恒大作價27億出售快消業(yè)務 冰泉揮淚新三板

繼入股萬科后，中國恒大（03333.HK）的又一個資本動作挑動了市場的神經。

9月28日早間，恒大公告稱，從公司發(fā)展戰(zhàn)略考慮，出售集團在糧油、乳制品及礦泉水業(yè)務中的全部權益，總代價約為27億元，隨后公司將更加專注于房地產及其他相關業(yè)務。

考慮到一個月前，恒大豪擲145.7億收購萬科A股7.52億，占萬科總股本的6.82%。因此，有市場猜測稱，恒大這或許是在為增持萬科準備子彈。不過也有觀點認為，從恒大3年前的高調介入到如今的出售收場，反映出了國內快消品領域復雜多樣的態(tài)勢和異常激烈的競爭。

快消業(yè)不好做恒大揮淚出售

值得肯定的是，燒了辣么多錢后，許家印還是放棄了冰泉。

1年前的2015年9月24日，恒大地產曾公告稱，由于申請分拆掛牌的上市發(fā)行主體恒大礦泉的資產發(fā)生較大變化，與恒大礦泉(備注：恒大冰泉的公司名)的原來申請已有差異，為此公司已向股轉系提出終止恒大礦泉掛牌審核的申請。

對于“資產發(fā)生較大變化”的具體原因，恒大地產是這樣解釋的：“為優(yōu)化資源配置及降低成本、實現(xiàn)產業(yè)規(guī)模效益，計劃對恒大礦泉及集團的糧油、乳業(yè)資產進行內部重組合并。”

這也意味著，許家印當時對冰泉還是抱有期待的。而一年后，我們并未等來恒大的礦泉水、糧油、乳業(yè)資產打包掛牌新三板的新聞，而是一紙出售公告。

對于財大氣粗的恒大在礦泉水、糧油、乳業(yè)上花了多少錢，我們不得而知。但從20天砸下13億給冰泉做廣告的金額來看，許老板應該沒少投錢。而根據(jù)公告，通過出售快消品業(yè)務，恒大預期將獲得除稅前未經審核收益約人民幣57億元。

其實，從2013年底高調宣布進軍快消領域至今，恒大在快消板塊的發(fā)展一直不是很順利，并且虧損嚴重。

2013年11月10日，恒大集團宣布推出高端礦泉水“恒大冰泉”。彼時許家印對礦泉水業(yè)務充滿信心，提出年銷售額過百億，三年300億的宏偉目標。但顯然，信心并不能當飯吃。資料顯示，從2013年進入市場不到兩年的時間里，恒大冰泉共營收12.87億元，虧損近40億元。

但在礦泉水+乳業(yè)+糧油的3場業(yè)務出售里，礦泉水業(yè)務的賣價也最高，達18億。

從快消品行業(yè)的整體發(fā)展趨勢而言，近兩年表現(xiàn)并不佳。2015年快消品銷售額首次負增長，50%的企業(yè)更是遭遇了銷售額、利潤率“雙降”；加上行業(yè)內并購重組頻率的增多，行業(yè)寡頭現(xiàn)象加速，競爭已進入“肉搏”階段。

業(yè)務聚焦：地產+文體+健康

按照恒大的多元化計劃，恒大旗下將擁有恒大地產、恒大健康、恒大淘寶、恒大文化以及恒大冰泉5家上市公司。如今，恒大淘寶（834338.OC）及恒大文化（834899.OC）也按部就班的上了新三板。

恒大冰泉在申請掛牌時，曾經遭遇“攔路虎”，被股轉系統(tǒng)就公司是否符合“合法規(guī)范經營”的掛牌條件進行了問詢。直至去年9月底，恒大礦泉的掛牌計劃被擱置。如今，恒大剝離快消行業(yè)，全力發(fā)展地產及其他業(yè)務，那“其他”業(yè)務是不是發(fā)展的很好呢？

主營職業(yè)足球俱樂部的恒大淘寶，2013至2015年的3年間，共營收11.36億，凈利虧損20.12億；2016年上半年恒大淘寶營收2.51億，凈利虧損3.11億。雖然恒大淘寶連年虧損，但是估值卻反向暴增，公司投入巨額資金運營職業(yè)足球隊，參加職業(yè)比賽，取得良好的競技成績，同時獲得海量球迷及受眾，提升俱樂部的品牌價值，同時還擴大了恒大集團品牌影響力。

新三板上另一家恒大系企業(yè)恒大文化，主營電影、電視劇制作及衍生業(yè)務，恒大文化投拍的電視劇《武媚娘傳奇》創(chuàng)中國電視劇收視記錄，投拍的《推拿》《破風》電影也榮獲相關電影獎項。2013年至2015年，恒大文化分別營收8167萬、1.36億、2.02億，凈利分別為-1.25億、8.77億、6.89億，扭虧速度很快；2016年上半年公司營收2.10億，凈利1071萬。

恒大在走了三四年“彎路”后，割斷長期虧損板塊，集中資源發(fā)展地產主業(yè)及其他業(yè)務，也是其多元化戰(zhàn)略的一次調整，其投資板塊輪廓也更加清晰。

至于，恒大賣子得到的現(xiàn)金，到底是買萬科，還是買廊坊發(fā)展，還是靜觀其變吧。