yè)的條件達(dá)不到創(chuàng)業(yè)板和主板市場的要求，到新三板也許更有希望。

二、新三板成香餑餑 引游戲公司垂涎

12月8日，《戰(zhàn)艦帝國》研發(fā)商華清飛揚(yáng)正式掛牌新三板上市，發(fā)行股份3000萬股，每股面值1元;

12月8日，羲和網(wǎng)絡(luò)登陸新三板掛牌交易，總股本為1127.10萬股，每股收益為-0.14元;

12月4日，棋牌游戲研發(fā)商力港網(wǎng)絡(luò)新三板上市，發(fā)行股票8547.22萬股，每股面值1.00元;

12月3日，《逍遙江湖》研發(fā)商心游科技掛牌新三板，總股本為3002.00萬股，每股收益為0.48元;

11月25日，Mobvista正式掛牌新三板;

11月10日，優(yōu)蜜移動(dòng)掛牌新三板;

11月10日，游戲多新三板掛牌，成為手游媒體第一股;

11月4日，鐵血科技掛牌新三板，市值預(yù)估為3.7億元;

11月4日，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)掛牌新三板;

……

以上是自11月份以來掛牌新三板成功的游戲相關(guān)公司，據(jù)挖貝新三板研究院資料顯示，這里面就將近10家。除了研發(fā)與發(fā)行外，還包括移動(dòng)廣告平臺(tái)及媒體公司。

從11月初到12月初，僅僅一個(gè)月的時(shí)間，就多達(dá)10家游戲公司爭取登陸新三板，這密集程度令人咂舌，同時(shí)也讓我們深思，新三板魅力何在，為何會(huì)引游戲公司爭相掛牌?

三、融資難，新三板掛牌成突圍之道

行業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)影響著資本的走向。2015年，手游行業(yè)進(jìn)入寒冬年，資本也回歸理性，特別是進(jìn)入7月份以來，游戲行業(yè)面臨新一輪洗牌，許多廠商表示想要拿到投資越來越難。而游戲企業(yè)恰好具備初期投入高、回利周期長的特點(diǎn)，一旦融資難以延續(xù)，將會(huì)容易陷入資金斷層的環(huán)境，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)難以生存下去。

面對這種“融資難，難于上青天”的窘境，有分析師指出：新三板或?yàn)橹行∮螒蚱髽I(yè)融資的新出路。

首先，對于中小游戲企業(yè)來說，掛牌新三板能夠使它們更便利地在二級(jí)市場融資，反哺本身營業(yè)。相對于PE和VC的融資，二級(jí)市場持股后不會(huì)要求企業(yè)再次接入數(shù)十倍盈利的的要求，也沒法自行刊出股分，這就意味著降低了企業(yè)的融資要求。

此外，新三板的轉(zhuǎn)板軌制也為游戲企業(yè)帶來更大的成長空間。相對于主板企業(yè)，新三板對于掛牌企業(yè)的估值與融資存在必然的差別性。游戲企業(yè)若是能夠轉(zhuǎn)板成功，將來或能夠迎來更大的成長空間，按照相干文件的說法，即“立異層將享有政策優(yōu)先試點(diǎn)的優(yōu)勢”。

在面對研發(fā)、IP、運(yùn)營、推廣等本錢大幅提高，行業(yè)門坎節(jié)節(jié)高升，中小游戲廠商在缺乏本錢支撐的環(huán)境下，等待他們的，或是低價(jià)賣身，或是面臨破產(chǎn)解散，而低門坎的新三板，也許是一息尚存的游戲企業(yè)的另一條突圍之路。